格力电器投资分析报告

经济管理学院《公司金融理论与实务》期末考核报告目录一、宏观分析........................................................1（一）GDP分析...................................................1（二）CPI分析...................................................2（三）PMI分析...................................................2（四）就业率分析................................................3（五）克强指数..................................................4（六）经济周期变化..............................................5（七）国家财政政策..............................................5（八）国家货币政策..............................................6（九）国家政治更迭..............................................7二、行业分析........................................................8(一)国家对行业的政策............................................8(二)行业生命周期分析............................................9(三)行业的总产值及变化情况.....................................10(四)行业未来的发展趋势及投资选择...............................10(五)技术变革对行业的影响.......................................10三、公司分析.......................................................11(一)公司基本情况...............................................11(二)公司管理层.................................................12(三)公司财务状况分析...........................................12(四)公司的核心题材分析.........................................17(五)公司的大事分析.............................................18(六)公司的发展前景预测.........................................18四、技术分析.......................................................18(一)典型的K线图及其含义分析...................................18(二)成交量分析.................................................19(三)均线分析...................................................20(四)三个技术指标分析...........................................20(五)买卖的结论.................................................21附录...............................................................22（一）小组成员分工说明.........................................22（二）小组成员炒股记录..........................错误!未定义书签。第1页（共25页）格力电器上市公司2017投资分析报告一、宏观分析（一）GDP分析图1-1国内生产总值(GDP)年度统计(2010-2016)从图1-1可以看出，我国国内生产总值（GDP）从2010年至2016年一直稳定匀增长，可以预测2017年我国国内生产总值（GDP）不会有很大的变化，将与往年一样增长的绝对值相差不大。表1-1第二产业占比统计年度国内生产总值(亿元)第二产业总值（亿元）第二产业占比（%）201674412729623639。81201568905228204040。932014643974277571。843。102013588018。825681043。672012534123240200。444。972011484123。5223390。346。142010401202187581。4246。75从表1-1可以看出，第二产业占据我国国内生产总值（GDP）高达40%的左右的比例。但是比例逐年大约以1%的速度下降。我国国内生产总值（GDP）没有受到较明显的影响，依旧是逐步上升，并且保持6。7%左右的速度在增加，在2016年国内生产总值（GDP）744127亿元。由此可以断定，2016年与2017年中国经济增长将在新常态下运行在合理区间，就业、物价保持基本稳定，中国经济不会发生硬着陆。第二产业或继续萎缩，所占国民生产总值的比率将继续下滑，不利于家电企业股市稳定长远的发展。第2页（共25页）表1-22014年-2017年第一季度国内生产总值(GDP)时间国内生产总值(亿元)国内生产总值同比增长(%)2017年1季度180682。76。902016年1季度161572。706。662015年1季度150986。707。002014年1季度138763。807。30从表1-2可以看出，2014年1季度到2016年一季度国内生产总值同比增一直呈现下降的趋势，直到2017年1季度回升至6。90%。由此可以预测，我国的国内生产总值将在2017年有所回暖趋势。（二）CPI分析图1-2居民消费价格指数（2014-2017）2017年1月份CPI同比涨幅均较去年12月份扩大；2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨0。8%；3月份全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0。3%，同比上涨0。9%；4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1。2%。1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1。4%。2017年1月-5月，居民消费价格指数依次为102。55、100。8、100。92、101。17、101。5。物价涨幅基本留在“1”时代。增长率均在3%以下。综上所述，根据图1-2可知，我国物价虽然普遍上涨，但是缺乏大幅上涨的基础，物价上涨难成持续趋势，是一种温和的上涨。这种情况下有利于股市的稳定。（三）PMI分析第3页（共25页）4848.54949.55050.55151.55252.553统计月份PMI图1-3制造业PMI_中国制造业采购经理指数(PMI)从图1-3的数据显示，宏观经济的主要先行指数——中国制造业PMI指数连续6个月回升，最近5个月均在51%以上。表1-3制造业PMI_中国制造业采购经理指数(PMI)统计月份PMI2017。551。22017。451。22017。351。82017。251。62017。151。3从表1-3可以知道，2017年1月-5月，中国制造业PMI分别为51。3、51。6、51。8、51。2、51。2。在这五个月内PMI回升至50。0，并且保持稳定的增长。我国经济趋稳回升态势已初步形成，2017年经济运行开局良好，预计全年将保持平稳向好发展基本态势。家电企业股市也将取得较稳定的发展。（四）就业率分析图1-42012年-2016年城乡登记失业率2016年2015年2014年2013年2012年城镇登记失业率4.02%4.05%4.09%4.05%4.10%3.95%4.00%4.05%4.10%4.15%第4页（共25页）根据图表可以看出，我国城乡登记的失业人口2012年到2016年总体保持在4%以上，整体上来看是呈现下降趋势。到2016年城镇登记失业率为4。02%是2012年到2016年中最低的一年，以目前的趋势来看，预计2017年我国城乡失业人口将下降到4%甚至低于4%，间接说明我国的就业率正在逐渐的上升。有利于社会稳定的发展，有利于家电企业股市的平稳的发展。（五）克强指数图1-5发电量同比增速及日均产量根据官方数据，5月全社会用电量同比增长5。3%，高于4月的4。6%，同比增幅亦较4月高0。7个百分点。在中国现阶段，用电量与经济增长同步才说明经济运行比较健康。5月份用电量增速比上月有所回升，但仍低于全年7.5%的GDP增长目标，说明当前经济有所回暖但仍然低迷。图1-6全国铁路货运量同比增长率另一方面，今年一直表现不佳的铁路货运也实现了货运装车的止跌回升。来自中国铁路总公司的数据显示，5月份，全国铁路货运总发送量完成31831万吨，其中货物发送量完成31817万吨；货运总周转量完成2272。89亿吨公里，货物周转量完成2270。55亿吨公里。铁路部门发布情况整体来看，全路货运形势仍-15%-10%-5%0%5%10%15%20%全国铁路货运量同比增长2016年1月2016年2月2016年3月2016年4月2016年5月2016年6月2016年7月2016年8月2016年9月2016年10月2016年11月2016年12月2017年1月系列1-10%-10.7-6.40-4.50-7%-6.30-5.801%7%11.2013.909.80%10.40第5页（共25页）然严峻，日均订车与4月份基本持平，但回升迹象明显。“为扭转局面，各铁路局（公司）全面放开装车限制，加强车流组织和空车调配，努力保证有效货源装车兑现。”全国铁路日均装车完158332车，比4月份增加了近3000车，实现了货运装车止跌回升。值得注意的是，大秦线运量得到恢复，全月累计完成4060。7万吨，同比增长7。4%。侯月线运量完成1535。3万吨，同比增长3。7%。（六）经济周期变化图1-7宏观经济周期预警指数2017年4月，在预警指数的10个构成指标（经季节调整去除季节因素和随机因素的影响）中，经最新数据修订，有4个处于蓝灯区——工业生产指数、固定资产投资、财政收入(不含债务)和货币供应(M2)；有1个指标处于淡蓝灯区——金融机构各项贷款；有5个指标处于绿灯区——海关进出口总额、社会消费品零售总额、工业企业利润额、城镇居民人均可支配收入和居民消费价格指数。综合各项指标的变动情况，预警指数为66。7，与上月持平，运行在淡蓝灯区，积极变化不断增加，经济运行稳中向好，但巩固持续向好态势尚需努力。根据图1-5可以看出，宏观经济预警指数的指标有所上升，有回暖的趋势。综合GDP分析，2017年中国经济增速虽在下滑，但经济增长质量正在提高。国内经济积极因素增多，结构性改革提速、货币政策更加保守、需求水平回稳而企业盈利维持正增长态势。这种转变有助于改变国内资产荒的不利局面，推动资金回流实体经济，为中期经济回暖积蓄能量。（七）国家财政政策2017年财政政策更加积极有效，继续实施减税降费政策，适度扩大支出规模，促进经济运行保持在合理区间。1、着眼“积极有效”减税增支并重“积极”主要体现在适度扩大支出规模和继续推进减税降费，“有效”则体第6页（共25页）现在预算安排保障重点、关键领域的支出，尤其是供给侧结构性改革、民生保障的支出。同时，减税降费更突出针对性，精准发力。支出方面，各领域