例经济评估

XX扩容工程可行性研究经济评估1一.经济评估1.经济评价的内容和依据工程项目可行性研究的经济评价是从经济角度考虑项目的可行性。经济评价包括财务评价和国民经济评价。财务评价是从企业角度计算分析项目本身的盈利能力以及给企业带来的经济效益。由于对通信项目进行国民经济评价定量计算所需的影子价格等参数尚未确定，我们只进行定量的财务评价，对国民经济评价只作社会效益定性分析。财务评价是通过定量计算静态和动态财务评价指标，判断本工程在财务上的可行性；通过敏感性分析，了解本工程的抗风险能力。本工程的财务评价遵循效益与费用计算范围一致的原则。经济评价的计算依据是工程设计方案、业务需求预测、XX移动近几年财务统计数据，项目所涉及业务收费办法和资费标准、国家财务制度、中国移动企业内部的财务规定、原邮电部邮部[1996]672号文件及其《邮电通信建设项目经济评价方法与参数(第二版)》等。2.经济评价基础数据的测算2.1.计算期的确定本项目计算期取定为10年，即2005年～2014年。其中：建设期1年，即2005年，生产期9年，即2006～2014年，2005年9月工程完工投产，为便于计算，将工程投产后在2005年发生的费用计入2006年。2.2.项目投资和资金筹措本项目总投资共计为51819万元。本项目投资全部按自筹考虑，由于详细筹措方案未定，全部资金按自有资金计算。见附表1XX扩容工程可行性研究经济评估22.3.固定资产余值估算根据国家有关政策，参照相关经验数据，本项目到计算期末固定资产的净残值按固定资产原值的3%计入余值，未提完折旧计入余值，本项目余值为2238.2万元。2.4.流动资金的测算根据相关企业的提供调查资料，本项目流动资金按平均年总成本的20%估算，约为2185.25万元，由企业自筹。2.5.再分配收入测算根据调查和预测数据，2005年9月XX移动GSM当月通话用户数达到630万，2006年9月740万，即满足期内净增用户110万，当月通话用户数是当月有贡献用户数的80%--90%左右,取平均85%，每用户的ARUP值取35元/月，根据前文的预测，假定满足期内用户按线形增长，到达满足期后，收入按满足期时计算，由此算出本项目总收入。根据本项目的投资范围，结合调查和预测数据，配套与利旧、支撑网等资源占用22000万元，由此分摊出30%的业务收入，取剩下收入中有22%为数据等其他增值业务收入，8%为月租费收入，70%为语音业务收入，而语音收入中有15%为长话再分配收入，所以本项目再分配收入按总收入的53.96%计算。由于本项目投产期为2005年9月，到2006年9月底业务到达满足期，而项目建设期为2005年3～8月，所以为便于计算将工程投产后在2005年发生的费用计入2006年。具体数据见附表2——再分配收入测算表。3.年总成本测算总成本由业务成本、管理费用和财务费用组成。3.1.业务成本业务成本由工资（含工资性支出），职工福利费、折旧费、修理费、低值易耗品和业务费组成。XX扩容工程可行性研究经济评估3（1）工资工资总额＝生产人员数×预测人均年工资额根据调查资料,预测本项目投产年人均工资额为6万元，且年人均工资增长率为8%。本项目生产人员按30人估算。（2）职工福利基金职工福利基金＝年工资总额×14%（3）折旧费按照中国移动固定资产的分类折旧率，计算本项目折旧额。具体涉及折旧情况见附表3。（4）设备维修费设备维修费＝固定资产原值×固定资产年维修费费率固定资产年维修费费率为3%。（5）低值易耗品根据调查资料，预测本项目投产年低值易耗品为0.7万元/人年，且年均增长率为5%计算。（6）业务费本项目的业务费包括业务宣传费、代办费和其它业务费。①业务宣传费根据国家相关规定，业务宣传费按再分配收入的2%计列；②代办费代办费按当年再分配收入的4%计列。③其它业务费电路租费、房屋租费、动力、水电、业务材料及用品费、差旅费等，按再分配收入的8%估算。3.2.管理费用管理费由递延资产摊销费和经营管理费组成。本项目不计递延资产。经营管理费包括坏帐损失准备金和其他经营管理费。坏帐损失准备金按当年再分配收入的1%估算。XX扩容工程可行性研究经济评估4其他经营管理费=人员数×预测人均年其他经营管理费预测投产年人均其他经营管理费为10万元，年增长率取定为5%。3.3.财务费用财务费用包括利息支出和其他财务费用。由于本项目按自有资金计算，所以无利息支出。其他财务费用按经营成本的0.25%估算。3.4.总成本预测结果总成本预测结果见附表44.财务评价4.1.财务评价的基本数据表（1）全部投资财务现金流量及净现值计算表，见附表5。（2）损益表，见附表6。（3）资金来源与应用表，见附表7。4.2.财务评价指标的计算结果本项目全部投资财务评价指标的计算结果见下表。财务评价指标静态指标动态指标指标单位计算值指标单位计算值财务静态投资回收期年4.82内部收益率%21.94投资利润率(%)%23.40财务净现值万元26042.92投资利税率(%)%25.01财务净现值比0.4828XX扩容工程可行性研究经济评估55.财务评价指标分析5.1.财务盈利能力分析财务内部收益率、静态投资回收期、财务净现值和财务净现值比是反映项目获利能力的主要指标，本工程全部投资的财务内部收益率为21.94%，高于10%的本专业基准财务内部收益率；财务静态投资回收期为4.82年(含建设期一年)，小于类比的长途电信专业9年的基准投资回收期；财务净现值为26042.92万元；大于零，财务净现值比为0.4828，投资利润率为23.40%，高于17%的基准值，投资利税率为25.01%，高于18%的基准值。这说明项目盈利能力达到专业基准值，项目在财务上可行。全部投资的现金流量曲线图见下图。图中曲线与横轴(时间轴)的交点就是投资回收点。曲线在横轴的下方为负债，曲线在横轴上方为盈利。现金流量曲线图-60000-50000-40000-30000-20000-100000100002000030000400005000060000700008000090000012345678910T(年)C(万元)I=0I=10%5.2.利润分配利润总额见损益表。利润总额弥补经营亏损后，按33%提取所得税。盈余公积金和公益金分别按税后利润的10%和9%提取。XX扩容工程可行性研究经济评估65.3.敏感性分析为考察不确定因素的变化对本工程项目的经济效益的影响程度，预测工程的抗风险能力，对本工程项目作敏感性分析。影响本项目经济效益的因素很多，而影响最大的是提供服务产品量的变化、服务资费的变化、网路配套能力大小的改变、物价波动、各运营商营销结果等。以上因素的变化可以归结为再分配收入、固定资产和经营成本三个变量的变化，本项目分别对这三个变量作敏感性分析。敏感性分析评价指标很多，根据通信工程的特点，可只对财务内部收益率、静态投资回收期和财务净现值三项主要指标做出分析。（1）敏感性指标的计算敏感性指标的计算结果见下表敏感性分析表序号变化率（%）指标项目-30-20-10预测值+10+20+30一再分配收入1财务内部收益率（%）10.4414.5218.3221.9425.4028.7531.992静态投资回收期（年）6.625.855.274.824.464.173.923财务净现值（万元）881.759286.7517664.8326042.9234421.0042799.0951177.17二固定资产投资1财务内部收益率（%）33.4528.8125.0621.9419.2917.0115.012静态投资回收期（年）3.824.164.494.825.145.455.763财务净现值（万元）38670.2734461.1630252.0426042.9221833.8017624.6813415.56三经营成本1财务内部收益率（%）24.6923.7822.8621.9421.0120.0819.132静态投资回收期（年）4.524.624.714.824.935.045.163财务净现值（万元）32459.5530320.6728181.7926042.9223904.0421765.1619626.28（2）敏感性分析图据“敏感性分析表”可以绘制出敏感性分析图。本项目敏感性分析曲线图见下图。XX扩容工程可行性研究经济评估70510152025303540-30-20-10预测值+10+20+30变化率(%)FIRR(%)再分配收入固定资产投资经营成本基准值敏感性分析图（3）敏感性指标分析从敏感性分析表和敏感性分析图中可以看出，财务内部收益率、财务静态投资回收期和财务净现值三个指标，在其他任何情况下均高于原邮电部颁布的规定标准，说明本项目有较强的抗风险能力。收入的变化对效益影响最大，当收入降低30%，内部收益率降到10.44%，投资回收期延长至6.62年，收入±30%时，内部收益率变化幅度达21.54%，在单位用户预测收入实现的情况下，用户发展的快慢也将影响项目效益。随着信息产业的快速发展，电信行业竞争加剧，电信资费也会调整，这些因素对再分配收入的影响都是很大的，也直接关系到企业的经济效益。而投资±30%，内部收益率变化幅度达18.43%，成本±30%，内部收益率变化幅度仅达5.56%。因此在当前形势下，应通过控制投资、降低运营成本，进行有效的业务宣传、加快用户放号、开展新业务，从而提高市场占有率及网络的综合利用率，尽快收回投资，增强项目抗风险能力，适应未来市场的变化，使项目效益得到充分发挥。（4）盈亏平衡点分析本项目盈亏平衡点（BEP）用业务再分配收入来表示，根据计算，当业务再分配收入达到预期的68.95%，本项目才可实现盈亏平衡，此时财务净现值为0。XX扩容工程可行性研究经济评估86.综合经济评价随着移动通信的迅速发展，市场竞争更加激烈，本工程的四项主要财务指标：财务内部收益率、财务静态投资回收期、投资利润率和投资利税率都能满足原邮电部基准，项目自身经济效益高于基准值，可以接受，有较强的抗风险能力，因资金自有，无清偿压力，面对越来越激烈的市场竞争，应迅速做好相应工作，尤其要注重市场的开拓，提高业务收入，严格按计划按设计施工建设，控制好投资规模，下力气做好服务宣传工作，严格控制经营成本，开拓好XX移动通信市场，尽早真正发挥本期GSM网建设的服务能力。7.社会效益分析（1）促进电信市场的健康发展本项目使中国移动通信网的覆盖日趋完善。从而进一步增强XX移动公司的竞争实力，树立中国移动新形象。提高服务质量和水平，为社会提供更好的服务。促进全国的通信市场的健康发展。（2）对国民经济的贡献本项目的建设，将有效地扩大对通信产品的需求，并可带动民族通信产业的发展，对国民经济的贡献也将是巨大的。（3）对社会就业的贡献我国劳动力资源较丰富，就业压力较大，解决劳动就业一直是国家非常重视的问题。本项目的实施，可以进一步为社会提供直接就业机会，对充分利用人力资源，促进社会安定有积极的作用。8.结论综上所述，本项目在财务上和经济上都可行。XX扩容工程可行性研究经济评估重9资金使用与筹措表附表1单位：万元序号项目分期建设期生产期年度20052006200720082009编号12345一固定资产投资51819.001通信电子设备49881.202通信线路设备3支撑网计算机系统4办公设备和家具5动力空调设备6运输起重设备7物业及配套设备620.008铁塔1085.009征地费232.8010无形资产11递延资产二外汇借款三人民币借款四自有资金52879.501060.50五自有资金中用于流动资金1060.501060.50XX扩容工程可行性研究经济评估重10再分配收入测算表附表2单位：万元序号项目分期建设期生产期年度2005200620072008200920102011201220132014编号123456789101本项目总收入40764.7154352.9454352.9454352.9454352.9454352.9454352.9454352