信息不对称专题.

信息不对称专题2014.11.28主要内容非对称信息逆向选择道德风险生活中的信息不对称我知道；你知道我知道你知道；你知道我知道我知道你知道我知道……；你知道我知道你知道……?不对称和不完全是不是一回事经济学中的信息不对称理论起源亚当·斯密的“看不见的手”但是，价格机制的特性不够精确阿罗-德布鲁的一般均衡存在性证明仍然假设完全信息三位经济学家的发现阿克洛夫（Akerlof）二手车市场：卖方总是比卖方拥有更多的关于车的优缺点信息借贷市场：借款人往往比放款人更了解其偿还能力的信息斯蒂格勒（Stigler）搜寻理论：消费者买冰柜要货比三家莫尔（Moore）政府设计赋税的时候要考虑“诱因问题”非对称信息的经济学模型从非对称信息发生的时间来看，非对称性可能发生在当事人签约之前，也可能发生在签约之后，分别称为事前非对称和事后非对称。研究事前非对称信息的博弈模型——逆向选择（adverseselection）模型；研究事后非对称信息的博弈模型事后不对称——道德风险（moralhazard）模型。从非对称信息的内容来看，非对称信息可能是某些参与人的行动，也可能是某些参与人的知识和信息。研究不可观测行动的模型——隐藏行动（hiddenaction）模型，研究不可观测知识或信息的模型——隐藏信息（hiddenknowledge）模型。非对称信息经济学的基本模型信号发送与信息甄别是逆向选择的特例，是逆向选择问题的两种解决方法。隐藏行动隐藏信息事前（exante）逆向选择模型信号发送模型信息甄别模型事后（expost）隐藏行动的道德风险模型隐藏信息的道德风险模型逆向选择在建立委托人-代理人关系之前，代理人已经掌握某些委托人不了解的信息，而这些信息有可能对委托人不利。代理人利用这些有可能对委托人不利的信息签定合同，使得委托人处于信息劣势，从而作出对自己不利的决策，是为逆向选择。阿克洛夫的柠檬市场－旧车市场（质量越来越低，价格越来越低）；保险市场（投保人的健康状况越来越差，保价越来越高）；信贷市场（贷款人的信用越来越差，利率越来越高）；劳动力市场、保健品市场等等。二手车的柠檬市场乔治·阿克洛夫（GeorgeA.Akerlof）1940年生于美国的纽黑文，1966年获美国麻省理工学院博士头衔，美国加利福尼亚州大学伯克利（UCBerkeley）经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主。阿克尔洛夫对市场的不对称信息研究具有里程碑意义。他引入信息经济学研究中的一个著名模型是“柠檬市场”。（注：“柠檬”一词在美国俚语中表示“次品”或“不中用的东西”。）主要用来描述当产品的卖方对产品质量比买方有更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量商品，从而使市场上的产品质量持续下降的情形。二手车的柠檬市场假设两种旧轿车—高质量车和低质量车买方和卖方都能区分这两种车有两个市场：一个是高质量车的，一个是低质量车的。各有50000辆，。二手车的柠檬市场高质量市场SH是高质量车的供给曲线DH是需求曲线低质量市场SL是低质量车的供给曲线DL是需求曲线SH高于SL，是因为高质量车的车主必须得到更多的钱才愿意出售DH高于DL是因为买主愿意为得到一辆高质量车支付更多的钱二手车的柠檬市场12PHPLQHQLSHSLDHDL5,00050,00050,00010,000DL高质量车的市场价格是$10,000.低质量车是$5000.每种车出售的数量是50,000辆信息完全的情况显然：在信息完全的情况下，（如上图所示），高质量车的价格是10000美元，低质量车的价格是5000美元，各自销售数量是50000辆，市场实现了均衡。信息不完全的情况旧车的卖主对车的质量比买主知道得多得多起初，买主会想，他们买的旧车是高质量的可能性是50/50，买主会把所有的车都看作是“中等”质量的DM。结果，较少的高质量车(25,000辆)和较多的低质量车(75,000辆)售出。柠檬市场问题15PHPLQHQLDHDL5,00050,00050,00010,000DL中等质量的车售价$7500，高质量车出售25,000辆，低质量车出售75,000辆QL增加降低预期，需求曲线移动到DLM.调整过程将继续进行，直到需求曲线为DL.DM25,0007,50075,0007,500DMDLMDLM柠檬市场问题当消费者意识到大多数出售的都是低质量车（3/4），他们的需求转移了，使得对车质量的期望值是中下。这样持续下去，直到低质量的全部卖完。此时的价格太低，以至于没有一辆高质量的车会进入市场。柠檬市场问题由于信息的不对称:低质量商品把高质量商品逐出市场—柠檬问题。市场不能产生互利的交易。市场上拥有太多的低质量车和太少的高质量车。相反的选择发生;市场上仅有的车将会都是低质量的。保险市场老年人几乎难以以任何价格买到医疗保险他们对他们的健康状况比保险公司清楚的多。由于不健康的人可能更需求保险，不健康人在保险人总数中的比例提高了。保险的价格上升，从而使那些较健康的人，由于知道自己的低风险，作出不投保的选择，价格进一步上升。保险市场例:保险公司的目标人群—25岁以下的男人。他们知道其中的某些人发生事故的可能性很低，而一些人的可能性则很高。如果他们不能区分高风险和低风险男人，他们将保险费建立在所有男人的平均经历上。那些事故可能性低的人将选择不保险，这使事故可能性提高，保费提高。信贷市场信用卡透支不需要任何抵押品。不对称信息造成了借款人寻找贷款的潜在风险。柠檬问题又一次出现了，低质量的借款人对贷款的需求大于高质量的借款人，迫使利率上升。这会增加低质量借款人的数量，利率再上升。问题与讨论：现实中二手车卖家、保险公司和银行（信用卡机构）是如何解决上述问题的？二手车卖家保修独立质检保险公司向不同的人提供不同的合同信号传递与信息甄别信号传递与信息甄别信号传递：有信息的一方先行动信号甄别：没有信息的一方先行动信号传递模型（signaling）市场信号传递：指卖方向买方发出传递产品质量信息的信号的过程。例如，个人是如何让雇主知道他们是多么的有生产率以致雇佣他们这个概念是由迈克尔·斯宾塞（MichaelSpence)首先提出。由于政府和技术方面的原因，厂商不可能大量雇佣新工人，通过劳动对其考核后又大量裁减。25信号传递均衡(1)假定信号传递过程是这样的：首先，求职者先行动，决定自己的受教育程度并传递给雇主，求职者支付相应的信号示意成本。其次，雇主行动，他们观察到求职者受教育程度的高低，并根据自己关于受教育程度与实际能力之间相关程度的概率判断，来决定给予雇员的工资水平。26信号传递均衡(2)在以下条件得到满足的情况下，就会出现信号传递的纳什均衡：1、在存在信号传递成本和对不同教育水平的劳动力实行不同的工资待遇的情况下，求职者没有动机去改变他们的信号传递决策，即求职者传递的信号是真实的。2、雇主认为自己对信号的判断是正确的，同时，雇主制定的工资水平总是使自己获得预期的正常利润。27一个数字化例子(1)：基本假定假设雇主和求职者都是风险中性的，并且假设两种类型的求职者存在：L型(低能力者)：生产能力L＝1，在人群中的比重＝qH型(高能力者)：生产能力H＝2，在人群中的比重＝1－q28一个数字化例子(2)：特殊情况下的均衡A、完全信息：雇主可以观察到每个工人的生产能力的高低，所以他们支付给每个工人的工资等于工人的边际产出：WL=L=1WH=H=2B、不完全信息，并且无信号传递：既然所有工人看起来都是一样的，那么就支付给每个工人同样的工资。因此，工资W由所有求职者的加权平均的生产能力来决定：W＝Lq+H(1-q)=q+2(1-q)=2-q29信号传递的分离均衡：假设假设：受教育程度可以用某个数y来表示，对L型工人来说，其接受教育的成本和所收教育程度的关系为：CL＝y；对H型工人来说，其接受教育的成本(传递受教育程度信号的成本即信号传递成本)是：CH＝1/2×y30信号传递的分离均衡：雇主的信念雇主认为受过某个特别水平的教育，我们称之为y*，及受过比这个水平更高的教育的工人都是高素质的工人，其他的工人是低素质的工人。因此，当雇主观察到一个求职者的受教育程度yy*时，他就会认为这个工人是L型的，支付给他W＝1的工资；反之，只要yy*，他就会认为该工人为H型，支付W＝2的工资。(这里，首先假设y*1)31劳动力市场的分离均衡W21CL＝yCH＝1/2y1y*2yac032信号传递的分离均衡：进一步讨论11、分离均衡的意思是L型和H型求职者被清楚地区分开来，L型不会选择y=y*，H型也不会选择y=0。2、均衡的结果不是唯一的。只要雇主的信念是任何位于1和2之间的y*值，都会出现分离均衡的结果，因此实际上有无穷多个可能的均衡和均衡结果。3、但是，不同均衡结果，L型和H型求职者的处境并不一样。雇主的信念y*越靠近2，H型求职者的处境就越坏(净收益＝2－1/2y*)，而L型求职者的境况始终不受影响。而雇主则始终获得正常利润。这说明，y*越接近1，均衡结果越优，是一个帕累托改进过程。33信号传递的分离均衡：进一步讨论24、与完全信息的均衡结果比较：完全信息下，求职不用支付信号传递成本，但却得到了与信号传递下一样的工资：WL=1，WH=2，显然，在不完全信息下，求职者因必须支付信号传递成本而降低了自己的福利水平。5、与不完全信息无信号传递成本比较：在后者下，L型和H型工人的工资是一样的W=2-q。因为q介于0和1之间，W就介于1和2之间。这说明，在无信号传递下，L型工人的状况得到了改善，而H型工人正好相反。因此，L型工人将偏好无信号传递类型的均衡结果。34信号传递的分离均衡：进一步讨论36、不管均衡结果怎样，雇主始终获得正常利润，因此雇主无所谓。一旦参与人处于其中某个纳什均衡之中，就没有任何人可以通过单方面的力量跳出这个均衡回到其他状态，即“路径依赖”。7、教育的作用：即使教育不提高生产力，但因为其信号传递作用而值得投资；如果教育确实可以提高生产力，那么，为什么不投资于教育呢？35信号传递的混同均衡1假设雇主具有这样的信念：1、如果求职者的教育水平低于y*，他一定是L型工人；2、如果求职者的教育水平高于y*，那么他是L型的工人的概率为q，他是H型工人的概率为1－q。36信号传递的混同均衡2假设雇主之间为雇佣工人展开竞争。那么，雇主的信念1意味着所有教育水平是yy*的工人将获得w(yy*)=1的工资；信念2意味着所有拥有yy*的教育水平的工人将获得w(yy*)=2-q的平均工资。求职者首先行动，他们必须决定是选择y=0或y=y*的教育水平作为示意信号。如果y*很低，将导致所有的工人都会选择y=y*的教育水平。那么，这个很低的y*满足什么条件呢？37信号传递的混同均衡3事实上，如果工人要选择y=y*，那么必然有：从y=y*获得的净收益从y=0获得的净收益对L型工人来说，这意味着：w(y*)-CL(y*)w(0)即2-q-y*1,所以有：y*1-q…………对H型工人，则有w(y*)-CH(y*)w(0)，即2-q-y*/21所以有：y*2(1-q)………显然，只要式满足，式就自动满足了，所以，如果y*1-q，那么L型和H型工人都将选择y=y*的教育水平，并且每个工人的工资都是w=2-q，同时可以验证此时雇主的信念是正确的，由此得到信号传递的混同均衡。38信号传递的混同均衡41、在雇主的上述信念下，如果y*1-q，那么所有工人都传递相同的信号即y*的教育水平，此时无法通过教育水平把L型和H型工人区别开来，这就是“混同均衡”。2、均衡并不是唯一的，因小于1－q的y*有无穷多，但雇主的信念y*越低结果越优。3、均衡结果受到人群中L型工人比例q的影响。39信号传递的混同均衡54、与完全信息相比，在混同均衡下，L型工人境况得