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中國大陸唯一可控能源——煤炭產業前景孫傑壹、煤炭基本介紹煤炭是地球上蘊藏量最豐富，分佈地域最廣的化石燃料。據世界能源委員會的評估，至2006年底，世界煤炭可採資源量達4.84×104億噸標準煤，佔世界化石燃料可採資源量66.8%。2007年全球消費3,177.5百萬噸油當量煤炭，佔全球一次能源消耗的28.63%。圖1：煤炭煤炭不僅用做發電，而且還是煉鋼、水泥生產乃至其他工業活動的必備燃料。長期來看隨著經濟發展，對煤炭的需求越來越大。圖2：2007年全球一次能源消費結構圖3：世界煤炭消費量趨勢圖23.76%5.60%6.39%28.63%35.61%石油天然煤炭核能水電01000200030004000196519701975198019851990199520002005單位：百萬噸油當量USChinaTOTALWORLD資料來源：BP能源統計煤炭是一種化石燃料，形成主要起始於石炭紀（稱為firstcoalage），即3.6至2.9億年前。每一個煤礦床的品質，取決於煤炭形成過程的溫度、壓力和時間，被稱為煤炭的“有機成熟”。根據形成的品質，煤炭主要可以分為無煙煤、煙煤、褐煤等。形成的順序大致為：褐煤----→煙煤----→無煙煤煤炭分類複雜，國內外分類標準不一樣。在中國大陸通常煤炭又可以細分為貧煤、肥煤、瘦煤等。表1：煤炭種類使用分類Vdaf%G特點及用途無煙煤無煙煤無煙煤=10-高變質煤，具有堅硬、光澤強等特點。燃燒時間長，火力旺。動力煤貧煤10.0-20.O=5變質程度最高的煙煤，無黏結性。燃燒時火焰短，延續時間長主要用作動力煤，也可造氣用作合成氨原料和氣體燃料煉焦煤貧瘦煤10.O-20.O5-20煉焦煤瘦煤10.0-20.020-65煉焦用煤中之配煤，性能與焦煤相近。瘦煤焦炭塊度大、裂紋少，但熔融性和耐磨性差，其用途除作煉焦配煤外，還可用與造氣、發電和其他動力用煤煉焦煤焦煤20.0-28.050-60煉焦用煤中之主焦煤，變質程度中等，結焦性和黏結性最佳煉焦煤肥煤10.0-20.065a煉焦用煤的一種，用肥煤煉出的焦炭橫裂紋多，焦根部蜂焦多，易碎，但肥煤的黏結力很強，能與粘結力較弱的煤搭配後煉出優質煤煉焦煤1/3焦煤10.0-37.0(85a)煉焦煤氣肥煤28.0-37.065a煉焦煤氣煤37.0(85)煤氣產率和焦化產品回收率高，而缺點是縱紋多，細長易碎，氣煤單獨煉焦可供化工工業使用動力煤1/2中黏煤28.0-37.050-65煉焦煤與非煉焦煤之間的過度煤種。主要用作造氣、燃料和配焦動力煤不黏煤20.0-37.030-50動力煤長焰煤20.0-37.05-30變質程度最低的煤，無粘結性和結焦性主要用作燃料。經低溫幹流可制半焦、煤氣、焦油，造氣後可制合成氨動力煤褐煤褐煤20.0-37.0=5含水多、比重小、熱量低、可制取活性炭、硫化煤、褐煤蠟、腐植酸、腐植酸銨肥料和其他化工產品工業分析分類煙煤動力煤弱粘煤37.035資料來源：世經未來貳、世界煤炭分佈根據2008能源統計，截至2007年世界煤炭的探明儲量為8,474.88億噸。這意味著目前探明的儲量可供我們使用133年。煤炭儲量遍佈世界各地，全球各大洲70多個國家都發現煤炭。美國、俄羅斯、中國大陸儲量分列世界前三位。世界煤炭分佈主要集在少數國家，世界前8位國家煤炭儲量佔總儲量比為89.7%。圖4：前8位國家煤炭儲量，億噸圖5：前8位國家煤炭儲量佔比，%1570.11145766480338.73313564.982427.2105001000150020002500USRussiaChinaAustraliaIndiaSouthAfricaUkraineKazakhstan13.50%9.00%6.70%5.70%4.00%10.30%18.50%28.60%3.70%USRussiaChinaAustraliaIndiaSouthAfricaUkraineKazakhstanothers資料來源：BP能源統計參、世界煤炭消費與供給一、世界煤炭消費領域煤炭是全世界最重要的資源之一，其不僅是燃料能源，還是工業的重要原料。世界範圍內，煤炭主要應用於發電、鋼鐵、水泥、化肥、製油等領域。圖6：世界煤炭應用資料來源：金鼎證券整理煤炭的含碳量/能量高高煤炭的水分低煤階段47％硬煤53％褐煤17％次煙煤30%煙煤52%無煙煤1%熱力煤/動力煤冶金用煤/煉焦煤主要為發電發電/製造水泥/工業用途發電/製造水泥工業用途製造鋼鐵家用/工業用包括無煙燃料使用世界儲量的多少%用途1、發電目前煤炭發電佔世界發電總量的40%以上，是煤炭最主要的應用領域。從過去20年來看，煤炭發電量的比重在上升，而石油發電所佔比重大幅下降。圖7：世界發電結構對比1973,6116TWhGas12%Oil25%Hrdro21%Other1%Coal/peat38%Nuclear3%2006,18930TWhOil6%Gas20%Hrdro16%Other2%Nuclear15%Coal/peat41%資料來源：IEA2、鋼鐵用於鋼鐵的主要是煉焦煤，被喻為鋼鐵工業的“基本食糧”，是各國在世界原料市場上必爭的原料之一。2003年世界粗鋼產量9.65億噸，使用大約5.43億噸煤炭。按此粗略測算噸鋼耗煤為0.56噸。3、水泥煤炭是水泥熟料生產的主要燃料。根據經驗分析，每噸水泥耗標煤0.1-0.15噸。二、世界煤炭消費國家2007年，中國大陸、美國、印度分別是世界三大煤消費國。圖8：主要煤炭消費國消費比重圖9：主要國家煤炭消費量(單位百萬噸油當量)18.10%3.90%1.90%41.30%6.50%3.10%3.00%2.70%1.17%1.80%中國大陸美國印度日本南非俄羅斯德國韓國波蘭澳大利亞0200400600800100012001400中國美國印度日本南非俄羅斯德國韓國資料來源：BP能源統計世界前十大煤炭消費國共消耗2,666.7百萬噸油當量煤炭，佔全球的84%，其中僅中國大陸一國就消耗1,311.4百萬噸油當量煤炭佔世界41.3%.三、煤炭消費量長期來看，隨著世界經濟的發展，世界煤炭總體消費需求穩步增長。2007年世界煤炭消費總量為3,117.5百萬噸油當量，是1965年消費量1,482百萬噸油當量的2.144倍，增加了1,695.6百萬噸油當量消費。其中中國大陸、美國、印度、日本、南非、韓國增加佔全球消費淨增加比重為67.75%、16.63%、10.17%、4.82%、4.31%、3.23%，居前六位。從2000-2007年區間來看，2000年全球煤炭消費量2,340.4百萬噸油當量，2007年較2000年增加了837.2百萬噸油當量的消費。其中中國大陸、印度、日本、韓國、南非、印尼六國佔世界淨增加比重為76.92%、7.62%、3.16%、1.99%、1.89%、1.68%，居前六位。從1965-2000年區間來看，全球煤炭消費增長858.4百萬噸油當量，中國大陸、美國、印度、南非、日本、韓國增加佔全球消費淨增加比重為58.46%、32.29%、12.66%、6.67%、6.44%。1965-2007年煤炭消費反而大幅度下降，歐洲地區是最大煤炭消費負增長力量。1965年歐洲消耗煤炭851百萬噸油當量，2007年這一數字僅為533.7，下降了317.3百萬噸油當量，佔同期全球消費淨增加比重為16.14%。圖10：世界主要地區煤炭消費情況圖11：各國家對煤炭消費增長貢獻050010001500200025003000350019651971197719831989199520012007單位：百萬噸油當量USChinaTOTALWORLDIndiaEurope0%10%20%30%40%50%60%70%80%1965-20071965-20002000-2007中國大陸美國印度資料來源：BP能源統計從以上資料可以看出，過去40多年中國大陸、美國、印度三國是拉動世界煤炭消費的最主要力量，其中中國大陸起了決定性作用，2000年以前美國煤炭消費增長較多，而2000年以後美國消費幾乎未增長，中國大陸和印度過去40多年煤炭消費持續增長。而同期歐洲地區煤炭消費出現大幅度下滑。2000年-2007年7年時間全球增加的煤炭消費量和1965-2000年35年增加的消費量幾乎相當，煤炭消費增長呈現加速態勢，以中國大陸為首的亞太國家俱決定性地位。四、主要產煤國2007年，中國大陸、美國、澳大利亞分別是世界三大煤生產國。世界前八大煤炭生產國共生產2,743百萬噸油當量煤炭，佔全球的87.5%，其中僅中國大陸一國就生產1,289.6百萬噸油當量煤炭，佔世界41.1%。圖12：主要國家煤炭產量圖13：主要產煤國產量比重0200400600800100012001400中國美國澳洲印度南非俄羅斯印尼波蘭單位：百萬噸油當量18.7%5.8%2.0%3.4%4.7%4.8%6.9%41.1%中國大陸美國澳大利亞印度南非俄羅斯印尼波蘭資料來源：BP能源統計五、世界煤炭產量隨著煤炭需求的增長，世界煤炭產量也得到大幅提高。圖14：過去30年世界主要地區煤炭產量圖15：主要地區對煤炭產量增長貢獻05001000150020002500300035001981198519891993199720012005單位：百萬噸油當量ChinaAustraliaUSEuropeTOTALWORLD-40%-20%0%20%40%60%80%中國澳洲美國印度印尼南非歐洲資料來源：BP能源統計2007年全球共生產煤炭3135.6百萬噸油當量煤炭，比1981年增加1,284.74百萬噸油當量煤炭。這主要得益於中國大陸、澳大利亞、美國等國產量的大幅提高。其中中國大陸產量增長佔過去近30年全球煤炭淨增長的76.26%；而同期歐洲煤炭產量卻出現大幅下滑，1981年歐洲煤炭產量785.9百萬噸油當量煤炭，2007年產量445.4百萬噸油當量煤炭，下降了340.5百萬噸油當量煤炭，佔過去近30年全球煤炭淨增長的-26.5%。六、世界煤炭貿易受世界油價高漲的影響世界煤炭市場活躍，2007年世界煤炭貿易持續增長，其中煤炭出口量為9.09億噸，比2006年的8.59億噸增長5.8%；煤炭進口量為9.23億噸比2006年的8.81億噸增長4.8%。（由於相關報告資料不甚精確，進出口資料略有出入）。世界前10大煤炭出口國為澳大利亞、印尼、俄羅斯、南非、哥倫比亞、美國、中國大陸、越南、加拿大和哈薩克斯坦，合計煤炭出口量為8.55億噸，佔世界煤炭出口總量的94.1%。世界前10大煤炭進口地區為日本、韓國、臺灣、中國大陸、印度、德國、英國、美國、西班牙和法國，合計煤炭出口量為5.98億噸，佔世界煤炭出口總量的64.8%。圖16：世界煤炭貿易路線資料來源：金鼎證券整理世界煤炭貿易主要集中在亞太地區、歐洲和北美地區。在國際煤炭貿易中，由於運輸成本佔相當的比例，所以國際動力煤炭貿易自然分成太平洋和大西洋兩個板塊，大西洋板塊進口國主要是西歐各國，特別是英國、德國和西班牙等；太平洋板塊主要由亞洲和OECD成員組成，主要包括日本、韓國和臺灣，太平洋市場約佔全球煤炭貿易的60%。當煤炭價格高漲且供應充足時，市場會出現重疊。南非是兩個市場的天然交匯點。而煉焦煤價格相對較高，因此可以貿易以全球為區域。七、世界煤炭價格2008年上半年，油價飛漲、澳大利亞昆士蘭州遭受洪水中斷煤炭供應、中國大陸和南非煤炭供應短缺而削減了煤炭出口量等原因推動國際煤炭價格暴漲，創出歷史新高。但下半年美國次貸引發全球經濟危機，造成能源需求疲軟，石油、煤炭價格立即掉頭暴跌。2008年能源價格走勢可謂冰火二重天。圖17：煤炭、石油價格走勢0501001502002502006年1月2006年6月2006年10月2007年3月2007年8月2007年12月2008年5月2008年10月美元/噸020406080100120140160美元/桶澳大利亞BJ煤炭現貨價格(發熱量5500大