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第七章财务报表分析一、财务报表分析的意义财务报表分析就是以财务报表和其他相关资料为依据，采用专门的方法，计算、分析、评价企业财务状况、经营成果和现金流量及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，为有关各方面提供决策有用的信息。意义：1．总结、评价企业的财务状况、经营成果，揭示企业经营活动中存在的问题，为改善企业经营管理提供方向。2．预测企业未来的财务状况、经营成果、为投资人、债权人、政府有关机构等进行决策和管理提供帮助。3．检查企业的计划或预算完成情况，考核企业经营管理人员的业绩，为完善企业激励机制和约束机制提供参考。财务报表分析的内容1．偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务（包括本金和利息）的能力。企业偿债能力的大小是判断企业财务状况稳定与否的重要内容。偿债能力分析主要通过对企业的资产结构以及资产与负债的关系的分析来进行。2．获利能力分析获利能力是企业在一定时期内通过其生产经营活动赚取利润的能力。实际上是企业资金的增值能力。通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。获利能力分析主要通过对企业利润形成情况以及利润与其影响因素的关系来分析。3．营运能力分析营运能力是指企业运用其现有资产进行生产经营活动的能力。它实际上是企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标产生作用的大小。营运能力主要通过对企业资产的运用效率与效益的分析来进行的。4．发展能力分析发展能力是指企业在经营过程中不断扩大生产经营规模、发展生产经营活动的能力。发展能力反映企业对当前社会和市场环境的适应程度，发展能力分析主要是通过对企业资产和净资产增减情况的分析来进行的。三．财务报表分析的方法1．比较分析法将会计报表的实际数与基数进行对比，计算实际数与基数的差异，分析形成差异的原因，借以了解经济活动的成绩和问题的一种分析方法。分析时，对比的指标可以是绝对数（如，利润总额）也可以是相对数（如，资产负债率）。比较标准包括本期计划数、前期实际数、国内外同行业企业同类指标的先进水平或平均水平。比较分析法只适用于同质指标的对比2．比率分析法将会计报表中某些彼此相关的项目加以对比，计算出相应的财务比率，据以分析和评价企业财务状况、经营成果及现金流量情况的一种分析方法。分相关指标比率分析法（如，资产负债率、销售利润率、存货周转率）和构成比率分析法两种运用比率分析时应注意的几点：第一，对比项目的相关性。第二，对比口径的一致性第三，衡量标准的科学性，必须与其他分析方法相结合。3．趋势分析法：趋势分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。趋势分析一般可以采用绘制设计图表和编制比较会计报表两种形式。其实质上是对比分析法和比率分析法的综合，是一种动态的序列分析法。按绝对数编制编制比较财务报表，可依次排列前后两期或连续若干期会计报表各项目的绝对数金额数；按相对数编制比较财务报表时，横向比较分析前后各期相同项目，纵向比较分析各组成项目占总指标的百分比。采用趋势分析法时，必须注意以下问题：第一，所对比指标的计算口径必须一致；第二，应剔除偶发性项目的影响；第三，当基期的某个项目数据为零或负数时，不应计算趋势百分比第四，应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。4．因素分析法：是用来确定某项综合性经济指标各构成因素的变动对该综合性指标影响程度的一种分析方法。①连环替代法它是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性―――先数量，后质量；先实物量指标，后价值量指标（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。②差额分析法它是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的差异的影响程度。四．财务报表分析中运用的主要指标（一）反映企业偿债能力的指标1．短期偿债能力分析企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。2．长期偿债能力分析企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、有形资产负债率、产权比率和已获利息倍数等。（二）反映企业营运能力的比率指标资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为：周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数=资产平均余额×计算期天数÷周转额①应收账款周转率应收账款周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均应收账款余额主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2应收账款余额＝应收账款账面价值＋坏账准备一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。②存货周转率存货周转率（周转次数）=主营业务成本/平均存货余额一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。③流动资产周转率流动资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额一般情况下，流动资产周转率越高越好，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。④固定资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均固定资产净值一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。⑤总资产周转率。总资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均资产总额一般情况下，总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。如果总资产长期处于较低水平，企业则应采取适当措施提高各项资产的利用程度，并及时处置多余、闲置的资产，以加速资产的周转速度。（三）反映企业盈利能力的指标1．销售利润率销售利润率是指净利润占销售收入的百分比。表示每一百元销售收入带来的净利润的多少，反映销售收入的收益水平。销售利润率=净利润/销售收入×100%2．净资产收益率净资产收益率=净利润/平均净资产×100%一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。3．总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。注:息税前利润总额=利润总额+利息支出4．资本保值增值率资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展前景越好，该指标通常应大于100%。如果该指标等于100%，表明资本保值。如果该指标大于100%，表明资本增值。如果该指标小于100%，表明资本受到侵蚀，没有实现资本保全，损害了所有者的权益5。每股收益每股收益，也称每股利润或每股盈余，指上市公司本年净利润与年末普通股总数的比值，反映普通股的获利水平。其计算公式为：每股收益=归属于普通股股东的净利润/当期发行在外普通股总数一般而言，每股收益越高，说明公司的获利越强，股东的投资效益越好，股票的市价也会越高。6．市盈率市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为：市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益一般情况下，市盈率高通常表明上市公司的获利能力较强，股东对该公司每股收益的质量及公司的发展前景有信心，预期会获得超额利润（四）反映企业发展能力的指标①销售（营业）增长率销售（营业）增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额×100%销售（营业）增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。②资本积累率资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%资本积累率若大于零，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大。五．会计报表的局限性会计报表分析的局限性