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第十章金融风险与金融危机考试目的：通过本章的考试，测查应考人员是否掌握金融风险和金融危机的概念，是否掌握金融风险管理和金融危机管理的知识，是否掌握为何和如何在金融危机管理中进行国际协调，并能够识别和判断金融风险和金融危机，理解和把握金融风险管理和金融危机管理的实际运作。第一节金融风险及其管理一、金融风险的概念（一）风险的涵义与要素金融风险是一种风险。风险（Risk）一般被定义为“产生损失的可能性或不确定性”。风险是由风险因素、风险事故和损失的可能性等三个要素有机构成的。（二）金融风险的涵义与要素1.金融风险的涵义金融风险是指有关主体在从事金融活动中，因某些因素发生意外的变动，而蒙受经济损失的可能性。2.金融风险的要素由金融风险的涵义可见，金融风险包含以下三个要素：第一，金融风险的风险因素是有关主体从事了金融活动。第二，金融风险的风险事故是某些因素发生意外的变动。第三，金融风险中损失的可能性是经济损失的可能性。【例题·单选题】金融风险是有关主体蒙受（）。A.名誉损失的可能性B.经济损失的可能性C.政治损失的必然性D.经济损失的确定性[答疑编号718100101]『正确答案』B（三）金融风险的类型为国际社会所普遍接受和采用的分类方法：1.信用风险信用风险产生于交易对方不守信用。广义的信用风险是指交易对方所有背信弃义、违反约定的风险。狭义的信用风险是指交易对方在货币资金借贷中还款违约的风险。狭义的信用风险的最大承受者是商业银行。2.市场风险市场风险，因金融市场价格发生意外变动，而蒙受经济损失的可能性，就是市场风险。市场风险的风险因素是有关主体在金融市场上从事货币资金借贷、金融产品或金融衍生产品交易。市场风险的风险事故是金融市场价格发生意外变动。市场风险包括汇率风险、利率风险和投资风险等三种类型。（1）汇率风险汇率风险是指有关主体在不同币别货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生意外变动，而蒙受经济损失的可能性。汇率风险分为交易风险、折算风险和经济风险等三种类型。（2）利率风险利率风险是指有关主体在货币资金借贷中，因利率在借贷有效期中发生意外变动，而蒙受经济损失的可能性。从同时既是借方又是贷方的借贷双方组合体（如商业银行）来看，其利率风险主要有两种情形。一是利率不匹配的组合利率风险，二是期限不匹配的组合利率风险。（3）投资风险投资风险是指有关主体在股票市场、金融衍生产品市场进行投资中，因股票价格、金融衍生产品价格发生意外变动，而蒙受经济损失的可能性。3.流动性风险流动性风险是指金融机构（特别是商业银行）所掌握的现金资产，以合理价格变现资产所获得的资金，或以合理成本所筹集的资金不足以满足即时支付的需要，从而蒙受经济损失的可能性。流动性风险表现为流动性短缺。【例题·单选题】金融机构所持流动资金不能正常履行业已存在的对外支付义务，从而导致违约或信誉下降，从而蒙受财务损失的风险属于（）。A.声誉风险B.流动性风险C.交易风险D.信用风险[答疑编号718100102]『正确答案』B4.操作风险在不同国家和巴塞尔银行监管委员会的层面上，对操作风险存在不同的认识和界定，主要有以下的角度和分类。（1）狭义的操作风险与广义的操作风险狭义的操作风险是指金融机构的运营部门在运营的过程中，因内部控制的缺失或疏忽、系统的错误等，而蒙受经济损失的可能性。广义的操作风险是指金融机构信用风险和市场风险以外的所有风险。（2）操作性杠杆风险与操作性失误风险操作性失误风险主要是指由金融机构内部因素变化所导致的操作风险。这些内部因素主要包括处理流程、信息系统、人事等方面的失误。操作性杠杆风险主要是指由金融机构外部因素变化所导致的操作风险。例如，由于外部冲击导致金融机构的收入减少；这些外部冲击包括税制和政治方面的变动，法律和监管环境的调整，竞争者的行为和特性的变化等。5.法律风险与合规风险6.国家风险（1）狭义的国家风险与广义的国家风险从狭义来看，国家风险是指一国居民在与他国居民进行经济金融交易中，因他国经济、政治或社会等政策性或环境性因素发生意外变动，而使自己不能如期、足额收回有关资金，从而蒙受经济损失的可能性。从广义来看，国家风险是指一国居民在与他国居民进行经济金融交易中，因他国各种政策性或环境性因素发生意外变动，而使自己蒙受各种损失的可能性。（2）主权风险与转移风险如果与一国居民发生经济金融交易的他国居民为政府或货币当局，政府或货币当局为债务人，不能如期足额清偿债务，而使该国居民蒙受经济损失，这种可能性就是主权风险。如果与一国居民发生经济金融交易的他国居民为民间主体，国家通过外汇管制、罚没或国有化等政策法规限制民间主体的资金转移，使之不能正常履行其商业义务，从而使该国居民蒙受经济损失，这种可能性就是转移风险。（3）经济风险、政治风险与社会风险经济风险在于他国因经济状况、国际收支状况、国际储备状况、外债状况等经济因素恶化，出现外汇短缺，而实行外汇管制，限制对外支付等。政治风险在于他国因政权更迭、政局动荡、战争等政治因素恶化，而拒绝或无力对外支付等。社会风险在于他国因社会矛盾、民族矛盾、宗教矛盾等社会环境恶化，而不能正常实施经济政策，导致无力或拒绝对外支付等。7.声誉风险声誉风险是指金融机构因受公众的负面评价，而出现客户流失、股东流失、业务机遇丧失、业务成本提高等情况，从而蒙受相应经济损失的可能性。是二级风险，是因为没有控制好其他的风险而引发的。8.系统风险系统风险是指金融机构从事金融活动或交易所在的整个系统（机构系统或市场系统）因外部性因素的冲击或内部性因素的牵连而发生剧烈波动、危机或瘫痪，使整个金融机构不能幸免，从而蒙受经济损失的可能性。二、金融风险的管理（一）内部控制与全面风险管理1.内部控制及其要素（1）内部控制的涵义COSO于1992年发布了著名的《内部控制—整合框架》，并于1994年作出局部修订，成为有关内部控制的权威文件。该文件将内部控制定义为：内部控制是由一个企业董事会、管理人员和其它职员实施的一个过程。其目的是为提高经营活动的效果和效率、确保财务报告的可靠性、促使与可适用的法律相符合提供一种合理的保证。（2）内部控制的要素COSO在其《内部控制—整合框架》中正式提出内部控制由五项要素构成：①控制环境。②风险评估。③控制活动。④信息与沟通。⑤监督。巴塞尔银行监管委员会在1998年颁布的《银行内部控制系统的框架》中，提出商业银行的内部控制系统包括管理监督与控制文化、风险识别与评估、控制活动与职责划分、信息与沟通、监管活动与错误纠正等五项要素。中国银行业监督管理委员会在《商业银行内部控制评价试行办法》中，认为商业银行内部控制的五项要素是：①内部控制环境②风险识别与评估③内部控制措施④监督评价与纠正⑤信息交流与反馈。2.全面风险管理及其架构国务院国有资产监督管理委员会于2006年6月20日正式对外发布了《中央企业全面风险管理指引》。（1）全面风险管理的涵义COSO在《企业风险管理——整合框架》文件中认为：全面风险管理是一个过程，它由一个主体的董事会、管理层和其它人员实施，应用于战略制订并贯穿于企业之中，用于识别那些可能影响主体的潜在事件，管理风险以使其在该主体的风险偏好之内，并为主体目标的实现提供合理的保证。国务院国有资产监督管理委员会在《中央企业全面风险管理指引》中指出：全面风险管理，是企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。（2）全面风险管理的架构COSO在《企业风险管理——整合框架》文件中认为：全面风险管理是三个维度的立体系统。这三个维度是：①企业目标。②风险管理的要素。③企业层级。国务院国有资产监督管理委员会在《中央企业全面风险管理指引》中指出：全面风险管理的架构是：①企业总体经营目标。②风险管理流程。③风险管理文化。④风险管理体系。（二）金融风险管理的流程1.风险识别2.风险评估风险评估的内容包括估计经济损失发生的频率和测算经济损失的严重程度。信用风险的评估方法主要有Zeta法、Creditmetrics模型和KMV模型。市场风险的评估方法主要有风险累积与聚集法、概率法、灵敏度法、波动性法、风险价值法（VaR法）、极限测试法和情景分析。操作风险的评估方法主要有基本指标法、标准化法、内部测量法和损失分布法。3.风险分类风险分类就是根据风险识别和评估的结果，按照所面临的每种风险发生的频率和严重性，将其分别归入不同的“风险级别”。风险分类可以采用图像法，如图10-1所示：4.风险控制5.风险监控6.风险报告7.风险确认与审计（三）信用风险的管理1.机制管理机制管理就是建立起针对信用风险的管理机制。对商业银行而言，信用风险的管理机制主要有：（1）审贷分离机制。（2）授权管理机制。（3）额度管理机制。2.过程管理过程管理就是针对信用由提供到收回的全过程，在不同的阶段采取不同的管理方法。对商业银行而言，主要有以下三个方面：（1）事前管理（2）事中管理在事中管理阶段，商业银行要进行贷款风险分类。目前采用的贷款五级分类方法，即把已经发放的贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失等五个等级。（3）事后管理（四）市场风险的管理1.利率风险的管理利率风险的管理方法主要有：（1）选择有利的利率；（2）调整借贷期限；（3）缺口管理；（4）持续期管理；（5）利用利率衍生产品交易。2.汇率风险的管理汇率风险的管理方法主要有：（1）选择有利的货币；（2）提前或推迟收付外币；（3）进行结构性套期保值；（4）做远期外汇交易；（5）做货币衍生产品交易。3.投资风险的管理（1）股票投资风险的管理方法股票投资风险的管理方法主要有：一是根据对股票价格未来走势的预测；二是投资组合；三是购买股票型投资基金；四是做股指期货交易或股指期权交易。（2）金融衍生产品投资风险的管理方法一是加强制度建设；二是进行限额管理；三是进行风险敞口的对冲与套期保值。（五）操作风险的管理1.制度管理制度管理就是建立和不断完善内部控制制度，不给由人为的因素而产生的操作风险提供机遇和环境。2.信息系统管理信息系统管理就是基于信息系统对操作风险进行管理和对由信息系统产生的操作风险进行管理。3.流程管理流程管理就是设计和采用科学的操作风险管理流程与不断优化和严格执行业务流程。4.职员管理职员管理就是对由内部欺诈、失职违规、知识技能匮乏和核心职员流失等内部职员因素所带来的操作风险进行管理。5.风险转移风险转移就是充分利用保险和业务外包等机制和手段，将自己做承担的操作风险转移给第三方。（六）其它风险的管理1.流动性风险的管理流动性风险管理的主要着眼点是：（1）保持资产的流动性。（2）保持负债的流动性。（3）进行资产和负债流动性的综合管理，实现匹配。2.法律风险与合规风险的管理法律风险与合规风险管理的主要机制和方法是：（1）加强文化建设。（2）加强组织与制度建设。（3）加强人力资源管理。（4）加强过程管理。3.国家风险的管理（1）国家层面的管理方法（2）企业层面的管理方法4.声誉风险的管理三、金融风险管理的国际规则：“巴塞尔新资本协议”巴塞尔银行监管委员会在2004年6月通过并公布了《资本计量和资本标准的国际协议：修订框架》（简称“巴塞尔新资本协议”）。“巴塞尔新资本协议”的核心在于全面提高商业银行的风险管理水平，准确识别、计量和控制风险。1.“巴塞尔新资本协议”的目标：五大目标（1）安全稳健性；（2）公平竞争；（3）提高风险计量与管理水平；（4）资本更为敏感地反映风险度；（5）重点放在国际活跃银行。2.“巴塞尔新资本协议”的内容：三大支柱（1）最低资本要求。（2）监管方式与监管重点。（3）市场约束。四、我国的金融风险管理（一）我国金融风险管理的演进与阶段性特征（二）我国金融风险管理的主要举措在金融风险管理的【制度层面】。在金融风险管理的【技术层面】在金融风险的【量化管理】中在金融风险的【监管