旅游经济学--第八章

教学目的和要求教学内容一、旅游投资决策的概念二、旅游投资项目可行性研究三、旅游投资项目评价教学目的和要求旅游投资是发展旅游经济必不可少的前提条件，也是旅游业实现扩大再生产的物质基础。通过本章学习，要掌握旅游投资与决策的基本概念和内容以及旅游投资项目可行性研究的内容，掌握投资项目方案评价的理论和方法。教学内容一、旅游投资决策的概念（一）旅游投资的概念旅游投资就是指在一定时期内，旅游目的地政府或旅游企业根据旅游市场需求把一定数量的资金投入某一旅游项目的建设，获取比投入资金数量更多的产出，以促进旅游业的发展。一、旅游投资决策的概念（一）旅游投资的概念1、旅游投资的目的政府投资旅游的目的是为了获得更多的旅游收入，提供更多的就业机会，保存优秀传统文化，改善环境、促进社会经济的发展；企业投资旅游的目的是为了根据市场需求，组合旅游产品进行销售，以获得更多的经济效益。（一）旅游投资的概念2、旅游投资的内容旅游产品包括食、住、行、购、娱等多方面，因而旅游投资内容主要有景区景点、旅游饭店、旅游餐饮、旅游娱乐、旅游交通等方面。一、旅游投资决策的概念（一）旅游投资的概念3、旅游投资的形式根据旅游业发展的需要和旅游产业的特点，按照对旅游项目的开发程序和建设情况，可将旅游投资形式分为新建旅游项目改造旅游项目维护旅游项目等一、旅游投资决策的概念（二）旅游投资决策与分类旅游投资决策是为达到一定的旅游投资目标，面对有关旅游投资项目在资金投入上的多个方案比较中，选择和确定一个最优方案的过程。一、旅游投资决策的概念（二）旅游投资决策与分类1、按旅游投资目的分类可分为：企业性投资决策政府性投资决策2、按旅游决策条件分类可分为：确定型决策非确定型决策风险型决策。一、旅游投资决策的概念（三）旅游投资决策中的基本概念1、资金时间价值是指在不考虑通货膨胀因素情况下，资金所有者放弃现在使用资金的机会，而把资金存入银行，并按存入资金时间的长短而获得的利息报酬。其计算方法主要有：单利计算法复利计算法年金计算法一、旅游投资决策的概念（三）旅游投资决策中的基本概念2、现金流量是指任何一项旅游投资项目在未来一定时期内的现金流出和现金流入的数量。每年现金流入量超过现金流出量的净值，就是净现金流量。一、旅游投资决策的概念（三）旅游投资决策中的基本概念3、机会成本又称为择一成本，是指对一项旅游投资项目若同时具有多个投资方案时，将资金投入到其中一个方案，而放弃其它方案可能丧失的收益。一、旅游投资决策的概念（三）旅游投资决策中的基本概念4、投资风险是指一项旅游投资所取得的结果和原期望结果的差异性，这种差异性即为投资风险。一、旅游投资决策的概念二、旅游投资项目可行性研究（一）可行性研究的必要性可行性研究就是对拟建设的旅游投资项目，在未来完成投产后能否带来经营上和经济上的利益而对旅游市场和发展前景所进行的研究，以此确定旅游投资项目在技术上、开发上和经济上的可行性。教学内容二、旅游投资项目可行性研究（一）可行性研究的必要性1、可行性研究是旅游投资项目建设必不可少的工作；2、可行性研究是评估旅游投资项目的重要依据；3、可行性研究为筹集旅游投资项目资金提供依据。（二）可行性研究的原则1、目的性原则2、客观性原则3、科学性原则4、公正性原则二、旅游投资项目可行性研究（二）可行性研究的原则1、目的性原则研究人员须根据旅游市场需求和旅游项目投资者的具体要求，合理地确定旅游投资规划，进行项目开发设计，以及编制财务计划等。二、旅游投资项目可行性研究（二）可行性研究的原则2、客观性原则研究报告依据必须充分、论证过程必须全面，并有明确结论和建议，为投资决策者提供充分依据，以便进行投资方案选择。二、旅游投资项目可行性研究（二）可行性研究的原则3、科学性原则采用定量和定性方法，使所得数据和结果更具科学性、准确性和可操作性。二、旅游投资项目可行性研究（二）可行性研究的原则4、公正性原则坚持实事求是，公正地对项目作出可行或不可行以及修改的建议和方案，以提供投资者选择。二、旅游投资项目可行性研究（三）可行性研究的内容1、旅游市场需求调查和预测；2、旅游工程项目的选址方案；3、旅游投资项目工程方案研究；4、主要原材料、燃料、动力供应；5、劳动力的需求和供应；6、投资额及资金筹措；7、综合效益评价。二、旅游投资项目可行性研究（三）可行性研究的内容1、旅游市场需求调查和预测即调查旅游者的消费特点、预测市场需求变化和趋势，从而确定投资项目的建设规模、建设质量、规格及相应的服务方式和水平等。二、旅游投资项目可行性研究（三）可行性研究的内容2、旅游工程项目的选址方案对项目的地理位置、地形、地质、水文条件及当地和邻近地区社会经济状况进行分析、以确定合适的选址方案。二、旅游投资项目可行性研究（三）可行性研究的内容3、旅游投资项目工程方案研究即研究项目的工程安排、进展速度、建设内容、建设标准和要求、目标及设施布局、设备的选型等技术经济指标等，以确定旅游产品和服务的规格和要求。二、旅游投资项目可行性研究（三）可行性研究的内容4、主要原材料、燃料、动力供应研究原材料、动力、燃料等供应渠道、价格、使用情况和维修条件等。5、劳动力的需求和供应研究劳动力使用、来源、培训计划及人员组织结构等方案。二、旅游投资项目可行性研究（三）可行性研究的内容6、投资额及资金筹措研究资金需要量、来源结构、筹措方案及资金成本等。7、综合效益评价从经济效益、社会效益和环境效益三方面研究旅游投资项目建成后对周围环境和社区所带来的影响和作用。二、旅游投资项目可行性研究（四）可行性研究的类型从旅游投资项目的实际出发，按照现行基本建设的要求，旅游投资项目可行性研究可分为：投资机会研究初步可行性研究最终可行性研究二、旅游投资项目可行性研究三、旅游投资项目评价（一）旅游投资项目宏观评价通常用一些代数性的数量指标来对旅游投资项目进行宏观评价。1、外汇收入指标；2、提供就业指标；3、社会文化影响指标；4、综合效益指标。教学内容三、旅游投资项目评价（二）旅游投资风险的评价旅游投资具有一定的风险性，在评价旅游投资风险大小时，可以用投资风险率指标。（二）旅游投资风险的评价1、期望利润的计算期望利润是指旅游投资方案最可能实现的利润值。计算公式为：iniiPXE1•E为期望利润•Xi为第i种结果的利润•Pi为第i种结果发生的概率三、旅游投资项目评价（二）旅游投资风险的评价2、标准离差与标准离差率的计算标准离差是各种可能实现的利润与期望利润之间离差的平方根。计算公式为：PiEXini.)(21三、旅游投资项目评价（二）旅游投资风险的评价2、标准离差与标准离差率的计算标准离差率是标准离差与期望利润之间的比率。计算公式为：%1001E三、旅游投资项目评价（二）旅游投资风险的评价3、风险价值的计算与衡量投资风险率是指标准离差率与风险价值系数的乘积。计算公式为：F1F为风险价值系数。三、旅游投资项目评价（三）旅游投资项目的评价方法1、投资回收期法；2、净现值法；3、内部投资回收率法；4、利润指数法。三、旅游投资项目评价（三）旅游投资项目的评价方法1、投资回收期法投资回收期是指收回某项旅游投资所需的时间（年数），通过投资回收期，来判断旅游投资项目是否可能。三、旅游投资项目评价（三）旅游投资项目的评价方法计算公式为：NCFIVTvi•Tiv为项目投资回收期•IV为项目的投资总量•NCF为项目每年的净现金流量三、旅游投资项目评价（三）旅游投资项目的评价方法2、净现值法净现值是指某项投资方案未来预期总收益现值减去总投资现值后的余额。三、旅游投资项目评价（三）旅游投资项目的评价方法2、净现值法计算公式为：ciRtNPVtnt)1(1•NPV为净现值。•C为投资费用•Pt为投资项目在未来t年内的收益量（各年收益不等）i为资金成本率。三、旅游投资项目评价（三）旅游投资项目的评价方法3、内部投资回收率法内部投资回收率是指旅游投资方案的未来预期净收益与投资总额之差等于零时的贴现率。计算公式为：0)1(CrRtnit三、旅游投资项目评价（三）旅游投资项目的评价方法4、利润指数法利润指数法是用单位投资所获得的净现金收益同投资费用进行比较，而评价投资方案经济效果的方法。CrRtPItnt)1(1三、旅游投资项目评价案例分析——购买哪座饭店更好背景：近两年，英格兰KBA饭店管理公司的经营绩效良好，发展速度很快。公司董事会决定，今年公司的发展目标是在英国西南部投资拓展饭店业务，开辟新市场。年初，管理公司向英国一家较大的房地产交易咨询公司发出咨询，希望提供关于威尔士地区中小型饭店交易的信息和资料。案例分析——购买哪座饭店更好咨询结果：目前，在威尔士地区有两座饭店将要拍卖：一座是王子饭店（100间客房），另一座是肯拉斯饭店（80间客房）。两座饭店都坐落在威尔士中部美丽的乡村小镇上。两座饭店的拍卖时间大约在当年七月。王子饭店资产负债表项目成本折旧净现值固定资产：房地产设备家具机动车辆投资成本流动资产：库存商品应收款银行存款现金负债：应付款10000050000200001700001000050001500030000190001500020001500010000040000150001550002000017500066000241000续表：项目成本折旧净现值资产抵押（利息14%）净资产资金来源：优先股每股1英镑（股息8%）原始股每股1英镑（10万股）留存余额资本总额30000500001000004600045000196000196000王子饭店近5年税后利润情况年度19871988198919901991利润3300042000370004500041000王子饭店资产现值估价房地产130000英镑、设备和家具47000英镑、机动车辆12000英镑、库存商品28000英镑，饭店资本年均回收率12%。肯拉斯饭店资产负债表项目成本折旧净现值固定资产：房地产设备家具机动车辆流动资产：库存商品应收款银行存款现金资产总额15000075000300002550002500010000350001700015000100002000150000500002000022000044000264000续表：项目成本折旧净现值负债：应付款银行贷款（利息15%）净资产资金来源：原始股每股1英镑（15万股）留存收益资本总额10000250003500022900015000079000229000肯拉斯饭店近5年税后利润情况年度19871988198919901991利润4400030000390005000047000肯拉斯饭店资产现值估价房地产175000英镑、设备与家具65000英、机动车辆17000英镑、应收账款14000英镑、饭店资本年回收率12%。讨论——通过分析上述财务情况表，你建议购买哪座饭店更有利？购买之间还要考虑那些因素和问题？