关于我国供应链金融发展与研究

关于我国供应链金融发展与研究［摘要］本文首先阐述了供应链融资产生的背景和特点，并用科技哲学的视角充分分析了供应链融资所带来的优势。然后以中国电信四川公司的创新实践为例，描述了基于核心企业的供应链融资服务的总体框架、订单融资的业务开展以及配套信息系统，并对引入新的融资模式进行了展望。［关键词］供应链融资;核心企业;订单融资;信息系统;未来提货权融资;仓单融资[abstract]ThisarticlefirstexpoundsthebackgroundandcharacteristicsofthesupplychainfinancingandphilosophicalpointofviewofscienceandtechnologybroughtaboutbythefullanalysisofthesupplychainfinancingAdvantage.AndthentoChinatelecomcompany'sinnovationpracticeinSiChuanasanexample,describestheoverallframeworkbasedonthecoreenterprisesupplychainfinancingservices,orderBusinessandsupportinginformationsystems,andtointroducenewfinancingmodeisdiscussed.keywords:supplychainfinancing;Thecoreenterprise;Orderoffinancing;Informationsystem;Thefuturedeliveryrightfinancing;Warehousefinancing21世纪，经济全球化、信息技术进步以及管理思想的创新，使得企业竞争方式发生了巨大的转变。企业间的竞争已经转变为如何打造更加高效、安全、稳定和低成本的供应链体系之间的竞争，全球进入了“供应链竞争”时代。大型企业在信息流和物资流管理逐渐完善的情况下，其供应链管理的核心已经转到了资金流或财务的层面上。跨国公司全球性的外包和外采可以降低实物产品的成本，但有可能损害整个供应链的资本效率，因为在新兴市场中厂房和设备投资的融资成本更高。同时，跨过多方交易涉及额外的税费、运输延误、生产中断、金融监管以及汇率风险等一系列问题，都对供应链的财务现金流提出了挑战。全面把握企业业务链流程和财务供应链，提升资金管理职能在整个企业经营管理的地位和认识，已被逐渐提升到前所未有的高度。在这种背景环境下，供应链融资作为银行金融的创新重点和企业产融结合的新范式，进入了人们的视野。一、供应链融资的国外研究进展评述（一）国外供应链融资研究进展目前，国外专门研究供应链融资的课题较少，尤其是针对供应链融资这种创新的混合融资模式。有部分研究涉及到供应链融资的思想和理念，其中MichaelLamoureux（2008）的定义，供应链金融是一种在核心企业主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统化优化的过程。Abrerdeen（2007b）的解释，供应链金融的核心就是关注嵌入供应链的融资和结算成本，并构造出对供应链成本流程的优化方案。而供应链融资的解决方案，就是提供贸易融资的金融机构、核心企业自身，以及将贸易双方和金融机构之间的信息有效连接的技术平台提供商组合而成。AllenN.Berger（2004）等人最早提出了关于中小企业融资的一些新的设想及框架，初步提出了供应链融资的思想；LeornKlapper（2005）就供应链中的中小企业采用存货融资模式的机理及功能进行了分析；GinzaloGuillen（2006）等人研究了集生产与企业融资计划于一体的短期供应链管理，提出合理的供应链管理模式可以增进企业的经营运作与资金融通，从而增加整体收益。（二）国内供应链融资研究动态在国内，罗齐和朱道立（2002）提出了应用融通仓模式解决供应链中的融资问题，作为一个综合性的第三方物流服务平台，融通仓不仅能为银行和企业以及企业间的合作架构新的桥梁，帮助中小企业解决融资难的问题，而且能够有效融入到中小企业供应链体系中，为其提供高效的第三方物流服务；王治等（2005）比较了融通仓和物资银行的概念，指出融通仓和物资银行业务都产生于如何突破资金瓶颈，促进中小企业发展这个背景之下，都是银行与物流企业的业务创新；陈祥锋等（2005）指出融通仓是一种物流、信息流和资金流综合管理的创新，其内容包括物流服务、金融服务、中介服务和风险管理服务，以及若贷款企业向金融机构申请置换部分或全部的质押动产。金融机构将联合第三方物流企业审核将用于置换质押物的动产。审核通过后，新的质押动产交由第三方物流企业监管后换出贷款企业所需要的动产。选择以第三方物流企业的仓库为质押动产存放地只是质押物资存放地选择的一个主要形式。金融机构当然可以指定其他场所，但通常都需要由第三方物流企业对质押物进行评估、监管，基本流程和第三方物流在其中所起的作用并无本质区别。故为方便阐述与理解，本文只针对以第三方物流的仓库为质押动产存放地这一形式进行说明。2第三方物流在动态质押供应链融资模式中的作用在动态质押融资模式中，第三方物流起着不可替代的作用。首先，第三方物流为质押物资提供仓储与监管，价值评估等综合性服务。更进一步的，通过有效地信用整合和再造，第三方物流和中小型企业可以更加灵活高效地开展质押贷款业务。此外，第三方物流企业能有效地融入到贷款企业的产销供应链中，为其提供优质的物流服务。综上所述，第三方物流在基于动态质押的供应链融资模式中的作用主要有以下三个方面。2.1第三方物流提供的一体化服务可使动态质押业务顺利的完成2.1.1第三方物流可为质押动产提供良好的仓储及监管服务在质押业务中，第三方物流公司根据与贷款企业、金融机构三方签订的仓储协议，对质押物资提供仓储管理和监管服务。凭借其专业的仓储技术，第三方物流可最大限度地减少质押物资的缺损，变质。2.1.2第三方物流的参与可降低金融机构的贷款风险第三方物流企业与贷款企业的接触较多，对融资企业所处的行业比较了解。特别是在动态质押业务中，第三方物流企业对贷款企业质押物品的规格型号、质量、原价、净值及承销商等情况都非常了解，基本实现信息对称[5]，这样就可使新老质押物基本实现等值兑换，从而最大限度的降低金融机构甚至整个质押贷款系统的风险。2.1.3第三方物流的参与可以简化动态质押融资程序，提高融资效率无论是在动产质押以获得融资阶段，还是在动产置换以获得所需动产阶段，第三方物流企业凭借其专业的物流技术，对贷款企业及质押物的了解，对各阶段动产的进出库提供专业的物流服务，对各种不同形式的动产给予合理的评估。从而起到简化融资程序，提高融资效率的作用。2.2第三方物流所获得的金融机构赋予的信贷额度可简化动态质押业务流程金融机构根据第三方物流的经营及资产规模，资产负债比例和信用等级授予第三方物流一定的信贷额度。利用这些信贷额度，第三方物流公司可直接同需要质押贷款的企业谈判，代表金融机构同贷款企业签订质押贷款合同及质押物仓储协议。在动产置换阶段，第三方物流可直接对动产价值进行审核确认，省去了与金融机构协调处理的环节。凭借金融机构授予的信贷额度，第三方物流直接监管动态质押融资业务的全过程，金融机构基本上不参与动态质押业务的具体操作可使贷款企业更加快捷的得到融资，极大地简化了动态质押融资的业务流程。2.3第三方物流可为贷款企业的产销活动提供优质的物流服务第三方物流公司可有效的融入到贷款企业的产销供应链中，从而为其提供优质的物流服务。例如，若贷款企业把生产所需的原材料作为质押物存放在第三方物流企业指定的仓库中，贷款企业分多次偿还或以质押物置换出原材料时，可由第三方物流企业完成原材料的配送。若双方达成协议，第三方物流企业还可对原材料实行JIT配送。第三方物流同样可融入到贷款企业的销售活动中。对于具有季节性需求的产品，有融资需要的企业在淡季时可将产成品存放于第三方物流指定的仓库中以获得质押贷款。当需求旺盛时期到来时，由第三方物流公司完成产成品的分销配送，可提高物流效率，降低物流成本。3结论伴随着金融理念的革新，供应链融资模式必将得到越来越广泛的应用。有第三方物流参与的动态质押融资模式不仅有利于贷款企业走出融资困境，提高第三方物流企业的竞争力，同时还可为金融机构创造新的利润空间，有着广阔的发展空间。第三方物流的参与将极大地提高动态质押融资业务的效率，降低金融机构风险，从而起着不可或缺的作用。然而，在整个动态质押融资模式中，如何更加有效地降低整个系统的风险，合理进行金融机构与第三方物流的利益分配及金融机构如何确定对第三方物流企业的授信额度等问题，还有待进一步的研究一)供应链融资产生的背景中小企业贷款难在中国早已是众所周知的问题，尤其在近几年银行紧缩银根的背景下有愈演愈烈之势。而这并非中国独有的现象，在全球范围内，中小企业都存在缺少可抵押固定资产、信用风险大、信用评级缺乏和银行评估成本高的共性，因而很难获得低成本的银行贷款。对于中小企业来说，资金一直是制约公司发展的瓶颈。各银行虽然知道中小企业的发展前景，但在向小企业贷款时也由此面临两难境地:如果放贷，可能会产生坏账;如果不放贷，则会失去一块较大的业务增长点。破解这种困境的关键是，在平衡授信风险的基础上，推出适合中小企业的新颖金融服务。控制风险的关键在于解决信息不对称问题，因此，构建一个核心企业、银行、中小企业之间信息共享的平台使得三者充分合作成为必要条件:该平台一方面可以加强对融资客户的信用管理，完善企业的准入和退出机制;另一方面能够实现三者相互支持和协助，保证各个成员和谐发展。［1］供应链融资平台恰好为此提供新的思路。(二)基于核心企业的供应链融资服务的特点供应链融资既能帮助中小企业破解融资瓶颈，又能为银行拓展金融产品提供新的方法。通过供应链融资的结构化运作，能够加快供应链中各个企业现金流的流转速度，使企业在合理控制财务成本的前提下更快地发展业务。［2］从图一可以清晰看到供应链融资方式的“1+N”效果———抓住一个核心企业，通过一个核心企业去链接N个上下游的企业。核心企业通过自身的优势，帮助其上下游的中小企业获取更多优惠的金融服务，同时也是对其自身整体供应链竞争力的提升。图一传统融资和供应链融资模式中银行与供应链的关系银行通过介入核心企业的产业链，更加关注其合作伙伴和所处的产业链，更注重企业健康的现金流而不仅是关注其资产，更注重单笔交易而不仅是对企业进行评估，更关注全过程管理而不仅是贷前调查评估。上下游企业有效的融资降低了整个供应链融资成本，订单融资帮助供应链组织生产，未来提货权融资稳健了供应商的资金流，仓单融资实现企业的扩大生产，最终实现整个供应链的螺旋上升式发展这些服务间的组合与互动；唐少艺（2005）运用供应链金融的思想对中小型企业的融资模式进行了探讨；郭涛（2005）在文中论述了应收账款融资的原理及融资优势；杨绍辉（2005）从商业银行的角度，给出了“供应链金融”的定义，即为中小型企业量身定做的一种新型融资模式，它将资金流有效地整合到供应链管理中来，既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务；郑绍庆（2006）分析了中小企业融资难的原因，归纳了现有的为解决中小企业融资难而开辟的各种融资渠道，提出了融通仓对解决部分中小企业，特别是在生产或销售上季节性较强的企业的短期融资需求是非常有效的；王禅（2007）将“供应链金融”定义为银行从整个产业链角度出发，开展综合授信，把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式；胡跃飞（2007）指出供应链金融就是银行根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链主导企业的信用水平，以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源，配合银行的短期金融产品和封闭贷款操作所进行的单笔或额度授信方式的融资