奖金计划对会计决策的影响(修改稿)

奖金方案对会计决策的影响PaulM.HEALY（保罗M•希利）美国，马萨诸塞州剑桥市，麻省理工学院收稿日期1983年10月，最终版本收稿日期1984年12月探讨管理会计决策的研究假定：若高管的奖金是以收益为基础的，那么他们会选择提高他们报酬收入的会计方法。这些研究的实证结果是有矛盾的。本文分析了典型的奖金合同的形式，提供了一个比早先的研究更完整的会计激励效果的特性描述。研究结果表明：（1）管理者选择权责发生制的制度和他们的奖金合同的盈余报告动机有关；（2）管理者改变会计程序和他们的奖金计划的采用或修改有关。1.引言基于收益的奖金计划是奖励企业高管的一个非常流行的手段。Fox（福克斯广播公司1980）报道，在1980年美国一千个大型的制造企业中有90%的企业使用基于会计收益的奖金计划来酬劳经理们。本论文探讨了管理者对权责发生制及会计方法的决策与他们在这些计划下的盈余报告动机的关系。测试这种关系的早期研究假定，受奖金方案激励的高管会选择增加收入的会计方法以使他们的奖金补偿最大化。他们的实证结果是有矛盾的。然而，这些测试存在一些问题。首先，他们忽视了这个计划中收益的定义；收益常被定可以因此会计决策是不影响奖金红利的。例如，在本研究收集的样本中，超过一半以上样本的奖金计划将奖金定义为税前收入的函数。因此，（1979）哈德曼和Zmijewski没有发现基于会计收益的薪酬方案和公司记录投资税收抵免方法之间的显著联系，这并不奇怪。其次，先前的研究假定薪酬方案总是诱使管理者选择可以使报酬增加的会计方法。在本研究中也论证了薪酬方案会促使管理者选择增加收入的会计方法。例如，当收益超过一个指定的目标时，管理者通常允许把资金拨给薪酬奖励。如果收益很低，以至于无论选择哪个会计方法，目标收益都不会得到满足，管理者有动机通过延迟收入或加速核销，即被称为'洗澡'的策略（注销一笔巨大资产；冲销），来进一步减少当期收益。这个策略不会影响当前的奖金红利，并可以增加满足未来盈利目标的机会。过去的研究没有考虑到这种情形，因此，低估了薪酬激励和会计方法决策之间的联系。本研究探讨了典型的奖金合同，提供了一个比早先关于会计激励效果的研究更加全面的分析报告。该理论用94家公司组成的一个样本的实际因素和奖金合同的解释进行了验证。给出了两个测试：权责发生制测试和会计方法改变的测试。我把应计收入定义为经营业务中账面盈余与现金流量之间的差异。权责发生制测试比较了公司应计项目和预计管理者奖金激励的变化。测试结果和理论结论是一致的。我也测试了有不同奖金方案的公司是否应计项目有差异。应计项目的差异进一步提供证据表明在奖金计划下管理者对权责发生制的决策与他们的盈余报告动机有关。会计方法改变的测试表明管理者改变会计方法的决定与奖金计划激励无关。然而，另外测试发现会计方法的改变是与奖金计划的采用或修改有关的。第2部分概述了奖金合同的规定。第3部分讨论了奖金计划对会计盈余报告动机的影响。第4部分介绍了样本设计和数据收集。第5部分报告了权责发生制测试的结果。第6部分描述了会计方法改变的测试。第7节陈述了论文的结论。2.会计奖金计划概述递延薪酬支付、保险计划、非限制性股票期权、限制性股票、股票增值权、绩效计划和奖金计划都是流行的奖金形式。其中奖金计划和绩效计划这两种奖金形式明确与会计收益相关。如果实现了长期收益目标，绩效计划会依据管理者业绩的价值以现金股利或股票股利的形式来酬劳管理者。盈利的目标通常表述成每股收益，总资产收益率，或股权收益率的的形式。奖金合同明确了每年的盈利目标，而绩效合同规定了长期盈利目标。除此之外，两者（奖金合同和绩效合同）有类似的格式。许多公司同时实行奖金计划和绩效计划。在这两个计划中收益的的定义和目标水平的差异使得确定两者对管理者会计决策的综合影响变得很困难。因此，我把研究范围限制在那些奖金与收益明确相关的公司。福克斯广播公司发现，在1980年美国一千家大型的制造企业中有90%的企业使用奖金计划来酬劳管理者，而仅仅25%的公司使用绩效计划。奖金酬劳也往往比绩效支付占据了高管薪酬的较高比例。例如，在1978年，福克斯报道，在调查样本中，会计奖金占基本工资的中位比率是52%。而绩效奖励占基本工资的中位比率是34%。在不同的公司和同一公司的不同时期，奖金方案中公式和变量定义有很大的不同。然而，这些合同有些共同特征。他们通常在奖金计算中定义一个账面盈余的变量Et和盈利目标或最低盈利目标Lt。如果账面盈余超过了盈利目标，合同规定了可以分配给奖金池的两者差异的最大百分比。如果账面收益低于盈利目标，就没有资金拨给奖金池。给奖金池的最大资金转移公式是：Bt=Ptmax{(Et-Lt),O)。例如，在1980年，加利福尼亚的标准石油公司定义的奖金公式如下：年度奖励基金是奖励年份的公司年度收益与这一年年度资本投资的6%的差额的2%的资金。标准石油公司将年度收益定义为不扣除奖金费用和利息之前的审计净收益。资本投资定义为期初长期负债和权益与期末长期负债和权益账面价值的平均值。在其他公司的奖金计划中可以发现有不同的定义。收益可以定义在扣除利息、奖金费用、税收、异常和非经常性项目和优先股息之前或之后。当激励收入定义为利息之后的收益时，资本是权益账面价值的函数；当激励收入定义为利息之前的收益时，资本是长期负债和权益总和的函数。在这项研究中，94家公司的奖金计划中收益和资本是这样定义的，而仅仅7家公司的收益和资本没有使用这样的定义。有些奖金计划规定了一个实际收益超过目标收益的上限。当实际收益和目标收益的差额大于这个上限时，转移到奖金池的资金是有限度的，此时分配到奖金池的资金公式为：Bt=Pt{min(Utˊ，max((Et-Lt)，0)})。转移上限通常与普通股的现金股利支付相关。例如，1980年海湾石油公司的奖金合同规定，在记入薪酬激励账户的金额不得超过支付给公司股票股息总额的10%的条件下，转移到奖金储备中的限额规定为实际收益与6%的资本投资差额的6%。没有参与制定奖金计划的人组成的委员会管理奖金池和高管的奖励。奖励可以是现金、股票、股票期权或股息等价物。奖金合同通常允许将未分配的资金用于未来的奖金奖励。在薪酬委员会或经理的决定下，奖金计划还可以提供延期多达五年的奖励。3.奖金计划和会计选择的决定Watts(1977)和Zimmerman(1978)假定奖金计划能够激励管理者选择会计程序和预提费用来提高他们的奖金现值。本文提出了一个更完整的奖金方案的会计激励效应理论假定公司由一个风险规避经理和几个股东组成，经理的奖励按以下的奖金计算公式给出：Bt=p{min{U',max{(Et-L),0})),其中L是下限收益（ET），U'是对超过下界（E1-L）盈余的限制，p是奖金合同规定的支出比例。如果收益超过收益下限且小于收益的奖金计划限额（上限），经理会得到的奖金为P（ET-L）。由和式（U'+L）给出U，当收益超过上限，奖金就会固定在PU'。会计收益分为经营现金流量（CT），非操控性应计利润（NAT）和操控性应计利润（DAT）。不可操作性应计利润按照会计准则制定机构（如证券交易委员会和美国财务会计准则委员会）的要求进行公司现金流量的会计调整。例如，按照成本法与市价法孰低的原则评估存货，按照租赁款项的现值评估融资租赁的债务。经理人选取不同的可操纵应计收益调整现金流量。经理人从一组由会计准则制定机构定义的，被普遍接受的程序中选择可操纵性应计利润。例如，经理可以选择长期资产贬值的方法；他能在本会计年度结束时加速或延迟交付的库存；他可以调配商品的销售费用和库存成本之间的固定工厂费用。应计费用修改报告收益的时机。因此可操纵性应计利润使经理可在一定期间内转移收益。可操纵性应计利润总和为零是公司经理人的就业最低要求。可操纵性应计利润的幅度，由现有的会计技术进行限制，每年的幅度范围在K和-K之间。管理人查考在每年年底来自经营活动和非可操纵性应计利润的现金流，选择全权委托会计程序和预提费用，以最大限度地得到他所期望的红利奖励。可操纵性应计利润的选择会影响他的奖金和企业的现金流量。这些现金影响是通过股票发行或购回股份来实现，因此，不会影响企业的生产/投资决策。经理人关于选择可操作性应计利润的决策规则来源于希利（1983），因为他的工作包含了这两个周期。在第一周期中的可操纵性应计利润选择将会修正我们第二周期中的决定，因为可操纵性应计利润的总和在这两个时期内应为零。图1，描绘了在第一周期内可操纵性应计利润还未进行操作前的功能，分为以下三种情况：图1，管理层可操作性应计利润决策的盈利功能函数，这里的盈利是指在可操纵应计利润和奖金计划参数这两个周期模型的第一阶段前的盈利。L——奖金计划下限值；U——盈利上限值；L'——一个分界点，有关下限值，经理人的风险偏好，在周期2中的预期盈利和折现率的函数；K——可操作性应计利润的限制范围，C——经营活动现金流；NA——非可操作性应计利润。在第一种情形中，管理者之所以选择减少可操纵应计利润收益是因为投资失败。这种情形又分为图中的两个区域。第一部分，可操纵性应计利润前的盈利小于L-K（即C1+NA1L-K）。经理选择最小应计利润（即---K），因为即使他选择最大的应计利润，报表上的收入也不会超过下限，也不会游奖金奖励。通过延迟盈利到第二个周期，他可以最大化地预计未来奖励。第二部分，在第一周期内可操纵性应计利润前的盈利（C1+NA1）位于L-K与L+K之间。经理可以选择最小化（KDA-1）或最大化（KDA1）可操作性应计利润。如果他选择最大化可操作性应计利润，他将在第一周期内得到奖金，但放弃了在第二周期内的一些预期红利，因为在第二周期内他只能报告最小的应计利润（KDA-2）。反之，如果他在第一周期内选择最小化可操作性应计利润，这一周期内便没有奖金，但在第二周期将得到预期红利。经理人综合权衡利弊，放弃第二周期中的预期红利而选择在第一周期内得到奖金。经理人做出这一决定的条件取决于，奖金计划参数，在第二周期内的可操纵性应计利润前预期的收益，折现率，和他的风险偏好。经理人会估计一个临界值（图1所示'L），该临界值是第一周期中位于应计利润最小值和最大值之间的一个无关联值。如图1中，临界值'L大于奖金计划的下限值L。临界值也可以小于奖金计划的下限值，这取决于第二周期中的预期收益。可操作性应计利润前收益小于临界值，如'11LNAC时，经理人选择最小化可操作性应计利润（KDA-1）。在第二种情形中，管理者更倾向于选择收入增加型的可操纵性应计利润。如果可操纵性应计利润前的第一期盈利超过临界值L'，直接在第一周期内增长收入和获得奖金，肯定更利于在第二周期内的预期奖金。经理人因此会对可操纵性应计利润进行积极的操作。当进行会计选择前的盈利低于（U-K），经理人选择最大化应计利润（DA1=K）。当会计选择前的盈利在上限值K内，经理人选择小于最大化应计利润的操作，因为若收入超出盈利上限值U，经理人将没有奖金。因而，经理人将会选择)(111NACUDA，使财务报表所公布的收益等于上限值U。如果奖金计划并没有指定一个上限值，在会计操作前的盈利超过临界值L'，经理人将选择最大化可操作性应计利润（KDA1）。在第三种情况中，经理人更倾向于减少可操纵性应计利润的方式。奖金计划的盈利上限值已定，超过了这个上限值的可操作性应计利润前的盈利都不会对奖金金额有任何影响。通过推迟超过上限部分的盈利,经理人既能得到他当前的奖金又能增加他未来预期的奖金。当可操作性应计利润前的收入少于（U+K），经理人选择应计利润的值为：)(111UNACDA，这样财务报告中的盈利值刚好等于上限值U。当可操作性应计利润前的收入多于（U+K），经理人将选择最小化的应计利润值（KDA1）。总的来说，可操作性应计利润的符号和数值是一个关于可操作性应计利润前预期收益、奖金计划参量、可操作性应计利润的操作范围、经理人的风险偏好以及折扣率的一个函数。这个理论有以下三个含义：（1）如果可操作性应计利润前收益小于临界值L'，经理人会选择收