基于金融资产安全的抵押资产评估研究

基于金融资产安全的抵押资产评估研究摘要自20世纪80年代以来,有一百三十多个国家发生过严重的金融风险问题,有的甚至引发严重的经济危机,对国民经济造成了巨大的危害,在此期间,资产评估无论是从其技术方法应用还是对维护金融安全所起的作用方面都备受质疑从我国来看,虽自发式金融危机尚未出现,受其它国家或地区金融危机的影响也不是很严重,但就我国商业银行来说,目前其最主要的业务类型是吸收储户存款及贷款,其中抵押贷款在所有贷款类型中又占据相当大的比重,而从现有的相关调查与研究的结论显示,抵押贷款的安全状况堪忧,因此,采取有效措施以增强抵押贷款的安全性是十分必要的本文认为抵押资产评估对于增强抵押贷款的安全性,维护金融资产安全具有重要意义,基于金融资产安全目标对抵押资产评估进行研究具有较高价值在研究过程中发现目前学术界对诸如抵押价值!抵押贷款价值!评估前提的分类方法!评估结论的鉴证性以及评估机构的企业组织形式等资产评估基本概念尚未达成共识,因此本文尝试对一些基本概念的界定进行探讨,以便有助于厘清相关概念的内涵与外延本文在检索国内外相关研究资料和成果的基础上,归纳总结研究现状,找出有价值的研究点,进行针对性研究,共包括以下六部分内容:第一部分为绪论,主要介绍本文的研究背景!意义!研究现状!研究思路以及研究方法与创新第二部分为金融资产安全与抵押资产评估的关系研究,从基本概念入手,主要论述金融资产安全现状!抵押资产评估的特点以及抵押资产评估对金融资产安全的作用第三部分首先阐述目前国内外抵押资产评估结果普遍存在偏差,进而从职业道德!评估环境!银行管理!政府监管以及制度建设等方面进行分析第四部分从评估技术的角度提出对基于金融资产安全的抵押资产评估进行改进的探索,主要内容包括评估前提选择!价值类型选择以及评估方法选择等第五部分对定位抵押资产评估的作用!评估机构企业组织形式!评估结果的表达方式!道德建设!政府监管以及制度建设等方面提出改进建议第六部分为结论及研究局限本文主要采用逻辑推理!例证以及理论分析等研究方法重点是对基于金融资产安全目标的抵押资产评估技术方法进行探索研究关键词:金融资产安全,资产抵押,抵押资产评估绪论研究背景自20世纪80年代以来,有一百三十多个国家发生过严重的金融风险问题,有的甚至引发了严重的经济危机,对各自的国民经济甚至整个世界经济体都造成了巨大的危害典型的代表有20世纪80年代出现的日本泡沫经济及其导致的日本经济的大萧条,20世纪90年代末发生的东南亚金融危机,2007年的美国次贷危机所引发金融危机直至爆发的全球性经济危机对于资产评估在金融危机中所扮演的角色,许多学者持批评态度,有的学者将金融危机归咎为资产抵押以及抵押资产评估的/盯市原则0诚如诸多学者所言,资产评估业必将要被/兴师问罪0,然而,资产评估(特别是抵押资产评估)与金融危机究竟存在多大的关联性,是起到推波助斓的作用,还是起维护金融安全的作用,其还存在哪些局限和不足,以及如何改进,这些都是值得我们思考的问题从我国来看,虽自发式金融危机尚未出现,受其它国家或地区金融危机的影响也不是很严重,但就我国商业银行来说,目前其最主要的业务类型是吸收储户存款及贷款,其中抵押贷款在所有贷款类型中又占据相当大的比重,¹而从现有的相关调查与研究的结论显示,抵押贷款的安全状况堪忧,因此,采取有效措施以增强抵押贷款的安全性是十分必要的本文认为抵押资产评估对于增强抵押贷款的安全性,维护金融资产安全具有重要意义,同时,基于金融资产安全目标对抵押资产评估进行研究具有较高价值¹窦广涵等(2004):/据人民银行成都分行联合调查组对国有商业银行10个县级以上机构2000年末贷款情况的统计调查,其中信用贷款占贷款余额的25.58%,担保贷款占71.42%(其中抵押贷款41.45%)01绪论应包含投机因素我国实务界对抵押资产评估的研究主要是从业务规范性!合法性以及加强监督的角度展开,研究主体几乎全部来自银行的工作人员由于实务界的需要,理论界对抵押资产评估的研究也陆续展开周建佐(2002)认为,在评估实践中广泛采用的继续使用假设不适用于抵押贷款评估,应采用清偿假设;在清偿价格类型下,评估方法应采用清算价格法;并选择贷款到期日为评估基准日王生龙(2003)指出,抵押资产评估存在一些理论盲区,主要有评估前提选择!价值类型选择!评估基准日的确定!评估结果的使用,以及评估报告/保护性说明0与/承诺函0的局限等同时指出,可以从两个方面防范评估风险,一是评估报告使用者合理利用评估结果;二是加强法律法规建设以及完善评估理论体系对于评估结果,不能只给出一个简单数据,而应是一个在进行/敏感性分析0后的价格定义下的价格意见,与此同时,评估报告使用者也不能以/决策依据0替代/决策0的思想来使用评估报告兰瑛(2004)认为,目前我国抵押贷款评估业务基本处于无序状况评估中的许多重要的概念混淆不清如在抵押贷款业务中,有的评估师认为应当评估抵押物的市场价值或正常市场条件下的价值,而有的评估师则认为应当评估其清算或变现价值多数人认为评估对象应该是抵押物,还有部分人认为是抵押权(如薛炳东)刘桂良等(2004)提出了两种抵押资产评估的评估方法,即到期价值估算法和即期价值修正法,认为可以提高评估结果的准确性,更好地为评估报告使用者服务崔宏(2007)在借鉴国内外相关理论与实务经验的基础上,明确了抵押资产评估应维护银行贷款安全,并提出了以抵押贷款价值作为核心概念的抵押资产评估的理论体系,其由/基础理论!概念框架!应用理论!调控理论0等四个层次构成,评估的核心方法是/折现现金流法0,将/期权定价法0作为补充无论是实务界还是理论界的研究,归根结底,都是对抵押业务及抵押资1绪论提出问题金融资产安全性现状抵押资产评估特点分析资产抵押对金融资产安全的作用抵押资产评估对金融资产安全的作用抵押资产评估结果偏差及原因基于金融资产安全目标下的抵押资产评估技术改进基于金融资产安全目标下的抵押资产评估非技术方面改进基于评估机构自身的改进措施外部环境方面的改进措施方评估法选择值类价型选择评估前提选择本文的结论图1一1技术路线图基于金融资产安全的抵押资产评估研究产评估的本质职能的探索和对抵押业务(包括抵押资产评估业务)过程中理论的系统化及制度的规范化进行探索笔者认为,崔宏(2007)/基于银行贷款安全目的的抵押资产评估理论与方法创新0明确提出抵押资产评估理论体系的的构建应以维护银行贷款安全为前提,强调维护金融资产安全对抵押资产评估的要求其研究结果有助于构建和完善具有中国特色的抵押资产评估的理论体系,并对规范评估执业行为,促使银行规范信贷决策,防范金融风险都有着重要的意义如果说资产抵押是从解决信息不对称角度来加强抵押贷款的安全性,那么抵押资产评估则是从降低道德风险角度来维护抵押贷款安全的1.4研究思路如图1一1所示,本文从如何加强金融资产安全出发,分析金融资产安全与抵押及抵押资产评估的关系,并对基于金融资产安全目标下的抵押资产评估进行改进!提升和技术构思,在检索国内外相关研究资料和成果的基础上进行归纳总结,在吸收前人的研究成果的基础上进行进一步的挖掘和提高,从而有对性地进行研究基于金融资产安全的抵押资产评估研究1.2研究意义2.1理论意义我国资产评估行业始于20世纪80年代末,虽然经过几十年的发展,取得了一定的成果,但是由于起步较晚,相比较西方发达国家而言,还处于初步发展阶段,各项基础理论还欠系统化,许多基本概念还存在着争议,如/抵押价值0!/抵押贷款价值0!评估前提的分类方法!评估结论的鉴证性以及评估机构的企业组织形式等本文将在分析总结的基础上,提出自己的看法与观点,并在在一些基本概念的界定上进行探讨,在解决实际问题的同时也有助于厘清相关概念的内涵与外延2.2实用价值目前,抵押资产评估实务的矛盾性突出,表现在经济繁荣时期以美国为代表的和以德国为代表的评估结果的显著差异上,由于人们对经济形势的乐观,使一些资产的价格大于其价值,表现为市场价值偏高,甚至形成泡沫经济,而美国等国家是以市场价值作为评价评估结果的标准的,其评估结果势必比被评估资产的内在价值高,同时也比德国所采取的谨慎原则的评估结果要高得多.本文对抵押资产评估与金融资产安全的关系进行分析,以及对抵押资产评估的技术方法进行适当改进,以期能够有效促进资产评估界业务能力的提升,提高评估结果的质量,缩小偏差,进而增强金融资产的安全性特别是抵押贷款的安全性.3研究现状目前,西方发达国家对抵押资产评估的研究相对成熟,主要体现在对其相关概念及标准的制度化规定,5国际评估准则6及5欧洲评估准则6都对抵押资产评估业务作了重点规范,如5欧洲评估准则一第6号6对抵押贷款价值的定义,抵押贷款价值是指考虑到资产的长期存续性!正常的和当地的市场条件!资产当前的用途和可选择适宜用途等因素,经过对资产的未来可出售性进行的谨慎评估得出的资产的评估价值进行抵押贷款价值评估时不基于金融资产安全的抵押资产评估研究具有重要的意义年年份份19777r888l999866619--9lll19((()555项项目目金额额占GDPPP金额额占GDPPP金额额占GDPPP金额额占GDPPP(((((亿元)))比重(%)))(亿元)))比重(%)))(亿元)))比重(%)))(亿元)))比重(%)))流流通中现金金212.0006.0001218.44412.0003177.88815.0007885.33314.000金金融机构存款总额额1300.55536.0005814.00057.000]8079.00083.00054000.00094.000其其中居民存款款210.6666.0002237.66622.0009107.00042.00029662.00051.000企企事业存款款902.55525.0003264.99932.0007065.11133.00015419.44427.000财财政存款款187.4445.000311.5553.000485.8882.0001003.2222.000其其他金融机构存款款款款款款1421.1117.0007915.44414.000金金融机构货款总额额1890.00052.0008116.55580.00021021.55597.00051000.00088.000其其中国有商业银行行1850.00051.0007590.88874.000]8044.00083.00039393.44468.000城城乡信用社社40.0001.000525.7775.0001766.5558.0007492.00013.000其其他金融机构构构构构构1211.0006.0004114.0007.000财财政向银行借款款款款370.1114.000]067.8885.0001582.1113.000政政府债券余额额额额293.4443.000896.5554.0003500.0006.000企企业债券余额额额额83.8881.000331.1112.0001700.0003.000金金融债券余额额额额30.00000123.1111.0001100.0002.000国国家投资债券余额额额额额额245.1111.000245.11111股股票市值值值值值值452.4442.0004500.0008.000大大额存单单单单单单800.0004.0001300.0002.000国国内保险费费50.0000042.00000209.7771.000453.3331.000债债券股票保险小计计50.00000449.2224.0003057.99914.00012798.44422.000金金融资产总额额3417.55594.00015968.222157.00046404.000214.000127265.888221.000资料来源:(1988一19%)5中国统计年鉴65中国金融年鉴6!中国证监会1995:5中国证券期货市场6表2一1中国金融资产结构基于金融资产安全的抵押资产评估研究1.5研究方法与创新5.1研究方法(l)对