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机密湖南长花灰韶旅游公路投资建议书国研财经2019年8月12日湖南长花灰韶公路国研财经1报告内容项目概况¶项目建设背景¶项目建设进度¶盈利前景¶拟转让方式¶结论湖南长花灰韶公路国研财经2项目概况长花灰韶项目起于长沙市绕城高速西南部的学士互通，经长沙市宁乡县花明楼、灰汤镇，终点设在韶山冲毛泽东铜像广场,是长沙西南部东西走向的主要交通干道。项目全长72.6公里,为非全封闭性公路。项目一期工程长沙——灰汤段全长58.6公里,二期工程灰汤——韶山为全长14公里。全程设收费站2个，位置分别在路线控制点长沙、灰汤。湖南长花灰韶公路国研财经3项目公司概况湖南长花灰韶旅游公路建设投资有限公司成立于2003年11月,注册资金5000万元,现有员工36人。公司享有长沙——花明楼——灰汤——韶山段高等级公路总体投资开发权和30年。董事长罗思维先生，具有十多年的房地产开发经验和广泛的人脉资源。股东姓名出资额（万元）比例罗思维300060%赵飞100020%王者兴70014%贺仕余3006%公司下设财务部、总工室、办公室、工程部和项目拓展部5个部门。截止2005年6月止，公司总资产35609.38万元,净资产35532万元,无长短期借款。湖南长花灰韶公路国研财经4项目所在区域经济与社会情况（一）长花灰韶项目位于湖南省偏中部，途经长沙市的望城县、宁乡县和湘潭市的韶山、湘乡市，路线大部分在宁乡县内，项目影响区域主要是长沙和湘潭市。020040060080010001200199920012003年末总人口国内生产总值社会消费品零售总额长沙市历年社会经济发展统计指标050100150200250300350199920012003年末总人口国内生产总值社会消费品零售总额湘潭市历年社会经济发展统计指标湖南长花灰韶公路国研财经5项目所在区域经济与社会情况（二）项目交通运输影响区域2004年区域内GDP为1441.63亿元,占全省的25.69%,远高于全省平均水平。交通影响区域的总土地面积17816km²,占全省总面积的8.41%,总人口893.18万人，占全省总人口的13.34%。交通运输区域人口密度501人/km²，较全省平均人口密度316人/km²高很多，是湖南省人口最为密集的区域之一。0.005.0010.0015.0020.00199920012003湖南长沙湘潭宁乡项目影响区域GDP年增长率对照表湖南长花灰韶公路国研财经6项目投资估算项目资金运用金额比例项目资金来源金额比例备注一、静态投资9126095.44%资本金3562037.25%已到位1工程费用7579879.27%2其他费用1111611.55%3基本预备费用43464.54%施工企业垫资二、动态投资43614.56%银行贷款6000062.75%已承诺建设期利息4361总计95620100%95620100%单位：万元项目总投资95620万元，其中静态投资91260万元，动态投资4361万元，平均每公里造价1317万元。湖南长花灰韶公路国研财经7报告内容¶项目概况项目建设背景¶项目建设进度¶盈利前景¶拟转让方式¶结论湖南长花灰韶公路国研财经8项目建设背景（一）•本项目是长沙市“三横八纵”交通主干架中的一段，湖南省重点工程•现有公路网技术等级低，公路等级平均仅相当于四级公路，严重制约了当地资源开发，影响交通量的增长。•项目区域内的客货流要往长沙必须绕行。本项目建成后，将缩短项目区域至长沙的距离20——40公里。•长沙至花明楼、灰汤须经多条线路绕行，沿途经多个收费站，经地方交通部门监测，该路段平均拥挤度已达1.5倍以上。湖南长花灰韶公路国研财经9项目建设背景（二）•韶山、花明楼是我国伟人故居，是中共中央办公厅、国务院办公厅确定的30条“红色旅游精品线路”之一,湖南省”四大黄金旅游线路”之一。•灰汤温泉是全国三大高温温泉之一，1998年被国家旅游局列为全国100家旅游业发展优先项目（旅计统发[1998]095号文），2004年，被中华全国总工会列为全国12家劳动模范疗养基地之一。本项目连通韶山、花明楼、灰汤温泉，红色旅游资源丰富。长花灰韶项目改变了过去各景点间连接不方便，相互间要转经多条县、乡道路的状况，节省交通时间1/3。湖南长花灰韶公路国研财经10报告内容¶项目概况¶项目建设背景项目建设进度¶盈利前景¶拟转让方式¶结论湖南长花灰韶公路国研财经11项目建设进度已完成工作开工准备竣工2008年9月主要成果•项目已经湖南省计委批准立项•获得了湖南交通厅同意项目完成后设立收费站的批复•项目施工已经过公开招投标，并签订相应施工合同•施工组织设计经项目法人批准•前期征地拆迁已开始，建设资金基本落实2003年10月施工•2007年9月进入全面路面、桥梁施工并完成全线附属设施施工2005年9月湖南长花灰韶公路国研财经12项目资金投入计划2005200620072008单位：亿元12345678910表示已完成湖南长花灰韶公路国研财经13报告内容¶项目概况¶项目建设背景¶项目建设进度盈利前景¶拟转让方式¶结论湖南长花灰韶公路国研财经14交通流量预测•以观测的历年公路网车流量调查数（包括车型比例统计）为基础对远景交通量采用弹性系数法预测。•弹性系数=交通量的年均增长/经济指标的年均增长率•考虑到我国现在社会经济状况,对近—中期取值1.05—1.0,远期取值0.95。测算方法一期工程20092010201520202025长沙—灰汤5995647889371156114242其结果与勘察院采用OD调查预测结果基本一致,故对预测结果不做调整。测算结果单位：辆/日湖南长花灰韶公路国研财经15项目收费标准贷车2t以下2-5t5-11t11-18t18-25t25t客车12座以下13-19座20-49座50座以上标准0.40.71.01.31.61.9湖南省现行收费标准长沙-灰汤拟采用的收费标准2000-2004年我国GDP平均增长率为8.34%,湖南省GDP平均增长率9.7%,预计2007年前我国经济增长速度不会低于4%。收费标准按4%的年均增长标准测算，每4年进行一次调整。(折算成中型车标准,2000年平均0.66元/车公里)收费标准(客/货)2008-201225/452013-201630/552017-203835/65单位：元/车公里单位：元/车次湖南长花灰韶公路国研财经16主要财务指标•折现率取7%时,经营期(30年)内未来财务净现值92249万元•所得税后投资回收期9.8年(不含建设期)•所得税后财务收益率(FIRR)为11%•税后总投资利润率为14.28%•年均收费收入27447万元，年均利润13659万元项目价值187869万元保守计算前题：车流量在经营15年后不再增长；收费标准2017年后不再调整；二期工程灰汤—韶山段不计算收入。湖南长花灰韶公路国研财经17报告内容¶项目概况¶项目建设背景¶项目建设进度¶盈利前景拟转让方式¶结论湖南长花灰韶公路国研财经18拟转让方式建成后转让建成前转让转让价:投资成本+22000万元要求：项目受让方需自行开发本项目，项目建成前不得将项目或项目公司中途转让湖南长花灰韶旅游公路建设投资有限公司在公路建成前将该项目公司转让给投资方，项目建设权、经营权随公司一起转让湖南长花灰韶旅游公路建设投资有限公司在公路项目建成后将该项目收费权转让给投资方湖南长花灰韶公路国研财经19报告内容¶项目概况¶项目建设背景¶项目建设进度¶盈利前景¶拟转让方式结论湖南长花灰韶公路国研财经20结论在保守预测下，项目年平均利润总额13659万元，年均销售净利润率49.77%,项目效益可观。项目沿线已经初步勘探，有桥梁，无隧道，道路建设地貌较好，施工组织难度小。在项目转让方提出的转让条件下，项目受让方有可观的项目收益。