外商直接投资对中国国际收支的影响

I天津外国语大学国际商学院本科生课程论文（设计）课程名称：宋体四号字居中论文题目：外商直接投资对中国国际收支的影响姓名：宋体四号字居中学号：专业：年级：2012级班级：任课教师：20年月II内容摘要我国从改革开放以来，一直采取积极吸引外资的策略，外商直接投资以很高的增长速度进入我国。加入WTO后，随着对外资开放，外商直接投资的领域在不断的拓宽。中国积极的利用外商直接投资带来的资金、技术和管理经验，充分发挥外资对中国经济的促进作用，对中国经济发展的内外均衡，产业结构的调整具有重要的理论和实践意义。本文通过分析外商直接投资对中国国际收支的影响，主要针对直接资本在我国国际收支平衡表中资本金融项目和经常项目的问题进行探究。分析外商直接投资对国际收支平衡的影响，对于明确宏观经济调控目标，实现国民经济的外部均衡，促进国民经济的持续协调健康发展具有重要的理论和实践意义。关键词：外商直接投资；国际收支；资本和金融项目；经常项目III目录一外商直接投资对国际收支的影响..............................................................1二外商直接对中国资本项目的影响..............................................................2三外商直接投资对中国经常项目的影响...................................................3四吸引FDI流入我国的主要原因...................................................................4（一）劳动生产力的相对成本优势....................................................................4（二）人民币升值对外商直接投资的影响......................................................4（三）关于人民币稳定的思考.............................................................................5五总结.............................................................................................................................5参考文献...........................................................................................................................61外商直接投资对中国国际收支的影响外商直接投资又叫对外直接投资，根据我国国家统计局的定义，对外直接投资是指外国企业和经济组织或个人按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内开设外商独资企业，与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、中外合作经营企业或合作开放资源的投资以及政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入的资金。一外商直接投资对国际收支的影响货币分析法认为国际收支失衡的原因是由于货币供给和需求的不均衡引起的。在最初的均衡条件下Md＝Ms。货币需求的增加造成了对货币的过度需求，这个过度的需求可以通过货币供给的国内部分D的增加或者货币供给的国外部分F的增加来满足，当货币供给的国内增加不足以满足货币需求的增加时，就要靠F的增加来满足，于是资本流入国际储备增加，国际收支出现盈余；在最初的均衡条件下，货币当局进行货币扩张，这时货币供给的增加造成了对货币的过度供给，这个过度的供给可以通过货币需求的增长或国际储备的减少来消除，当货币需求的增长不足以消除过度的货币供给时，就要靠F的减少来消除，于是资本流出国际储备减少，国际收支出现逆差。如此可以看出，国际收支盈余是由于国家基础货币中的国内部分的增长不能满足货币需求的增长而产生的；国际收支逆差是由于货币的过度供给未被货币当局吸收或者消除，产生的国际储备流出而形成的。在货币分析法下，超额的货币需求导致国际收支的盈余即F上升，而F上升又会增加货币供给，因为F是货币供给D＋F的一部；在固定汇率制下，外资的流入会造成本币升值的压力，为维持汇率稳定，货币当局必须在外汇市场上进行干预吸收对本币的过度需求，买进外汇卖出本币，这时又会形成超额的货币供给导致储备的流出，产生国际收支逆差，这个流出直到足够消除国内超额的货币供给为止。因此，国际收支盈余或者逆差是暂时的，从长期来看可以自动修正。FDI流入对本国造成的直接影响是资本和金融项目顺差。在货币分析法下，国际收支盈余是由于基础货币的国内部2分D的增长未能满足货币需求的增长而导致资本流入国际储备增加造成的，也就是说FDI的流入使原来不平衡的货币需求与供给重新回到均衡Md＝Ms＝D＋F。而另一方面，在固定汇率制度下，FDI的流入对本币的过度需求造成本币升值的压力，货币当局为了稳定汇率必须在外汇市场上卖出本币买进外汇，造成货币供给国内部分D的增加，在其他条件不变的情况下这时D＋FMd，造成利率下降，国内价格上升，资本外流，进口增加出口减少，国际收支盈余消失。二外商直接对中国资本项目的影响时间资本和金融项目差额贷方金融项目中直接投资借方金融项目中直接投资2013年32620318.8734784874.0416287684.012012年-1681649.4530788666.3211676667.872011年26547043.7833159171.079994013.272010年28686462.6127298656.238723672.712009年19847012.4116707080.877990374.132008年4012619.9118679755.057200517.692007年9423153.5016938984.283029530.732006年4930536.8913327254.853312271.132005年9534904.7811121022.572083109.822004年10815218.106811727.22797260.172003年5487300.115790093.75845608.372002年3229083.715307361.89628404.972001年3477542.694705242.08969652.772000年192222.434209557.50461268.79从改革开放开始，我国基本上属于一个资本要素的净流入国。由以上数据也说明我国外资流入的速度和规模都在大幅度的上升，FDI对于保持资本项目的顺差是极为重要的项目。FDI净流入不仅是外资资本顺差的主要原因，同时也是造成资本和金融项目顺差的重要因素。它对于总体的国际收支均衡，促进我国的国际收支的改善，特别是保持资本项目顺差具有重要的地位与作用。3三外商直接投资对中国经常项目的影响国际收支的理论和经验表明，长期的资本收支顺差最终会导致经常项目收支的逆差。这是因为资本的净流入具有两面性。一方面可以增加即期的资本项目盈余，平衡国际收支，同时外资企业的发展也会带动贸易的增长，促进贸易平衡。但是另外一个方面，以长期资本方式流入的外资意味着债务的增加，需要还本付息；以直接投资方式进入的资本也要将所得利润汇出。资本项目下的外资净流入将导致经常项目下的逆差压力。时间经常项目差额贷方金融项目中直接投资2013年18280718.9934784874.042012年19313915.2830788666.322011年13609676.1633159171.072010年23781038.9627298656.232009年24325656.7916707080.872008年42056851.6118679755.052007年35318267.7216938984.282006年23184304.1113327254.852005年13237849.3811121022.572004年6894096.076811727.222003年4305158.295790093.752002年3542196.825307361.892001年1740527.504705242.082000年2051924.844209557.50图1FDI流入在FDI流入的初期，大部分由于投资生产经营所需，由于本国对短缺的机器设备、中间产品、原材料等的需求增加，因而导致进口增加进而对4国际收支的经常项目造成负面影响。但经过一定的时间，有了良好的生产设备和基础设施，产品的生产不断提高，进口会逐渐减少，与此同时，出口会不断增长，国际收支由之前的逆差转变为顺差，且时间越长，这种顺差会越来越大。从上图可以看出，从2000年到2013年，随着FDI的不断流入，我国国际收支中经常项目的顺差不断扩大。四吸引FDI流入我国的主要原因（一）劳动生产力的相对成本优势根据一价定律，生产要素在国际间的自由流动将会使要素的价格趋于均等。在开放经济条件下，不考虑交易成本和运输成本，同国家的生产要素按汇率折算后的价格如果不一致就存在市场间套利的机会，直到这些要素的价格达到均衡为止。随着经济日益开放，我国原材料价格和资本成本逐渐与国际接轨，这方面的差异正在缩短。然而，由于国民经济发展和技术进步，我国的劳动生产率有了明显的进步，加上较低的工资水平，使得我国商品在世界市场上具有明显的价格优势。可见，相对低廉的劳动生产力成本是吸引大量外商直接投资并造成持续的国际收支顺差的重要原因。我国劳动生产力具有明显的低成本优势。这正是大量的外商直接投资流入我国造成我国国际收支长期顺差，并且形成人民币升值的压力的内在原因。（二）人民币升值对外商直接投资的影响对短期投机资本来说，资金的流动对汇率风险非常敏感，在汇率处于升值趋势时，这类资金会在短期内流入本币升值国，在升值趋势发生变化时，为了避免汇率风险，这些资本会迅速撤离。因此人民币升值的预期会引起大量短期投机资本的流入。对那些在中国投资的企业来说，随着人民币的升值，以外币计算的资产价格将会上升，这对外资企业来说无疑是一件好事，因为公司的帐面价值发生了增值，另外，如果将来出现撤资，公司可以收回更多的资产。同样，在人民币出现升值的情况下，即使以人民币计5算的利润不发生变化，外资企业汇回国内的利润会相应增加，即升值本身能够增加以外币计算的企业收益。（三）关于人民币稳定的思考根据相对购买力平价理论，汇率的变动是反映不同国家要素的价格发生相对变化的反映。因此，只要采取适当的经济政策，使得两国要素的价格变动保持相对同步，便能避免汇率的波动。鉴于劳动生产力成本的优势是人民币面临升值压力的一个重要原因，那么解决这个问题就可以适当提高我国劳动力的总体工资水平，保持工资与劳动生产率基本上同步增长，达到缓解升值压力的目的。鉴于中央和央行一再的表示，人民币汇率在近期会保持稳定，那么在保持人民币汇率不变的情况下，保持工资水平与劳动生产率同步增长是缓解人民币升值压力的一个选择。而且十多年来，我国经济保持了快速增长的势头。国内生产总值(GDP)的平均年增长率在8.5%以上，大大高于全球同期平均约3%的增长率。总的看来，人民币还是相对稳定的。五总结本文认为我国的外商直接投资对我国的国际收支将继续产生深远影响。随着世界经济自由化和全球化趋势的日益加强，孤立地看待出口贸易与吸引外商直接投资的影响力，显然不合适。针对本文以上的分析，FDI使得我国国际收支中经常项目和资本经融项目产生双顺差，而且顺差幅度越来越大，对于国际收支双顺差的利弊，我们需要正确看待。鉴于此，我国在加强引进外资的同时，也应加强对外资的管理，充分发挥外商投资对本国的优势，比如就业的促进，就业人口工资