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世界上第一只公认的证券投资基金：海外及殖民地政府信托（1868年英国）美国开放式公司型共同基金鼻祖：马萨诸塞投资信托基金（1924波士顿）92年当时国内最大规模的封闭式基金:天骥基金92年中国人民总行国内第一家投资基金：淄博乡镇企业投资基金，93年上市，首支上市的基金，公司型封闭式基金。98年3月基金开元和基金金泰，拉开中国证券投资基金序幕开放式基金：2000年《开放式证券投资基金试点办法》2001年9月第一只开放式基金：华安创新2002年12月首家中外合资基金：国联安基金管理有限公司，履行证券服务业入市承诺先锋。证券投资基金法：基金业发展法律基础南方基金是国内最早开发的保本基金产品公司、加拿大多伦多证券交易所推出世界上第一支ETF指数参与份额基金监管的特征：监管内容具有全面性，广泛性，连续性，法定性，强制性。政府基金监管最为广泛，权威，有效基金监管活动要素：目标，体制，内容，方式基金监管基本原则：保障投资人利益原则，适度监管原则，高效监管原则（首先要有权威性），依法监管原则，审慎监管原则，公平公正公开原则（重在公正）2001年8月，中国证券业协会基金公会成立2004年12月，中国证券业协会证券投资基金业委员会成立2012年6月，中国证券投资基金业协会正式成立（普通会员，联席会员，特别会员，权力机构：会员大会，执行机构：理事会）公募基金公司条件：1，注册资本不少于1亿，实缴资本；2，主要股东净资产不少于2亿元，自然人不少于3000万，从业10年以上，3，非主要股东，不低于5000万，自然人不低于1000万，5年经验等等基金信息披露禁止行为：对证券投资业进行预测等等私募，不超过200人，投资于单支基金不低于100万，净资产不低于1000万的单位，个人不低于300万，最近3年不低于50万。私募基金不得宣讲，推介。依法披露信息需要真实性，准确性，完整性。私募申请登记发生变化：私募管理人及时告知基金业协会道德特征：差异性，继承性，约束性，具体性。基金从业人员职业道德：守法合规（最基础），诚实守信（内幕交易，操纵市场，核心规范），专业审慎（持证上岗，持续学习，审慎开展执业），客户至上（客户利益优先，公平对待客户）忠诚尽责（廉洁公正【忠实的体现】，忠诚敬业）保守秘密（商业秘密，客户资料秘密，内幕信息）基金职业道德形成途径：自我学习，自我改造，自我完善。职业关系具有：社会性，专业性，复合性。2014年12月15日，基金业协会颁布《基金从业人员执业行为自律准则》正态分布的分位数可以用来评估投资或资产收益限度或风险容忍度当期收益率：债券年利息收入与当前的债券市场价格的比率到期收益率：内部收益率----是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率风险资产投资额=放大倍数*（投资组合现时净值-价值底线）=放大倍数*安全垫风险资产投资比例=风险资产投资额/基金净值*100%流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产-存货）/流动负债权益乘数=1/（1-资产负债率）负债权益比=资产负债率/（1-资产负债率）利息倍数=EBIT/利息存货周转率=年销售成本/年均存货资产收益率=净利润/总资产净资产收益率=净利润/所有者权益杜邦分析法：净资产收益率=资产收益率*权益乘数资产收益率=销售利润率*总资产周转率（销售收入/总资产）所以得出：净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数（资产/所有者权益）可转换债券转换比例=债券面值/转换价格转换价格=面值/转换比例可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值（股价上升造成的）等额本息法偿还本金100万元，利率为7%的5年期住房贷款，求每年年末需要偿还的本金利息总额（）算式：100∗7%∗（1+7%）5(1—7%)5−12013年9月6日，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。金融期货中率先出现的是外汇期货金融期货不包括期权合约2006年9月，中国金融期货交易所正式成立2013年12月，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金成立。全球另类投资调查咨询报告指出，贝莱德是最大的大宗商品管理公司。渤海产业投资基金采取信托制基金运行马克维茨1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论投资管理业务是基金管理公司最核心的一项业务上海证券交易所规定，融资融券业务最长时限6个月，保证金比例不得低于50%，要求普通投资者开户时间必须达到18个月，持有资金不得低于50万元，标的证券超过3个月、风险价值模型技术：参数法，历史模拟法，蒙特卡罗法分级基金，合并募集单笔不低于5万元，B类单笔不低于5万元具体投资品种估值方法：1.交易所上市的有价证券（股票，权证），按照估值日挂牌市价2.上市的债券按第三方估值机构提供的当日估值净值，或更公允的，交易所收盘价3.上市的可转债，当日收盘价4.上市的股指期货，以估值当日结算价5.无活跃市场的有价证券，采用估值技术6.上市的资产支持证券品种和私募债券，按成本估值7.首次发行未上市的股票，债券，权证，按估值技术或成本8.送股等按市价9.非公开发行有明确锁定期的，若是成本高于上市交易市价，应采用市价；若低于市价，按照公式计算：FV=Cost+(Price−Cost)∗Daystrade−DaysleftDaystrade10.交易所停止交易的非流通品种：因持有股票而享有的配股权，若收盘价高于配股价，则按照差额估值，若低，则等于011.停止交易但未行权的权证，按估值技术12.长期停牌的股票，按估值基本原则判断是否采用估值技术估值13.全国银行间债券市场：按第三方估值机构估值14.估值错误0.25%，监管机构报告，超过0.5%，备案15.QDII按照国际会计准则基金费用计提公式：每日计提费用=前一日基金资产净值∗年费率当年实际天数封闭式基金收益分配，每年不少于一次，比例不少于可供分配的90%，分配后基金份额净值不少于面值，只能现金分红开放式基金按照合同约定次数和比例，现金分红和分红投资转换为基金份额基金净值过高，可以拆分份额降低净值基金税收：1.基金管理人通过运用基金买卖股票、债券的差价，免证营业税2.管理人以发行基金方式募集资金不征收营业税3.买入股票不收印花税，卖出单项收4.证券投资基金，包括买卖股票，债券差价收入，股权的股息，红利收入，债券利息收入，暂不征收企业所得税。5.对基金取得的股利收入，利息收入，20%个人所得税6.个人所得税差别化：持股一个月到一年，按50%计入应纳税所得额；超过一年，按25%记；个人实际赋税：20%，10%，5%7.股息红利差别化：10%，但是按照持股时间确定实际赋税。机构投资者：1.营业税：金融机构买卖基金份额的差价收入征营业所得税，非金融机构不征2.机构投资者暂免印花税3.买卖基金份额的差价收入，应记应纳税所得额，征收企业税；从基金分配中获得收入，暂不征收企业所得税个人：1.买卖基金份额差价，暂不征收2.从基金分配中获得的股利收入，企业债券的利息收入，代扣20%个人所得税，而投资上市公司的股息红利所得，不征收个人所得税3.国债利息，买卖股票差价收入，不征收4.从封闭式基金中获得的企业债券差价收入，不征收5.申购和赎回基金份额的差价收入，不征收基金信息披露原则：真实性，准确性，完整性，及时性，公平性，规范性，易解性，易得性XBRL会计准则结合计算机语言信息披露时间：1.合同生效次日2.开放式基金合同生效每6个月结束之日起45天内，登载招募说明书，公告15日前，报送更新的招募说明书3.拟上市的，在上市前3天登载上市交易公告书4.每周公告一次封闭式基金的资产净值和份额净值，开放基金除了每周公告，每个开放日次日披露基金份额净值和累计净值，每半年和年度最后一个交易日披露基金资产净值，份额净值和份额累计净值5.每年结束90天内，披露年度报告摘要，上半年结束60天内，披露半年度报告摘要。每季结束15天内，披露季度摘要，披露的第2个工作日，报证监会，地方监管局，基金上市的证券交易所备案。不足2月的，可以不编制6.发生产生重大影响的事件，2日内披露临时报告书，并报备案托管人信息披露义务：1.在份额发售3日前，将基金合同，托管协议登载2.当发生涉及托管人的重大事情，在2日内编制披露书，召集基金份额持有人，应至少提前30日公告开会的时间。基金三大信息披露文件基金合同，基金招募说明书，基金托管协议巨额赎回风险，不超过10%持有期低于3年，不得免收其后端申购费用纠错我国国债期限结构以中期为主，3-5年的国债占比超过80%我国债券市场形成银行间债券市场，交易所市场，商业银行柜台市场可赎回债券，赎回条款是发行人的权利而非持有者，保护的是债务人的条款，而不是债权人权证分类：按照标的资产：可分为股权类权证，债权类权证及其他按照基础资产来源：认股权证和备兑权证按照持有人权利：认购权证和认沽权证按照行权时间分类：美式，欧式，百慕大权证可转换债券价值包括两部分：纯粹债券价值和转换权利价值（前者是利息，后者要看股价）可转换债券的基本要素既有赎回条款也有回售条款中国债券市场从20世纪80年代逐步发展，经历了以柜台市场为主，以交易所市场为主和以银行间市场为主价格免疫由保证其市场价值高于负债市场价值的策略组成，使用凸性作为衡量标准，实现资产凸性和负债凸性相匹配商业票据的发行包括直接发行和间接发行，大多数资信好的公司直接将票据销售给投资人（直接发行）商业票据的特点：面额较大，利率较低，比银行优惠利率低，比国债高，只有一级市场，没有二级市场。技术假定的三项假定：市场行为涵盖一切信息；股价具有趋势性运动规律，历史会重演证券的市场价格是市场供求关系所决定的如果X是一个连续性随机变量，那么无法列出X取每个值的概率，就要使用概率密度函数刻画X的分布大额可转让定期存单的期限最短是14天！远期合约是最简单的衍生品，非标准化合约。货币衍生工具不包括远期利率合约期权合约价值：时间价值是指在期权有效期内的标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值有限合伙制是私募股权投资基金最主要的运作方式在证券投资中，每给定一个特定的投资比例，就得到一个特定的投资组合，它具有特定的预期收益率和方差指令驱动的成交原则有：价格优先原则，时间优先原则，成交量最大原则上海证券交易所规定融资融券业务最长时限是6个月证券公司对不同的投资者采用不同的交易佣金率远期合约，期权合约，期货合约，互换合约是基础性衍生工具期货保证金制度中，缴纳资金的比例在5%-10%交易所在制定标的资产的等级时，常采用国内或国际贸易中（最通用和交易量较大的标准品的质量等级）作为标准交割等级马科维茨1952年，开创了以均值方差法为基础的投资组合理论金融期货中，最先出现的是外汇期货投资者用于投资的自有资金和证券叫做保证金，保证金除以所投资金额或证券的总价值叫保证金率用于融资融券的标的证券为股票的，上海证券交易所规定其在上海证券交易所上市超过3个月资金比较充裕的投资者往往选择综合经纪人，他们会有自己的研究团队，专业分析，充当理财顾问。债券基金主要投资风险不包括：政策风险，主要包括利率风险，信用风险，提前赎回风险托管资产的场内资金清算主要采用两种模式：托管人结算模式，券商结算模式UCITS基金的申购和赎回价格，可以允许1个月公布一次从投资类型来看，我国QDII多数为股票型首家合资基金公司：招商基金管理公司基金风格反映了基金投资组合所有股票的总体情况债券借贷的期限有借贷双方协商确定，但最长不超过365天QDII不是所有公募基金都可以，而是需要认可的公募基金。基金会计以证券投资基金为会计核算主体监管机构可以采取保护客户资产监管措施，披露有关信息，公平估价，证券投资份额赎回欧盟境内运营的另类投资基金，实行注册监管申请合格境外投资者资格：1.对于资产管理机构，业务2年以上，最近管理证券资产不少于5亿‘2.保险公司，成立2年，最近持有资产不少于5亿3.证券公司，经营5年以上，净资产不少于5亿，最近管理不少于50亿4.商业银行，经营10年，一级资本不少于3亿，最近管理50亿5.都是美元证券监管目标和原则：国际证监会组