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《财务管理》第1页共8页华南理工大学网络教育学院2006—2007学年度第二学期期末考试《财务管理》试卷1层次（专业）：高升专（工商管理、会计）高升本（工商管理、电子商务）专升本（工商管理、电子商务、会计）注意事项：1.本试卷共五大题，满分100分，考试时间120分钟；2.所有答案请直接答在试卷上；3.考前请将密封线内容填写清楚；4．可能用到的复利终值系数、复利现值系数、年金终值系数、年金现值系数见本试卷最后一页的附表。5.考试形式：开卷（或闭卷）一、填空题（每空1分，共10分）1．财务管理决策包括、、筹资管理决策和长期投资决策。2．净资产收益率是企业一定时期内与的比值。3．企业持有现金主要有、和预防动机三种动机。4．在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数则采纳方案，获利指数则拒绝接受方案。5．某供应商提供销售信用条件为：3/20，n/50。若客户在第50天付款，则放弃折扣的成本约为（假定一年有360天）。6．应收账款的主要功能是和调整存货。题号一二三四五总分得分评卷人姓名__________学号教学中心________年级_______层次________专业__________座位号_______(密封线内不答题)………………………………………………密………………………………………………………封……………………………………………线……………………………………《财务管理》第2页共8页二、判断题（每题2分，对的打“√”，错的打“×”，每题2分，共20分）1．由于财务杠杆的作用，当EBIT下降时，每股收益会下降得更快。（）2．一般来说，债券价值与市场利率的变动方向相反。（）3．优先股的优先权体现在公司发行新股时，优先股东可先于普通股东购买。（）4．经营租赁的本质特征是其存在着较高的经营杠杠度。（）5．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。（）6．动态投资回收期反映了货币的时间价值。（）7．由于流动资产具有易变现的特点，拥有大量流动资产的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业应该尽量多地拥有流动资产。（）8．企业持有现金是有成本的，所以企业持有现金的水平越低越好。（）9．无论采用何种筹资方式，企业都要付出其使用代价，因此企业必定存在财务杠杆作用。（）10．由于在整个投资有效年限内，利润总计与现金流量是相等的，所以在投资决策中重点研究利润与重点研究现金流量效果是一致的。（）三、单项选择题（每题2分，共20分）1．不属于年金收付方式的有（）A.分期付款B.学生每学年开学支付定额学费C.开出足额支票支付购入的设备款D．每年相同的现金销售收入2．若企业无举债,则财务风险将()A．加大B减少C存在D不存在3．每年末将1000元存入银行，假定利息率为8%，应用（）来计算10年后的本利和。A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数4．某企业面临甲、乙两个投资项目，经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（）《财务管理》第3页共8页A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬5．与股票内在价值呈正方向变化的因素有()A.股利年增长率B.市场利率C.股票市场价格D.贝他系数6．下列财务比率反映企业长期偿债能力的有（）。A．资产负债率B．固定资产周转率C．流动比率D．净资产收益率7．与债权筹资相比，股权融资的特点是（）。A.在既定经营收益水平下可提高股东的收益水平B.股利支付没有强制性，因而资本成本较低C.筹资风险较小D.不会分散控制权8．联合杠杆度衡量的是（）的敏感性程度。A．每股收益对销售收入波动B．税前利润对息税前利润波动C．税后利润对息税前利润波动D．每股收益对息税前利润波动9．下列说法中不正确的有（）A.净现值大于零，方案可行B.内含报酬率大于资金成本，方案可行C.用盈利指数与内部收益率评价投资项目的可行性时，会得出相同的结论D.内含报酬率是投资本身的收益能力，反映其内在获利水平10．在资产总额和资产组合都保持不变的情况下，如果长期负债增加，流动负债减少，则企业的风险和收益（）。A．不变B．增加C．一个增加，另一个降低D．降低《财务管理》第4页共8页四、简答题（每题5分，共10分）1．什么是风险？风险应如何衡量？2．资本结构的权衡理论主要考虑了债务融资的哪些因素？得出的基本结论是什么？五、计算分析题（每题10分，共40分）1．（10分）（10分）某企业的融资结构有关资料如下，假定企业的税率为50%：1）长期借款100万元，税前资本成本为8%；2）长期债券500万元，税后资本成本为6%；3）优先股250万元，资本成本为12%；4）普通股900万元，资本成本为15%.要求：计算该企业的加权资本成本。(密封线内不答题)…………………………………………………………密……………………………………封…………………………线…………………………………………………………………《财务管理》第5页共8页2．（10分）假定无风险报酬率为6%，市场投资组合的风险报酬率为10%，而股票A的贝它系数为1.5。求解：（1）若下年度的预期股利为2.0元,且股利成长率固定为每年4%,则股票的价值是多少?（2）若A公司改变经营策略，使该公司的固定股利增长率由4%上升到6%,而贝他系数也由1.5下降到1,此时股票的市场价格是35元，是否应该购买?你是如何决策的？姓名__________学号教学中心________年级_______层次________专业__________座位号_______(密封线内不答题)………………………………………………密………………………………………………………封……………………………………………线……………………………………《财务管理》第6页共8页3．（10分）某企业正在考虑两个有同样功能、相同风险特征的互斥项目，项目的预期税后现金流如下表所示：项目的预期现金流单位：元年份项目A项目B0-100,000-100,000112,00050,000245,00050,000389,00050,000假设该企业要求的收益率为10%，要求：（1）计算每个项目净现值；（2）应该选择哪一个项目？(相关参数见后面附表)《财务管理》第7页共8页4．（10分）某公司目前发行在外的普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一新投资的项目融资500万元，新项目投产后公司每年的EBIT增加到200万元。公司的所得税率为40%。现有两个融资方案可供选择：方案1：按12%的利率发行债券方案2：按每股20元发行新股。要求：进行EBIT—EPS分析并选择方案。《财务管理》第8页共8页附表：利息率i=10%的系数表系数期数复利终值系数复利现值系数年金终值系数年金现值系数11.10000.90911.00000.909121.21000.82642.10001.735531.33100.75133.31002.486941.46410.68304.64103.169951.61050.62096.10513.790861.77160.56457.71564.3553