第4章习题答案-(1)

10．根据下表的数据，求下列投资方案的静态和动态投资回收期（0i＝10%）。（单位：万元）年0123456净现金流量－60－403050505050解：年0123456净现金流量－60－403050505050累计净现金流量－60－100－70－203080130年份净现金流量（1）现值系数（P/F，%，n）（2）净现金流的折现值（3）＝（1）（2）累计净现值（4）＝∑（3）0123456－60－4030505050501.000.9090.8260.7510.6880.6300.565－60－36。424．837．634．431．528．3－60－96.4－71。6－340．435．563．8静态投资回收期2013.450pT年＝4－＋动态投资回收期341434.4pT年＝4－＋11．某项目初始投资为8000元，在第一年末现金流入为2000元，第二年末现金流入3000元，第三、四年末的现金流入均为4000元，请计算该项目的净现值、净年值、净现值率、内部收益率、动态投资回收期（0i＝10%）。解：如图所示：NPV=2052元0(/,,)20520.3155647.4NAVNPVAPin元＝净现值率2052/80000.257NPVI动态投资回收期70013.32052pT年＝4－＋经过试算可知，112215%,925;20%,35.9iNPViNPV采用线性内插法计算IRR，112112()19.81%||NPVIRRiiiNPVNPV＝＋－＋年份净现金流量（1）现值系数（P/F，%，n）（2）净现金流的折现值（3）＝（1）（2）累计净现值（4）＝∑（3）第4章技术经济评价指标与方法5301234－800020003000400040001.000.9090.8260.7510.688－80001818247830042752－8000－6182－3704－700205212．在某个项目中，有两种机器可以选用，都能满足生产需要。机器A买价为10000元，在第6年年末的残值为2000元，前三年的年运行费用为5000元，后三年为6000元。机器B买价为8000元，第6年年末的残值为1000元，其运行费用前三年为每年5500元，后三年为每年6500元。基准收益率是15%。试用费用现值和费用年值法选择机器。解：两方案的费用现值为：1100005000(/,15%,3)000(/,15%,3)(/,15%,3)000(/,15%,6)1000050002.283260002.28320.657520000.432310000114169007.2864.629558.6PCPAPAPFPF（元）＝＋＋6-2280005500(/,15%,3)00(/,15%,3)(/,15%,3)000(/,15%,6)800055002.283265002.28320.657510000.4323800012557.69757.8432.329883.7PCPAPAPFPF（元）＝＋＋65-1两方案的费用年值为：1229558.6(/,15%,6)29558.60.26427809.429883.7(/,15%,6)7895.3ACAPACAP元元＝（）＝（）＝6441（元）根据费用最小的选优准则，方案1优于方案3。14．某项目各年净现金流量如下表所示。试求项目的内部收益率，若基准收益率0i＝12%，判断该项目是否可行。（单位：万元）年份012345净现金流量－2004060408080解：当112%i时，1000(/,12%,1)60(/,12%,2)40(/,12%,3)0(/,12%,2)(/,12%,3)8.26NPVPFPFPFPAPF＝-2＋4+8当115%i时，1000(/,15%,1)60(/,15%,2)40(/,15%,3)0(/,15%,2)(/,15%,3)8.03NPVPFPFPFPAPF＝-2＋4+8第4章技术经济评价指标与方法54则IRR≈1i12112()||NPViiNPVNPV＋－＋＝12%＋8.26%13.52%8.268.03×3＝＋由于IRR12%＞，所以该项目可以接受。17．某人请一家咨询公司替他进行投资分析：他用30000元买到镇边一块土地，究竟干什么可以取得最好的经济效益。设基准投资收益率为10%。咨询顾问提出四个方案供他选择，资料如表所示，试从多方案中选优。（单位：元）方案总投资年收益20年末终值A土地出租B蔬菜市场C煤气站D汽车旅馆3800050000950001500004500510010500150000300003000040000解：000500(/,10%,20)0005008.5136311.2ANPVPA（元）＝-38＋4-38＋40005100(/,10%,20)30000(/,10%,20)00051008.5236300000.14872068.6BNPVPAPF（元）＝-50＋-50＋＋00500(/,10%,20)30000(/,10%,20)005008.5236300000.14871041.2cNPVPAPF（元）＝-950＋10-950＋10＋0005000(/,10%,20)40000(/,10%,20)00050008.523600000.148716198DNPVPAPF（元）＝-150＋1-150＋1＋4由于ANPV最大，所以A土地出租方案最好。18．某项目生产所需的一台设备投资现值为120万元，年作业成本为30万元，预计10年后的产量将成倍增长，那时尚需要增加一台同样的设备，再投资120万，而作业成本将是60万元。如果购置大型设备，现在投资为200万元，10年内作业成本为32万元／年，10年后产量成倍增长时不再投资，那时年作业成本为58万元，假设该厂设备寿命相当长，期望收益率为8%，试评价采用哪种设备为好。解：若投资用K表示，年作业成本用A表示，则各方案的费用现值为：112030(/,8%,10)0(/,8%,)](/,8%,10)1120306.71010]0.4632724.288%PCPAPAPF（万元）＝＋＋[120+6＋＋[120+620032(/,8%,10)58(/,8%,)(/,8%,10)1200326.7101580.4632750.548%PCPAPAPF（万元）＝2＋＋＋＋投资现值为120万元的设备为好。第4章技术经济评价指标与方法5521．已知两个方案的数据如下表所示，设0i＝10%，试用NPV、NAV指标进行这两个方案的比选。项目方案A方案B投资（万元）35005000年收益值（万元）19002500年支出（万元）6451383寿命（年）48解：3500(/,10%,8)3500(/,10%,4)350012555.334935000.6880787.3ANPVPAPF（万元）＝＋(1900-645)5000(/,10%,8)500011175.3349959.08BNPVPA（万元）＝＋(2500-1383)所以，用NPV指标比选，B方案好。1900645)3500(/,10%,4)ANAVAP万元＝(＝1255-35000.3155=150.75（）25001383)5000(/,10%,8)BNAVAP万元＝(＝1117-50000.1875=179.5（）所以，用NAV指标比选，也是B方案好。第4章技术经济评价指标与方法5622．某公司有3个独立方案A，B，C，寿命期均为10年，期初投资和每年净收益如表所示，当投资限额为800万元时，求最优方案组合（0i＝10%，单位：万元)。（单位：万元）方案ABC投资200375400每年净收益426875解：200(/,10%,10)58.1ANPVPA（万元）＝＋42，58.1/20025.04%ANPVI375(/,10%,10)42.8BNPVPA（万元）＝＋68，42.8/37511.42%ANPVI400(/,10%,10)60.8CNPVPA（万元）＝＋75，60.8/40015.21%CNPVI将NPVI从高到低排列，可知选择A、C两方案为最优方案组合。