风险投融资金融契约研究

风险投融资金融契约研究作者：陈学华学位授予单位：西南财经大学相似文献(10条)1.期刊论文戴学来.董正英风险投资与技术创新效率比较-科学管理研究2003,21(4)风险投资发展对技术创新具有积极的推动作用.长期以来缺乏风险投资与技术创新关系的实证研究.风险投资与公司R&D投入都是技术创新的投入,谁更有效率?本文从风险投资性质和技术创新的组织形式出发分析了风险投资与技术创新的必然联系,并以美国为例进一步解释了风险投资对技术创新的巨大影响.2.学位论文刘英风险投资对我国技术创新的作用研究2006技术创新本身具有正外部性，而且由于技术创新具有高不确定性，因此在其投资过程中，会出现技术创新人员与投资者之间信息不对称，信息不对称有可能导致技术创新融资市场成为柠檬市场①；同时他们之间还会出现委托代理问题，而风险投资是解决这些问题的有效的市场方式。我国风险投资只有十多年的历史，风险投资是否能促进技术创新?己有的国内文献主要从规范分析的角度进行研究。本文在前人研究的基础上，构建理论与实证分析模型，就风险投资对我国技术创新的作用进行研究。首先，从理论上分析风险投资对技术创新的作用，包括：界定风险投资和技术创新的概念，剖析它们的特征；经济学解释风险投资对技术创新的作用；建立风险投资对技术创新作用的理论模型，包括对一元理论模型、二元理论模型和三元理论模型。其次，从实证的角度研究风险投资对我国技术创新的作用，包括：阐述我国风险投资和技术创新总体现状；结合我国的实际情况，运用经济计量模型分析风险投资对技术创新的作用，并探讨计量分析中所存在的比如时间序列的长度较短等实际问题。最后，在风险投资对技术创新作用的理论与实证分析的基础上，结合我国风险投资面临的现实问题，提出发展我国风险投资的若干政策建议。本文研究的结果和结论主要有：(1)风险投资与一般金融投资相比，具有自身独特的创新型特征，如在投资对象、方式、审查对象、资金回收等诸多方面都表现出与一般金融投资不同的创新型特征。技术创新最大的特征就是不确定性，如存在技术方面的不确定性、市场方面的不确定性、创新收益分配的不确定性和制度环境方面的不确定性。(2)风险投资对技术创新有促进作用，风险资本能很好的弥补现行融资制度的缺陷，在推动风险企业技术创新方面比普通投资效率更高。(3)针对理论上的分析和阐述，建立风险投资与技术创新的一元模型、二元模型与三元模型。在假设高科技企业只有风险投资和银行贷款两个资金来源等假设的条件下，建立风险投资与技术创新关系的方程；根据柯布-道格拉斯生产函数，建立风险投资对技术新作用的二元理论模型；考虑经费投入和人力投入等指标，建立风险投资对技术新作用的三元理论模型。实证结果表明风险投资对我国技术创新具有促进作用。(4)我国风险投资面临资金短缺、融资渠道狭窄和退出渠道不顺畅等一系列问题，为此提出以下建议：激励民间资本进入；建立风险投资运行的保障措施；完善我国风险投资退出的资本市场体系。3.期刊论文陈治.张所地.CHENZhi.ZHANGSuodi我国区域风险投资对技术创新效率的研究——基于与R&D投入的对比-科技管理研究2010,30(8)风险投资作为高新技术发展的新的融资手段,已逐步显示出其对技术创新的扶持作用.由于各地区的发展不同,其在技术创新中的表现也不同.论文基于Malmquist指数测算的方法,利用专利生产函数的思想,以R&D投入和风险投资作为创新投入,来对比测算各地区R&D投入与风险投资对技术创新的效率,结论是风险投资对技术创新的效率大于R&D投入.4.学位论文尹亮风险投资促进制度和技术创新的机制与国际比较2009当世界步入知识经济时代，创新日益成为各国关注的焦点。尤其是技术创新作为经济增长的重要推动力得到了经济学界的一致认可。风险投资作为将技术与资本进行结合的新型金融形式，不仅对传统的投融资体制进行了创新，而且凭借其自身对高新技术的敏锐嗅觉为技术创新提供了良好的资金支持，在推动新技术研发和科技成果产业化过程中发挥了至关重要的作用，从而成为推动经济增长的助推器。各国政府采取有效措施来促进风险投资的发展，完善风险投资促进制度和技术创新机制，最终推动经济增长。本文主要研究了风险投资促进制度和技术创新的机制是什么以及该机制是如何进行的。这对于发展和完善我国风险投资，加快技术创新进程，以及建立配套环境和变革相关制度等方面都将具有重要的理论与现实意义。本文采用比较分析与图表分析相结合的方法，主要从理论和实证两个方面展开论述。在理论分析部分，根据已有文献中关于风险投资与制度和技术创新的相关研究，阐述了风险投资、制度创新和技术创新的各自特点以及相互间的关联性，即风险投资可以有效地解决制度和技术创新过程中所遇到的一些难题。并着重分析了风险投资促进制度和技术创新的机制。分析发现，风险投资通过促进新技术的研发和应用以及科技成果转化等方面促进了技术创新；而从风险投资体系自身变革，以及诸如政策法律、教育科研和基础设施等保障风险投资正常有效进行的配套环境和制度的建设和完善方面促进了制度创新。在实证分析部分，本文通过模型并辅之以相关数据，比较了风险投资与银行贷款在促进技术创新方面的情况；并通过比较英国、德国、印度和巴西四国政府推行的具体政策措施及数量，突出了国家层面上通过发展完善风险投资促进制度与技术创新的内容。通过数据图表和公式模型所进行的实证分析，主要得出如下结论：首先，风险投资较之银行贷款等传统投融资方式来说，能更好地支持专利申请和技术研发，从而更有效地促进技术创新的进行。其次，四国数据的对照，说明政府在发展风险投资方面有其他经济主体不具有的独特优势，即政策措施的制定者和决策者。同时可以看出，政府加快法律法规的修改和其他环境制度的建立，可以更好地支持风险投资的不断完善和有序运行。最后，结合对我国特有情况的讨论，发现我国发展风险投资进程中的一些突出问题，并按照风险投资促进制度和技术创新机制的理论与实证分析的结论，提出我国应在加大科技研发投入、转变政府职能、改革投融资体制、完善资本市场等方面发展我国风险投资的一些启示，从而完善我国的风险投资，推动我国的制度与技术创新，最终促进我国经济增长和综合国力的提升。5.期刊论文初叶萍论技术创新与风险投资的关系-商场现代化2006,(16)纵观世界各国技术创新和风险投资的发展历程,不难发现这一事实:风险投资是伴随着技术创新成果产业化的兴起和发展而发展和繁荣的.由此,人们更多的是看到了风险投资促进技术创新发展的一面,而容易忽视技术创新对风险投资对作用和它们相互制约的一面.我们只有充分和全面地认识技术创新和风险投资的关系,才能更有利于促进我国自主创新和风险投资的协调发展.6.学位论文杨正兵风险投资、高新技术产业与技术创新的实证研究2004该文所要研究的是风险投资、高新技术产业与技术创新的内在联系.通过理论研究和实证分析,应用风险投资与高新技术产业专利申请的相关数据,得出相关的结论.该文首先研究风险投资的产生背景,主要从三个角度来写:一从经济结构与技术创新变化的角度;二从经济发展进程与R&D投入模式的角度;三从金融市场的快速发展的角度,通过深入探讨风险投资的需求和供给两个方面,得出风险投资的产生有其必然性.其次探讨高新技术企业的融资需求与技术创新.通过回顾传统的企业融资结构理论,分析高新技术企业的融资特点,进而分析高新技术企业的生命周期与资本需求特征.得出,在高新技术企业的发展早期,风险投资注入的重要性.接着通过风险投资对技术创新的内在机理的经济学解释,指出正是由于风险投资的支持,才使得高新技术企业能够顺利实现技术成果的产品化和市场化,最终促进了技术创新.最后通过建立理论模型和实证模型来分析风险投资与技术创新之间的内在联系.得出风险投资与技术专利的申请数有显著的正相关关系.风险投资以其独特的投资运作机制成为资助高新技术产业技术创新的有效方式,相对于银行贷款,更能促进企业的技术创新.所以中国应鼓励、促进风险投资业的发展.7.期刊论文骆永菊风险投资与技术创新-重庆三峡学院学报2001,17(4)技术创新是企业的灵魂,也是现代经济发展和商业竞争中最关键的问题.要推动技术创新,必须首先解决资金问题.而传统的投资方式很难满足技术创新所需资金量,只有大力发展风险投资业,才能为技术创新提供资金和智力帮助.从风险投资的基本特征入手,论及风险投资与技术创新的适宜性,并提出发展风险投资业的对策建议.8.学位论文周长林风险投资在技术创新中的作用机制——基于知识溢出角度的研究2008技术创新能力在世界范围内受重视程度不断提升,已经成为国际竞争力的代名词。自从我国提出建设创新型国家的发展战略之后,如何促进技术创新已不单是学术界自己的研究任务。在寻找促进技术创新手段的过程中,风险投资这一概念被广泛提及,无论国内国外,对风险投资在技术创新中的作用都十分重视。尽管许多国家包括中国在内都在进行风险投资业的发展,但各地区的不平衡性却反映出建设机制中的问题。为了解决这些问题,学者们在操作性层面进行了大量的研究,但收效并不明显,因此,部分学者重新回到风险投资理论体系的建设和补充上。有关风险投资的研究也是刚刚兴起,尽管发展很快,但依然有很多方面没有形成统一的认识,再加上风险投资业的快速发展使大部分研究偏向于应用方面,在理论方面仍存在不少薄弱的环节,这些空白的填补对解决实际中的问题有着巨大的指导意义。其中,关于风险投资作用机制的研究成为一些学者关注的对象。这一方面的研究虽然已经取得了一些进展,但研究层面多集中于宏观方面,而研究方法也多以实证为主,真正从理论着手进行微观分析的还很少。本文选定这一研究领域,通过引入一个新的角度对该问题作出新的解释,力图在微观层面的研究取得一定的突破。本文首先对有关风险投资的研究从构成、运作和应用三个方面进行了综述,以此作为研究的出发点和理论支持。为了进行系统性的分析,本文根据创新系统理论建立了风险投资创新系统模型,并通过该模型界定了本文研究的具体范围。随后,文章引出了知识溢出的研究视角,并对该视角的采用进行了说明,重点分析了知识溢出与风险投资创新系统之间的关系,知识溢出不仅客观存在于创新系统之内,还对决定技术创新产生的知识积累和流动有着重要的影响。知识溢出角度的选择将风险投资对技术创新的作用集中到风险投资对知识溢出的促进上面,作者通过对知识溢出四个影响因素的分析得出了衡量系统内知识溢出变化的三个定性指标,并从这三个指标着手,考察了系统内风险投资对知识溢出的促进作用。经过上面的理论分析,作者得出了本文的探索性结论,并为实证部分做好了准备。考虑到知识溢出测度的困难,本文并没有直接展开对知识溢出变化的测量,而是采用了分离作用的方式来验证结论的正确性。作者根据合作类型将创新系统分为三类,希望通过不同合作类型导致不同知识溢出形式,而不同知识溢出形式又产生了不同的创新成果的逻辑结构来证明风险投资是通过强化知识溢出来对技术创新起作用的。本文根据每种类型的特点,对知识溢出方式和创新结果一共提出了六个假设。为了对假设进行验证,作者设计并发放了问卷,在回收后用SPSS软件进行了统计分析。随后本文对成立的假设、不成立的假设以及无法通过统计进行验证的假设进行了讨论和解释,并从总体上对文章的核心观点形成了支持。9.期刊论文贺胜军.HeSheng-jun技术创新与风险投资发展的协同互动-科学管理研究2008,26(4)风险投资作为金融创新工具,在推动科技成果转化和高新技术产业化过程中发挥着重要作用.技术创新与风险投资的发展之间存在着良性互动关系,二者互为影响、相互促进.技术创新的客观需求推动了风险投资的产生和发展,技术创新对社会资金产生重要的导向作用;而风险投资是加快创新成果转化的催化剂,风险投资通过提供资金以及管理等增值服务,促进了高新技术企业的成长.10.期刊论文陈治.张所地我国风险投资对技术创新的效率研究-科技进步与对策2010,27(7)风险投资作为高新技术发展的新型融资手段,由于区域发展存在的不平衡,其对技术创新作用的表现也不同.基于Malmquist指数及面板数据的量化方法,利用专利生产