慧科新能源信息

慧科新能源信息发表日期：2009年03月02日来源：慧科信息要录基金屯兵新能源谁在动听的故事中裸奔？建设特高压电网服务经济社会发展3.6万亿预算能源成新宠“限制—交易”新政推减排比亚迪：新能源前程比亚迪低吸有着数外储如何逃出“金融恐怖均衡”？危机之下：美国对外经济新政路在何方？----------------------------------------------------------------------------------------------------基金屯兵新能源谁在动听的故事中裸奔？从风力发电到太阳能发电，从镍氢电池到锂电池，从混合动力汽车到电动车。凡与新能源及其利用沾边的行业，无不受到高度关注，相关的上市公司风光无限。国内众多机构投资者也开始将新能源当成2009年乃至未来几年的投资主题。记者张伟霖北京报道新能源并非资本市场上一个新故事。早在2008年石油价格飙升至历史顶峰的时候，作为传统能源替代品的新能源经济就已经吸引着各路资本的目光。其时，全球最大的太阳能科技企业FirstSolarInc股价录得上市以来最高的317美元，纳斯达克清洁能源指数也在当时达至400点的高位。但随着次贷危机深化，以及石油价格的迅速回落，纳斯达克清洁能源指数在2008年11月迅速跌至最低的104点。然而，与之前不同的是，2009年的新能源故事的再度兴起，并非是新瓶装旧酒，而是承载着复兴全球经济的使命光环，其故事接下来的演绎，也将围绕着一段“黑色传奇”逐步展开。而此刻的资本市场也开始对其倾注巨大的热情。从风力发电到太阳能发电，从镍氢电池到锂电池，从混合动力汽车到电动车。凡与新能源及其利用沾边的行业，无不受到高度关注，相关的上市公司风光无限。国内众多机构投资者也开始将新能源当成2009年乃至未来几年的投资主题。根据WIND的统计，自去年11月初至2月27日收盘，在两市81只新能源概念股中，股价翻番共有22只，涨幅居于前列的新能源概念股如华仪电气、杉杉股份、中炬高新、长征电器的涨幅分别为187.97%、162.35%、160.88%、144.08%。美妙远景2008年11月，美国历史上第一位黑人总统奥巴马7870亿美元的经济刺激计划开始蹒跚起步。而在这一揽子计划中，超过1500亿美元将聚焦新能源技术，是奥巴马新政的核心。在美国颁发的五年战略计划中提到，将大力推动科技研究和创新，开发太阳能、核能、水电等清洁能源，降低目前对石油的过高依存度，并提高能源使用效率。对此，外界的评价颇高，更有人将其与互联网信息技术革命相提并论，认为正如互联网信息技术革命伴随了克林顿时期持续八年的经济增长，并彻底改变了此后15年世界发展的面貌一样，奥巴马在2008年所提出的美国新能源政策或许将成为下一个影响此后15年的最重要政策之一。据《美国新能源》报告显示，奥巴马的新能源政策主要包括以下几个方面：在未来10年内耗资1500亿美元刺激私人投资清洁能源，帮助创造500万个就业机会；未来10年内节省更多石油，节约石油量要多于目前从中东地区和委内瑞拉进口的石油总量；到2015年前，将有100万辆美国本土产的充电式混合动力汽车投入使用；到2012年，保证美国人所用电能的10%来自可再生能源，到2025年这个比率将达到25%；实施“总量控制和碳排放交易”计划，到2050年，将温室气体排放在1990年水平的基础上降低80%。东方高圣投资顾问公司董事长陈明键认为，在这样的状况下势必将催生一个全新的产业，增加数十万亿美元的GDP，创造数百万个就业岗位。国金证券分析师张帅则认为，奥巴马新能源政策极具现实意义。张帅举例，美国目前发电总装机规模10亿kw，年发电量4万亿度。即使不考虑总发电量增长，达到新能源政策预期中的25%的发电量比例就意味着1万亿度电由可再生能源提供。“按照太阳能和风能不到2000小时的年发电能力，需要5亿kw的装机，扣除水电与地热及生物质能不到1亿的装机规模，美国的太阳能和风能装机需要达到4亿kw才能满足需求，这意味着规模相当于目前全球装机20倍的新的可再生能源市场开始启动，而这种市场的启动也将对包括中国太阳能企业在内的全球市场形成巨大拉动。”与此同时，各国的能源策略也在跟进。欧盟启动的“精明的投资”，意在加速欧盟转型为21世纪的、充满活力的低碳经济。在其经济恢复计划中总共10项具体的措施，其中就有3项与节能环保直接有关，该计划书预测，节能建筑将获得10亿欧元的投资，而在新能源汽车领域预计将带来至少50亿欧元的投资。日本经济产业省则表示，为了促进太阳能发电等新能源的普及和发展，2009年度财政预算概算中的相关预算将比2008年度增加约1300亿日元，增长幅度为50%。此外，增加预算还包括政府对企业为节能而进行设备投资的支持，预计2009年达1200亿日元，比2008年度增加约300亿日元。而据中国可再生能源学会秘书长孟宪淦介绍，由于国情所限，中国政府无法像发达国家一样进行新能源的投入，但中国在新能源经济方面也已经是公布了可再生能源中长期发展规划，确定到2020年可再生能源占到能源总消费的15%的目标。同时，孟宪淦提醒记者注意一个现象，即是在当前面临的金融危机中、在政府支持力度还不够的情况下，部分中国的新能源企业却仍在扩张。“在你采访之前，我刚从保定的天威英利回来，考察了该公司新投入的第三期300兆瓦生产线的投产准备工作。而在一个月前，山东的皇明太阳能在拿到1亿美元的风险投资后，开始了其在全国两万多名员工的大招聘行动。”孟宪淦表示，现在是新能源经济来说是机遇大于困难。虽然由于当前石油的价格大幅下滑，波及到了替代品的新能源，但石油价格下行的趋势只是暂时的，而环境保护的呼声影响更为深远。高溢价仍有安全边际?一方面是美妙的故事远景，一方面更有着现实的产能扩张，这使得自去年11月以来，新能源概念在中国的资本市场上被炒得热火朝天。而在静态市盈率方面，81只股票中，共有13只的超过100倍，其中最高的汇通能源的静态市盈率高达465倍、新能源的龙头股金风科技的静态市盈率也高达107倍。不过在分析师眼中，当前这种高估值的表象并不能说明部分新能源个股已经出现了泡沫。长城证券周涛对此认为，市场对新能源龙头公司给予溢价，其根本的原因在于看好行业及公司的高成长性，看好高估值将随着时间的推移而降低，现在的高估值未必是将来的高估值。申银万国首席分析师桂浩明则表示，目前新能源行业虽然还没有进入到盈利期，但此时新能源概念的这种炒作不同于10年前的网络股泡沫。桂浩明认为，新能源就技术来说，发端于40年前的几大新能源技术(如风电、太阳能光伏与光热)，现在基本上都已经比较成熟，而且它与传统经济的对接也是比较容易的，能够在并不大规模改变人们工作、生活习惯的情况下，实现对传统能源的替代。与网络经济不同，发展新能源本身即是一项技术革命，同时又是对传统经济的一种承接与升级，并且也是承载着巨大的国家战略利益。因此，它就不仅仅是为风险投资所青睐，并且也受到国家政策的倾斜。有了这一条，新能源发展的道路就比较宽敞，取得成功的概率也就会比较大。事实上，据记者了解，这种新能源概念股市盈率高企并非只是中国现象，如上文提及的美国太阳能科技企业FirstSolarInc，在奥巴马当选时，其静态市盈率高达60倍，更具可比性的日本乃至是全球最大的汽车电池生产商GS汤浅，这家与三菱和本田的合作伙伴，最高峰时其静态市盈率曾超过60倍，虽然经历前期日经指数的调整，其市盈率仍超过50倍。上述企业的估值均是远高于欧美市场的平均市盈率。与此同时，2009年，不少基金公司在策略报告中表示看好新能源板块在今年的表现。明确提出以新能源为投资主题的基金公司包括华安、易方达、光大保德信、中海、华商等公司。但据记者了解，部分基金选择新能源板块的想法则更为简单。北京某基金经理对记者表示，现在市场中能够确认未来几年盈利的行业，除了医药等少数行业外，新能源也算其中之一。而在宏观经济走势不明朗的情况下，盈利确定的股票会享有更高的安全边际。分清谁在裸奔值得注意的是，在这轮新能源的炒作热潮中，伴随着大量个股鸡犬升天的现象。从2月至今，被贴上新能源汽车标签的安凯客车涨幅达68.44%。A股市场中的德赛电池，就一直被看作是比亚迪的“影子股份”，被各路资金所轮番炒作，年初至今的涨幅一度超过50%。而按照安凯客车日前的公告披露，目前，公司新能源电动客车仅实现销量20辆及17辆的订单合同，2009年公司新能源客车能否继续获得订单存在重大不确定性。德赛电池则是从未涉及新能源汽车电池的生产。据该公司公开资料显示，目前公司生产的新能源电池，是指无污染、环保的新材料电池，有别于传统的高锰电池，公司产品并不涉及新能源汽车的锂电池概念。在业内研究员看来，这些个股的股价已经超出其基本面所能支撑，甚至是在透支业绩。光大证券汽车行业分析师杨华超分析认为，安凯客车公司本身基本面一般，去年业绩也不好，前3季度每股收益只有1分5，股价之低正好成为游资眼中的标的物。桂浩明则认为，对于新能源概念应该有所甄别，尤其是注意主辅业的分辨，不能如果仅仅是因为上市公司几千万新能源项目，而错将一种权益性投资当成了公司未来发展的主线。兴业有机增长基金的拟任基金经理陈扬帆则表示，选择新能源股应注重公司增长的质量，追求盈利的稳定性、确定性和持续性。“主要看对公司的把握能力，一些借不搭边的主题炒作一窝蜂起来的公司，价格会理性回归，而一些有价值的公司，只要投资有回报，哪怕支付价格稍微偏高，也符合市场规律，未来一定能取得好的回报。”从这种意义上说，什么才是机构眼中的更为靠谱的新能源概念股呢?深圳某基金经理对记者表示，现在的风是对岸吹过来的，美国奥巴马为振兴经济把宝压在了新能源上面，但我们要借东风则是应该找准我们在全球新能源产业链上的位置。从这个角度考虑，他更看好新能源中的原材料以及设备生产。另外上述基金经理则是提醒记者要注意看到中国的在新能源的发展策略是完全不同于欧美发达国家。“国情所限，我们现阶段的任务是保经济、保增长，更多是放在基础建设上，从这个角度上说，我们长时间内仍要依赖于传统能源。但新能源并非没有操作的空间，细看国家近期在新能源方面的政策，最重要就是《可再生能源中长期发展规划》，其中心主要是在利用可再生能源发电上。”该基金经理认为，从政府层面来说，当前风能放在发展的首要位置上。目前风能的发展迅速，每年以100%的速度增长，2008年已经是到了1100万千瓦。因此他判断，虽然2020年风力制定规划是3000万千瓦，但按照这种发展速度，非常有可能要将预期修改到1亿千瓦。同时该基金经理认为在风力发电设备方面也有所突破，2007年国产率40%，未来有可能提高至60%。WIND显示，2008年四季度风能的龙头金风科技有超过16家基金增持了金风科技共6000多万股，同时更有部分基金是在与该股“大小限”的博弈中杀入。2008年12月26日，金风科技逾4亿股限售股解禁，在解禁日当天，出现了大单接盘，当日金风科技竟是以涨停报收。当日交易所公开数据显示，金风科技买入营业部前5名全部为机构专用席位，买入金额分别为11218.24万、11147.40万、10186.47万、9071.35万和8861.32万。建设特高压电网服务经济社会发展党的十七大报告指出：“提高自主创新能力，建设创新型国家。这是国家发展战略的核心，是提高综合国力的关键。”电网是重要的基础设施，是国家能源供应体系的重要组成部分。只有切实加快电网发展，才能满足国民经济和社会发展不断提出的新要求。近年来，国家电网公司坚决贯彻党中央、国务院的决策部署，深入贯彻落实科学发展观，坚持把推进自主创新作为转变公司和电网发展方式的关键，在国家统一组织下，全力发展特高压电网。今年1月6日，我国自主研发、设计和建设的具有自主知识产权的1000千伏交流输变电工程——晋东南—南阳—荆门特高压交流试验示范工程正式投运，标志着我国在远距离、大容量、低损耗的特高压核心技术和设备国产化上取得重大突破，为保障国家能源安全和电力可靠供应奠定了重要基础。我国经济社会发展对特高压电网建设提