关于普通股的内在价值

关于普通股的内在价值：是指股票的估计价值，即投资者认为的股票价值的估计。是由投资者对股票发行者的数据分析所得出的，包含投资者对于股票预期收益的普通股价格。对普通股内在价值的分析，主要有现金流折现和相对估价两种方法。现金流折现即股利贴现模型下的内在价值估计；相对估价则包括市盈率法，股价与账面价值比率，股价与销售额比率（PSR），经济增加值（EVA）。其中，不变增长的现金流折现和市盈率的相对估计是比较常用的两种方法：①不变增长的现金折现股票内在价值=第一期红利/（预期收益—不变增长率）即gkdv10此公式形式简洁，且很好的模拟了许多大而稳定的公司预期红利流，因而是最常用形式。②市盈率法将不变增长现金折现模型两端同除以预期收益，则E1g-k//111EDEP可见，普通股内在价值等于其市盈率与股东每股预期收益的乘积。关于普通股内在价值的有效性：普通股的内在价值是市场条件下，股票发行机构运行状况在股票价格上的反应。所以在市场足够发达时，其价格体系是近乎有效的。当然，他也只是某股票的未来现金流估计和折现所得出的股票估计价格。通常，其IV效用与当前股票价格CMP相互联系。IV大于CMP，该资产被低估，应购买或继续持有。IV等于CMP，该资产定价合理，市场达到平衡。IV小于CMP，该资产被高估，不应购买或卖空。由于股票不总是在其内在价值处定价，所以市场会出现买卖机会。可见，股票价格是基本围绕股票内在价值波动的。内在价值分析法现金流折现法相对估价法内部收益率模型零增长模型固定增长模型多元增长率模型市盈率法估价与账面价值比率股价与销售额比率经济增加值法