企业社会责任和经济增值之间的关系分析

企业社会责任和经济增值之间的关系分析R．K．Mittal,NeenaSinhaandArchanaSinghUSMS,GGSIPUniversity,Delhi,India【摘要】目的：研究结果表明，企业社会责任(CSR)与企业的声誉乃至盈利能力呈正相关的关系。但是在印度，二者之间的关系还不是十分清晰。在印度企业社会责任是增加信息披露制度内容、以及增加参与公司的数量。因此，本文的目的就是阐释企业社会责任和经济增值之间的联系，以及衡量企业财务绩效和企业社会责任的指标。本文旨在研究印度公司的“企业社会责任”信息披露的趋势。方法论：本研究用4年的时间数据探讨道德承诺和财务绩效之间的关系。通过回归分析及相关性分析了印度公司的财务战略，即针对那些落实了企业社会责任的企业进行分析，探讨其企业的财务绩效。调查报告：据报道，与那些没有道德准则的公司相比较，没有证据表明公司的道德准则会产生更明显的经济增加值和市场附加值。实践的意义：印度企业需要制定一个适当的策略去整合企业社会责任的目标与股东们的目标。高层管理人员应该建立一个专门的企业社会责任队伍，找出核心领域的企业社会责任和强化内部操作，如公司治理、信息披露和透明度等问题。创新点：在印度很少有研究分析企业社会责任与企业经济增值之间的关系。本文提出了一种新的方法研究企业社会责任和企业增值之间的关系。【关键词】经济增值企业社会责任市场增加价值商业道德印度一、引言企业社会责任(CSR)是企业提升其竞争地位的一种战略，它包括企业经营办法、意见、道德准则、人、社区和环境等一个整体的战略。在过去的十年中，企业都是以一个整体的策略来提高公司的竞争地位。越来越多的企业已经认识到企业社会责任的政策与实务这一商业利益。公司同时也被鼓励采用或扩展企业社会责任，并努力满足客户、供应商、员工、社区、投资者、社会活动家组织和其他利益相关者的需要。就像印度企业要进入国际市场,必须将其承担的社会责任向公众披露。社会日益增长的需求已经引起社会各界对企业社会责任与经济增长相关关系的关注。企业社会责任可以分为三大类：(1)行为规范。(2)管理标准。(3)标准的会计报表。企业社会责任日益受到人们的关注，是致使印度一些企业组织的股东更加重视这个问题。因而，大公司的股东们不得不考虑企业的声誉，以及企业的财务绩效和社会责任。这在企业年报中，常常被称作是三重底线报告。我们有足够的实力组织公司的各项商业活动，吸引投资者的注意力。大多数大型企业在发布当年的经营活动和财务状况年度报告时，与其他企业交流与其有关的信息。许多公司已通过发展某种社会责任来披露企业的社会责任，以此来满足更多信息的需要。我们可以把企业社会责任理解为公司的责任条款，即社会和环境管理负责任的公司的工作重点。目前，关于企业社会责任这个话题，已经有很多成熟的研究成果(Kenneth，1985；Jean，1988；Blackburn，1994；BusinessWeek，1999；Kumar，2001；NellingandWebb，2006)。大量的研究已经指出了企业为什么应该或不应该参与社会责任行为。企业社会责任的支持者声称企业社会责任会导致企业改善其财务业绩，增强品牌形象和企业声誉，提高市场销售额和顾客忠诚度，增加产品生产率和质量等一系列好处。企业社会责任的反对者认为，企业社会责任占用了公司的首席执行官和其他高层的大量宝贵时间。很多类似研究表明，良好的财务绩效和企业责任的指标(环境管理，企业的社会责任、可持续性发展等等)是正相关的但却不是决定性的。然而，Verschoor(1998)研究表明，在美国与一些没有实施道德计划的企业相比，在市场价值方面有优势的企业会在年度报告中披露他们道德计划的成就。另一个研究(Webley，2003)同时也清晰表明，企业的财务绩效有明确履行道德行为的目标要超越那些没有履行的公司。在同样的资本投入下，履行社会责任企业更有发展前景。Laffer(2004)发现，企业社会责任与企业盈利呈正相关的结论是不正确的。对印度多项调查结果显示，通过对企业社会责任的倡议，我们发现印度企业社会责任(CSR)面对不同利益相关者的期望，“企业社会责任”的执行措施是不同的。公司研究与培训中心通过对2001-2002年50家公司包括国家证券交易所问卷调查发现，大约57%的公司正式履行道德准则，三分之一的公司没有正式履行道德准则，而10%的公司提供相关的信息并不可靠。针对这种机制的进化法则，大多数公司都已选择了保持沉默。对于社会责任设计主导因素而言，这些已经分为7主要领域：教育和培训(80%)、医疗保健(66%)、环境（60%）、部分福利低于特权领域(57%)和农村发展(23%)。Tata能源研究所(2000)研究企业社会责任的历史，并建立四个模型。Sahay(2004)发现，与发达国家中的同行业相比，把环境绩效的纳入到国家必须遵循的法令里，然后开始环保和责任披露，会增强企业整体业务。Partner(2000)发现，调查中85%的公司提到的企业的经济增值取决于社会发展，因而大多数公司的焦点集中在社会发展。因此，财务绩效指标和企业责任的指标关系是研究的最重要部分，本文正在试图填补这个空白。二、研究目的本研究拟探讨道德承诺和企业社会责任的一些指示性措施，然后用4年的财务业绩指标进行相互比较。通过这种方式研究得出企业致力于社会责任是否要付出代价。本研究也旨在研究企业社会责任报告的趋势和印度公司的信息披露，找出企业的激励因子，进一步完善印度企业的社会责任措施。三、研究方法本研究选择三项指标，两种企业财务业绩指标(市场价值，经济增值)，以及企业社会责任（道德准则）。经济增值和市场价值的选择适用于当前经济效益，并且这也多少告诉我们目前公司怎样为他们的股东创造财富，并利用股东的投资有效地快速提升自身财富。如果一个公司正在创造经济增值和市场价值就应同步履行企业社会责任。因此，本文提出假设：公司履行社会责任后产生的经济增值(EVA)和市场附加值明显高于那些没有履行社会责任企业。对成功执行企业社会责任措施的印度企业研究，企业责任措施中增加了会计披露标准，并向公众披露企业的经济效益、环境效益和社会效益，这样会导致越来越多的财务报告不再只是满足股东、客户、社区、以及其他利益相关者要求。本研究的样本从S&PCNXNifty中选取50多个企业2001-2005年的数据。我们可以把数据分为两个部分：在年度报告中列举了理论准则的和没有列举的企业。首先统计分析企业社会责任与经济增值，然后对虚拟变量进行回归分析。虚拟变量测试是检验他们之间的关系是否存在显著性。如果虚拟变量为1，则认为该企业履行社会责任。反之，如果虚拟变量为0，则认为未履行社会责任。以这种方式检验企业社会责任对企业的盈利能力的影响是消极的还是积极的（表1)。表1四、主要研究结果研究表明，超过半数的公司未执行履行社会责任措施，或在其网站上或年度报告中掩盖企业所承担的社会责任。如表II中的结果显示，企业社会责任与经济增值五年的时间段呈负相关性外，在两年内呈正相关性，很显然相关性是非常低的。企业社会责任与市场附加值也呈现出正相关关系并且相关性也非常低。表2回归结果显示β系数检验是显著性的，即企业社会责任与每两年利润率之间存在显著的关系。P-value表示统计结果是否是显著的。如果P-value为5%显著水平或更低，需要调整方差R-Square。方差R-square为1，说明所有的变量都是独立的。方差为0时，说明解释变量之间不相互独立。结果表明在FY01和FY02样本区间内的31家企业社会责任统计中，有一家企业社会责任和经济增值之间有显著的负相关关系。在FY03和FY05样本区间企业社会责任和经济增值之间存在正相关关系，但不显著(显著水平为5%)。我们发现在FY04样本区间时，EVA值与企业社会责任存在负相关关系，也不显著(显著水平为5%)。总的来说，所有的结果都不能足以解释企业社会责任与盈利能力的变化。至于显著水平为多少并不重要，因为回归分析未包括任何企业盈利能力的其他因素。因此，企业社会责任和经济增值之间并没有任何显著的正相关关系。结果也表明通过分析3年期间企业的社会责任和经济增值之间的关系(5%显著水平)，发现它们之间的相关性似乎并不是很强。因此结论可以认为企业社会责任与经济增值是负相关的。这只是针对企业盈利能力的一个内部测量，而企业社会责任和市场附加值(外部测量)也积极和重大的意义。这就意味着是否依靠遵循道德准则来改善公司财务绩效是不现实的，但是投资者和其他利益相关者认为是绝对正相关的。因为市场附加值与企业社会责任关系是积极的。印度企业社会责任的起步阶段，企业社会责任已经成为公司的本身责任。如果企业热衷于追捧他们自己的成就，就会提高服务质量和企业声誉。当企业业务涉及政府发展问题，就会自觉制定政策。那么，企业社会责任概念的演变在各界都能接受。如表3所示，一些印度公司的成功承担企业社会责任的案例显示企业社会责任举措参与效果。问题公司行动社区发展健康Hindalco亚洲综合农村扶贫项目获得企业社会责任奖,社区发展平等IOCNTPC将企业0.75%的净利润贡献给社区发展劳工标准ITC印度第一家公司获得社会责任SA8000认证人力资本Infosys首创性的为其雇员提供培训环境管理BHELTataSteel获得ISO14001环境管理系统认证表3五、企业社会责任质量披露印度公司报告（表3)列出的一些创新了企业社会责任领域，尽管有这么多的活动，几乎没有任何一家商业和非商业组织报告他们的行为。印度公司越来越关注社会责任活动，而不是如公司管治、透明度、信息披露问题等内部管理。此外，企业不希望被强制披露公司的社会责任。因此，我们看到虽然在印度企业关注社会责任，但他们仍然需要一个正确的策略，以期望实现企业社会责任目标和企业自身的目标。专门的企业社会责任团队需要用SWOT分析确定该企业的核心领域。最重要的是，任何企业都要明确其目标并瞄准目标组织业务。六、结论及未来的研究方向很显然本文的研究结果不能有力的地证明企业社会责任措施对企业的经济绩效有负面的影响，但它们有证据反对企业社会责任的措施公司财务的有普遍的、积极的影响。因此，有很多观点还需要进一步的证明。研究人员发现，强加企业社会责任的措施实施具有很重要的意义。与未承担社会责任的企业比较，倾向于实施企业社会责任措施的企业往往是那些已经在企业运营上取得成功的，并且可以负担其企业社会责任的支出及控制包括企业社会责任偏见、财务状况、行业成熟与经济增长领域、经营范围(区域、国家和跨国)、风险投资报酬等因素。节能RelianceEnergy节约型公司每年节约1150万资金残疾HLL特殊教育中心教育GrasimInd.国家最健全的教育设施救灾TataSteel支援援助重灾难，包括地震,旋风,卡基尔战争等等。