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客户经理分析财务报告的目的财务报告分析的方法财务报告分析的内容财务报告分析的误区本报告目录一、客户经理分析财务报告的目的营销角度：客户经理可以通过分析客户的财务报告，了解我们与客户合作的深度，了解并挖掘客户的业务潜力、业务需求；债权人角度：银行作为债权人，需要通过财务报告分析企业的财务状况、经营状况和现金流量状况，评价企业的还款能力和贷款的风险。营销角度——发现机会（推荐产品和设计服务方案）了解客户的潜力和我们的业务份额企业的货币资金有多少，我们的份额企业的贷款有多少，我们的份额挖掘客户的业务需求为客户提供财务管理方面的合理建议为客户设计金融服务方案和融资方案短期投资/长期投资:用于质押存货/固定资产/在建工程：用于抵押应收票据：贴现业务应收帐款：管理方案(保理等)应付票据/应付帐款：开立银票外销收入：打包贷款/押汇债权人角度——风险控制目的评价企业的还款能力评价客户风险与贷款风险识别报表猫腻识别猫腻：需关注的科目1、短期投资2、应收票据3、应收账款4、其他应收款5、存货6、待摊费用7、长期投资8、利润二、财务报告分析的方法结构分析比率分析比较分析现金流分析实际工作中，以比率分析和现金流分析为主，综合运用其他各种方法结构分析损益表结构分析：反映利润形成的结构（营业利润比重=营业利润/利润总额*100%）资产负债表结构分析：反映资产、负债、所有者权益项目的构成情况现金流量结构分析：反映经营活动、投资活动、融资活动的流入与流出结构（现金流量结构比率=单项现金流入量/现金流入量总额*100%）结构分析实际上是剔除了金额规模因素，便于横向和纵向的比较，同时为选择重点项目进行了解分析提供了依据现金流分析经营活动现金流投资活动现金流融资活动现金流主营业务其他业务税收固定资产长期投资债务融资股权融资流入销售流入处置收益或收回流入发行流出采购工资租赁税收流出购买投入流出偿还利息、本金发行费用融资租赁减资股利/利润发行费用三种现金流的构成：比率分析反映企业财务状况和经营成果的比率很多，我们银行主要应该关心衡量企业偿债能力的比率指标比率分析应当结合行业情况和企业具体情况分析比率分析应当考虑报表项目的实际构成，与具体报表项目的分析结合起来比较分析横向比较与行业平均水平、同类企业进行比较与行业平均水平进行比较是衡量企业经营状况的一个很有效的方式纵向比较（趋势分析）企业不同时期的比较纵向比较主要解决企业的发展趋势问题三、财务报告分析的内容财务比率分析现金流分析定性指标分析财务比率分析三大类指标偿债能力指标（流动性比率、杠杆比率）盈利能力指标营运能力指标计算公式见附表*不同的财务比率之间有着密切的逻辑关系，与企业所处的行业、经营规模、战略地位、管理能力等都有关系。参考资料1：财务比率警惕区域序号指标名称警惕区域一定量指标1主营业务收入利润率主营业务利润率≤5%2营业利润比重营业利润比重≤50%3主营业务收入增长率与应收帐款增长率的比较分析主营业务收入增长率≤-30%或主营业务收入增长率≤0但应收帐款增长率-主营业务收入增长率≥20%4应收帐款周转率应收帐款周转率≤行业平均水平的50%5净资产收益率净资产收益率≤0或近三年的净资产收益率的平均值在6%-6.5%6现金结构分析经营现金流量比率≤50%7资产负债率资产负债率≥85%8流动比率流动比率≤1.259速动比率速动比率≤0.2510存货周转次数存货周转次数≤行业平均水平的50%11盈利现金比率盈利现金比率≤112强制性现金支付比率强制性现金支付比率≤113资产关联方占用率资产关联方占用率≥5%（流动资产为除数）或资产关联方占用率≥40%（应收帐款为除数）14关联业务收入（成本）比率关联业务收入（成本）比率≥70%15投入产出比率投入产出比率≤同期银行存款利率16项目投资进度完成率项目投资进度完成率≤50%17长期股权投资比率长期股权投资比率≥50%18投资收益率投资收益率≤净资产收益率上市公司财务报表分析模型现金流量分析盈利与现金流量不一致，还款能力更取决于企业是否有充足的现金流量经营活动现金流是现金流量表分析的重点现金流量的结构分析现金净构成的分析现金净流量构成的分析序号经营现金流投资现金流融资现金流分析1+++企业经营和投资收益状况良好，这时仍然进行融资，如果没有新的投资机会，会造成资金的浪费。2++-企业经营和投资活动良性循环，融资活动虽然进入偿还期，但财务状况比较安全。3+-+企业经营状况良好，在内部经营稳定进行的前提下，通过筹集资金进行投资，往往是处于扩张时期，应着重分析投资项目的盈利能力。4+--企业经营状况良好。一方面在偿还以前债务，另一方面又要继续投资，应关注经营状况的变化，防止经营状况恶化导致财务状况恶化。序号经营现金流投资现金流融资现金流分析5-++企业靠借钱维持生产经营的需要，财务状况可能恶化，应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资，如果是后者则形势非常严峻。6-+-经营活动已经发生为危险信号，如果投资活动现金流入主要来自收回投资，则已经处于破产的边缘，需要高度警惕。7--+企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大，财务状况很不稳定。如果是投入期的企业，一旦渡过难关，还可能有发展；如果是成长期或稳定期的企业，则非常危险。8---企业财务状况非常危急，必须及时扭转。这种情况往往发生在高速扩张时期，由于市场变化导致经营状况恶化，加上扩张时投入了大量资金，使企业陷入进退两难的境地。参考资料2：定性指标及其警惕区域定性指标警惕区域1重大承诺事项存在未履行承诺事项的情况2股权变动大股东、控股股东发生变化3管理层变动涉嫌贪污、诈骗、走私等经济犯罪行为或变动频繁4变更会计师事务所变动原因披露不详细5抵押担保事项为股东担保、无反担保等措施参考资料3：会计报表附注内信息反映1.公司简介2.主要会计政策、会计估计和合并会计报表的编制方法3.主要税项和税率4.控股公司及合营企业5.合并会计报表主要项目注释6.母公司会计报表主要项目注释7.分行业资料8.关联方关系及交易9.或有事项10.承诺事项11.资产负债表日后事项中的非调整事项12.债务重组事项13.其他重要事项四、财务报告分析的误区误区之一：只就报表本身数据进行分析财务报告分析不能只停留在报表数据的本身，还要考虑其他因素：具体项目的构成情况、会计处理的方法、产品的市场情况、企业的市场地位、企业的发展前景、行业的信息资料等。误区之二：忽视报表数据本身的真实性真实、完整的财务资料是正确评价企业财务情况的基础，也是评价客户风险和贷款风险的基础企业出于很多的动机会出现“真帐假做”或“假帐真做”的现象：粉饰业绩、银行借款、逃避税收、隐瞒违法行为；发行上市、配股、逃避处罚、炒作股票等等客户经理要加强对报表真实性的审查，提高对报表真实性的判断水平报表真实性的判断注意报表数据之间的勾稽关系注意报表数据之间的关联性，如销售收入与税金、财务费用与银行借款、折旧费用与固定资产等注意连续几期报表数据之间的连续性：要求客户提供多期的财务报表，甚至是连续几个月度的报表往往能够在同行业或同类型企业的比较中发现一些异常问题要求提供注册会计师的验资报告和审计报告误区之三：带着某种结论去进行分析正确的做法：通过财务分析，对企业财务状况和经营情况进行客观、正确的评价，充分评估客户风险和贷款风险，在此基础上进行正确的贷款决策；财务分析不能为了得出某种结论而故意地回避风险，关键是看风险是否可以接受并有效控制具备完美比率的企业几乎是没有的，关键在于分析误区之四：局限于一些比率分析，忽略对具体报表项目的分析比率分析是一种相对值的分析，没有考虑企业的规模因素，而企业的资产规模、借款金额、收入额、利润额等也是影响贷款决策的重要因素比率分析有其局限性，同样的比率由于具体项目的构成不同，所反映的情况也会有所差异误区之五：只重视对企业历史数据的分析，忽略对企业未来成长性的预测分析作为贷款人（债权人），我们更应关心的是企业未来的还款能力历史的数据并不能完全代表未来的情况根据连续几期历史数据发展趋势，结合企业产品市场情况、企业发展阶段等因素对未来成长性进行预测误区之六：只注重同一企业纵向的比较分析，忽略不同企业之间的横向比较分析比率分析必须结合同行业的比较分析，才更有实际意义通过横向的比较分析，容易发现企业报表中的问题或经营中的问题误区之七：重视对企业收入、利润等盈利指标的分析，忽略对企业现金流量的分析决定贷款到期是否及时偿还，关键取决于是否有足够的现金流盈利是企业现金流入的主要来源，但并不一定全部产生当期的现金流入误区之八：分析对象不对-----母公司报表还是合并报表财务分析的依据必须是借款人自身的报表，如果借款人是集团公司，则应以母公司的报表为主要依据如果集团公司是非常紧密型、集权化管理的话，则合并报表的分析数据也应成为决策的重要依据