中国白酒产业链发展趋势.

中国白酒产业链发展趋势新食品.九石产业研究所新食品商学院目录•中国白酒产业链关系发展趋势–白酒产业链概述–资本与产业–产业与商业–品牌与消费–供应与服务•中国白酒企业发展趋势–基本理论与整体趋势–一线阵营–二线阵营–三线阵营–四线阵营–五线阵营目录•中国白酒产业链关系发展趋势–白酒产业链概述–资本与产业–产业与商业–品牌与消费–供应与服务•中国白酒企业发展趋势–基本理论与整体趋势–一线阵营–二线阵营–三线阵营–四线阵营–五线阵营目录•中国白酒产业链关系发展趋势–白酒产业链概述–资本与产业–产业与商业–品牌与消费–供应与服务•中国白酒企业发展趋势–基本理论与整体趋势–一线阵营–二线阵营–三线阵营–四线阵营–五线阵营产业链是是一个包含价值链、企业链、供需链和空间链四个维度的概念•价值链价值创造、传递、交换与实现•企业链具有内在联系的企业群•供需链物质与信息流动•空间链产品或服务、信息、价值，空间上的流动旅游产业价值链是一个以游客为目标，创造、传递和实现价值的过程支持系统投资开发品牌建设资源整合运营管理咨询研究营销推广创意视觉终端服务旅游产品与服务经营平台旅游企业人力资源管理运营流程、服务技术研发等旅游产品采购利润利润游客创造价值传递价值实现价值团队管理运营利润利润支持服务托管景区租赁管理在价值链的不同环节，都存在不同价值空间支持系统产品研发原料设备酿造包装品管仓储品牌营销销售物流渠道分销终端服务基础管理（组织、制度、流程）人力资源系统运营流程、服务技术研发等……利润利润消费者生产利润采购利润品牌利润分销利润服务利润茅台——纵贯白酒全产业链的标杆产品研发原料设备酿造包装品管仓储品牌营销销售物流渠道分销终端服务茅台系列酒开发怀仁高粱种植和收购茅台酒酿造与包装茅台酒窖藏与品管“国酒茅台”品牌打造团购、茅台专卖店采购利润生产利润品牌利润终端、服务利润直供终端的物流配送服务分销利润海昌集团尚度国际整合管理创造价值服务对象实现价值整合营销传递价值投资开发品牌建设运营管理资源整合咨询研究营销推广创意视觉活动策划海昌的品牌优势、资源优势、文化优势尚度的营销推广优势、咨询研究优势、策划创意优势海昌集团景区、游客尚度国际创造价值实现价值传递价值投资开发品牌建设运营管理资源整合咨询研究营销推广创意视觉活动策划作为白酒产业链中的一员，您是否清楚自己要的是哪块利润？采购利润生产利润品牌利润分销利润终端利润服务利润产业利润隐藏于产业链的薄弱环节产品研发原料设备酿造包装品管仓储品牌营销销售物流渠道分销终端服务原酒酿造的短缺成就了原酒供应商“五粮液”庞大的产能闲置成就了金六福连锁终端兴起1919玖加玖消费者“归属”是白酒产业链价值的本源行业本质啤酒葡萄酒白酒“激情”“情调”“时空”？品牌与营销是运营竞争的关键部分白酒生产企业和商贸企业开始尝试全产业链发展产品研发原料设备酿造包装品管仓储品牌营销销售物流渠道分销终端服务华泽集团茅台集团酒类产业链垂直整合者•贵州有机高粱基地•湖南有机高粱基地•迪庆有机葡萄基地•白酒10：湖南2+陕西1+四川1+安徽1+黑龙江1+吉林1+山东1+江西1+广西1•葡萄酒3+保健酒1•五大事业部•大区/省区/办事处•项目部•华致酒行连锁管理有限公司•500家连锁酒行•华窖连锁……•消费者服务管理中心•办公室•人力资源部•企业管理部•集团督察部•质量管理部财务中心•财务部•审计部•物流部•信息中心研发采购•集团研发部•联合采购中心•公共关系部•中国白酒产业链关系发展趋势–白酒产业链概述–资本与产业–产业与商业–品牌与消费–供应与服务目录•中国白酒企业发展趋势–基本理论与整体趋势–一线阵营–二线阵营–三线阵营–四线阵营–五线阵营资本是改写产业价值链的力量资本产业化产业资本化产业投资与运营绩效互动资本首先从产业化方向来对产业进行论证产业前景盈利性集中度竞争强度成功案例华润整合啤酒行业其次是透视产业链视角产品研发原料设备酿造包装品管仓储品牌营销销售物流渠道分销终端服务“产业链、好产品”中粮在葡萄酒行业用资本集中股权实现了对长城品牌下三家企业的控制，整合了品牌管理、生产管理，进而整合营销系统、整合市场布局、整合渠道网络，以此开端进而提出了“产业链，好产品”的企业诉求再次，产业投资和运营绩效互动产业投资实现运营绩效用运营绩效支持产业投资资本产业化资本给白酒产业带来的不应该仅仅是资金，还应该有赚钱的思维和技巧投资收益观产业链视角上下游产业延伸策略现代企业治理制度等等白酒给资本市场带来的不应该仅仅是利，还应该是可持续的盈利能力资产增值品牌溢价市场增容年轻消费群体的拓展等等资本正在成为白酒竞争的新武器金融资本产业资本白酒企业•内容•实例–给予白酒高度关注–高盛已经战略投资口子窖、宋河，中信已经战略投资华致、西凤–开始了白酒产业链整合的雏形–洋河、双沟合并成的苏酒集团；还有华泽对地方酒企购并，甚至连锁酒行经营–整合营销精英、超商大商的手段–泸州老窖曾经用定向增发联盟大商超商，现在用股份公司构建和稳定营销团队中国白酒资本市场趋势在资本市场，白酒上市公司良好的业绩，支撑了二级市场的突出表现38.32%27.15%23.99%3.30%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%净利润同比增长营业总收入同比增长白酒业务收入同比增长平均综合毛利率同比提升2010年度白酒上市公司股票价格上涨幅度与大盘变动幅度比较图89.51%30.77%28.77%20.00%51.20%139.89%138.41%61.51%97.90%4.76%8.30%9.38%-12.51%-9.06%-14.31%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%ST皇台酒鬼酒沱牌曲酒伊力特老白干酒金种子酒古井贡酒水井坊山西汾酒洋河股份泸州老窖贵州茅台五粮液上证指数深圳成指沪深3002009年白酒上市公司同比增长情况白酒上市公司分为三个阵营，前两个阵营表现突出13家白酒上市公司聚类分析结果股票代码上市公司营业总收入净利润规模（万元）位次规模（万元）位次601169北京银行1189410.52563385.91600900长江电力1101503.410461725.52600837海通证券993971.630454822.63600519贵州茅台966999.932431244.64601688华泰证券956321.934379529.25000858五粮液1112922.16324475.36股票代码上市公司营业总收入净利润规模（万元）位次规模（万元）位次601018宁波港488874.74181862.21000568泸州老窖437042.335167333.92002142宁波银行417550.644145744.63600739辽宁成大401942.765134127.74002304洋河股份400204.968125362.052009年营业总收入规模在40~50亿元的公司数目为68家2009年营业总收入在90~120亿元之间的公司数目为41家第三阵营企业业绩平平股票代码上市公司企业规模营业总收入净利润同类规模企业数规模（亿元）位次规模（亿元）位次600809山西汾酒16~22亿21.4193.5523166600779水井坊16.7383.2128000596古井贡酒10~14亿13.4211.4046201600199金种子酒10.51750.71108600559老白干酒7~10亿9.3420.36142206600197伊力特8.7871.0963600702沱牌曲酒7.21900.54120000799酒鬼酒3~4亿3.6440.5846152000995ST皇台0.7~1.0亿0.79200.072648高成长白酒企业受到而是市场投资者追捧股价变动幅度白酒专业化程度专业化程度变化营业总收入规模营业总收入增长率净利润增长率股价变动幅度PearsonCorrelation1-.370.509-.389.490.865Sig.(2-tailed).213.076.189.089.000N131313131313白酒专业化程度PearsonCorrelation-.3701-.013.327.019-.233Sig.(2-tailed).213.966.276.951.444N131313131313专业化程度变化PearsonCorrelation.509-.0131-.173.277.335Sig.(2-tailed).076.966.572.359.264N131313131313营业总收入规模PearsonCorrelation-.389.327-.1731.082-.212Sig.(2-tailed).189.276.572.790.486N131313131313营业总收入增长率PearsonCorrelation.490.019.277.0821.247Sig.(2-tailed).089.951.359.790.416N131313131313净利润增长率PearsonCorrelation.865-.233.335-.212.2471Sig.(2-tailed).000.444.264.486.416N131313131313机构投资者蜂拥而至从2010年度半年报告公布的数据看。茅台、五粮液、古井贡、山西汾酒等早已成为基金的重仓股。在第三季度又有大批机构投资者进入股票代码公司名称截至2010年9月30日基金持股情况2010年第三季度基金进出情况股数占流通A股比例持股基金数新进增持减持（万股）（%）（家）（家）（家）（家）002304洋河股份1765.0539.2222685000568泸州老窖22927.932.0554101716600559老白干酒2781.6931.1731600779水井坊5450.4418.467113600519贵州茅台14340.6515.1996183424000858五粮液52240.913.76137464725600197伊力特5383.8412.2111641000596古井贡酒1629.729.311053600809山西汾酒3581.768.27261338000995ST皇台1202.176.7844000799酒鬼酒1151.615.6541600199金种子酒2418.594.64514600702沱牌曲酒1372.754.0743第三季度累计新进机构112家，增持机构123家，减持机构90家大股东高位套现，并未影响股价进一步上涨2010年8月9日、12日，17日，古井贡酒大股东安徽古井集团累计减持800万股2010年10月20日~26日，老白干酒二股东衡水京安集团有限公司减持133万股白酒企业规模扩张的内在动力营业收入净利润率营业收入PearsonCorrelation1.794(**)Sig.(2-tailed).001N1313净利润率PearsonCorrelation.794(**)1Sig.(2-tailed).001N1313白酒企业对规模狂涨的诉求白酒上市公司的净利润水平与主营收入规模呈明显的正相关上市公司集中力量发展白酒主业•泸州老窖放弃华西证券增发•金种子酒全部退出房地产行业•古井贡酒售酒店资产股票代码上市公司2010年1~6月2009年1~6月变化幅度000995ST皇台70.74%44.62%26.12%000799酒鬼酒99.95%99.95%0.00%600702沱牌曲酒55.86%91.27%-35.41%600197伊力特96.44%97.23%-0.78%600559老白干酒95.16%93.52%1.64%600199金种子酒64.48%56.51%7.98%000596古井贡酒91.64%74.13%17.51%600779水井坊98.98%98.53%0.44%600809山西汾酒93.09%92.95%0.14%002304洋河股份99.27%99.15%0.12%000568泸州老窖97.09%97.