人民币实际汇率变动对广东省进出口的影响和对策

人民币实际汇率变动对广东省进出口的影响和对策东莞理工学院城市学院国际经济与贸易专业2004级2班23号何晓伟指导老师：龚治国【摘要】2005年人民币汇率改革以来，人民币汇率问题一直成为学术研究热点问题之一。汇率变动会影响一个国家或一个地区的贸易收支，故本文将通过引用1984～2004年的相关数据及计算人民币实际有效汇率指数，对广东省进出口进行实证分析，并得出人民币实际汇率变动对广东进出口影响不太明显这一结论，提倡应将贸易政策重点主要集中在贸易结构优化等方面。【关键词】人民币汇率广东实际有效汇率ABSTRACTSinceJuly2005,thenewexchangeratesystemofChinahasbeenpracticed.TheappreciationofCHYarousedlargelyoverthewholeworldandbecameahotissueintheeconomicresearchfield.Thefluctuationofacountry’sexchangeratewouldinfluencethetotalexpenseandincomeinthetradeaccount.Hence,therelativedatafromJune1984toFeb2004ofGuangdonghasbeencollectedinthisarticletoanalyzetheimpactofexchangeratesystemreformandfinallyconcludethattheappreciationofCHYisnotsignificanttoGuangdong’seconomywhileweshouldfocusontheoptimizationoftheimportandexportindustrystructureandsomeotheraspects.【KEYWORDS】theexchangerateofCHYtheactualexchangerateofGuangdong目录中文摘要英文摘要一、问题的提出………………………………………………………2二、研究的意义和研究的方法………………………………………3（一）研究的意义……………………………………………………4（二）研究的方法……………………………………………………4三、国内关于汇率变动对国际贸易影响的研究方面………5四、汇率变动对广东省进出口影响的实证分析……………………6(一)2005年7月汇率改革以来人民币汇率变动趋势及进出口贸易情况………………………………………………………………………7(二)汇率变动对广东省进出口影响的分析……………………81.基本变量与指标选择………………………………………92.实证分析……………………………………………………103.结论与建议………………………………………………11五、进出口贸易应对人民币进一步升值的对策……………………11六、结论………………………………………………………………12参考文献………………………………………………………………13一、问题的提出在经济全球化不断发展的今天,对外贸易作为带动经济发展、促进资源有效配置、引进先进技术、设备及经营管理方式的重要手段,对促进我国经济高速发展具有举足轻重的作用。它反映了我国在国际分工中的地位,在世界经济发展交流与合作中的重要作用及我国经济发展与世界经济发展的融合程度。而汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率,是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标,在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能。汇率把国际价格与国内价格联系起来,并且决定了一国从事国际贸易的货物和劳务之间的相对价格。它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。因此,许多国家通过调整汇率达到平衡对外贸易收支的目的。从1981年我国开始实行双重汇率制,1994年人民币确立以市场为供求的有管理的浮动汇率制,从1996年实现人民币经常项目自由兑换,到“钉住美元”的汇率制度。到2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调解,有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,而是按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。同时,根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民币名义汇率、实际汇率每一次大幅度调整都与进出口贸易状况有密切联系,人民币汇率的阶段性波动对进出口的影响也非常明显。对于近年来外贸快速增长的广东省而言，研究人民币实际汇率变动与广东省进出口的关系有着非常重要的意义。我国有较多的学者从汇率的角度研究其变动与对外贸易或是进出口之间的关系，然而现有研究成果在分析汇率与对外贸易关系时，大部分采用短期阶段分析，其次，在其中用到的汇率指标多数是名义汇率或实际汇率，采用实际有效汇率指数分析的较少。本文试想以人民币汇率变动对广东省进出口收支变化为研究对象,以小见大,分析人民币汇率的变动对贸易平衡、贸易收支的变化到底有多大的影响,是否可以运用人民币汇率政策来刺激进出口的增长,改善进出口商品结构,从而进一步促进经济的发展。二、研究的意义和研究的方法（一）研究的意义我国外汇储备从1994年的516.2亿美元猛增到2005年底8189亿美元,长期双顺差下外汇储备的快速增长,必然带来人民币升值的预期和压力。事实情况也是如此，从2005年7月21日19时开始人民币升值2%,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；并且当前仍有进一步升值的压力和趋势。无论是从学术上来看还是从政策探讨的角度出发,人民币汇率变动对我国的对外贸易的影响都是值得分析和研究的。考虑到中国资本市场未完全开放、独特的进出口商品结构、宏观经济运行状况、以及当前人民币进一步升值的趋势,故本文以此为题,使用实际有效汇率指数这一指标,通过实证分析,纵向考察人民币汇率变动对广东省进出口贸易的影响。(二)研究的方法1.实证分析本文在研究过程主要用到实证分析,同时附以国际经济学中的贸易理论与汇率决定相关理论来分析中国商品实际有效汇率指数。从实证与理论层面的分析更能深刻全面理解中国商品进出口的现状,把握问题的本质,由此得出结论的可信度和政策建议的可操作性应该是比较强的。2.数学模型与现代计量经济方法的运用数学为经济学研究提供了一种方法,使之能够对具有高复杂的经济系统进行有效的研究,这种研究是在严格的假设条件下进行的,所得出的某些一般性结论,极大地丰富了经济学的研究成果和应用性。严格的数学证明和推理有助于理论研究中对一种假说的证明。本研究中将使用相关的数学与计量经济学模型,借助这一方法,能使我们的研究方法更完备。三、国内关于汇率变动对国际贸易影响的研究方面近年来,国内有关人民币汇率变动对贸易收支影响的研究主要有三种看法:1.第一种看法认为我国的进出口需求的价格弹性严重不足。厉以宁(1991)对我国1970年-1983年的数据分析后认为,我国的进出口需求价格弹性分别只有0.6871和0.0506,所以中国进出口商品的需求价格弹性严重不足,人民币汇率贬值不但不能改善贸易收支,反而会导致出口状况的恶化。张明(2001)以1985-1998年时间序列数据为依据,首先,以弧弹性分别计算了中国各年份的进口和出口弹性,其值波动非常大,出口弹性正负值各半；进口弹性除少数年份（2个）为负值外,全部为正值；其次,最大值为24.37,最小值为0.33；最后,论文以此数据为基础,以美国的收入变化率代替外国的收入变化率,用美国的生产价格指数变化率代替外国的价格水平变化率,建立了线性回归方程,得到我国的长期进、出口弹性分别为-0.0566和-0.0057,不满足马歇尔-勒纳条件,说明人民币贬值并不能改善我国的贸易收支。2.第二种看法认为汇率变化对我国国际贸易收支影响甚微,即汇率政策无效。陈彪如(1992)运用外经贸部统计的1980—1989年的进出口价格指数和贸易量指数进行回归后得到以下结论：我国的进口需求价格弹性为0.3007,出口需求价格弹性为0.7241,进出口弹性之和为1.0248,说明人民币贬值或升值对改善贸易收支的效果是微不足道的。王仁言(2003)在经验分析的基础上认为,从长期看,人民币汇率变动与贸易差额的相关性并不十分显著,中国对外贸易出现持续顺差的重要原因是:人口增长率下降、国民储蓄增加及消费需求不振刺激了出口增长,青壮年人口比重上升强化了中国劳动力成本低的优势和出口竞争力。3.第三种看法就是汇率贬值能够改善贸易收支。戴祖祥(1997)运用出口价格指数、国外收入指数、出口额指数、出口量指数的时间序列数据,计算出我国1981-1995和1985-1995年出口价格需求弹性分别为-1.0331和-1.1234,进口价格弹性分别为0.6379和2.2761（统计检验不显著）。基于统计数据的不可取,戴祖祥采用了IMF所计算出的中国进口需求长期弹性为-0.3,认为贬值有利于贸易收支改善。朱真丽、宁妮(2002)采用1981年-2000年我国进出口的有关数据进行多边回归分析,得出我国进出口价格弹性之和为-2.71,满足马歇尔-勒纳条件,货币贬值能够改善贸易收支。同时,对香港、日本和美国进行双边分析,得出中国对美国的出口受影响的程度将大于因世界经济总体放缓出口总额受到的影响:中国从日本的进口可能会有较大幅度的增长,日本低靡的经济形势给中国扩大出口带来了困难；对香港的出口与香港的经济增长不相关,因此香港的国民收入总量的增长对内地贸易收支的改善作用不显著。还有一些学者对人民币汇率升值对贸易收支的影响持不同的意见。范金、郑庆武等(2004)基于社会核算矩阵技术,研究认为人民币升值会导致进口和出口都增加,并且升值对社会各经济部门的影响是全面的；杨帆(2004)认为人民币升值不会打击出口,动态考虑出口产品成本与汇率变动的关系,适当升值将引起出口成本与贸易结构的相应变化,总体来说有利于出口和贸易收支。李建伟、余明(2003)认为人民币有效汇率大幅度升值会对中国经济增长形成巨大负面冲击,他们利用1995年1月-2003年6月的季度数据,运用最小二乘法,对人民币实际有效汇率与进出口贸易和利用外资的相关关系进行回归分析,结果显示人民币实际有效汇率是影响中国进出口贸易和利用外资的重要因素。四、汇率变动对广东省进出口影响的实证分析（一）2005年7月汇率改革以来人民币汇率变动趋势及进出口贸易情况2007年3月31日,人民币汇率中间价以7．7303再创汇改以来新高,按照汇率中间价计算,汇改以来人民币累计升值幅度已超过4．91％,共18次刷新记录。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2007年3月29日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币7．7303元,1欧元兑人民币10．2906元,100日元兑人民币6．6195元,1港元兑人民币0．98942元,1英镑兑人民币15．1783元。表一:汇率改革以来(2005年8月至今)美元兑人民币日线图数据来源:中国人民银行网站这个阶段,如下表所示,虽然人民币持续升值,但出口增长率和出口额并没有大幅度的降低,进口增长率和进口额也没有出现明显的提高迹象；贸易收支仍然稳定。表二:2005年表三:2006年表四:2007年数据来源:中国商务部网站同样情况出现在广东省的对外贸易收支上。表五:汇率改革以来(2005年8月至今)广东省进出口额01000000020000000300000004000000050000000600000002005年8月2005年9月2005年10月2005年11月2005年12月2006年1月2006年2月2006年3月2006年4月2006年5月2006年6月2006年7月2006年8月2006年9月2006年10月2006年11月2006年12月2