天使投资手册

１“天使·投资”手册新年伊始，奥运来了，“天使”也来了……2008年，是奥运年，也是传说中的“创业元年”，这里可能是创业者天堂，也可能是投资者的地狱；而我们在经历过漫长的创业之旅后，似乎终于看到了属于“天使”的风景……笔者自进入投资行业以来，每天都要收到成百上千创业计划书，其中初创期与种子期的案子占大多数；却都因为缺少天使投资人的介入，致使创业难！融资难！成功难上加难！当代的中国，其实并不缺少VC（VentureCapital）的存在，IDGVC的熊晓鸽、红杉资本的沈南鹏，亦或刚才创立KeytoneVentures的周志雄，无不都在风险投资领域叱诧风云。而来自SAIF的阎焱与鼎晖的老吴（吴尚志）更是在业内权威Zero2IPO举办的创业投资年度论坛颁奖典礼上频频获奖，不但说明了PE（PrivateEquity）的风光无限，更加揭示出中国投资届的现状—“VC已然PE化，天使即将VC化”，天使投资已成为资本缺口与产业之急，“天使”们能否继续投资于中国这片创业热土之上？“天使”们的生存状态究竟如何？还有多少“天使”未被我们所熟知？这正是笔者撰写《天使·投资》手册的初衷与原由。天使投资手册·创业天使篇创业天使·沈南鹏·红杉资本中国基金·创始合伙人投资预测：不限制领域、行业、阶段·一亿美元左右“红杉资本中国基金·创始及执行合伙人”是沈南鹏目前的职务，的确他已经是VC了。尽管他曾是一位成功的创业者，先后创立携程网与如家酒店连锁，并成功把两家企业带上纳斯达克；但沈南鹏一直有一个投资梦，梦想着自己投资的企业，有朝一日也享受上市风光。于是，沈南鹏在荣登“胡润套现富豪榜”后行动了，以“天使投资人”身份先后投资了易居中国、分众传媒及后被分众并购的好耶，他再次获得了投资回报与天使荣誉。当时头顶“创业家与天使投资人”荣誉的沈南鹏，面临着三种选择：其一、如周鸿祎一样，独立募集一支“沈字号”的天使投资基金，成为天使投资人。其二、如同老搭档季琦创立汉庭酒店连锁一样，继续创业之旅，重新成为创业者。其三、加盟亦或成立一支国际性的风险投资基金，成为其合伙人，变身风险投资人。而沈南鹏则选择加入“红杉资本(SequoiaCapitalChina)”这支久负盛名却宣称不进行超过硅谷40英里半径投资的基金，并联合德丰杰全球基金（ePlanetVentures）原董事张帆，成立了投资决策相对独立的——红杉资本中国基金(SequoiaCapitalChina)。“天使-VC化，VC-PE化”对应了沈南鹏的选择，而本就势力薄的天使投资人们，面对生存的压力，也许只能寄希望于“创业版”的推出—这道属于“天使”的风景浮出水面吧！伯乐天使·朱敏·赛伯乐创投董事长·NEA创投合伙人投资预测：快速成长期·eService·1000万美元左右朱敏·网讯公司(WebEx)创始人、总裁及首席技术执行官，并担任美国最大的早中期著名风险投资企业NEA(NewEn-terpriseAssociates)的风险合伙人，不久前回国创立赛伯乐创投。1982年，36岁的朱敏结束上山下乡，只身前往美国斯坦福大学，创办网迅并以32亿美金转让思科，归国后联合邓锋等人成立赛伯乐创投，致力于中国高科技领域的天使投资。朱敏从插队知青到硅谷英雄，再到天使投资人，他有着三种迥然不同的身份：２农民：十年地地道道的农民经历，使他拥有了老婆、孩子与苦难的生活记忆。企业家：创办了专注视频产业的软件公司—网讯(WebEx)，并以32亿美金转让思科。投资人：荣归故里后的朱敏联合邓锋成立赛伯乐创投，专注于高科技领域的天使投资。其实作为“天使”的朱敏而言，只有一个梦想，那就是打造一个“属于中国的硅谷”。“魔鬼”天使·周鸿祎·奇虎网（Qihoo）董事长投资预测：专注于高科技领域·300万人民币左右周鸿祎·奇虎网(Qihoo)董事长，自称“中国天使投资第一人”；西安交大管理学院系统工程系硕士，毕业后就职方正集团，先后任职研发中心副主任、事业部总经理。曾创建著名的网络公司3721，后被雅虎以1.2亿美金收购，他出任雅虎中国区总裁，后因矛盾离职。2005年，周鸿祎加盟IDGVC出任投资合伙人，其关注的51.com等项目引起颇大争议。一年后，周鸿祎出走IDG并成立“天使投资基金”成为天使投资人；之后他投资并成立的奇虎网(Qihoo)获得数千万美金的风险投资，而他的天使投资仍在继续。那么对于周鸿祎而言，他是如何判断创业公司的成败？他的投资标准又为何呢？其一、创业公司的产品，是否真的能够给客户提供价值；其二、基于对创业者本人和团队的判断，做出投资决策。周鸿祎的“投人说”，恰恰应证了—他作为投资人和创业者之间的桥梁，需要遵守资本市场的游戏规则；更加体现出“人”对于周鸿祎的投资决策起着至关重要的作用。海归天使·邓锋·北极光创投·创始合伙人投资预测：专注TMT领域·300万美元左右邓锋·北极光创投·创始合伙人，早年留学美国，毕业于沃顿商学院。而后与好友柯严从车库起步创建NetScreen公司,使之成为世界上领先的网络安全设备供应商之一；并在纳斯达克上市，后被JuniperNetworks以40亿美金并购。功成身退后的邓锋，对于未来的身份，有着三种选择：创业者：邓锋可以选择创立一家新企业，并尝试再次登陆纳斯达克，如同“季琦”一样。投资人：成立亦或加入一支风险投资基金，成为风险投资人，如同好友“朱敏”一样。而邓锋却将两者综合，归国创业—成立北极光创投，并先后吸引知名“天使”前掌上灵通CEO杨镭及前阿里巴巴CTO吴炯加盟；用他的话来讲“就是要像农民一样的创业”。邓锋专注于中国初创期企业TMT领域投资，并先后投资珠海矩力、展讯通信、红孩子及百合网等；创立北极光创投后，他与朱敏联合成立赛伯乐创投，成为知名“天使”。金山天使·雷军·前金山软件CEO·天使投资人投资预测：专注于无线与互联网·100万美元左右雷军·天使投资人·前金山软件CEO，曾创立卓越网(joyo.com)后被亚马逊收购，他套现数千万元；后出任金山软件总裁兼CEO，并连续三年获得“中国IT十大风云人物”殊荣。谁知，金山软件上市之日，就是雷军下课之时；雷军成为全职的天使投资人；他曾先后投资数家互联网企业，卓越老部下陈年创立我有网，从事虚拟物品交易。同年投资于网易前总编辑李学凌创立的多玩网；他着重关注初创期互联网公司的成长与发展。而据可靠消息，雷军新近注资的3G门户，目前此门户已跻身业内三强。雷军——身为中关村第二代创业者，他将致力成为中关村的第一代天使投资人。３江湖天使·丁健·金沙江创投（GSR）创始合伙人投资预测：初创期高新技术企业·500万美元左右丁健·金沙江创投(GSR)·创始合伙人，中国首家登陆纳斯达克企业—亚信科技创始人，而创建亚信，也源于美籍华人刘耀伦三十万美元天使投资，而今天的丁健也已变身“天使”。亚信IPO后，丁健与林仁俊、伍伸俊和潘晓峰合伙创建金沙江创投，专注投资于立足中国，并面向全球市场的早期高新技术初创企业；曾先后投资百合网、深圳国微技术、Mobert、晶宝利、晶能光电和明致无限等。不久前，金沙江创投(GSRVentures)宣布与美国硅谷“最老牌”的投资基金MayfieldFund联合完成募集总额为2亿美金的第二期风险基金(GSRII)。女性天使·宋海旭·融恩投资集团·董事总经理投资预测：种子期高科技领域·100万美元左右宋海旭·融恩投资集团·董事总经理，具有丰富的创业管理经历和金融从业经验。曾任职于美林证券(MerrillLynch)负责其大中国区大客户的财务顾问业务；两次归国创业，所创公司先后被日本三菱等世界500强企业并购，宋海旭女士成功实现退出；宋女士之后便离开美林归国创立融恩投资集团，专注于中国高成长企业融资、企业并购和企业上市咨询。宋海旭女士作为天使投资人也相当活跃，先后投资兴办当家理财、汽车驿站、群领传媒等公司，并将国内企业与国际投资者链接起来，值得一提的是：她是天使榜单中唯一的女性。技术天使·李佳析·上海天使投资(Vcangel)创始合伙人投资预测：专注于高科技产业领域·200万人民币左右李佳析·上海天使投资(Vcangel)·创始合伙人、上海市大学生科技创业基金创业导师；他是一位具有技术背景的天使投资人，浙江大学电子工程系毕业后，前往加拿大继续深造。曾先后任职于国际知名IT企业技术总监、市场总监与总经理之职。李佳析先生是“天使”中较具有科学企业管理和风险投资理念的一位，其先后参与投资的企业之中，已有一家被微软收购；一家已获得IDG、启明、鼎晖等基金投资；三家企业分别在美国NASDAQ、香港创业板和新加坡上市，他目前计划于2010年发起天使投资基金。独立天使·薛蛮子·UT斯达康创始人·独立天使投资人投资预测：专注互联网、B2B、通信领域·800美元左右薛蛮子·UT斯达康创始人，一个站在80后创业者李想身后的天使投资人；他还有如下头衔：泡泡网（PCPOP）天使投资人、8848（中国电子商务网）前董事长、中华学习网董事长、影像国际董事局主席、还是电影《西洋镜》女导演胡安的丈夫，与此同时薛先生还与枫谷投资合伙人曾玉女士发起成立了中国第一个“天使”组织——中国天使投资人俱乐部。薛蛮子映射出一代企业家、投资人共同的特质：海归、低调、敏锐；他们是陆宏亮、薛村禾、林富元、李镇樟、陈五福、许嘉欣、陈友忠、田溯宁等人；可以说，他们是中国天使投资行业的布道者，每当听到他们的创业传奇亦或投资经历，都是一种难以忘却的世事沧桑。“大胡子”天使·吴鹰·和利投资(CTC)资深合伙人投资预测：专注于通信及IPTV领域·5000美元左右吴鹰·和利投资(CTC)·资深合伙人；刚才离开UT斯达康全球CEO之职半年的吴鹰，似乎该和《士兵突击》里的许三多一样“干一些有意义的事”；于是在拒绝了N家颇具规模的VC后，他决定接受好友之邀，加入和利投资集团（CTCCapital）“大胡子”变身投资人。吴鹰作为天使投资人，尽管没有占到“天时、地利”之先机，却在“人和”上可圈可点；上文所提及的薛蛮子等人，就是吴鹰的老搭档；而马云是吴鹰的多年好友，马云所创立的阿里４巴巴—就是吴鹰天使投资“潇洒走一回”的传奇；当时的吴鹰似乎没看懂阿里巴巴的模式，却读懂了马云这个人；“其实我对他的模式不是很懂，我是看人的”投资投人的吴鹰如是说。创业者们注意了，“大胡子天使·吴鹰”来了……草根天使·中华一景每当提起手册之上的“骨灰级”天使们，人们都无不赞叹他们的创业传奇与投资经历，但在笔者看来，他们大都扮演着类似于布道者的角色；而沉浮于中国大地之上的天使梦想，还需靠本土的草根天使来完成。“创业元年”正应该是这些草根天使浮出水面的时候，当被誉为“民间天使第一人”的刘晓人红鼎在手，回报不愁；当温州资本代言人林阿信放弃炒楼，进军创投；我终于明白了，在经历过漫长的创业之旅后，我们终将看到这片属于“草根天使”的中华一景……天使投资手册·草根天使篇温州天使·林阿信·首华创投董事长投资预测：具有“温州特色”初创期企业·300万人民币“中国创造了天使投资与风险投资的雏形，而发源地就是温州”首华创投董事长林阿信接受采访时用了这样一个句话，来表达自己对“温州模式”独特观点；在他眼里无论是“炒房团”亦或“炒股团”，都是温州资本由房地产等实业投资向创投资本转移的一个真实写照。于是，林阿信决心紧跟趋势，投身资本市场，尽管在他面前有着三种截然不同的选择：其一、投入资本，成为一家风险投资机构的LP（有限合伙人/出资人/不参与公司管理）其二、成为一家风险投资机构的投资合伙人（合作伙伴及顾问/出资人/独立决策权）其三、通过“温州模式”，独立募集一支风险亦或天使投资基金，成为真正的投资人。林阿信选择了其中难度最大的一种模式——“单干”，成立上海首华创业投资有限公司，其所募集的3000万创投基金也一次到位，这些资金正是来自林阿信旗下的实业公司及其他上海温州商会成员；这位中国版的阿信、温州资本代言人——终于决定放弃炒楼，进军创投。而林阿信也在不知不觉中，由“炒楼大王”变身“创投新军”；在成功注资两家互联网公司后，林阿信已度过VC生存期，在他面前已然不是生存或毁灭的问题，