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人民币汇率波动对保险业的影响蔡金平•2007年元月10日，人民币对美元突破7.8关口，可以说是人民币实现新年升值开门红。自2005年底我国实行新的汇率方针政策以来，一年多来，人民币升值已锐不可挡之势。那么人民币升值对保险有什么影响呢？•升值对保险的影响更多地是通过与利率和通胀的交叉影响体现到理财上,当我们明白了人民币对利率和通胀的影响之后也就明白了人民币升值对保险的影响。人民币升值更为明显的影响则体现在保险公司上。增加国外保险公司在华的投资成本•中国的保险行业，被誉为世界上仅剩的最大的“保险金矿”，因此，中国保险市场也成为大型保险公司的逐鹿之地，各家保险公司都想分享中国保险行业发展的一杯羹，这种现象的出现：一方面是因为中国人口众多，保险行业深度和密度较低，经济增长潜力巨大，保险行业发展潜力无限；另一方面则是因为人民币汇率较低，在中国开设分支机构对资本金的额度要求不高，同时，公司经营成本尤其是人力成本也相对较低。•但是，一旦人民币升值，必将对外资机构对华保险业的投资产生一定影响，尽管目前来看，人民币升值幅度不大，但如果持续上升，肯定会给外资机构带来成本压力。不过对那些有雄厚资本实力支撑的外资机构来说，升值的影响应该微乎其微；实力相对较弱的中小外资寿险公司，可能会产生一定影响。这也是为什么在人民币升值前，有些外资公司就开始对中国的分支机构增加资本金的重要原因。增加国外保险公司在华的投资成本•对中国保险市场上有些一直抱有走出去思路的公司来说，人民币升值无形中就降低了他们走出去的成本，中国保险金融类等行业的对外收购和投资是个极大的利好消息。•外资寿险公司通过合资的方式进入中国市场，在人民币持续升值的情况下，他就要多掏点“真金白银”才行了。•外资公司的代表处的各项费用，包括高管人员的工资支付会大幅提升，是否会考虑采取其他支付方式，规避人民币升值带来的风险，也将是外资考虑的问题有利于理财型寿险产品销售•由于本次人民币升值并不涉及利率的调整，因此对公司的保险产品和产品的销售影响不大，基本不会产生太大影响。•相反，由于老百姓对人民币升值的空间预期不明朗，持有外币开始成为次佳选择，可能会有不少消费者将外汇储蓄兑换成人民币，增加人民币的资金持有量；•一旦人民币汇率的变动呈现逐渐升值的势头，肯定会拉动理财产品的销售影响保险公司的外汇管理•国内的各家保险公司，不论大小，一般都或多或少有一定的外汇储蓄，尤其是美元储蓄，人民币升值后，美元相对贬值。如果在人民币升值前这些公司没有采取相应的措施，那么人民币升值带来的损失就很难避免。•对国内的保险公司来说，如何保证外汇帐户的保值增值，是必须面对的首要问题“地下保单”将受影响•市民购买了“地下保单”，一般都是用人民币折合成外币使用,因此,人民币的升值，对于购买了“地下保单”的投保人损失会不小。•另外，国内少数保险公司已经推出了合法的外汇保单，以外汇给付结算，人民币的升值，也可能对这一险种带来一定冲击•购买地下保单,一般都是用人民币折合成外币使用,因此,购买地下保单的里外里都有损失:一是人民币折合成外币,购买当时就发生损失；二是保单是以外币结算的,购买长期保单的待兑付保单之时,也将发生损失，而且可能损失巨大。长期寿险保单销售受益•在中国经济长期健康发展预期的不断明确下,对于购买长期寿险保单的百姓是重大利好。毕竟购买长期寿险保单的大都是以养老为目的,随着人民币汇率升值向上空间的增加,百姓的消费和开支是与国际同步的,人们购买的养老金越长越值钱。美国为对应通胀而设计的一些新险种•在人民币升值和本国货币相对贬值的情况下，我们来看看美国人采取了哪些措施，这样对我们购买保险也有一些借鉴•特别分红措施特别分红措施是在普通分红的基础上，为缓和通货膨胀的影响，对长期性寿险合同实施的以有价证券投资、不动产投资等投资收益为红利资金来源的一项特别分红措施。在通货膨胀日益严重的今天，由保险公司将从保户手中积累的大量可运用资金进行广泛而有效的投资，将投资收益中超过预定收益率的部分，以特别红利的方式返还给保户，使人寿保险既能给被保险人以风险保障，又可大大消除保户对物价上涨、货币贬值的恐惧，可谓一举两得美国为对应通胀而设计的一些新险种•物价上涨指数保险为抵御物价上涨对长期性人寿保险保障机能造成的不利影响，确保长期性人寿保险保额的实际价值，日本于1975年推出了只需额外交纳少量保险，保险金额就可以每年按物价指数的增长率，以同样的比率上调，而当消费物价指数下降时，保险金额确不予调整的“物价上涨指数保险”。而美国也以与此形似的“生活费用附加条款”提供类似的保障，以确保保险金额的实际保障能力不致降低。美国为对应通胀而设计的一些新险种•变额年金保险变额年金的推出堪称美国近代寿险业发展的里程碑，其对日本.欧洲等国家的寿险业同样具有划时代的意义。它对各国寿险公司为应付通货膨胀而进行的革新提供了一个基本模式，并已作为应付通货膨胀的主险种进入寿险领域。该险种单独立帐，其资金主要用于股票、债券等有价证券的投资，根据资金运用的实际成绩，保险金额与保单现金价值随之变动。但无论资金运用成绩如何，保险公司将保证支付保单的死亡及高度伤残保险金，而且对储蓄部分业有一个最低的保证金。美国为对应通胀而设计的一些新险种•万能寿险万能寿险于1979年在美国诞生后，迅速在寿险领域引起一场变革，并成为美国应付通货膨胀的主力险种。其年保费收入已占美国普通寿险新业务年保收入的40％。•万能寿险的主要特征：•（1）利率色彩极浓，保单的现金价值视保险人的投资成绩，按不同的短期利率进行积累；•（2）保单的死亡保障部分与储蓄部分完全分离，且只要保单储蓄部分的责任准备金仍有余额，就可以维持保单继续生效；•（3）费率与保费支付期可以灵活调整，以随时迎合保户一生中变化的保险需求。•（4）保单没有标准格式。美国为对应通胀而设计的一些新险种•保额递增式保险该险种的具体做法是无论消费物价指数如何变动，保额每年一律按一定的比例递增，同时保险费率也随之调整。美国为对应通胀而设计的一些新险种•上述保险的保单设计是以保户的需求为导向的，更能切合保户需求的变化性。其中万能寿险获得了最大的成功。当前我国的通货膨胀也是一个不小的问题，这也就促使我们更多地关注那些可以抵御通货膨胀的险种，当前万能寿险就是一个可以抵御通货膨胀的很好的品种国人应对人民币升值的策略•减少个人或单位外汇储量•对长期持有人民币充满信心并享受人民币升值带来的长期利益•持有并增加人民币养老储蓄型保险•增加个人投资理财型产品的资产份额（如我们保险公司的万能险、财富一生、保险公司的股票等）Thankyou!