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颐则——让信息动起来2011年1月21日行业资料仅供参考，不做为投资依据1颐则——让信息动起来2011年1月21日行业资料仅供参考，不做为投资依据2直击页码快速浏览↓【煤炭信息】市场环境：资源整合：近期会促使国内煤价上扬、长期看有利于维持煤价稳定3市场煤和计划电矛盾存在、巨大差价促使超过30%的合同煤被倒卖3煤电消耗将减少的预期对市场供求心态的影响逐渐强烈4“限价令”对煤企业绩影响有限、国内煤价总体趋势将维持上涨42011年煤炭出口可能会有所反弹、短期煤炭进口增长空间不大5预计2015年煤炭下水能力将达7.6亿吨、能够满足北下水煤炭需求6煤炭企业“十二五”发展将面临产能过剩、同质化竞争等不利因素6日本年度最大动力煤合同所支付的价格可能比一年之前高将近50%7三大矿产量短时间内难以明显增长、后期我国铁矿石供应仍将偏紧7地方信息：山西：“十二五”期间将重点打造国家新型能源和工业基地8山西省内煤炭、化工产业正在加快重组，形成“大循环经济”格局8兖矿新疆公司硫磺沟煤矿90万吨/年技改矿井正式投产9黑龙江：构建东部煤电化基地、适时调控优质焦煤和电煤出省数量9开滦集团中润煤化工公司20万吨/年粗苯加氢精制项目一期工程投产10陕西：大力推进煤电一体化、煤化一体化等项目、优化能源产业结构10相关数据：1月19日：沿海运价综合指数、煤炭运价指数继续小幅下调11【电力信息】市场环境：以电网主辅分离为契机、电力体制改革有望取得阶段性的重大突破11华电集团：2010年完成发电量3589亿千瓦时、同比增长18.5%12大唐发电：2010年完成发电量1785亿千瓦时、同比增长25.81%12地方信息：未来五年上海电网结构将进一步优化、电力吞吐能力将显著提升13申能股份：上海临港燃气电厂一期工程1号机组正式投产13江西全省电力供应形势十分严峻、已执行有序用电预案13南方电网：2011年五省区电力供需总体偏紧、最大电力缺口500万千瓦14甘肃电力公司全面完成新疆与西北750千伏联网稳定控制系统升级14西北电网：加快风电机组并网进度、利用清洁能源缓解冬季用电紧张14东芝水电将向观音岩水力发电站供应2台60万千瓦大容量发电机15宁夏电网：2010年完成外送电量58.63亿千瓦时、五年间增长10倍15国际动态：韩国和埃及将共同推动在核电、原油领域的合作16美国经济数据引发市场担忧、纽约市场原油价格19日下跌16颐则——让信息动起来2011年1月21日行业资料仅供参考，不做为投资依据3【煤炭信息】市场环境：【资源整合：近期会促使国内煤价上扬、长期看有利于维持煤价稳定】据相关统计数据显示，2009年全国煤炭消费总量已经达到30.2亿吨，远超过“十一五”能源规划的25亿吨的指标；2010年消费总量又比2009年增长17.4%；2011年虽然需求增幅将减缓，但仍将比2010年增加3亿吨左右。中投顾问能源行业研究员任浩宁表示，今年影响煤价走势的主要因素第一个就是煤炭市场的基本供需关系，从整体上来讲，煤炭市场供需关系还是趋于平衡的，2010年之前新建的煤矿在2011年会相继投产，增加煤炭市场供给；其次就是煤炭行业兼并重组工作的推进，根据中央要求，将进一步推进和深化煤炭行业兼并重组工作，而兼并重组工作的开展可能会对国内煤炭产量产生一定影响；最后就是国际煤炭市场的变动情况，近期由于受到澳大利亚洪灾天气影响，国际煤价大幅上涨，特别是亚洲市场上煤价上涨得较为厉害，间接引起国内部分煤炭企业上调煤价。从上面几点因素来看，今年国内煤炭价格应该是稳中有升，特别是部分煤炭品种价格上升幅度可能较大。而今年随着煤炭资源整合的逐步推进，也对煤炭价格产生一定的影响。任浩宁指出，从近期来看，煤炭资源整合的推进会促使国内煤价上扬，因为煤炭资源整合的过程涉及到对中小煤矿的关停、改造或者扩建，从而对于整个煤炭行业的产能有一定的影响，进而推动市场煤价上涨；从长期来看，煤炭资源整合的推进有利于维持我国煤价的稳定，因为煤炭资源整合一方面可以提高我国煤炭行业的生产效率以及产能，保障煤炭市场的稳定供应，另一方面，随着电力、冶金等行业参与到煤炭资源整合中来，必然能够对煤炭价格上涨起到平抑作用，维持市场煤价的稳定。返回目录【市场煤和计划电矛盾存在、巨大差价促使超过30%的合同煤被倒卖】刚刚被取消一年的煤炭订货会今年重新启动。1月初，煤炭供需合同汇总会（俗称“煤炭订货会”）在广西南宁重启，缘由是在已签的2011年煤炭供需合同中，纳入监管的全国重点电煤的有效合同远未达到3．8亿吨的要求。按照国家发改委在煤炭企业召开的内部会议上的说法，3．8亿吨是保证全国电力安全的底线。中国煤炭运销协会人士称，如果3．8亿吨重点电煤得不到保证，不仅会影响2011年的合同兑现率，同时也会影响到全国的煤电供需平衡。据介绍，国家发改委下达的2011年煤炭汇总框架中，电煤合计为7．69亿吨，比去年增加了6300万吨。对于其中单笔数量超过30万吨的合同，国家发改委定为年度重点合同，总规模为3．8亿吨。而对于3．8亿吨以外的电煤，国家发改委并未严控价格。在这次煤炭订货会上，一位负责燃料采购多年的人士指出，煤企发出了超过签约量90%的重点合同煤，但是电厂也只收到不足签约量60%的重点合同电煤。该人士表示，由于重点合同电煤和市场煤存在较大的价差，“因此有超过30%的重点合同电煤被中间商倒卖”。有消息披露说，此前，在煤炭企业上报给国家发改委的合同中，被发现很多煤炭都流向了冶金和化工领域。冶金和化工用煤普遍价格较高，达到800—900元/吨，市场好时甚至更高，这一颐则——让信息动起来2011年1月21日行业资料仅供参考，不做为投资依据4价格水平几乎是受到国家发改委管制的重点电煤价格的两倍。此外，对于被纳入重点监管的电煤合同，还将受到来自政府严格价格管制。煤炭企业出于利润的驱动，在2011年煤炭运销衔接期间，纷纷减少重点电煤量，而增加冶金化工用煤量。表面来看，似乎是由于重点合同煤和市场煤之间的巨大差价促使超过30%的合同煤被倒卖，但从更深层次的原因来看，出现这一问题则是中国长期存在的市场煤和计划电之间的矛盾。正是由于受到价格管制的重点合同煤和不受价格管制的市场煤之间的巨大差价，导致超过30%的合同煤被中间商倒卖。而实际上，并不只是今年出现这种情况，这种现象的存在由来已久，比如在2009年，在当时签订的重点电煤合同中，除直接签订的合同外，还有一部分是“类似于重点合同的合同煤”，即不是由煤电双方直接签订的合同，而是电厂通过中间商与煤企签订的合同。虽然每年发改委均会对重点电煤合同作出规范，但中间商插足的现象仍一直屡禁不止。返回目录【煤电消耗将减少的预期对市场供求心态的影响逐渐强烈】在国际煤价上涨情况下，由于沿海电厂库存充足，近期秦皇岛煤价仍然保持小跌势头。1月19日下午3时，当期环渤海动力煤平均价格为773元/吨，较上期再次下降3元/吨，降幅为0.39%。国际煤价高出国内约百元针对当前澳大利亚洪灾引发的冲击，国际煤价大幅上涨。上周澳大利亚纽卡斯尔港动力煤离岸价每吨上涨6.4美元，至136.3美元/吨，涨幅为4.9%；纽卡斯尔港优质硬焦煤离岸价大幅上涨15美元，至280美元/吨（部分港口已经突破300美元/吨），涨幅为5.7%。瑞银表示，目前国际煤价和中国国内煤价有一定价差。以广州电厂进口澳大利亚动力煤为例，交了税和运费后，每吨要比国内贵约20美元，折合人民币差不多约120~130元。电厂存煤充足致港口降价进入1月以来的短短两周内，六大电厂的合计日耗煤量增长幅度为8.95%。尽管电厂日耗增长，但是由于不少省份节能减排的效应仍在，各地仍有对工业进行限产的情况；加上目前处于节前工厂放假的时期，同时也是南方的用工淡季，导致电厂的发电欲望不强。同时，上周铁路煤炭调入量整体有所上涨，环渤海几大主要港口煤炭吞吐量保持稳定，港口煤炭场存涨跌互现。对此，煤炭行业专家李学刚分析认为，尽管全国目前出现了较大范围的降温天气，但与往年不同，今年冬季与环渤海地区煤炭供求相关的主要煤炭生产、供应地区的降雪“少得可怜”，煤炭供应能力一直没有受到明显干扰。随着春节临近，煤电消费高峰冲顶，煤电消耗将减少的预期对市场供求心态的影响逐渐强烈，加之近期持续走低的环渤海地区市场动力煤价格、低迷的国内海上煤炭运费，让多数煤炭消费企业和经销商对煤炭采购变得更加谨慎。返回目录【“限价令”对煤企业绩影响有限、国内煤价总体趋势将维持上涨】受下游用户煤炭库存储备充分､铁路煤炭调入资源充足尤其是国家发改委颁布电煤合同“限价令”等诸多因素影响,自2010年12月份以来,秦皇岛煤炭价格非但没有上涨,反而有所下跌。与2010年11月末相比,12月份秦皇岛各煤种每吨分别下降20元至25元不等,直到2011年1月份,国内煤价才止跌,连续三周维持稳定｡业内人士表示,之前引发煤价下滑的部分因素已有所转颐则——让信息动起来2011年1月21日行业资料仅供参考，不做为投资依据5变,“限价令”引发的市场担忧情绪已经释放,国内煤价继续下滑的空间已经不大｡中商流通生产力促进中心煤炭分析师李廷分析,从天气因素来看,近日冷空气频繁南下,华中､西南部分省区再度接连遭受冻雨,寒冷的天气将带动发电耗煤量的上升｡同时,随着春节的临近,部分小煤矿将陆续停产,给原煤产量带来一定影响｡李廷预计,在2010年12月份煤价回落的基础上,新年1月份秦皇岛港煤价将整体趋稳,甚至可能出现短暂小幅上扬｡国电集团驻秦皇岛采购人员表示，一般在春节之后新一年的合同煤才会陆续到位,因此,在1月份电厂还是需要购买一部分市场煤来补充库存,这将进一步刺激价格上涨｡“限价令”能否管住煤价?受制于国家发展改革委发布的“限价令”,2011年国内电煤合同价格维持2010年价格不变,使得煤炭企业酝酿的涨价计划纷纷夭折｡中国煤炭运销协会专家李嘉俊表示,目前2011年重点电煤合同签订工作已基本完成,其中,多数煤炭企业都遵循了国家的“限价令”｡不过,目前“限价令”只局限在电煤合同煤领域,现货市场销售的动力煤以及其它煤炭品种,如焦煤､喷吹煤､焦炭等均不在限价之列,依然存在提价可能｡东方证券煤炭行业分析师吴杰表示,虽然国家控制住了电煤的合同煤价格,但煤炭生产企业仍可能通过提高公司市场煤销售比例来提升其综合煤价｡因此,合同煤“限价令”对于煤炭企业业绩实际负面影响相对有限,国内煤价总体趋势维持上涨｡国内焦煤有望二次提价事实上,新年伊始,不受“限价令”约束的焦煤已经率先打出涨价牌｡西山煤电､盘江股份､开滦股份等国内焦煤生产公司自2011年1月1日起纷纷上调产品价格,吨煤涨价均超过100元｡吴杰推测,等到三､四月份天气转暖,国内市场全面复工,钢铁旺季到来之后,国内焦煤再次提价的可能性非常大,预计吨煤价格在现有基础上再涨100元至150元｡中金公司分析,由于澳洲煤矿正常恢复生产和运输需要一定时间,未来一段时间又将是澳大利亚传统雨季,因此,国际煤价尤其是焦煤价格有望进一步走高｡受此刺激,国内煤价亦有进一步上涨的空间,其中,焦煤年内再一次提价是大概率事件｡返回目录【2011年煤炭出口可能会有所反弹、短期煤炭进口增长空间不大】国际货币基金组织在最新一期的《世界经济展望报告》中指出，随着世界经济继续回升，尤其是中国、印度等新兴经济体经济继续保持快速增长势头，2011年国际市场煤炭需求无疑将继续增加。在国际市场煤炭需求继续回升支撑下，再加上国际投行的推波助澜和美元震荡调整，预计2011年国际煤价将继续震荡上扬。煤炭出口可能会有所反弹：近年来，随着经济持续较快增长，国内煤炭需求持续旺盛，同时，煤炭生产重心快速西移，铁路运输瓶颈短期难以缓解，这种情况下，一方面为了保障国内煤炭供给，另一方面为了减少运力负担，我国煤炭出口整体上呈下降趋势。虽然，2010年仅下发煤炭出口配额2550万吨，但是，由于全年煤炭出口量仅有1900万吨左右，再加上前三个月出口所用的是上年配额，所以估计目前剩余配额尚有1000多万吨。再加上新下发出口配额，2011年可利用的出口配额总量很可能会高于2010年实际出口量。颐则——让信息动起来2011年1月