天相新能源专刊(1)

6月20日价格周涨幅（%）IPE布伦特原油（期货）(美元/桶)134.860.11NYMEX天然气(期货)(美元/mmbtu)12.9940.47BJ煤炭价格（美元/吨）157.066.45来源：化工在线、煤炭市场网天相研究组：肖世俊（电气设备—风电）010-66045459李亚辉（电气设备—太阳能）021-58824282-863刘彬（新能源—煤化工、生物质能）021-58824282-828联系人：吕苗电话：[phone]Email：[e-mail]重要免责声明：本研究报告仅代表本公司研究人员在发表时的个人观点，不作为对特定客户的投资建议。据此投资引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。本报告为非公开资料，仅供天相投资顾问有限公司客户使用。2008-06-23天相新能源专刊（1）诚信源于独立，专业创造价值请阅读最后一页重要免责申明zA股新能源上市企业行情及估值EPS(元)PE(倍)公司代码股价（元）2006A2007A2008E2009E2006A2007A2008E2009E投资评级华仪电气60029019.320.010.310.811.54微利793016增持金风科技00220238.880.320.630.981.4157805136增持湘电股份60041611.860.350.310.370.7643484120增持东方电气60087527.671.022.443.033.2533141110增持天奇股份00200910.620.130.20.520.77128833222增持天威保变60055032.10.170.390.761.19----增持数据来源：天相投顾z美股相关新能源上市企业行情及估值EPS(美元)PE(倍)公司名称股价（美元）2006A2007A2008E2009E2006A2007A2008E2009E天威英利19.48--0.971.75--20.1911.14无锡尚德41.310.711.121.572.63-80.7126.3815.72江苏阿特斯45.88-0.20-0.032.193.31--21.0013.87天合光能37.410.281.462.934.03-37.7012.769.29南京中电光伏11.16--0.310.000.66--55.8016.91江西赛维37.51-1.101.733.65--21.7510.29江苏林洋新能源20.240.170.420.961.27-77.3021.0815.96Vestas143.56--2.553.38--36.1027.21Gamesa52.30--1.131.44--29.5823.30FirstSolar6.462.04-0.67-1.53-0.86-20.40--Q-Cell108.50--1.963.26--35.5221.31Sunpower81.360.380.122.143.33-343.1338.0724.42数据来源：Bloomberg传统能源价格第1页共10页请参考昀后一页的重要声明新能源专刊一、行业动态1、国际新能源行业信息z太阳能发电到2025年将占美国电力10%截至2008年6月的预测分析表明，太阳能发电到2025年将占美国电力10%。研究发现，随着太阳能发电成本的下降、燃煤和天然气成本的上升以及核电站的增多，美国到2015年将达到一个交叉点：设置的光伏价格预计从当前平均5.50~7.00美元/峰值瓦（15~32美分/KWh）降低到2015年3.02~3.82美元/峰值瓦（8~18美分/KWh）和2025年1.43~1.82美元/峰值瓦（4~8美分/KWh）。z太阳能发电成本将在2015年与传统能源发电成本相当根据美国环境Co-op非盈利组织昀近的一份研究指出：太阳能发电的成本将在十年内与传统化石能源发电成本对等。随着太阳能发电成本的下降，煤炭、天然气和核电成本的上涨。美国将在2015年抵达这一交叉点。该报告预测：到2025年，美国电力来源的10%将由太阳能电力提供，或者说有255000MW的太阳能电力安装产能。2008年，美国太阳能光伏和光热发电已经从2003年的600MW提高到3000MW。该报告同时呼吁应该重新改造市场和商业模式以方便太阳能产业的扩张。z市场需求高全球多晶硅巨头狂掀扩产浪潮2008年6月，继全球领先的多晶硅材料制造商郝姆罗克（Hemlock）半导体公司宣布将其位于美国密歇根州的多晶硅生产装置产能扩大1倍多之后，其他多晶硅生产商也接二连三地向外界宣布，对相关装置进行扩能改造。经过此轮扩能之后，全球多晶硅材料供不应求的状况将得到有效改善，从而有助于缓解太阳能光电行业近年来所遭受的硅材料短缺之痛。据称，郝姆罗克的新装置产能约为9900吨年，2008年年底达产后，该公司的多晶硅材料总产能将增至2.1万吨年。资料全文：风电成本预计到2030年可与煤电成本相抗衡澳大利亚绿色和平组织日前发布一项新的经济模拟评估报告指出：到2030年，风电成本将比燃煤发电的成本更加低廉。澳大利亚的能源发展蓝图是到2020年在1990年温室气体排放量的基础上减少60%的排放量，可再生能源发电份额占到40%。化石燃料发电成本将愈加昂贵，而同时风电的成本将随着经济规模的扩张下降。该评估报告警告：如果澳大利亚不放弃使用化石燃料，到2020年，电价将达到现在的两倍，到2050年将达3倍。主要原因是因为世界能源价格的持续上涨和碳交易制度下的碳许可排放的代价上涨。z生物能源打破了全球粮食供求的均衡生物能源技术的发展已经有很长的历史，但作为一种替代能源，其发展速度要受制于传统能源（石油、煤炭）价格的制约。进入21世纪之后，世界油价大幅攀升为生物能源的发展第2页共10页请参考昀后一页的重要声明新能源专刊提供了充足的动力与空间。目前全球生物能源的总产量近800亿升，主要生产者是美国、巴西、欧盟及加拿大，占全球生物能源总产量的90%以上。鉴于高油价将成为全球经济的一种常态，生物能源的快速增长趋势是不可遏止的。联合国粮农组织预计，2015年全球生物能源的总产量将达到1200亿升。资料全文：全球食品危机显现生物燃料政策引起质疑据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）近来发布的一份报告显示，目前公众对生物燃料的态度已经从几年前的狂热转为质疑，或者公开指责。近来发表的一系列文章已经指出，生物燃料生产是导致食品价格飙升的主要原因之一。这样的文章直接指出生物燃料政策的一些漏洞，一些政府没有及时评估生物燃料生产所带来的整体影响，其中包括对农业行业的影响。资料全文：=200806191025476742、国内新能源行业信息z三大因素束缚中国新能源车市场新能源汽车市场未启动并非企业原因。中国汽车企业都看到了新能源汽车的未来发展空间，也加大了相关投入。2007年在上海举行的米其林必比登挑战赛上，上汽集团的“上海牌”氢燃料电池车和上海牌新能源汽车一块组成上汽队参赛，在和跨国汽车集公司的同台比赛中获得7A的佳绩。记者发现：三大原因制约了中国新能源汽车市场启动。其一，中国相关政策限制了新能源汽车的生产，国产新能源车较少且未形成价格优势。其二，在目前燃油定价体系下，新能源汽车的优势无法显现。其三，政府扶持不足。从消费市场看，由于量产不足的原因，新能源汽车价格较传统汽车高，新能源汽车需要政府税收扶持。但目前中国尚未出相关政策。资料全文：=20080620163056986z中国严格控制利用粮油产品生产生物燃料中国农业部副部长危朝安19日表示，目前中国正在走一条有中国特色的生物质能源发展道路，坚持“不与人争粮、不与粮争地”的原则，严格控制用玉米、油料等粮油产品生产生物燃料，坚持充分利用畜禽粪便、秸秆等农业农村废弃物发展生物质能源。资料全文：=20080620142129674z高油价提升太阳能概念投资价值国际油价持续上涨，加剧了人们对高油价的恐惧心理，尤其是从6月20日开始大幅提高油价和电价消息，令两市的能源股出现大幅飙升，这在未来将从客观上激发市场对新能源的期待。在众多新能源中昀受关注且发展潜力昀大的当属太阳能产业，相比日益枯竭的石油资源，太阳能以其取之不尽用之不竭的可再生特征而占据优势。据预测，到2050年，可再生能源占总一次能源的比例约为54％，其中太阳能在一次能源中的比例约为13－15％；到2100年，可再生能源将占86％，太阳能占67％，其中太阳能发电占64％。资料全文：第3页共10页请参考昀后一页的重要声明新能源专刊z交通运输部确定“十一五”行业节能减排目标6月18日，全国交通运输行业节能减排工作视频会议在北京召开。会议提出交通运输行业节能减排的主要目标：与2005年相比，到2010年和2020年，营运货车单位运输量能耗分别下降5%和16%，营运船舶单位运输量能耗分别下降10%和20%（其中海运船舶分别下降11%和20%，内河船舶分别下降8%和20%），港口生产单位吞吐量综合能耗分别下降5%和10%。交通运输部副部长高宏峰作报告，副部长徐祖远主持会议。资料全文：二、政策快递与解读z中国践行节能问责制确保中央地方路线一致全国30个省级政府去年节能情况的考核报告将于近期上报国务院，其结果将作为组织部门综合考核评价党政领导班子和官员的重要依据，实行节能目标问责制。有分析指，这有助于确保地方政府与中央政府的路线一致。资料全文：北京市建委发布《北京市既有建筑节能改造项目管理办法》北京市建委发布《北京市既有建筑节能改造项目管理办法》，其中规定产权单位负责节能改造的资金，业主负担部分可提取住房公积金。资料全文：第4页共10页请参考昀后一页的重要声明新能源专刊三、数据信息快递1、近期传统能源价格走势昀近三个月IPE布伦特原油期货价格0501001504月1日4月8日4月15日4月22日4月29日5月6日5月13日5月20日5月27日6月3日6月10日6月17日单位：美元/桶数据来源：化工在线昀近三个月NYMEX天然气价格024681012144月1日4月8日4月15日4月22日4月29日5月6日5月13日5月20日5月27日6月3日6月10日6月17日单位：美元/mmbtu数据来源：化工在线半年来澳大利亚BJ指数0501001502001月3日1月17日1月31日2月14日2月28日3月13日3月27日4月10日4月24日5月8日5月22日6月5日单位：美元/吨数据来源：煤炭市场网第5页共10页请参考昀后一页的重要声明新能源专刊2、A股上市新能源公司信息z天相新能源指数走势200030004000500060002007-6-182007-7-182007-8-182007-9-182007-10-182007-11-182007-12-182