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12级国贸1班1国际投资学复习参考资料第一章1、国际投资的概念：指一国的企业或个人以资本增值和生产力提高为目的的跨越国界的投资，即将本国的资金、设备、技术、商标等作为资本投资于其他国家，以求获得较国内更高经济收益的经济行为。2、国际投资的特点：（1）投资目的国内投资：投资目的单一化国际投资：投资目的多样化（2）投资货币国内投资：本币国际投资：硬通货（3）投资环境:更复杂政治环境+经济环境+法律环境+社会环境+自然环境（4）投资风险:更大（5）投资主体不同跨国公司和跨国银行（6)投资方向国内投资：单向化国际投资：双向化=吸引外资+对外投资（7）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制3、国际直接投资和国际间接投资的区别-----能否有效的控制国外企业的经营管理权。-----二者资本移动形式的复杂程度不同。-----投资者获取收益的具体形式不同。-----投资者投资风险的大小不同。4、对外直接投资的经济影响（选择、判断）（1）对全球经济的影响--------促进了生产国际化和资本国际化--------促进了科学技术的开发利用和产业结构的调整（2）对东道国经济的影响-------提供了资本来源12级国贸1班2-------推动技术进步和管理水平的提高-------促进产业结构调整和升级-------促进贸易和就业（3）对投资母国经济的影响-------对产业结构的影响-------对国际贸易的影响-------对国际收支的影响-------对技术进步的影响-------对就业的影响5、对外间接投资对全球经济的影响-------使企业和投资项目筹集到所需的资金-------进行资产经营第二章一、国际直接投资的动机或目的1、市场导向型动机以巩固、扩大和开辟市场为主要目的。又分为：（1）投资企业是出口型企业。（2）外国企业对东道国某一市场的开拓已达到一定程度，为了给顾客提供更好的服务，巩固和扩大市场份额，在当地投资建厂生产和销售，或投资建立维修服务、零部件供应网络。（3）为了接近目标市场，满足当地消费者的需要而进行对外投资。例如：麦当劳、肯德基。（4）投资企业在本国的市场已经饱和，对外投资，开发国外市场，寻找新的市场需求。2、降低成本导向型动机这种动机的投资主要是为了利用国外廉价的原材料和生产要素，降低成本，提高效益，保持或提高企业的竞争能力。具体分为几种情况：（1）获得稳定的自然资源。、（2）利用国外便宜的劳动力、土地等生产要素3、技术与管理导向型投资的主要目的是获得国外先进的技术、生产工艺、管理知识等。4、分散投资风险导向型台湾企业，岛内不确定因素较多，在大陆投资。5、优惠政策导向型6、国际直接投资的根本动机和目的是：投资者为了实现利润最大化。12级国贸1班3二、国际直接投资理论（一）垄断优势理论完全竞争假设的缺陷：提出市场不完全是推动跨国公司国际直接投资的原因。1、主要内容这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么(why)能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。（1）国内、国际市场的不完全性是垄断优势的根源。（2）企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。概括而言，垄断优势和不完全市场的存在是国际直接投资的前提条件和成因。2、垄断优势的表现（1）技术优势。包括优质的产品和先进的生产工艺流程等（2）雄厚的资金实力。（3）先进的管理经验。（4）信息优势。例：沃尔玛通过商用卫星可在1小时内对全球4000家分店商品盘点一遍。（5）国际信誉与声望。（6）规模经济优势。（7）对某些原材料的垄断。“中东有石油，中国有稀土”（8）销售渠道优势。例如：耐克公司的销售渠道优势。3、贡献：该理论开创了国际直接投资理论研究的先河。注重微观层次上企业行为的分析，为后续理论发展奠定了基础。4、局限：其一，缺乏动态分析。把企业的垄断优势作为既成事实来研究，没有研究企业如何才能具备垄断优势。其二，结论缺乏普遍意义，不能解释发达国家及发展中国家的并无垄断优势的中小企业的对外投资行为。12级国贸1班4（二）产品生命周期理论1、主要内容该理论的基本观点：产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而而到国外投资。根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、标准化的一个必然结果。2、主要内容（1）新产品创新阶段：国内生产，部分出口到次发达国家，因为企业处于完全垄断地位。（2）产品成熟阶段：开始进行对外直接投资。①产品基本定型，仿制品开始出现，市场竞争加剧；②国外的需求量急剧增加，国内生产加运输的边际成本超过国外生产的成本，加之国内外劳动力成本的差异，使得将生产基地由国内转移到国外更为有利。（投资区位集中于次发达国家）（3）产品标准化阶段：产品和技术标准化、技术垄断优势消失、竞争集中在价格上。发展中国家成为对外直接投资的最佳区位。3、【总结】总之，产品的创新阶段、成熟阶段和标准化阶段决定了公司不同的生产成本和生产区位的选择。跨国公司在国外建立子公司是发生在产品的成熟阶段（在其他较发达国家）和标准化阶段（在发展中国家）。4、贡献：考虑到对外直接投资的动态分析，使其在主流的国际直接投资理论中占重要地位。5、局限性：①无法说明20世纪80年代以后，西方发达国家的跨国公司也在国外生产非标准化产品，或为了适应东道国市场的需要而改进原有产品的投资。12级国贸1班5②无法解释发达国家跨国公司在国外尤其是发展中国家直接进行研发投资的现象。③无法解释某些跨国公司在国外原材料产地的投资,与产品的生命周期也无关。6、产品生命周期理论对中国企业开展跨国经营有哪些启示？（1)产品的创新要不间断，要在产品标准化之前进行改造更新。因为产品生命周期缩短；（2）要迅速将技术成果转化为生产力；（3）作为新产品，迅速利用其有限的时间段，出口创汇；（4）适时建立子公司，不能因为贸易壁垒而放弃对方市场。扩大企业规模，形成规模经济效益。（三）内部化理论1、内部化是把外部市场建立在公司内部的过程，以降低外部市场交易成本。2、贡献：较好地揭示了跨国公司的性质、起源，可以对大部分的国际直接投资行为进行解释，被视为国际直接投资的一般理论（四）比较优势论（边际产业扩张论）1、比较优势理论的基本内容（1）核心思想：----------对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（称为“边际产业”）开始依次转移到别的国家，而这些产业正是东道国具有明显或潜在比较优势产的部门。这是边际产业扩张理论的核心。----------边际产业不仅包括已趋于比较劣势的劳动密集型部门，还包括某些行业中装配或生产特定部件的劳动力密集的生产过程或部门。---------边际产业也是东道国具有显在或潜在比较优势的产业！2、贡献：改变了过去对外直接投资的理论研究仅仅以英美大型跨国公司为主而忽视了日本式的对外直接投资的状况，填补了对外直接投资理论体系的一个空白。在一定程度上解释了在亚洲出现的日本——“四小龙”——东盟——中国——越南为序的直接投资与产业结构调整递进的所谓“雁行模式”。3、局限性：该理论只反映了日本跨国公司在20世纪50-70年代的特定历史条件下在已经形成的跨国公司国际生产格局中寻找最佳发展途径的要求，难以具有普遍的长期的意义。事实上，从20世纪80年代以来，日本式的对外直接投资也正在向“美国模式”趋同，贸易替代型投资增加。（五）国际生产折衷理论1、国际生产折衷理论的基本内容基本观点：跨国公司进行对外直接投资是由所有权优势（O）、内部化优势（I）、区位优势（L）这三个因素综合决定的。上述三个优势的不同组合决定了企业跨国经营中出口、许可证贸易和国际直接投资三种方式12级国贸1班6的选择，企业要开展对外直接投资，必须同时具备上述三个优势（必须同时满足这三个条件）2、所有权优势O它是指一国企业拥有或能够获得的、国外企业所没有或无法获得的资产（有形及无形）及其所有权。这是吸收了垄断优势理论的观点。3、内部化优势I它是指跨国公司将其所拥有的资产或所有权加以内部化使用而带来的优势（或指企业将其所拥有的资产或所有权通过(FDI)内部化过程中所拥有的特定优势）。这取决于企业对其所有权优势内部化的能力和意愿。内部化的目的是使企业可以保持和扩展垄断优势。4、区位优势L它是指跨国公司在投资区位上所具有的选择优势。区位优势包括：直接区位优势和间接区位优势。（1）直接区位优势是指东道国的某些有利因素所形成的区位优势（东道国良好的投资环境）（2）间接区位优势是指投资国某些不利因素所形成的区位优势（母国的劣势）5、贡献：邓宁OIL理论综合地说明了三种优势同三种国际经营方式之间的相互关系，被视作FDI“通论”。6、局限性：其一，邓宁强调只有三种优势同时具备，才能进行跨国投资，现实并非如此。如：在现实经济活动中，并不同时具备三种优势的发展中国家的企业不仅发展了对外直接投资，其二，该理论更适宜于解释大型跨国公司的国际直接投资，不适宜于解释中小企业(没有内部化优势)的对外投资行为，因而该理论不能成为国际直接投资的一般理论。三、关于市场的不完全性12级国贸1班71、为什么存在市场不完全？产品市场不完全要素市场不完全规模经济导致的市场不完全政府管制造成自由市场机制扭曲第一，产品和要素市场的不完全性。①产品市场的不完全：产品差异性等；②要素市场的不完全：专利、技术诀窍，资本获得能力的差异等。第二，政府（包括投资国和东道国政府）政策干预经济造成的不完全性。①关税、进口限额和其他非关税贸易限制。例如，对进口商品的管制等。②税收（赋税）。③政府其他管制。例如，对市场进入、产量的限制。第三章1、国际投资环境的概念：国际投资环境是指在国际投资过程中影响跨国企业生产经营活动的各种外部条件或因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体。是对投资者的预期目标产生有利或不利影响的外部条件的总和。2、国际投资环境分类（1）根据影响国际投资外部条件形成和FDI波及范围角度分类：国际环境（所处经济区域、国际政治地位、与其他国家关系）国内环境（自然条件、经济发展状况、政治、法律、文化、技术）（2）按投资环境包含因素的多寡分狭义的投资环境——经济环境广义的投资环境——经济、政治、文化、法律等对投资产生直接或间接影响的各种因素（3）从各种影响因素的稳定性角度划分可以把国际投资环境分为三类：自然因素、人为自然因素以及人为因素。通常认为，人为自然因素对国际投资的影响最为关键。12级国贸1班8（4）根据投资环境表现形态分类：------硬环境——与投资直接相关的物质条件。------软环境——非物质形态、社会人文条件。软环境：社会服务（通信业务、商业服务、医疗卫生条件、文娱设施、信息咨询业发展水平……）市场条件（产品国际国内、外汇调剂、房地产、资金融通、技术、劳动力市场）劳动力素质（人力资源、劳动力成本、职工受教育水平、人员培训条件）行政管理等（领导威信、办事效率、管理体制）3、国际投资环境的特点（1)先在性（客观性），指构成国际投资环境的各因素是先于投资行为而客观存在的（2）综合性，由多种因素构成的一个有机整体。而这些因素都以其不同的方式对投资产生影响（3）系统性，构成国际投资环境的各种因素是一个有机的整体，其各个部分相互连接，相（4）互协调，互为条件，相辅相成，构成一个完整的投资环境系统（5）动态性，指投资环境本身及其评价观念都在变化之中4、国际投资环境的评价方法投资障碍分析法、冷热对比分析法、投资环境等级评分法、闵氏多因素评估法和关键因素评估法、动态分析法、抽样评估法、利润因素评估法、成本分析法5、投资环境等级评分法资本外调、允许外国所有权比例、外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制、币值稳定程度、政治稳定程度、给予关税保护的态度、当地资本的供应能力、近五年的通货膨胀率12级国贸1班912级国贸1班10第四章1、国际直接投资概念亦称外国直接投资(FDI)，是目前国际投资中的最重要的一种形式。是指一国的投资者将资本用于另一国企业的生产或经营，并掌握该企业的全部或部分的管理和控制权的投资方式。