人民币升值的利弊分析

山东经济学院学士学位论文1人民币升值的利弊分析摘要：近年来，随着中国经济的发展和经济实力的增强，人民币在国际市场上面对严峻的升值压力。人民币汇率形成机制的全面改革对未来我国的进出口贸易定会产生深远影响：比如降低了进口成本，推动外贸增长方式的转变，推动部分出口产业向中西部地区转移，还能有效缓解贸易摩擦等积极影响；同时也有诸多消极影响不容忽视，比如削弱我国外贸出口增长,阻碍了外资的吸引，加大我国就业压力，给各个行业带来了巨大的挑战。总之人民币升值是一把“双刃剑”，我们要正确处理好它们的关系，找出最佳的对策。本文就此问题分析人民币汇率升值对我国对外贸易的积极和消极影响，提出针对性的应对措施。相信在我国宏观调控的大旗下，我国经济可以乘风破浪，取得突破性进展。关键词：人民币升值；进口；出口；影响及措施2005年7月21日，中国人民银行宣布美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，升幅2%，且不再盯住单一美元，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2006年1月4日人民币汇率中间价以8.0702起步，人民币汇率经历了从缓步上行到快跑，再到“加速跑”的过程。2006年1月4日的报价与上年最后一个交易日完全相同。从这一天开始，询价交易这一国际主流交易机制被引进中国，揭示了外汇交易方式和人民币汇率形成机制的重大改革，人民币汇率中间价也被赋予了更为市场化的形成方式。人民币汇率注定在这一年里以更富弹性的方式运行。2007年人民币汇率走势震荡之中屡创新高。2007年名义有效汇率指数在几乎所有交易日均高于2006年底的水平，全年升值7.26%，占汇率改革以来有效汇率的一半，这表明从有效汇率角度看，人民币升值步伐在加快。2006年以后，人民币有效汇率的波动性明显减弱，参考一篮子货币稳定名义有效汇率的作用开始体现。2008年一季度，人民币对美元汇率升值步伐明显加快，对欧元、日元呈现贬值趋势，汇率变动对我国经济的影响日渐显现。３月末，人民币对美元汇率中间价为１美元兑7.019元人民币。一季度，人民币对美元累计升值4.07％，升值步伐明显加快。在7点整数关口徘徊多日之后，人民币汇率中间价升值105基点，站上6.9920的历史新高点，迎来了第一个6元交易日。2008年以来，人民币对美元汇率累计升值4.46%。从官方的态度变化以及国内的种种迹象，官方可能允许人民币加速升值，可以预期人民币汇率在短期内或许会大幅调整浮动幅度，从而间接实现人民币对美元较大幅度升值的目的。至于调整幅度多大，根据央行的规定，目前美元／人民币在每日中间价两边的波幅不得超过0.5％。而据报道，在社科院世经所所长余永定看来，人民币真实有效汇率离均衡汇率确有较大的差距，2008年人民币升值10％“是很有可能的”。一、人民币升值的原因（一）国际收支状况国际收支是一国对外经济活动中的各种经济交易的总和，它直接反映了一个国家外汇供求的基本情况。国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。一般情况下，国际收支逆差表明外汇供不应求，将引起本币贬值、外币升值；反之，国际收支顺差则引起本币升值，外币贬值。我国自1994年来，国际收支始终保持经常项目和资本项目双顺差，从这一因素来看人民币具有升值压力。（二）汇率制度汇率与汇率制度的选择关系密切，汇率制度不同，汇率决定与调整的规则亦不相同。固定汇率制度的汇率变动，固定于狭小范围内，目前采用固定汇率制度的国家，多为钉住某一国家的通货或一篮子货币，至于浮动汇率是由外汇供需自由决定的，因此浮动汇率制度会使汇率起伏波动较大，使贸易商负担的风险提高。而管理浮动汇率制度，系在浮动汇率的基础上，货币当局基于有利本国经济发展的意图，会进入外汇市场买卖外汇，对汇率的波动进行干预，使汇率的变动受到中央银行或货币一些权衡性的干山东经济学院学士学位论文2预。汇率制度的选择须配合一国政府的总体经济政策规划，而选定的汇率制度，会决定汇率的形成规则，二者关系十分密切。目前我国已不再盯住单一美元，而是实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，汇率的波动幅度会逐步加大，由于我国长期以来政府对于汇率干预比较明显，汇率水平一直存在一定的低估。因此，在我国国际收支长期顺差的背景下，随着汇率制度的改革，由外汇市场供求状况决定汇率的变动，必然使得人民币由低估向均衡价值回归的过程,由此，加强了人民币升值的压力。汇率往往会出现大幅度波动，加强了人民币升值的压力。（三）国民收入国民收入的变动对汇率的影响取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高，则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强，外汇汇率就会下跌；如果国民收入是因为扩大政府开支或扩大总需求而提高，在供给不变的情况下，超额的需求必然要通过扩大进口来满足，这就使得外汇需求增加，外汇汇率上涨。我国近几年经济增长率始终保持在10%以上,国民收入增长较快，而供给增长成为我国近几年经济增长的主要原因。（四）投机活动与市场心理预期外汇市场上适当的投机活动有助于外汇市场均衡汇率的形成,但过度的投机活动加剧了外汇市场的动荡，阻碍正常的外汇交易,歪曲外汇供求关系，往往使汇率的变动远远偏离其均衡水平。外汇市场的参与者对市场的判断、市场交易人员心理预期以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素。当市场预计某种货币趋于下跌时，交易者会大量抛售该货币，造成该货币汇率下浮的事实；反之，当人们预计某种货币趋于坚挺时，又会大量买进该种货币，使其汇率上扬。我国已实现了人民币在经常项目下的可兑换，虽然资本项目的管制在不断改革，但还没有实现完全开放，这使得我国的外汇管制效率下降，一旦市场形成了对人民币的升值预期，则国际游资将通过各种途径流入我国，人民币升值的压力将进一步加大。（五）国际压力由于中国出口大于进口，导致一些西方国家对中国出现大量贸易逆差，为了减少这种逆差，于是这些西方国家就要求人民币升值。二、人民币升值的利弊分析（一）人民币升值对中国经济的危害性分析1.严重影响中国的出口贸易，减少我国外汇收入由于中国产品在国际市场上的最大竞争优势是价格优势。如果人民币升值，中国出口产品的价格优势将受到极大的削弱，首先受到打击的是中国的出口企业，进而影响国内生产企业。出口的减少将更加激化国内已经过剩的生产能力，大量企业有可能倒闭。对那些依靠价格优势、科技含量低和利润率不高的中国出口企业来说，要么是赔本赚吃喝，要么就是关门倒闭，将带来毁灭性的打击。2.迫使中国企业向海外转移，增加中国的失业率外资流入中国为中国提供了大量的就业机会，提高了居民的收人，促进了中国经济的持续快速发展。如果人民币升值，不仅会使外资流入减少，同时也将刺激中国的海外投资，迫使中国的企业向海外进行产业转移，有可能使中国产业“空心化”，促使国内一些制造业萎缩。而中国目前正处在工业化进程中，制造业是我国最大的就业部门，如果我国制造业陷入衰退和困难之中，将使大量工人失业。目前，美国国内的贸易保护主义倾向的抬头，就是因为大量就业岗位随美国制造企业将生产和研发基地向海外转移而消失引起的。对于就业压力巨大的中国来说是无法承担大量企业向海外转移所造成的就业机会流失的压力。投资的双重减少(外资减少与内资投资海外)，将减少中国的就业机会，有可能引发严重的社会危山东经济学院学士学位论文3机。3.阻碍中国的工业化进程，阻止中国成为“世界工厂”中国最大的资源优势是人力资源优势，中国拥有大量知识水平高且成本低的劳动力，这是中国目前之所以能吸引全球大企业纷纷将生产和研发基地转移到中国的最主要原因。而人民币升值将从多方面瓦解中国低成本的资源优势:首先，人民币升值将提高在外资企业中就业的中国劳动力的成本。假设，在微软中国公司目前员工的平均工资水平为400元人民币，人民币与美元的汇率为1美元兑8元人民币，相当于支付500美元的员工平均工资。如果，人民币升值到1美元兑5元人民币，则相当于支付800美元的员工平均工资。这就意味着微软公司现在支付的员工工资成本比人民币升值前提高了60%其次，在人民币升值的情况下，以外币计价的办公成本也将上升。假设，某工厂目前的租金为40万元人民币，在1美元兑8元人民币的条件下，相当于支付租金5万美元。如果人民币升值到1美元兑5元人民币，则相当于支付租金8万美元，租金成本较人民币升值前也提高了60%。所以，人民币升值将影响企业的全球产业布局，使我国的资源优势消失，导致外资企业撤离我国。4.引发中国经济泡沫，导致长期经济衰退如果人民币升值，中国最担心的是重复日本的老路。1985年的“广场协议”导致日元大幅升值后，日本经济的三步曲是:先是出现经济泡沫，股票、房地产价格大幅度飘升;然后是经济泡沫破灭，股价和房地产价格大幅度下跌，银行坏账增加;最后是经济陷入长期衰退。如果中国允许人民币升值，将会引发国际投机资金的涌入和国内投机资金的出现，导致中国货币供应量在短期内急剧增长，引发通货膨胀;通货膨胀压力将逐步转移到资产上(如房地产、股票及其他投资价格)，形成资产“泡沫”，即出现经济泡沫;泡沫总是要破灭的，当经济泡沫破灭之时，也就是中国经济转入长期衰退之时。5.导致人们的市场预期发生错乱，引发市场投机行为人民币升值说明以外币表示的国民财富会增值，如不采取良好的宣传与防范措施，其可能会模糊人们的市场预期，进而引发部分行业的投机行为，导致投机盛行。如在股市和房地产行业，可能会出现炒作股市和房地产的现象，导致“泡沫经济”的发展，可能给经济发展造成打击，政府会面临各种各样的困难。（二）人民币升值对中国经济的有利性分析1.有利于减轻通货膨胀的压力2007年全球的通胀压力大增，其主要来源是国际油价大幅上涨的传导，其基本路径是：高油价→替代能源开发→玉米价格上涨→粮食、肉类价格上涨→生活成本上涨→劳动力成本增加→劳动力和原材料成本上涨推动其余商品价格上涨。我国的通货膨胀压力也加大。人民币适当升值有助于在一定程度上抑制通货膨胀，就一般情况而言,货币的对外升值将导致货币的对内升值,货币的对外贬值将引起货币的对内贬值。也就是说,升值同物价下降、贬值同物价上涨是正相关的。随着人民币升值将有可能缓解经济中出现的通货膨胀迹象,实现我国物价的稳定。2.有利于中国的进口贸易，促进国际贸易与世界经济的发展从国际贸易角度来分析，一种货币汇率的高低会影响到各种不同利益集团的利益分配。在人民币被低估的情况下，对于我国出口企业来说相当于获得了一块出口补贴，因为其出口换得的外汇可以以更高的价格兑换成人民币，这其中的差价则可以用来降低出口价格，扩大出口数量，最终的直接受益者是外国消费者，而国内的出口企业因为扩大了销售，因此也赚取了更多的利润，当然，政府也从企业的销售增长中获取了更多的税收收入。对于我国进口商而言，同样数量的物品，在汇率低估的情况下需要付出更多的人民币，这其中的差价则被转移到了对出口企业的补贴上去，如果出口商与进口商相重合，则这山东经济学院学士学位论文4种财富转移效应被内部化，净效应为零。在进口商与出口商不完全重合，或者进出口不完全平衡的时候，则会产生明显的财富转移。3.增强人民币购买力，降低进口商品的价格如果人民币升值，国内的消费者将从下降的国外进口商品中获利，如同强势美元使美国消费者享受价廉物美的国外进口产品。如一台进口IBM笔记本电脑，目前的价格假设是20000元人民币，如果人民币升值40%，则IBM笔记本电脑的价格就能下降40%，降到12000元;另外，电脑关键配件如英特尔芯片的进口价格也会因人民币升值而下降，这些对电脑使用者来说是件好事。随着我国经济和汽车行业的高速增长，石油进口正逐年大幅度增加。在国际石油市场上一般是用美元标价的，如果人民币升值就可以降低石油的采购成本，我国进口石油的价格就会下降，从而降低国内能源价格，老百姓也能从中受益。特别是对那些喜欢消费国外商品和经常到国外旅游的人来说，人民币升值将使其购买力和消费能力大大提高。同样，人民币升值将降低中国企业的海外采购成本，包括购买国外的先进技术、设备、零部件和原材料等。4.有利于中国企业走出去，增强企业实施