搜索
1各种信用债比较、市场分析及公司发债可行性简要分析一、各种信用债比较目前债券市场上主要有三类债券，政府债券、可转债和信用债。其中信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。各种信用债比较如下：公司债中小企业私募债企业债中票&短融非金融企业非公开定向发行债务融资工具（PPN）创业板私募债监管机构证监会交易所发改委银行间市场交易商协会银行间市场交易商协会证监会审核方式核准制备案制核准制注册制注册制备案制发行人条件上市公司符合工信部《中小企业划型标准规定》的中小微、非上市企业（上交所规定不包括金融、地产企业）非上市公司、企业具有法人资格的非金融企业具有法人资格的非金融企业创业板公司发行方式公开发行非公开发行公开发行公开发行非公开发行非公开发行增信方式资产抵押、第三方担保无硬性要求，但实际操作时采取财产抵/质押或由第三方担保等方式增信资产抵押、第三方担保信用发行,接受担保增信信用发行，接受担保增信资产抵押、第三方担保投资者数量限制无=200人无无无=10人审核时间1个月左右10天之内6个月左右3个月左右————2发行时间注册后6个月内完成首期发行；可在2年内分多次发行备案后6个月内完成；可分期发行核准后6个月内完成；不可分期发行注册2个月内完成首期发行；可在2年内分多次发行注册后6个月内完成首期发行；可分期发行；注册有效期2年注册后6个月内完成首期发行；可在2年内分多次发行净资产要求一般要求归属母公司净资产大于12亿无一般要求归属母公司净资产大于12亿未具体要求，但实践中一般要求高于企业债——一般要求归属母公司净资产大于12亿盈利能力要求最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息无最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息未具体要求——最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息评级及审计要求需评级；3年财务需审计不强制要求评级；2年财务需审计需评级；3年财务需审计需评级；3年财务需审计——需评级；3年财务需审计发行规模不超过企业净资产的40%无限制不超过企业净资产的40%不超过企业净资产的40%——不超过企业净资产的40%发行期限一般为中期1年以上（深交所）；3年以下（上交所）一般为中长期中票为中期3-5年；短融为1年内——一般为中期3投资者要求交易所投资人私募债“合格投资者”，包括(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构；(二)上述金融机构面向投资者发行的理财产品；(三)注册资本不低于人民币1000万元的企业法人；(四)合伙人认缴出资总额不低于人民币5000万元，实缴出资总额不低于人民币1000万元的合伙企业；(五)经本所认可的其他合格投资者。上交所还对个人投资者条件进行了限制；深交所规定发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，可参与本公司发行私募债券的认购与转让银行间市场机构投资人银行间市场机构投资人和交易所投资人银行间市场特定机构投资人。定向投资人，指具有投资定向工具的实力和意愿、了解该定向工具投资风险、具备该定向工具风险承担能力并自愿接受交易商协会自律管理的机构投资人，由发行人和主承销商在定向工具发行前遴选确定目前阶段创业板公司非公开发行债券在发行对象数量、发行方式等方面参照非公开发行股票的有关规定交易场所和流通方式交易所交易所固定收益综合平台（上交所）、综合协议交易平台（深交所）、证券公司银行间市场、交易所银行间市场在《定向发行协议》约定的定向投资人之间流通转让不进行公开转让，深交所有计划为此类债券提供一定的转让服务二、2014年全国债券发行情况4根据wind资讯，2014年共发行债券6867支，累计发行额为12万亿，各类债券发行情况如下表所示：类别发行只数只数比重(%)发行额(亿元)面额比重(%)国债781.1417,745.0114.67地方政府债430.634,000.003.31同业存单99814.538,985.607.43金融债91913.3835,347.5029.23政策银行债4326.2923,305.5219.27商业银行债450.66824.000.68商业银行次级债券420.613,448.502.85保险公司债90.13322.030.27证券公司债1001.462,397.551.98证券公司短期融资券2523.674,114.903.40其它金融机构债390.57935.000.77企业债5848.506,971.985.76一般企业债5768.396,908.505.71集合企业债80.1263.480.05公司债4015.841,277.281.06一般公司债761.11759.000.63私募债3254.73518.280.43中期票据72010.489,780.708.09一般中期票据71710.449,776.408.08集合票据30.044.300.00短期融资券1,52122.1521,849.5318.07一般短期融资券1,07815.7010,853.538.975超短期融资债券4436.4510,996.009.09定向工具1,20317.529,866.468.16政府支持机构债110.161,500.001.24资产支持证券3735.433,236.162.68交易商协会ABN280.4189.200.07证监会主管ABS1131.65322.150.27银监会主管ABS2323.382,824.812.34可转债130.19320.990.27可交换债30.0455.600.05合计6,867100.00120,936.80100.00三、2014年至今湖南省信用债发行情况根据wind资讯，2014年至今湖南省信用债共发行136只，占全国发行只数6211的2.19%，发行金额为1305亿元，占全国发行金额75281亿元的1.73%。其中民营企业有7家，而7家中有4家为上市公司，1家为金融机构，其它2家为湖南富兴集团有限公司和中油金鸿天然气输送有限公司。房地产行业发债企业为10家，其中8家发行企业债，1家发行中期票据，1家发行公司债。具体情况如下：融资工具(亿元)企业债(亿元)其他债券公司信息企业名称发债总额(亿元)发行只数一般短融超短融一般中票集合票据一般企业债集合企业债公司债(亿元)金融债(亿元)政府支持机构债(亿元)定向工具(亿元)主体评级企业类型所属行业二级株洲时代新材料7.0017.00AA中央国有材料Ⅱ6科技股份有限公司企业中国建筑第五工程局有限公司16.5034.5012.00AA+中央国有企业资本货物中国水利水电第八工程局有限公司4.6014.60AA+中央国有企业资本货物岳阳林纸股份有限公司6.0016.00AA中央国有企业材料Ⅱ方正证券股份有限公司114.006114.00AAA中央国有企业多元金融三一集团有限公司20.00220.00AA+民营企业资本货物郴州市金贵银业股份有限公司7.0017.00AA民营企业材料Ⅱ步步高投资集团股份有限公司13.0023.0010.00AA民营企业零售业中油金鸿天然气输送有限公司7.0037.00AA-民营企业能源Ⅱ湖南富兴集团有限公司30.00610.0015.005.00AA民营企业多元金融湖南友谊阿波罗商业股份有限公司12.00212.00AA民营企业零售业湘财证券股份有限公司26.00426.00AA民营企业多元金融7中联重科股份有限公司90.00190.00AAA公众企业资本货物湖南天易集团有限公司7.0017.00AA地方国有企业资本货物湖南湘投控股集团有限公司7.0017.00AA地方国有企业资本货物张家界市经济发展投资集团有限公司10.00110.00AA地方国有企业消费者服务Ⅱ怀化市城市建设投资有限公司10.00210.00AA地方国有企业房地产湖南黄金集团有限责任公司11.0038.003.00AA地方国有企业材料Ⅱ醴陵市国有资产投资经营有限公司10.00210.00AA地方国有企业资本货物衡阳弘湘国有资产经营有限责任公司8.0018.00AA地方国有企业商业和专业服务湖南常德市德源投资开发有限公司10.00110.00AA地方国有企业资本货物长沙市轨道交通集团有限公司10.00110.00AA+地方国有企业资本货物长沙市麓山城市建设投资有限责6.0016.00AA地方国有企业房地产8任公司华容县鑫源农业发展有限公司2.0022.00地方国有企业资本货物株洲新芦淞航空城产业发展有限公司2.0012.00地方国有企业资本货物郴州市槐海服务发展有限责任公司3.0023.00地方国有企业公用事业Ⅱ长沙通程实业(集团)有限公司2.0012.00AA-地方国有企业零售业浏阳鼎盛投资有限公司0.8010.80地方国有企业资本货物株洲高科建设工程有限公司1.2011.20地方国有企业资本货物邵东新区开发建设投资有限责任公司1.5011.50地方国有企业资本货物桂阳县市政工程有限公司5.0015.00地方国有企业资本货物湖南湘投金天科技集团有限责任公司5.0015.00AA-地方国有企业材料Ⅱ湖南省轻工盐业集团有限公司6.0022.004.00AA地方国有企业食品、饮料与烟草9湖南高新创业投资集团有限公司4.1014.10AA地方国有企业多元金融怀化市水业投资总公司3.0013.00AA-地方国有企业资本货物华天酒店集团股份有限公司3.0013.00AA-地方国有企业消费者服务Ⅱ浏阳市水利建设投资有限公司3.0013.00地方国有企业房地产永州市零陵城建投资有限公司18.00118.00AA地方国有企业资本货物邵阳市城市建设投资经营集团有限公司18.00118.00AA地方国有企业资本货物湘电集团有限公司18.5039.004.505.00AA地方国有企业资本货物娄底市城市建设投资集团有限公司18.00118.00AA地方国有企业资本货物郴州市城市建设投资发展集团有限公司17.00117.00AA地方国有企业资本货物郴州市百福投资有限公司18.00118.00AA地方国有企业资本货物长沙市雨花城市建设投资集团有限公司18.00118.00AA地方国有企业房地产10株洲市国有资产投资控股集团有限公司33.00510.008.0015.00AA地方国有企业多元金融长沙银行股份有限公司60.007AA地方国有企业银行湖南省高速公路建设开发总公司232.001439.0029.00164.00AAA地方国有企业运输湖南发展投资集团有限公司30.00330.00地方国有企业多元金融湖南湘江新区投资集团有限公司19.0021.0018.00AA地方国有企业资本货物湖南华菱钢铁集团有限责任公司20.00120.00AA地方国有企业材料Ⅱ株洲高科集团有限公司26.00316.0010.00AA地方国有企业房地产常德市经济建设投资集团有限公司17.00117.00AA地方国有企业资本货物长沙县星城建设投资有限公司12.00112.00AA地方国有企业资本货物衡阳市湘江水利投资开发有限公司13.00113.00AA地方国有企业房地产岳阳惠临投资发展有限公司13.00113.00AA地方国有企业房地产湘潭市两型社会12.00112.00AA地方国有多元金11建设投融资有限公司企业融宁乡经济技术开发区建设投资有限公司12.00112.00AA地方国有企业房地产湘潭高新集团有限公司12.00112.00AA地方国有企业资本货物娄底锑都投资发展有限公司12.00112.00AA地方国有企业资本货物湖南省高速公路投资集团有限公司15.00215.00地方国有企业运输浏阳市城市建设集团有限公司15.00115.00AA地方国有企业房地产株洲市城市建设发展集团有限公司16.0026.0010.00AA地方国有企业多元金融长沙经济技术开发集团有限公司15.00215.00AA地方国有企业房地产浏阳经开区开发投资有限公司13.00113.00AA地方国有企