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《公司理财》第三次作业2014年12月第五章公司证券投资管理一、单项选择题1.一般认为,企业进行长期债券投资的主要目的是()。A.控制被投资企业B.调剂现金余缺C.获得稳定收益D.增强资产流动性2.投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22％，单利计算，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（）。A.9%B.11%C.10%D.12%3.下列因素中，不会影响债券价值的是（）。A.票面价值和票面利率B.市场利率C.到期日与付息方式D.购买价格4.下列说法中正确的是（）。A、国库券没有利率风险B、公司债券只有违约风险C、国库券和公司债均有违约风险D、国库券没有违约风险，但有利率风险5.证券的购买力风险表现为()。A.出售证券所得收入小于原投资额B.出售证券所获得的货币资金的购买力下降C.证券不能立即出售转换为现金D.证券发行人无法支付利息6.证券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是证券的（）。A.票面价格B.到期价格C.市场价格D.内在价值7.当投资期望收益率等于无风险投资收益时，风险系数应（）。A.大于1B.等于1C.小于1D.等于08.低风险、低收益证券所占比重较小,高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于()A.冒险性投资组合B.适中性投资组合C.保守性投资组合D.随机性投资组合9.下列各项中,属于证券投资系统性风险的是()。A.利息率风险B.违约风险C.破产风险D.流动性风险10.在利率下降时，证券价格一般会（）。A.下跌B.上涨C.涨跌交错D.不变二、多项选择题1.证券投资的风险主要有（）。A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险D.流动性风险2.证券投资的收益包括（）。A.现价与原价的价差B.股利收益C.债券利息收益D.出售收入3.与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。A.股利年增长率B.年股利C.预期的报酬率D.β系数4.下列风险中,固定利率债券比浮动利率债券风险的的有()。A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险D.变现力风险5.相对于实物投资,证券投资的特点有()。A.赢利性高B.流动性强C.价格不稳定D.交易成本低6.股票投资的缺点有()。A.求偿权居后B.价格不稳定C.收入不稳定D.购买力风险大7.债券投资的缺点有()。A.购买力风险大B.购买力风险小C.没有经营管理权D.有经营管理权三、判断题（）1.当风险系数等于0时，表明投资无风险，期望收益率等于市场平均收益率。（）2.投资者可以根据证券的内在价值与当前市场价格的比较来决定是否进行证券投资。《公司理财》第三次作业2014年12月()3.一般来说，长期投资的风险要大于短期投资。（）4.一个行业的竞争程度越高，投资该行业的证券风险就越大。（）5.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均。（）6.就违约风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府证券。（）7.变动收益证券比固定收益证券风险要小，报酬要高。（）8.一般而言，银行利率下降，证券价格下降；银行利率上升，证券价格上升。（）9.在计算长期证券收益率时，应该考虑资金时间价值因素。（）10.债券的持有时间与违约风险呈正相关，与利率风险成负相关。四计算分析题1．一种面值票面利率为6%，面值为1000元，每年的3月1日和9月1日两次付息的债券。2016年3月1日到期，2014年的3月1该债券的市场价格为1045元。如果某投资者以该市场价格购进后一直持有到期，求该债券的到期收益率。2．某投资者于某年1月1日以1200元的价格购入一张面值为1000元、五年后到期的债券，该债券的票面利率为12％，每年的1月1日计算并支付一次利息。该投资者持有债券至到期日。要求：计算该债券的到期收益率。3．某公司最近支付的每股股利是2元，最近几年公司一直以3%的稳定增长率增长，但分析人士认为公司今后的经营会更好，并预期以后的增长率为4%左右。公司股票目前价格为每股65元，与该公司具有相似风险的股票投资必要收益率在10%。要求：用股息贴现模型计算该公司股票价值，并评价该公司股票的价格表现。4．某公司2014年的每股收益为2.40元，每股股利为1.06元。公司的收益在接下来的5年内每年增长7.5%，预计长期内每年增长6%。股票β值为1.05，交易价格为收益的10倍。国库券利率为7%，市场风险溢价5.5%。要求：（1）估计公司的市盈率；（2）确定公司股票的现在价值。5.设某公司股票当前的市场价格是每股200元，该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是多少？《公司理财》第三次作业2014年12月第六章项目投资管理一单项选择题1.在存在所得税情况下，以“利润＋折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。A、利润总额B、净利润C、营业利润D、息税前利润2．假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％，则该项目的获利指数是（）。A、6.67B、1.15C、1.5D、1.1253．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。A、投资回收期B、投资利润率C、净现值率D、内部收益率4．下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）A、原始投资B、现金流量C、项目计算期D、设定折现5．某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（）万元。A、400B、600C、1000D、14006、某企业拟进行一项投资项目决策，设定折现率为12％，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A／P，12％，10）＝0.177；乙方案的净现值率为－15％；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10％。最优的投资方案是（）。A、甲方案B、乙方案C、丙方D、丁方案7．净现值与现值指数相比，其缺点是()。A．考虑资金时间价值B.考虑了投资风险C.不便于投资额相同方案的比较D.不便于投资额不同方案的比较8．某投资项目原始投资为15000元，当年完工投产，有效期4年，每年可获得现金净流量5000元，则该项目内含报酬率为()。A．12.21％B．12.59％C．13.04％D．13.52％9．如果投资项目的预期现金流入量概率分布相同．则()。A．现金流量金额越小，其标准差越大B．现金流量金额越大，其期望值越小C．现金流量金额越小，其变异系数越小D．现金流量金额越大，其标准差越大10．某投资方案贴现率为15％时，净现值为430万元，当贴现率为17%时，净现值为—790万元，则该方案的内含报酬率为（)。A．15.7％B．15.22％C．17.34％D．17.56％11.当净现值为零时，则可说明()。A．投资方案无收益B．投资方案只能获得平均利润C．投资方案只能收回投资D．投资方案亏损，应拒绝接受12．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是()。A．现值指数B．投资利润率C．净现值D．内部收益率13．下列长期投贤决策评价指标中，其数值越小越好的指标是()。A．净现值率B．投资回收期C．内部收益率D．投资利润率14．当某方案的净现值大于零时，其内部收益率()。A．小于零B．一定等于零C．一定大于设定折现率D．可能等于设定折现率15．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中数值将会变小的是（）。A净现值率B．投资利润率C．内部收益率D．投资回收期16.原始投资额是反映项目()的价值指标.A所需现实资金B投资总体规模C所需潜在资金D固定资产规模17.下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是()A固定资产投资B折旧与摊销C无形资产投资D新增经营成本《公司理财》第三次作业2014年12月18.假定甲乙两个方案为互斥方案,甲方案与乙方案的差额方案为丙方案,经用净现值法测算,丙方案不具备财务可行性,则下列表述正确的是()。A应选择甲方案B应选择乙方案C应选择丙方案D所有方案均可选19.已知某设备原值160000元，累计折旧127000元，目前的变现价值为30000元，该公司适用的所得税率为40％，那么，继续使用该设备引起的现金流出量为（）元。A.30000B.31200C.28800D.3300020.某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额为10000元，所得税率为33％，该方案的每年的营业现金流量为（）元。A.26800B.36800C.16800D.4320021.下列对肯定当量系数的描述中，错误的是（）A.它可以由分析人员主观判断确定B.它会夸大现金流量的远期风险C.它与公司管理当局对风险的好恶程度有关D.它并没有一致公认的客观标准22.若某投资项目的风险报酬率为0.2，无风险投资报酬率为5％，投资报酬率为14％，则该投资项目的风险程度为（）A.0.45B.0.1C.0.2D.0.7二多项选择题1、下列方法中属于加速折旧方法的有()A．使用年限法B．工作量法C．双倍余额递减法D。年数总和法2、按照全投资假设和简化公式计算经营期某年的净现金流量时,需要考虑的因素有()A．该年因使用该项固定资产新增的净利润B．该年因使用该固定资产新增的折旧C．该年回收的固定资产净残值D．该年偿还的相关借款本金3、某投资项目终结点年度的税后利润为100万元,折旧为10万元,回收流动资金20万元,回收固定资产残值5万元.下列表述正确的是()A回收额为25万元B．回收额为5万元C经营净现金流量为110万元D．终结点净现金流量为135万元4、未考虑货币时间价值的主要决策方法有()A．内含报酬率法B．投资回收期法C．现值指数法D，投资报酬率法5、下列指标中，属于动态指标的有()A．现值指数B．净现值率C．内部收益率D．投资利润率6．采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率基准通常有（）A、投资项目的资金成本率B、投资的机会成本率C、行业平均资金收益率D、投资项目的内部收益7．净残值是下列两个项目的差额()A．固定资产原值B．重置价值C．固定资产残值D.清理费用8．下列项目中，属于现金流入项目的有()A．营业收入B．建设投资C．回收流动资金D．经营成本节约额9．下列不属于计提固定资产折旧范围的有()A．未使用和不需用的房屋建筑物B．未使用和不需用的机器设备C．以经营租赁方式租入的固定资产D．破产、关停企业的固定资产10．采用加速折旧方法，在使用前期多提折旧，其依据是()A．考虑货币时间价值因素B．新设备效率高C．减轻前期税负D．降低投资风险11．影响内部收益率大小的因素有()A、营业现金流量B、建设期长短C、投资项目有效年限D、原始投资金额《公司理财》第三次作业2014年12月12．在长期投资决策中，属于建设期现金流出的项目有()A．固定资产投资B．开办费投资C．经营成本节约额D．无形资产投资13．下列项目中，属于经营期现金流入项目的有()A．营业收入B.回收流动资金C．经营成本节约额D.回收固定资产余值14.关于项目投资下列说法中准确的是（）A项目投资决策应首先估计现金流量B与项目投资相关的现金流量必须是能使企业总现金流量变动的部分C在投资有效期内，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标D投资分析中现金流动状况与盈亏状况同等重要。15.运用肯定当量法进行投资风险分析，不需要调整的项目是：A有风险的贴现率B无风险的贴现率C有风险的现金收支D无风险的现金收支16.与确定风险调整贴现率有关的因素有（）A现金流量的预期值B现金流量的标准差C风险报酬率D无风险贴现率17.在肯定当量法下，有关变化系数与肯定当量系数的关系正确的表述是（）A变化系数越大，肯定当量系数越大B变化系数越小，肯定当量系数越小C变化系数越小，肯定当量系数越大D变化系数与肯定当量系数同方向变化三、判断题（）1.假定某企业权益资本成本为20％，负债资本成本为8％（不考虑所得税影响）。现在企业准备投资某一项目，