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第二章预算管理一、目标利润预算方法1、量本利分析法目标利润=预计产品产销数量×（单位产品售价-单位产品变动成本）-固定成本费用2、比例预算法1销售收入利润率法目标利润=预计销售收入×测算的销售利润率2成本利润率法目标利润=预计营业成本费用×核定的成本费用利润率3投资资本回报率法目标利润=预计投资资本平均总额×核定的投资资本回报率4利润增长百分比法目标利润=上期利润总额×（1+利润增长百分比）3、上加法目标利润=净利润/（1-所得税率）净利润=本年新增留存收益（盈余公积金+未分配利润）/（1-股利分配比率）预期目标利润=预测可实现销售数量×（预期产品售价-预期产品单位成本）-期间费用二、业务预算1、销售预算某期经营现金收入＝本期销售收入（含销项税）＋期初应收账款－期末应收账款2、生产预算（不涉及现金收入）某种产品预计生产量＝预计销售量＋预计期末存货量－预计期初存货量3、材料采购预算本期材料采购量＝本期采购金额（含进项税）＋期初应付账款－期末应付账款4、某项目变动制造费用分配率=该项目变动制造费用预算总额/业务量预算总数第三章筹资管理一、资金需要理预测1、因素分析法资金需要量=（上期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1+预测期资金周转速度变动率）2、销售百分比法外部融资需求量=（敏感性资产/基期销售额）×销售变动额-（敏感性负债/基本销售额）/销售变动额-销售净利率×利润留存率×预期销售额（预期内部筹资额）敏感性资产=经营性资产：库存现金、应收账款、存货敏感性负债=经营性负债：应付票据、应付账款、（不包括短期借款，短期融资券、长期负债）3、资金习性预测法1回归直线法b=(n∑xy-∑x∑y)/(n∑x2-(∑x)2)a=(∑y-b∑x)/n2高低点法b=(x对应最高的y-x对应最低的y)/(最高的x-最低的x)把b代入Y=A+BX算得A二、资本成本计算的基本模式1、一般模式资本成本率=年资金占用费/（筹资总额-筹资费用）=年资金占用费/（筹资总额×（1-筹资费用率）2、折现模式筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0三、银行借款资本成本的计算Kb=年利率×（1-所得税税率）/（1-手续费率）×100%四、公司债券资本成本的计算Kb=年利率×（1-所得税率）/债券筹资总额×（1-手续费率）×100%年利率=面值×票面利率债券筹资总额=实际付出对价五、融资租赁资本成本的计算按贴现模式：设备原值-残值×复利现值系数=每年租金×年金现值系数求得Kb六、普通股资本成本的计算1、股利增长模型法Ks=下年度股利/股票市场价格（1-筹资费用率）+股利增长速度2、资本资产定价模型法Ks=无风险报酬率（国债）+β（市场平均报酬率-无风险报酬率）七、留存收益资本成本的计算资本成本率=年资金占用额/筹资总额（不考虑筹资费用）八、杠杆效应1、经营杠杆效应息税前利润EBIT=销售额-变动成本-固定成本经营杠杆系数DOL=1+固定成本/EBIT2、财务杠杆效应普通股净收益TE=（EBIT-利息）（1-所得税税率）每股收益EPS=TE/普通股股数财务杠杆系数DFL=1-EBIT/利息3、总杠杆效应总杠杆系数DTL=经营杠杆系数×财务杠杆系数=边际贡献/利润总额九、资本结构优化1、每股收益分析法每股收益无差别点=（（利息1×普通股数2）-（利息2×普通股数1））/（股数2-股数1）2、平均资本成本比较法权重之和3、公司价值分析法公司价值V=权益资本价值S+债务资本价值B股票市场价值＝[（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）]/普通股筹资成本第四章投资管理项目计算期＝建设期＋运营期初始投资=建设投资+流动资金项目总投资=初始投资+建设期资本化利息1.复利现值系数与终值系数F×（P/F,i,n）＝（1＋i）^（－n）P×（F/P,i,n）＝（1＋i）^n2.普通年金现值系数与资本回收系数（P/A,in）＝[1-（P/F,i,n）]/i（A/P,in）＝1/（P/A,in）3.普通年金终值系数与偿债基金系数（F/A,in）＝[（F/P,i,n）-1]/i（A/F，in）＝1/（F/A,in）4.即付年金现值系数和终值系数即付年金现值系数＝（1+i）×普通年金现值系数即付年金终值系数＝（1+i）×普通年金终值系数投入类财务可行性要素的估算一、建造投资的估算1、建筑工程费=预算单位实物工程投资×相应的实物工程量2、国产设备购置费=设备购买成本×（1+运杂费率）3、进口设备购置费=以人民币标价的进口设备到岸价+进口从属费+国内运杂费4、以人民币标价的进口设备到岸价=外币到岸价×汇率=（外币离岸价+国际运费+国际运输保险）×汇率5、国际运费=外币离岸价×国际运费率6、国际运输保险=（外币离岸价+国际运费）×国际运输保险费率7、进口从属费=进口关税+外贸手续费+结汇银行财务费8、进口关税=人民币到岸价×关税税率9、外贸手续费=人民币到岸价×外贸手续费10、结汇银行财务费=外汇支付的货价×汇率×结汇银行汇率11、国内运杂费=（人民币到岸价+进口关税）×运杂费率12、工具、器具、家具购置费=狭义设备购置费（以上总和）×标准购置费率13、基本预备费=（固定资产费用+无形资产费用+其他费用）×预备费率二、流动资金投资的估算1、流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=本年流动资金需用额-截止上年的流动资金投资额2、本年流动资金需用额=流动资产需用额-流动负债需用额3、周转次数=360/周转天数4、1年内最多周转次数=360/最低周转天数5、流动项目资金需用额=该项目周转额/该项目最多周转次数6、流动资产需用额=存货需用额+应收账款需用额+预付账款需用额+现金需用额7、在产品=（年外购原材料费用+燃料费用+职工薪酬+修理费+制造费用）/在产品最多周转次数8、产成品=（年红宫成本-年销售费用）/产成品最多周转次数9、应收账款需用额=看经营成本/应收账款最多周转次数10、预付账款需用额=外购商品费用金额/预付账款最多周转次数11、现金需用额=（年职工新酬+年其他费用）/现金最多周转次数12、年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用-折旧、摊销工资、修理费（不包括财务费用）13、流动负债=应付账款需用额+预收账款需用额14、应付账款需用额=年外购原材料、燃料其他费用/应付账款最多周转次数15、预收账款需用额=年预收的营业收入金额/预收账款最多周转次数三、经营成本的估算1、经营成本=外购原材料、燃料、动力费+职工薪酬+修理费+其他费用2、经营成本=不包括财务费用的总成本费用-折旧-摊销3、不包括财务费用的总成本费用=固定成本+单位变动成本×预计产销量四、运营期相关税金的估算1、调整所得税=息税前利润×所得税税率2、息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加财务可行性评价指标1、净现金流量NCF=流入量-流出量2、运营期所得税前现金流量=息税前利润+折旧+摊销+回收额-运营投资-流动资金投资3、运营期所得税后现金流量=所得税前现金流量-（税前利润-利息）×所得税税率4、建设期净现金流量=-该年发生的固定资产投资额5、运营期所得税前净现金流量=息税前利润+新增的折旧+回收的残值静态评价指标一、静态投资回收期1、不包括建设期的回收期=原始投资合计/净现金流量2、不包括建设期投资回收期=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负数的绝对值/下一年度净现金流量二、总投资收益率1、总投资收益率（ROI）=息税前利润/项目总投资×100%动态评价指标一、净现值NPV=∑（净现金流量NCF×复利现值系数）二、净现值率（NPVR）=项目净现值/原始投资的现值三、内部收益率（IRR）∑（NCF×（P/F，IRR，t））=0净现值NPV=0则IRR=r,净现值NPV0则IRRr,净现值NPV0则IRRr,主要指标：1、净现值NPV大于等于02、净现值率NPVR大于等于03、内部收益率IRR大于等于基准折现率I辅助指标：4、包括建设期的静态投资回收期PP小于等于N/2（项目计算期的一半）5、不包括建设期的静态投资回收期小于等于N/2（运营期的一半）6、总投资收益率ROI大于等于基准总投资收益率I如果1-6都符合为完成具备财务可行性条件如果1-6都不符合为完全不具备财务可行性条件如果1-3符合而4-6不符合为基本具备财务可行性如果1-3不符合而4-6符合为基本不具备财务可行性项目投资决策的主要方法1、净现值法（原始投资额相同）2、净现值法（原始投资额相同）3、差额投资内部收益率法（原始投资额不同但项目计算期相同）求建设期投资差量，再求运营期净现金流量差量，（P/A，IRR，N）=建设期投资差量/运营期净现金流量差量，求IRR，大于基准折现率为选择大的4、年等额净回收额法（原始投资额不同且项目计算期不同）年等额净回收额A=净现值×回收系数（1/年金现值系数）5、计算期统一法（原始投资额不同且项目计算期不同）1方案重复法(最小公倍数)2最短计算期法第五章营运资金管理一、目标现金余额的确定1、成本模型最佳现金持有量=Min（管理成本+机会成本+短缺成本）3、随机模型（米勒-奥尔模型）回归线R=(3倍转换成本×标准差的平方/4倍日现金机会成本)的开3次方+最低控制线L最高控制线H=3R-2L如果现金持有量超过H，那么就应转换（持有量-回归线）为证券如果现金持有量低过L，那么就应变卖（回归线-持有量）为现金如果现金持有量在HL的中间则不用处理二、放宽信用期的分析1、收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献2应收账款占用资金的利息=应收账款占用资金×资本成本率应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率应收账款平均余额=日赊售额×信用期间平均收现期4、改变信用期的税前损益=收益增加-应收账款点用资金利息增加-收账费用增加-坏账损失增加5平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数三、存货的持有成本1、订货成本=固定订货成本+订货需要量/每次进货量（进货次数）×每次订货的变动成本2、购置成本=需要量×单价3、储存成本=储存固定成本+变动成本4、缺货成本5、经济订货批量EOQ=（2×每次订货费用×存货需求）/存货持有费率再开根号6、存货总成本TIC=（2×每次订货费用×存货需求×存货持有费率）再开根号7、再订货点=预计交货期内的需求+保险储备8、预计交货期内的需求=日需求×进货需天数四、放弃折扣的信用成本=折扣%/（1-折扣%）×360/（付款期（信用期）-折扣期）第六章收益与分配管理一、趋势预测分析法1、算术平均Y=∑X/n2、加权平均法Y=∑XW3、移动平均法从N期中选M期Y=选中的这几期之和/期数再修正Y=算出的Y+（Y-上一期数）4、指数平滑法Yn+1=aX+(1+a)Y二、因果预测分析法Y=a+bXB=(n∑xy-∑x∑y)/(n∑x2-(∑x)2)A=(∑y-b∑x)/n三、产品定价方法1、完全成本加成定价法1成本利润率定价单价=单位成本×(1+成本利润率)/(1-消费税率)成本利润率=利润总额/成本总额2销售利润率定价单价=单位成本/(1-销售利润率-消费税率)销售利润率=利润总额/销售总额2、保本点定价法单价=（单位固定成本+单位变动成本）/（1-消费税率）3、目标利润法单价=（单位目标利润+单位完全成本）/（1-消费税率）4、变动成本定价法单价=单位变动成本×（1+成本利润率）/（1-消费税率）5、需求价格弹性系数定价法需求价格弹性系数E=（需求变动量/基期需求量）/（价格变动量/基期单位产品价格）单价=（基期单价×基期销售数量的1/E次方）/预计销售数量的1/E次方四、成本差异分析1、标准工资率=标准工资总额/标准总工时2、制造费用分配率=标准制造费用总额/标准总工时3、价差=（实际价格-标准价格）×实际数量量差=标准单价×（实际用量-标准用量）4、直接人工工资率差异（价差）=（实际工资率-标准工资率）×实际人工工时直接人工效率差异（量差）=标准工资率（实际人工工时-实际产量下标准人工工时