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1摘要财务分析是对企业过去及现在的经营状况、财务状况以及风险状况进行的分析活动,它是企业生产经营管理活动的重要组成内容。通过对财务状况进行深入的分析,可以发现企业经营管理中存在的问题,并能为企业的经营决策提供依据。本文以中国石化为研究对象,以其近两年的财务报表为基础,对中国石化的财务状况作深层分析(包括偿债，营运和盈利能力的分析)。本文主要运用比较分析法、趋势分析法、比率分析法以及杜邦分析法等基本财务分析方法,详细分析了中国石化的财务状况,透视其存在的主要问题,并对此提出有益的建议,希望能对中国石化的进一步发展提供一点有价值的参考。关键词：偿债能力营运能力盈利能力2目录摘要.............................................................1引言............................................................3第1章公司概况...................................................41.1公司简介......................................................41.2经营范围......................................................4第2章财务指标分析...............................................52.1企业偿债能力..................................................52.2企业营运能力..................................................62.3盈利能力分析..................................................7第3章存在的问题及建议..........................................83.1存在的问题....................................................83.2改进建议......................................................8结论............................................................10参考文献.........................................................11后记............................................................123引言财务分析报告必须提供多层次、多角度的财务信息，既能满足企业内部管理当局实施决策对充分而具体的财务信息的需求，同时又能满足外部投资者和政府凭以决策和实施宏观调控的要求。财务分析报告应当能够全面而详实地揭示企业经营理财实绩。财务分析报告是运用新的企业会计准则下，在熟练掌握会计理论知识的实际运用的基础上，通过完成记账凭证的编制，明细账的登记，科目汇总表的汇总，以及登记总账出具财务报表，通过分析财务报表，分析企业的财务状况、经营成果以及各项财务指标，通过评价企业的现实状况以及企业存在的问题，为了更好的解决现实的企业问题。4第1章公司概况1.1公司简介公司是由中国石油化工集团公司于2000年2月25日独家发起成立了中国石油化工股份有限公司。集团公司将其附属公司的石油石化的主营业务连同有关资产及负债于1999年12月31日投入公司，并由公司分开独立经营管理。公司于2000年10月以H股或美国存托股份的形式向全球发售了15，102，439，000股外资股，公司H股发行价最终定为每股H股1.61港元（其中香港公开发售的H股含联交所每股征费0.02港元），每单位ADS的发行价为20.645美元。其分别于10月18日和19日在香港、纽约和伦敦三地证券交易所成功上市；而集团公司也同时将其所持有公司的1，678，049，000股内资股进行全球发售，转成在上述三地证券交易所上市的外资股。经批准，公司已于2001年6月22日以网下簿记建档和7月16日以上网定价发行方式成功地公开发行了人民币普通股280，000万股，每股面值1.00元，每股发行价4.22元。本次成功发行后，公司注册资本将变更为8，670，243.9万元人民币。1.2经营范围非煤矿山（石油、天然气等）、危险化学品（乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油等）、重油、橡胶及其他石油化工原料和产品的生产、储存、管道运输、陆路运输、水路运输、销售；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发业务及零售（限分支机构经营）业务；天然气化工、煤化工的生产、储存、运输、销售;润滑油、燃料油、溶剂油、沥青的销售；化肥生产；电力、蒸汽、水务和工业气体的生产销售；日用百货便利店经营；图书、报刊、音像制品及电子出版物的销售，媒体、广告，佣金代理；食品、饮料、烟草制品的销售、汽车装饰用品（限分支机构经营）、汽车清洗服务；加气站经营，压缩天然气(CNG)、液化天然气（LNG）、液化石油气（LPG）、城市燃气销售；加电站经营；石油石化机器、设备的制造、监造、安装；石油石化原辅材料、设备及零部件的采购、销售；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；电子商务；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；承包境外机电、石化行业工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。5第2章财务指标分析财务指标是以简明的形式，以数据为语言，来传达财务信息并说明财务活动情况和结果。需要说明的是，本文在此建立的财务指标与国家考核企业工作规定的财务指标是不同的。本文涉及到企业财务活动较广的范围，包含的指标数目多，而国家规定的考核指标则是抓住重点，有选择的规定一些指标。本论文设计的财务指标体系是根据财务分析内容设计的，分为外部分析指标体系及内部分析指标体系。2.1企业偿债能力分析企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力，通过对它的分析，能揭示企业财务风险的大小。按债务偿还期限的长短又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。短期偿债能力是指一个企业以流动资产支付流动债务的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于企业来讲，该指标也至关重要，短期偿债能力的大小，主要取决于企业营运资金的大在此以及资产变现速度的高低。另外，可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产，偿债能力的声誉、未作记录的或有负债、担保责任引起的负债、未决诉讼等对它的影响。短期偿债能力通常设置以下指标：流动比率；速动比率；现金比率等。表1短期偿债能力分析2011年2012年流动比率0.81040.7687现金比率5.1033.3499速动比率0.31580.3277通过计算可得：一般认为生产企业的合理的最低流动比率为2，体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。这两年的比率都很低。2012年的0.7687较2011年的0.8104，流动比率有所下降，比率很低。总体来说,2012年低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率一般认为企业的速动比率为1时是比较合理的，比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。2011-2012年的速动比率均小于1，说明企业无足够的能力偿还短期债务，表明企业会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。6长期偿债能力是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行分析是因为企业的利润与其有紧密的联系，分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力，这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利润，现金流出量最终取决于必须付出的成本。表2长期偿债能力分析2011年2012年资产负债率56.662755.6627产权比率101.636392.4552长期负债率4.32743.9635从数据中可以看出，中国石化的资产负债率2012年为55.6627%，2011年为56.1118%，一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当，反映债权人提供的资本占全部资本的比例。负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。企业设置的标准值：1.2。一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。2.2企业营运能力资产运用效率是指对企业总资产或部分资产的运用效率和周转情况所作的分析。企业经营的目的在与有效运用各项资产获得最大利润，利润主要来源于营业收入，企业必须凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快，表示其运用效率越高，利润越大。通过分析资产运用效率，可评价企业经营收入与各项营运资产是否保持合理关系，考察企业运用各项资产效率的高低。表3营运能力分析2011年2012年应收账款周转次数9.027628.2987应收账款周转天数39.877712.7217流动资产周转次数1.86916.0579总资产周转率0.57691.7531总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运效率，总资产周转率越高，说明企业销售能力越强，资产投资效益越好；反之则说明企业销售能力越弱，资产投资的效益越差。通过该指标的对比分析，不仅能反映出企业本年度以及以前年度总资产的营运效率及其变化，而且能够发现企业与同类企业在资金利用上的差距，促进企业提供资金的使用效果。该企业2012年总资产周转率比2011年加快1.1762次，说明企业资产的总体流动性和周转能力都有所提高。应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。一般情况下，应收账款周转率越高，平均收现期越短，说明应收账款的收回越快。该企业2012年应收账款周转率比2011年加快19.2704次，平均收账期比2011年缩短27.1560天，这不仅提供应收账款的投资变现能力，减少了坏账损失和收账费用，也成为2012年总资产周转率加快的一个重要原因。2.3盈利能力分析盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析。它是企业财务结构和绩效的综合表现。企业盈利能力分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。表4盈利能力分析2011年2012年营业利润率2.77422.934成本费用利润率2.863.1098净资产收益率2.628.52总资产报酬率1.1783.7131总资营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。本企业2012年比2011年盈利能力有多增强，成本费用率越高表明企业为得到利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，获利能力越强，该企业2012年比2011年提高0.2496但总体来说都处于低水平，说明企业成本费用控制的差，总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总