第二章供应链金融

1第二章供应链金融2供应链管理产生的问题•核心企业采用供应商管理库存模式来延迟将供应商的供货计入自己名下,供应商需要低成本的资金渠道来补充流动资金需求；不断向分销商压货，分销商寻求盘活自己大量库存的资金占用•核心企业的强势地位，使得国际结算中赊销逐渐代替了部分信用证结算方式，供应商通过信用证融资的渠道收窄•外包导致的产业空心化使得发达国家的跨国公司赖以支持自己融资的实物资产越来越少•发展中国家承接国外订单的中小企业，往往面临苛刻的融资环境，高成本的融资或资金链紧绷的问题，导致供应链产品成本上升或供应商退出3供应链管理产生的问题•2007年1月，供应链金融电子平台提供商Demica公司发布的一份研究报告指出，73%的欧洲大型企业一方面不断向其供应商施加降价压力，另一方面又不断延长向这些供应商付款的账期，导致很多供应链面临资金链断裂的风险4供应链金融•供应链金融（SupplyChainFinance）是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务•银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，将单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务5供应链融资的市场需求•Aberdeen集团在2007年调查发现，在发达国家，运用供应链金融来改善财务供应链管理的做法日益受到重视，目前已经采用供应链金融解决方案的企业占被调查企业总数的15%，已有明确实施计划的企业占18%，正在调研的企业占40%，剩下的26%还没有任何行动•到2008年5月，全球最大的50家银行中有46家向企业提供供应链融资，剩下的4家也在积极筹划开办该项业务6供应链金融带来的收益•核心企业的利益降低采购的单位成本（57%），降低供应源的风险/减少供应中断（48%），延长对供应商的账期/增加应付账款平均支付天数（33%）•供应商的利益降低生产成本（52%），降低应收账款回收天数（43%），改善经营的连续性（38%）•供应商和核心企业都可获得低成本的贸易融资（43%）7供应链金融的特点1）参与主体多元化金融机构、融资企业、核心企业和物流企业2）具有自偿性、封闭性和连续性的特点自偿性：还款来源为贸易自身产生的现金流；封闭性：银行通过设置封闭性贷款操作流程来保证专款专用，借款人无法将其挪为他用；连续性：同类贸易行为在上下游之间会持续的发生8供应链金融的特点3）突破了传统的授信视角首先，供应链金融的授信是针对供应链整体，实现的是“1+N”的授信方式。这改变了供应链融资的营销方式，它不再孤立地寻找客户，而是围绕核心企业的供应链寻找客户的资金需求，大大降低了供应链的客户开发成本，增加了企业对银行的依存度。其次，供应链金融改变了对中小企业的授信方式，降低了中小企业的融资门槛。9供应链金融与传统银行融资的区别•对供应链成员的信贷准入评估不是孤立的•对成员的融资严格限定于其与核心企业之间的贸易背景，严格控制资金的挪用，并且以针对性的技术措施引入核心企业的资信，作为控制授信风险的辅助手段•供应链融资强调授信还款来源的自偿性，即引导销售收入直接用于偿还授信10供应链融资模式中银行与供应链成员的关系供应商A银行贷款核心企业分销商优惠优惠支持核心较长时间更多销售账期能力传统融资模式中银行与供应链成员的关系供应商B银行贷款A银行贷款核心企业C银行贷款分销商苛刻苛刻很少很少很多优惠销售销售11物流金融与供应链金融的联系供应链金融是融资模式发展的新阶段，是对物流金融下融资的继承和发展。两者的共同点：•均是基于传统金融产品和服务而进行的创新；•均是针对真实的贸易背景开展的；•均以融通资金为目的；•均是整合物流、资金流与信息流的解决方案12物流金融与供应链金融的区别1）参与主体与作用范围物流金融的参与主体一般是单个企业和为其提供服务的金融机构、第三方物流企业等。其作用范围也局限于单次或一段时间的物流过程，一般来说，第三方物流企业在物流金融业务中起着主导的作用。供应链金融是比物流金融更广泛的概念，其参与主体是整个供应链和外部金融机构，也包括专业的物流服务提供商，甚至于涉及投资者。其作用范围是整个供应链的交易与往来，是一个长期持续的协作过程，金融机构和核心企业在其中起着主导性作用，而第三方物流企业在其中扮演着中间人和代理商的角色。13物流金融与供应链金融一般模式与参与主体的区别14物流金融与供应链金融的区别2）运作机理与服务产品物流金融的操作是与物流过程相伴而生，旨在于解决物流过程中的资金问题，其产品的开发也是围绕着物流设施投融资、物流保险、物流结算等。而供应链金融是植根于整个供应链条的运作，旨在于利用金融工具来协调供应链上下游物流、资金流、信息流关系，实现整个供应链的资金平衡与绩效提升。供应链金融囊括了物流金融的内容。3）服务对象物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限规模、种类和地域等；而供应链金融是为供应链中的上、下游中小企业及供应链的核心企业提供融资服务。15物流金融与供应链金融的区别4）担保及风险开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担保，融资活动的风险主要由贷款企业产生。供应链金融的担保以核心企业为主，或由核心企业负连带责任，其风险由核心企业及上下游中小企业产生；供应链中的任何一个环节出现问题，将影响整个供应链的安全及贷款的顺利归还，因此操作风险较大。但是，金融机构的贷款收益也会因整条供应链的加入而随之增大。16物流金融与供应链金融的区别5）物流企业的作用对于物流金融，物流企业作为融资活动的主要运作方，为贷款企业提供融资服务；供应链金融则以金融机构为主，物流企业仅作为金融机构的辅助部门提供物流运作服务。6）异地金融机构的合作程度在融资活动中，物流金融一般仅涉及贷款企业所在地的金融机构；对于供应链金融，由于上、下游企业及核心企业经营和生产的异地化趋势增强，因而涉及多个金融机构间的业务协作及信息共享，同时加大了监管难度。17•深圳发展银行“1＋N”供应链金融服务实践•福建美旗“非加价”模式•长沙市商业银行的“产业链金融”实践•兴业银行“金芝麻”供应链金融服务•中国工商银行的“沃尔玛供应商融资解决方案”供应链金融实践现状18深圳发展银行推出的供应链金融被称为“1＋N”供应链金融服务，其核心就是要使银行抓住供应链的核心大企业“1”，并以“1”带动整个供应链上下游的中小企业群“N”，来为其提供全面的金融服务。以下是深圳发展银行的“1＋N”供应链金融的典型服务案例。X铜业公司是外商投资企业，具有工艺先进、管理先进的技术优势，且订单充足，履约能力强。公司目前已完成基础生产线投资，需投入较多流动资金扩大产能完成订单，但公司已将厂房、设备等有效资产抵押在其他银行申请了中长期贷款，也难以找到有效担保人提供第三方担保。然而，深圳发展银行经过分析却认为，铜加工行业属于资源性朝阳产业，产品热销，虽然X铜业公司上游均为深圳发展银行“1＋N”供应链金融服务实践19知名大型企业，难以取得赊销信用支持，但也具有下游较为分散、销售按时回款、订单充足、交易链条清晰和交易对手资信可靠的优势，可利用交易环节的改善、金融产品的灵活运用和对交易对手的自行捆绑，构建“封闭运行、单笔操作”的融资条件，达到贸易融资的要求。于是深圳发展银行针对X铜业公司不同的贸易背景，为其量身定做了多套融资解决方案。在给X铜业公司融资三年后，银行与企业取得了双赢的效果，企业销售规模迅速扩大，年销售收入从6亿元增加到35亿元，深圳发展银行的客户也从X铜业公司扩展到整个贸易链条，实现了授信主体与风险的分散化控制，从而为整个产业链条的发展带来积极而深远的影响。20福建美旗“非加价”模式•面对当前多数中小型企业融资难、融资贵的问题，福建美旗集团提出的“非加价”模式，预计将可为企业降低经营成本达5％-30％。所谓“非加价”模式，就是交易席位20年免租金、为入驻商提供三倍于自有资金授信和沟通全球的电子商务平台，而美旗不从中抽点、加价。在合同最高期限的20年内，交易席位都是免租金的。•该模式具体规则在于，所有入驻国际采购中心的商家均可获得自有资金三倍以上的金融授信，但买卖双方均须在国际采购中心里由金融机构开设的结算中心开户。在无抵押的状态下，以物流监控的方式确保物资安全，这就形成了以信用推动物的流通，以对流通物资的监控来21福建美旗“非加价”模式实现信用的保证，通过金融与物流在“国际采购和区域物流中心”的管理整合，衍生出供应链金融这一崭新的金融产品，从而较好地解决了企业尤其是中小企业资金困难的难题。•可以说，“非加价”模式已给了经营者巨大利益，又配套了信用、信息、物流服务，较之以往，可使一个产品在从原料到成品到用户的整个供应链过程中经营成本大幅下降，进而实现商家在同一区域的快速聚合，形成庞大规模的总部经济效应。22长沙市商业银行的“产业链金融”实践•2007年7月30日上午，长沙市商业银行与长沙国家高新技术产业开发区签署战略合作协议。按照协议，长沙市商业银行将在符合法律法规以及授信条件的前提下，为长沙高新区以及园区内企业提供人民币14亿元的授信额度。截至2007年底，长沙市商业银行资产总额已经突破550亿元大关，综合实力在全国120多家城市商业银行中位居前列，经营规模在长沙同业中位居第二。23•产业链金融常常针对产业集聚区的企业提供融资服务，从以上我们可以看出，长沙市商业银行开展的这些融资服务就具有这样明显的特征。长沙市商业银行根据我国产业发展的国情，推出了供应链金融、生产链金融和销售链金融等三大类共19项“产业链金融”业务产品，这些产品涵盖了从供应到生产再到销售的全过程，能够全方位地为产业链上各个环节提供融资服务，从而将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，实现整个产业链的不断增值，而长沙市商业银行也能够在这一产业提升过程中不断成长。24兴业银行“金芝麻”供应链金融服务兴业银行推出“金芝麻”系列供应链金融服务产品，包括了18项单项产品，涉及中小企业产、购、销三大环节，试图一站式解决企业面临的资金难题。1）采购专项：以动产（仓单）质押、票易票、商票保贴、出口证易票等八项产品，帮助中小企业实现低成本采购、融资采购以及扩大采购的需求。其中动产（仓单）质押授信业务是客户以其动产或仓单质押主要服务于拥有稳定的购销渠道、较大的销售额和现金流量、存货占比较高的企业。2）销信专项：以代理票据贴现、进口证易票、综合保理、短期出口信保融资等八项产品，满足中小企业对于资金快速回笼、扩大销信及避免坏账等各种销售环节的相关需求。253）生产专项：以法人账户透支、理财产品受益权质押贷款、工业厂房贷款、个人额度循环贷款等四项产品，针对性地解决中小企业临时性资金短缺问题及创业投资资金问题。2008年，兴业银行正式注册加入SWIFT组织开发的贸易服务设施系统（tradeservicesutilities，TSU）。TSU系统是SWIFT组织针对近年来赊销贸易日益发展成为国际贸易支付方式主流的变化趋势以及供应链管理和融资需求的发展趋势专门设计开发的。该系统通过集中化数据处理和工作流引擎，对订单、运输单据和发票等单据信息进行集中化匹配处理，在整个过程中向贸易双方银行提供情况报告，不仅有利于银行掌握进出口各个环节的信息，也为进出口企业的贸易融资提供了便利。26中国工商银行的“沃尔玛供应商融资解决方案”沃尔玛是世界500强企业，每年在中国的采购额高达120亿美元，上游供货商有上万家，其中大多为中小企业。长期以来，这些中小供货企业由于无法提供有效抵押，加上内部财务管理不够规范等因素，很难从银行获得贷款，资金短缺成为长期困扰企业经营的难题工商银行深圳分行依托交易对手——沃尔玛公司优异的信用，对相关物流与现金流实行封闭管理，为供应商提供采购、生产、销售全流程的融资支持针对沃尔玛公司与其供应商之间物流、信息流、资金流运作特点，工商银行将沃尔玛公司认可的供应商纳入目标客