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河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-1-人民币对内贬值对外升值原因及对策浅析姓名：孙杰专业：市场营销（医药贸易）学号：2010165087河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-2-摘要近年来，由于经济的高速发展和生产力的不断提高，特别是自从改革开放后，我国经济有了巨大的发展，但与此同时，我国国内的物价水平却持续攀升，导致国内居民的生活水平开始出现下滑以及通货膨胀的压力不断增大。而人民币对外币升值的趋势却不断增强，对世界主要货币的升值幅度均超过20%，这种人民币对内贬值，对外升值的现象已经引起了我国人民的高度关注，本文就人民币对内贬值，对外升值的现象进行分析，并提出一些自己的一些观点及对策建议。关键词：人民币贬值；对外升值；美元；政策河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-3-目录前言..............................................................4一、人民币对内贬值................................................5（一）人民币对内贬值的现状.......................................5（二）人民币对内贬值的原因.......................................6二、人民币对外升值................................................7（一）人民币对外升值的现状.......................................7（二）人民币对外升值的原因.......................................71.内部原因................................................82.外部原因.................................................8三、应对人民币对内贬值和对外升值的建议.............................9（一）应对人民币对内贬值的建议..................................9（二）应对人民币对外升值的建议................................10四、结束语........................................................10河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-4-人民币对内贬值对外升值原因及对策浅析前言理论上，影响汇率的因素可能包括经济增长率、通货膨胀率、相对利率、总供给和总需求、国际收支、外汇储备等，但是对于不同国家的具体情况，各种因素的影响大小也存在着很大差异。自我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动的汇率制度开始，人民币汇率就开始持续上升，对世界主要货币的升幅均超过20%。相对于人民币对外升值的趋势不断加强，人民币对内贬值的压力也在持续膨胀。2008年金融危机期间，由于经济大幅下滑，人民币对内贬值和通货膨胀压力一度得到缓解，然而，当2008年底四万亿刺激方案推出以后，国内物价再度全面上涨，形成严重通胀的局面。人民对内贬值和对外升值对于经济的发展产生了很大影响，研究其原因并给出相应的对策建议成为金融研究的热点。河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-5-一、人民币对内贬值（一）人民币对内贬值现状2007年，我国居民消费价格指数CPI上涨4.8%，涨幅相比2006年高出3.3%，远超政府确定的全年3%的涨幅。进入2008年以来，受春节和雪灾等因素影响，物价水平上涨趋势进一步强化，2008全年CPI上涨5.9%。在经历了2008年末的全球性金融危机之后，2009年CPI数据下降，全年比上年下降0.7%。但随着政府的一系列的刺激经济持续发展的政策的出台和宽松的货币政策，2010年开始CPI又开始呈上涨势头，到2011年3月份上涨幅度更是达到了5.9%。CPI的持续上涨意味着物价水平的持续上涨，根据购买力平价理论的观点：货币的购买力可表示为一般物价水平的倒数，也就是说货币价值与物价水平呈反比关系，我们不难得出：物价水平的持续上涨反映了人民币对内贬值的趋势。图12008年--2011年我国CPI,PPI走势图数据来源于新浪财经河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-6-（二）人民币对内贬值的原因人民币对内贬值，实际购买力下降，这与多方面因素有关，如果内货币流动性过剩，部分商品供应不应求，原材料成本上升，爱猫资金流入增加，通货膨胀等等。1.国内外能源以及粮食，猪肉，等基本生产生活资料价格上涨。近年来，国际市场上资源、能源和基础性原材料产品价格持续大幅上涨，诸如石油、铁矿石以及一些工业用原材料等，这些能源资源和原材料的价格高速上涨，通过进口贸易将涨价传导到国内市场，进口成本提高，企业生产成本增加，相应造成国内物价上涨，形成输入型通货膨胀。同时，我国农产品供给不足，需求增加，造成农产品进出口出现逆差。而全球粮食减产，粮食库存下降，国际市场粮食供求关系总体趋紧，粮食价格普遍上涨，直接导致我国农产品价格大幅度上涨。此外，国家为调动农民生产积极性，增加农民收入，继续提高粮食最低收购价，加之农产品生产成本增加，推动了农产品价格上涨。2.国内货币流动性过剩，导致通货膨胀压力增加。国内货币流动性过剩主要原因在：一、在2008年金融危机时期，我国为应对国际金融危机，实施了宽松的货币政策和积极的财政政策，投资4万亿元人民币用于救市，货币供应量增长较快。二、后金融危机整体国民经济过热，投资大幅提高，商业银行信贷大幅增大，使货币供应量进一步增加。三、由于国际收支的持续巨额顺差，国家为保持经济平稳发展，避免人民币过快升值，通过市场以人民币买外汇的方式实施干预，进而增加央行基础货币的投放，由于货币的乘数作用，造成市场流动性过剩。长时期的流动性过剩必然导致物价上涨，从而人民币的相对购买力下降，人民币对内贬值。3.经济增长速度过快,固定投资过热。自2003年以来,我国GDP增长速度一直保持在10%以上,而且呈逐年加快的趋势。2007年上半年,我国经济增长速度达到了11.5%。经济的高速增长主要是通过固定投资的高速增长实现的。近几年,我国经济发展一直存在局部过热现象,部分行业固定资产投资规模不断扩大。4.房地产价格不断攀升，产生通货膨胀传导。由于我国处于城镇化加速期和居民收入增长期，居民改善居住环境需求旺盛，以及受土地资源约束，房地产价格不断攀升，又推动房地产价格预期看好，在流动性过剩情况下，社会巨额资金和国际游资纷纷进入房地产市场炒作，推动房地产资产价格趋于泡沫化，对通胀产生推波助澜作用。房地产价格持续上涨，推动了人民币贬值。河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-7-二、人民币对外升值（一）人民币对外升值现状2005年7月起，中国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度，自更富弹性的人民币汇率机制形成以来，人民币渐渐进入升值阶段，2009年人民币兑美元年平均中间价为1美元兑换6.8310元人民币，比2008年升值1.7%，2011年，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.4990元，人民币汇改以来对美元汇率中间价首次突破6.5元大关。图二2005年—2011年人民币汇率中间价（兑美元）走势图数据来自中国人民银行官方网站(二）人民币对外升值的原因人民币升值这一现象是多个因素、各种力量共同作用的产物。其中,内因是关键和根本,而外因则起到推波助澜的作用。简言之,人民币升值是历史的必然,而非偶然。河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-8-1.内部原因（1）我国经济的稳定增长，国家经济实力的增强。经济发展状况是影响一国汇率变动的根本性因素。改革开放以来，我国经济保持了近30年8%以上高速增长。2010年增长10.30%，GDP总量达到401202亿元，占世界经济总量的9.5%。对世界经济的参与程度和影响力有了显著提高，出于利润最大化目的，国际投资机构及投资者改变其资产配置结构，将美元资产转化为人民币，必然导致国际上对人民币的需求大幅增加，从而推动了人民币的升值。我国经济快速增长所带来的经济总量的扩大和效率的提高形成了人民币不断升值的宏观经济基础。（2）国际收支双顺差和高额的外汇储备。长期以来，我国大力发展劳动密集型产业，倡导外向型的经济发展战略，出口的拉动使我国保持着对发达国家长期的经常项目、资本项目双顺差。在外汇市场上供给大于需求,同样会引起外币贬值以及本币升值。我国2006年2月外汇储备高达8,751亿美元,首次超过日本成为外汇储备世界第一的国家。到2011年更是达到了惊人的3万亿美元。2.外部原因（1）以美国和日本为首的世界主要经济体要求人民币升值是推动人民币升值的政治因素。由于美日欧国家受2008年金融危机的影响相对严重，持续的经济不景气和国内失业率问题的日益突出，美日欧等国家希望通过施压于人民币升值，本币贬值，以阻碍中国商品大规模进入，促使本国商品出口中国，刺激国内就业和经济复苏，来缓解本国贸易逆差的增长，减少贸易赤字。由于世界经济体的不断施压，造成人民币被动升值，极大地影响我国出口。（2）大量热钱的流入。由于我国政治稳定和良好投资环境以及经济的持续良好发展，吸引了国际直接投资及热钱等国际资本大量涌入，仅2010年热钱流入355亿美元，比过去10年平均数多出85亿美元。热钱的大量流入，希望迫使中国政府将人民币升值，获取投机收益，间接造成了我国人民币汇率的升值。河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-9-三、应对人民币对内贬值、对外升值的政策建议（一）应对人民币对内贬值的建议1.政府加大对经济的宏观调控，尤其是要继续加大对房价的调控调控国内房地产市场，采取经济、行政、法律综合配套措施，防止以房地产为投资手段，让住房者成为购房主体，限制炒房抬高房价，制造房地产泡沫。中国政府推出的房地产调控政策已经取得一定效果，不过，仍然需要进一步加大调控力度，防止二线房价大幅上涨与抑制投机性购房，这些将降低市场需求量，实现房价的合理下调。2.控制物价上涨速度，防止人民币对内贬值速度的加快。基于当前物价上涨的结构性原因，一方面要多渠道增加国内市场粮食、猪肉等食品的供应。进一步增加对“三农”的财政投入和农业生产的金融支持，增强财政、金融对农业生产资料和农业科技投人，加大财政对粮食生产补贴力度，适时、适当提高粮食最低收购价，调动粮食生产地区和农民积极性，促进农产品特别是粮食的市场供给，提高国内粮食、猪肉等食品的自给率。另一方面要完善市场供需信息发布制度，稳定消费者的通货膨胀预期。建立重要商品供应和储备的预警系统，并将信息及时对外公开发布，消除消费者的恐慌情绪。此外，要充分发挥货币政策工具在稳定价格方面的积极作用，通过控制贷款规模、丰富公开市场操作以及利率、汇率等价格工具的协调配合实现对物价水平的有效控制。3.减少贸易顺差额，合理利用外汇储备以及国内货币的使用面对中国的巨额贸易顺差和过剩的货币，在外汇市场购买外汇的时候，要实现合理调整外汇结构，实现外汇储备币种多元化，可动用外汇增持黄金储备和购买IFM债券。同时，适时动用贸易顺差额和外汇储备以及过剩的国内货币，加大战略物资储备，在原油、铁矿、粮食等能源物资国际价格较低的时，加大进口，将巨额顺差和外汇储备以及过剩的货币转变为强大的国内战备物资储备。此外，对现有贸易顺差额和外汇储备以及过剩的货币积极运用外汇远期和期货交易等金融工具规避风险。河南中医药大学人文学院10级市场营销专业-10-（二）应对人民币对外升值的建议1.加快经济结构调整，促进经济发展内外部均衡。长期以来，我国大力发展劳动密集型产业，使得我国出口产品一直处于产业链的低端，产品附加值低，造成资源的极大浪费，而我国倡导的外向型经济发展战略，出口的拉动使我国保持着对发达国家长期的经常项目、资本项目双顺差，导致人民币升