人民币升值的影响及对策分析

人民币升值对我国外贸的影响及对策分析1前言关于汇率对一国贸易的影响，二十世纪70年代以前集中于汇率变化对贸易流量调整和贸易收支的影响。重商主义者托马斯•孟最早提出汇率变化影响贸易差额，然而他对货币贬值对贸易发展的影响机制没有做出清晰的阐释，未能分析汇率变动对贸易数量的影响。之后大卫休谟提出了著名的“价格•现金”流动机制，并认为汇率变化本身可通过价格机制的作用自动调节贸易收支,这大大丰富了汇率变动贸易发展效虚，但价格调节机制必须满足一个基本条件即进出口需求弹性，19世纪末马歇尔创立了弹性学说，勒纳计算出了临界值，形成了马歇尔•勒纳条件。以局部均衡分析为基础的弹性分析方法仍不完善，1952年，美国经济学家亚历山大教授在“弹性理论”基础上提出了“吸收理论”。他认为汇率对一国收入的影响是通过两个渠道实现的，一个是闲置资源效应，另一个是贸易条件效应。随后的时滞理论认为，贬值导致价格变化引起贸易流量的调整是一个动态的过程。70年代后贸易结构效应为汇率变化研究的新内容，并存在中性论和非中性论两种截然不同的观点。中性论以克鲁格曼为代表认为：80年代以来浮动汇率制度的特点是，汇率的大幅度变动几乎没有对实体经济产生大的影响，而在汇率非中性的条件下，不同产业、产品的价格反映是不同的，从而导致生产结构和贸易结构的调整。本文以人民币汇率升值对我国对外贸易的影响为重点。在我国人民币升值压力依然存在的背景下进一步分析人民币升值将会对我国的进出口贸易产生的影响，并就如何控制好人民币升值速度、促进外贸健康发展分别给我国政府、企业提出相关的对策和建议。1.汇率概念及其相关理论1.1汇率概念及产生汇率的概念：汇率亦称“外汇行市或汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。从短期来看，一国的汇率由对该国货币兑换外币的需求和供给所决定。外国人购买本国商品、在本国投资以及利用本国货币进行投机会影响本国货币的需求。本国居民想购买外国产品、向外国投资以及外汇投机影响本国货币供给。在长期中，影响汇率的主要因素主要有：相对价格水平、关税和限额、对本国商品相对于外国商品的偏好以及生产率。人民币升值对我国外贸的影响及对策分析21.2汇率变动概念及变动形式汇率变动是指货币贬值是指货币对外价值的上下波动，包括货币贬值和货币升值。货币贬值是指一国货币对外价值的下降，或称该国货币汇率下跌。汇率下跌的程度用货币贬值幅度来表示。货币升值是指一国货币对外价值的上升，或称该国货币汇率上涨。汇率上涨的程度用货币升值幅度来表示。汇率变动的形式：①升值(revalution)与贬值(devaluation)是固定汇率制度下汇率变动的两种形式。在这个制度下，政府以法定的含金量来规定货币的价值，称为法定平价。增值就是政府以法令形式提高本国货币的含金量，降低外汇汇率。因此也称法定升值；贬值是政府以法令形式降低本过货币含金量，提高外汇汇率，因此亦称法定贬值。②上浮(appreciation)与下浮(depreciation)是浮动汇率制度下汇率变化的两种形式，在该制度下货币汇率随时常供求关系的变化而变化。当外汇求过于供时，其汇率会由下往上升高，称为上浮，意味着该国货币升值。当外汇供过于求时，其汇率就会由上往下降低，称为下浮，意味着该国货币贬值。(三)高估(overvalution)与低估(undervaluation)是指货币的汇率高于或低于其均衡汇率。1.3影响汇率变动的主要因素(1)国际收支状况。在间接标价法下：当一国对外经常项目收支处于顺差时，在外汇市场上则表现为外汇(币)的供应大于需求，因而本国货币汇率上升，外国货币汇率下降；反之，当一国国际支出大于收入时，该国即出现国际收支逆差，在外汇市场上则表示为外汇(币)的供应小于需求，因而本国货币汇率下降，外国货币汇率上升。(2)通货膨胀率的差异。当一国出现通货膨胀时，其商品成本加大，出口商品以外币表示的价格必然上涨，该商品在国际市场上的竞争力就会削弱，引起出口减少，同时提高外国商品在本国市场上的竞争力，造成进口增加，从而改变经常账户收支。此外，通货膨胀率差异还会通过影响人们对汇率的预期，作用于资本与金融账户收支。反之，相对通货膨胀率较低的国家其货币汇率则会趋于升值。(3)利率差异。当一国的利率水平高于其他国家时，表示使用本国货币资金的成本上升，由此外汇市场上本国货币的供应相对减少；另一方面也表示放弃使用资金的收益上升，国际短期资本由此趋利而入，外汇市场上外汇供应相对增加。本、外币资金供求的变化导致本国货币汇率的上升。反之，当一国利率水平低于其他国家时，外汇市场上本、外币资金供求的变化则会降低本国货币的汇率。(4)财政、货币政策。一般来说，扩张性的财政、货币政人民币升值对我国外贸的影响及对策分析3策造成的巨额财政收支逆差和通货膨胀，会使本国货币对外贬值；紧缩性的财政、货币政策会减少财政支出，稳定通货，而使本国货币对外升值。(5)汇率预期。对汇率的心理预期正日益成为影响短期汇率变动的重要因素之一，但心理因素只有在一定的市场条件下才会产生并起作用。(6)外汇投机力量。投机者如果预期某种货币将升值，就会大量购进该种货币，从而造成该种货币汇价的上升；反之，投机者若预期某种货币将贬值，就会大量抛售该种货币，从而造成该种货币汇价的即刻下跌。投机因素是外汇市场汇价短期波动的重要力量。(7)政府的市场干预。(8)经济增长率。一般来讲，高经济增长率在短期内不利于本国货币在外汇市场上的行市，但从长期看，却有力支持着本币的强劲势头。(9)宏观经济政策。各国宏观经济政策对汇率的影响主要反映在各国财政政策和货币政策的松与紧的搭配上。1.4汇率变动对对外贸易影响的一般原理1.4.1托马斯·孟（ThomasMun）的汇率变动观点汇率变动对贸易影响的研究最早可以追溯到重商主义学者托马斯·孟的论述中。托马斯·孟在讨论贸易差额如何影响汇率变动后指出，汇率变动同样也会影响贸易差额的变化。因为压低汇率的做法会引起汇率上升，而本国货币汇率上升，在对外贸易中就可以拿少量的外币去购买外国商品，而外国人却要拿出更多的货币来购买本国商品，这样就会有更多的货币流入国内。1.4.2阿弗里德·马歇尔的弹性分析法阿弗里德·马歇尔于19世纪末创立了弹性学说，用来分析一般商品价格变化对供求关系的影响，并提出了“进出口需求弹性”的概念。到了20世纪30年代，金本位制崩溃，各国竞相将本币贬值，阿巴·勒纳就货币贬值对贸易收支影响的弹性恒界值的确定进行了深入的探讨,认为调低汇率具有促进出口、抑制进口的作用但并不意味着必然能改善贸易逆差。两种理论的结合提出了著名的“马歇尔—勒纳条件”，指出在一国进出口商品的供给弹性趋于无穷大的条件下，如果该国进出口商品的需求弹性之和大于1，那么该国货币对外贬值就一定能够改善其贸易收支状况。1.4.3固定汇率制崩溃后的主要理论在20世纪70年代之前，汇率波动贸易效应理论的研究主要集中在汇率变动对贸易流量调整和贸易平衡的影响，但是，20世纪60年代美元贬值时却存在着美国的国人民币升值对我国外贸的影响及对策分析4际收支却无法改善的现象，特别是80年代以来，浮动汇率制下汇率大起大落而进出口价格却相对稳定的事实，使人们越来越关注汇率传递问题的研究。汇率传递通常被定义为商品的进口国货币价格对进口国货币与出口国货币之间汇率变化的反应弹性。对汇率传递问题的研究形成了不完全汇率传递理论，主要有鲁迪格·多恩布什和保罗·克鲁格曼的“不完全竞争、产业组织与汇率传递理论”，迪克希勒和克鲁格曼的“沉淀成本理论与汇率传递理论”，费尔特和微南帕尔的“市场份额与汇率传递理论”。2.人民币升值对我国对外贸易的影响2.1人民币汇率变动概况中国在1994年开始采取以市场为基础的浮动汇率制度，即人们常说的汇改，也就是使人民币的汇率符合外汇调剂市场的约为8.70人民币兑换1美元的水平。在1996年12月，我国实施了经常帐兑换，即时人民币汇率小幅的升值为8.30人民币兑换1美元。在此之后，人民币的汇价便固定在8.28人民币兑换1美元的水平，上下浮动的幅度非常有限。2005年7月21日，中国人民银行宣布美元/人民币官方汇率由以8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。而且中国人民银行在坚持“主动性、可控性和渐进性”三原则的前提下发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度，开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。中国“有管理的浮动汇率机制”大致可分为两个阶段：第一阶段是2005年7月至2008年7月，在此期间人民币升值21％；2008年9月7日至2010年6月为第二阶段．期间汇价保持6.83元。自2010年6月19日央行宣布重启汇率改革到2011年6月19日二次汇改已经持续了一年。这一年来人民币汇率再次表现出加大的波动性，一年内总计升值大约为5.4%。2011年第一季度我国累计出现10.2亿美元的贸易逆差，这是自2004年第一季度贸易逆差后时隔六年我国首次出现季度逆差。截止2011年3月3日，美元/人民币中间价6.57，先比2005年以来累计升值达到23%，且人民币较快升值将会是未来几年的基本现状。2011年12月份中国外汇交易中心的数据显示，7日人民币对美元汇率中间价报6.3342，较前一交易日小幅走低。人民币对美元7日开盘即下跌0.5%，连续第六个交易日触及跌停，引起国际市场的高度关注。人民币升值对我国外贸的影响及对策分析5在过去6年持续大幅升值并已经进入均衡汇率区间的背景下，人民币汇率继续大幅升值的空间已经很小，但也不存在大幅贬值的空间。由于现实中的汇率波动往往出现超调现象，在欧债危机没有有效解决、人民币继续以美元为主要盯住目标的环境下，2012年人民币对美元汇率将呈现基本稳定、小幅升值的趋势，但波动将有所加大。预计升值幅度在2%-3%，波动幅度在1%-2%。人民币对美元汇率波动幅度的扩大有利于人民币汇率形成机制的进一步完善，有利于改变人民币对美元汇率单边升值预期，也有利于人民币有效汇率的基本稳定。这对于降低国际投机资本套利冲击，增强中国货币政策独立性，减少对中国对外贸易的冲击都是有利的。2.2人民币升值对我国对外贸易的影响一般说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的币值上升，则有利于进口，不利于出口。当然，汇率变化可能给予进出口的影响，必须有一个伴随的条件，即进出口需求有价格弹性，进出口品价格的变动对进出口品的需求会有所影响。如果进出口需求对汇率和商品价格变动的反应灵敏，即需求弹性大，那么，一国汇率下降和相应降低出口商品价格，可以有效刺激出口数量；而由于进口商品国内价格上涨，则可以有效抑制对进口商品的需求，从而减少进口数量。通常认为，如果出口商品需求弹性与进口商品需求弹性之和大于1，则汇率下降可以改善一国的贸易收支状况。2.2.1人民币升值对我国对外贸易的积极影响从长远来看，人民币小幅升值将促进中国经济结构调整，有助于中国经济增长方式的转变。推进人民币汇率形成机制改革，是缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放水平的需要。有利于充分利用“两个市场”，提高对外开放的水平。而目前金融调控形势，也决定了人民币汇率进行改革的必要性。适当调整人民币汇率水平，改革汇率形成机制有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置。2.2.1.1有利于实现人民币的国际化，提高中国经济的际地位从国内与国际上看，一国货币的升贬主要与其综合国的兴衰密切关联。在人民币长期升值的趋势中，国内外人民币和中国经济的信任将与日俱增。由此，人民币作为坚挺的货币，必将进一步扩大在周边国家乃至全球范围的流通，并最终实现国际化，成为国际通货。因此，人民升值是中国经济综合实力强、经济形势好的信号，有利于人民币升值对我国外贸的影响及对策分析6强国内外投资者的信心以及改变他们对政府行