金融监管的大趋势

中国银行业监督管理委员会金融监管的大趋势金融创新首席顾问沈联涛2006年9月11日2概要资本市场的功能金融监管的目标创新与监管理念结语3MalcolmSparrow(哈佛大学史百路教授)–监管技艺“挑选重要的问题，解决之，公之于众。”“安定国家,必大焉先-史记.”“天下事当于大处着眼，小处下手–曾国藩”“[监管]技艺的本质，在于根据工作特点选择适当的工具，并清楚何时要综合使用这些工具，并让整个系统意识到何时这些工具不再适用而需要发明新的工具。”资料来源：史百路教授，《监管技艺》，哈佛大学4法家:监管理念“小信成则大信立，赏罚不信，则禁令不行“－韩非子。－激励机制．“名法制，去私恩”－利益冲突．“君臣利异”－委托代理．“法不阿贵”－公平性．“故圣人为法，必使之明白易知。名正，愚智遍能知之。”．．．商君书－易明易行名刑［形］－名实相符－度量／凖则“法，朮，势”－三合一的结构体．5“故經之五事，校之以計而索其情：一曰道，二曰天，三曰地，四曰將，五曰法。“-孫子兵法道=以民为本，公平，公正，公开，公信，保护存款者的利益。法=以法制观念，建立有效，先进，稳健，为社会服务的银行业。用国学来看大方向6五个认识认识你的业务（Knowyourbusiness）-认识你的风险（Knowyourrisk）认识你的客户（knowyourcustomer）认识你的交易对手（Knowyourcounterparty）认识你自己（Knowyourself）-知己知彼7資本市場的五個主要特色•人才People•政策Policy•產品Product•審慎監管制度PrudentialFramework•科技設施及流程ITPlatform8价格发现–价格是否正确反映风险?资源配置–市场是否扭曲?风险管理–中介机构是否有效管理风险?公司治理–制衡机制何在?资本市场的功能9转变中的金融业所有金融市场都是一种网络Metcalfe’sLaw(梅特卡夫定律)网上交易及全球化使市场可以1星期7天，1天24小时运作问题蔓延变成全球性科技与全球化改变了市场结构与竞争性质金融监管需要因应这种环境的变化监管政策和程序都需要变革如何建立灵活的监管架构，适应急剧演变的环境?10金融體制•延遲消費=儲蓄=投資•因此需要有效率的中介人•否則，便會出現惡性循環:呆帳=損失積蓄=失去消費意慾=經濟增長受到壓抑=呆帳資金來源存款債券公司及消費者的義務與責任銀行貸款共同基金保險基金銀行證券證券退休儲蓄直接投資金融中介人資金的運用公積金11銀行息差不同角度的對比：會計及實際會計實際平均貸款率6.08%6.08%平均存款率2.92%2.92%總息差3.16%3.16%行政成本1.00%1.00%不良貸款0.50%4.00%盈利/虧蝕1.66%-1.84%稅項(50%)0.83%0.00%純利0.83%-1.84%12内地银行主要依赖利息收入(2004)0%20%40%60%80%100%ICBCBOCCCBABCCitigroupHSBCBankofAmericaUBS利息收入的%非利息收入的%Note:figuresofICBCandABCarefor2003.Sources:AnnualReportsofvariousbanks与国际上的主要银行不同，内地银行极度依赖净利息收入，因此信用风险与利率风险较高从风险管理角度，开发非利息收入或费用收入是很重要的目标是在利息收入与非利息收入间找到最佳的组合13美国的经验：越来越多的收费收入Sources:40/2004EconomicPerspectives,“Howdobanksmakemoney?Thefallaciesoffeeincome”,FederalReserveBankofChicago20世纪80年代初，利息收入与收费收入的比例是8：2自九十年代末，该比率提高到6：414信息、治理与市场信息和语言就是市场的赖以存活的血液，因为它们两者界定了产权-金字塔式的层级（如右图）治理的质量是制度成败的关键-社会财富创造需要复杂微妙的治理结构-在经济体中，公司治理处于核心地位-但是，政府部门的效率和市场约束同样不可忽视信息的层级结构15信息与市场市场需要实时、可靠的信息才能作出正确的决定，尤其对高度波动的市场环境下的风险管理高质量的信息需要：-良好的会计准则-可靠和及时的统计资料及申报程序-具备处理、分析对竞争成功最重要的信息的能力，并根据这些信息作出决策低劣的会计=低劣的信息=低劣的决策=低劣的风险管理=金融危机16金融监管的目标金融监管的目标是通过影响中介人的行为，以实现政策目标监管流程/程序政策目标流程政策结果政策检讨孔子曰：博学之、审问之、慎思之、明办之、笃行之。17监管理念原因，内容与方式?激励结构影响政策结果–赏罚分明所有的金融监管都有成本，并且会导致监管套利或对规则的规避容易坠入“监管过度，执法不足”的陷阱“一管就死，一放就乱”监管要走中庸之道–无为就是客观，不偏不倚。18丰田模式:流程Process=素质Quality=价值创造ValueCreation哲学（思考长远）员工与伙伴（尊重、挑战和使之成长）流程（消除浪费）问题解决（持续改善与学习）19任務(Program)管理与程序(Process)管理各程序變成互不關連的獨立環節30年前設計的程序旨在解決昔日問題為應付新問題，我們需設計（貫穿所有環節的）新任務任務-例如：香港的企業管治責任單位程序環節廉署警方公司註冊處證監會聯交所19並無任務足以有效地協調各單位的工作20政策、流程及结果流程结果漏洞政策目标或“问题”不希望的效果21监管的原因保障投资者/存款者–信息不对称、规则不明确及中介人的不当行为，均可导致投资者蒙受损失金融中介人的冒险行为可导致其倒闭，并会使问题蔓延或引发金融危机中介人财务上的不当行为产生社会成本，并对市场的交易环境的公平性失去信心没有一个监管制度可以保证没有倒闭22规则与执行普遍性规则与差异性规则(因应有关的风险情况而定)准入–牌照规则及条件，例如资本及流动性的规定行为–市场监察、监测与纪律制裁退出–破产管理、投资者赔偿计划及中介人无力偿债规则的好坏在于执行23害群之马或铤而走险者理性的参与者尽力避免遭受惩罚循规蹈矩的良好公民-如果法规不难遵从，愿选择遵守法纪每个受规管群体可按其行为表现划分为不同层级监管回应布雷思伟特(Braithwaite)的监管金字塔资料来源：取材自澳洲国家大学的布雷思伟特教授(Prof.J.Braithwaite)的研究24监管的效益和成本三个成本：监管者的直接费用被监管者的守法规成本间接成本：漏洞，重复监管，阻碍创新。-监管的艺术是要将市场和政府的监管失误和成本减至最少25监管作为契约古德教授认为法律与规则是监管者与被监管者之间订立的契约，其中包含着非常重要的激励结构：-假如设计得不好，道德风险的行为会增加系统风险(例如不设上限的存款保险、政策借贷指引、市场干预)-假如设计得宜及获得执行，财务管理人员行事时会避免造成系统风险，也不会出现不希望的效果激励结构是市场稳定的关键26•管理及控制公司的制度；•确保公司董事、管理人及控制人向股东负责的程序或软件；•企业管治涉及道德、行为守则、法规。何谓企业治理？27银行营运高层原则道德=职业操守-运作上守道德，法规，相应的技术,应尽的注意和尽职义务-遵守正确的市场行为标准财务要求-保持充足的资本和流动性-全面的风险管理-完善的内控及治理系统对待客户-充分重视客户的利益和公平对待客户-公平和没有误导的沟通-避免利益冲突-充分保护客户的利益,严格区分客户和银行的资产28诚信责任•董事应忠实并公正坦率地为公司效劳，特别是关系到股东利益；•诚信责任是指对公司整体，不论对小股东或大股东都须承担责任；•应忠实行事，任何影响股东利益的所有事宜，均应向所有股东提供相同、充分和准确的信息；•不应利用公司谋取私利。29全面評價公司治理結構3600公司治理結構分析社會董事會雇員大股東小股東債權人客戶供貨商30确立正确的激励机制如果未能建立起违法者必定会绳之于法的监管威信，金融犯罪与中介人不良行为就会蔓延监管威信取决于有效的监管、迅速的调查、有力的检控及适当的制裁正义不仅要伸张，更要彰显于公众眼前–在调查及纪律过程中必须要有清晰而透明的适当程序执法是监管纪律的关键31如何监管？找出问题人是否有人行为失当?监管纪律政策政策是否有错?政策检讨产品产品是否有问题?界定产权审慎监管制度这个制度有没有缺陷?政策改革平台与程序程序是否过时?改进程序32利用不同层面的纪律自律–利用准则和守则进行自我监管监管纪律–可以由自律组织或法定监管者施加民事或刑事处罚市场纪律–通过法院落实的契约性纪律，放开市场促进竞争，及清晰的退出机制良好的公司治理及有效率的市场需要三重纪律33法律层次原则–自律指引–自律–没有制裁守则–灰色地带–可作纪律处分，但并非法律规定法例–民事制裁–可处以罚款–刑事制裁–可处以监禁34积极回应关注风险参与监管者35环境改变要求过程和政策亦须改变每个政策和过程都会带来意料之外的效果(监管成本、革新和竞争上的障碍)每条规则都会有漏洞因此，政策和过程必须不断改变，适应新的问题必须理解这些改变将如何影响政策和过程生活就是不断改变的环境下的不间断的博弈，因此我们必须学会判断及处理事情的先后次序36史百路教授的监管实践的六个要点废除不合时宜的陈规注重结果，而不是繁文缛节离开办公室，建立监管者与受监管者之间的伙伴关系协商而不是命令减少监管申报负担追求实效37银监会的政策导向1.提高资产质量•准确实施贷款的五级分类•加强风险的监测、评估和透明度•提高现场检查和非现场监测的质量和有效性2.资本要求•《商业银行资本充足率管理办法》(2004年3月)•《商业银行风险监管核心指标》(暂行）(2006年1月)3.改善公司治理•建立董事会和监事会•关于中国银行和中国建设银行公司治理改革和监管指引(2004年3月)•改进银行业的风险管理系统38银行业的对外开放：外资银行进入中国•截至2005年10月末，外资银行在国内的资产总额为845亿美元，占我国银行业金融机构资产总额2%左右，外资银行在国内外汇贷款总额占我国金融机构外汇贷款总额20%左右。•已有22家境外投资者入股17家中资银行，外资投资金额已超过165亿美元，占国内银行总资本的15%左右。（注：其中有100余亿美元的股权交易发生在2005年，近60%来自国有银行(中行和建行)的战略投资者。）•共有20个国家和地区的71家外国银行在中国设立了238家营业性机构。除营业性机构外，另有40个国家和地区的173家银行在我国23个城市开设了238家代表处。•在华经营的外资银行机构中，已有138家获准经营人民币业务，15家获准开办网上银行业务，41家获准从事衍生产品交易业务，5家外国银行分行获准开办QFII（即：合格的境外机构投资者）托管业务。资料来源：《刘明康主席在2005年12月5日新闻发布会上的讲话》，银监会网站。39银行业的对外开放：内资银行走出去•尽管中国银行业的海外投资历史可追溯至1917年，当时，中国银行在海外成立了中国第一家海外分支机构。但迄今为止，中国银行业的海外投资依然还处于初期阶段。•随着交通银行、建行、中行在香港正式挂牌交易，以及其他国有商业银行奔赴海外资本市场计划的铺开，下列问题将成为中国银行业所面临的一大挑战：对于没有太多海外投资和运营经验的中国银行业而言，如何才能成功地在海外市场有所建树？如何完成其既定的海外拓展规划？•中国实业企业“走出去”战略的实施，可能会为中国银行业的境外发展带来了丰厚的金融服务机会。由于中国这些企业与国有商业银行保持着长期良好的合作关系，在境外发展依然希望能得到国有商业银行支持；而为大中型企业在海外融资也符合国有商业银行的海外战略。在