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中国股市大事件上证开业取消涨跌停板国有股市价减持四万亿投资、产业规划通胀、次贷危机等股权分置改革持熔断机制连锁反应深化体制改革新股认购抽签邓小平南巡股市大扩容三大救市措施绩优股价值投资印花税上调、金融危机网络概念股盛行1中国股市的历次牛市和熊市1.1第一次牛市：1990.12-1992.595-1429点老八股、取消涨停板上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称老八股。当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。1.2第一次熊市：1992.5-1992.111429-386点价值回归、新股认购冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽。1.3第二次牛市：1992.11-1993.2386-1558点邓小平南巡讲话1992年，邓小平南巡，在南巡讲话中，有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点，而他讲话里最重要的是“坚决的试”这四个字。11月17日，天宸股份(15.22，0.04，0.26%)(600620)人民币股票上市，沪指完成最后一跌，第二轮牛市启动。3个月内快速上涨，涨幅达到了301%。1.4第二次熊市：1993.2-1994.81558-325点经济过热、紧缩调控、扩容、新股发行、大力发展国债市场快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的成果是上市公司数量急速地膨胀。1.5第三次牛市：1994.8-1994.9325-1052点三大利好救市证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。1.6第三次熊市：1994.9-1995.51052-582点信心丧失、紧缩政策、发展国债早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。1.7第四次牛市：1995.5-1995.5（三个交易日）582-926点证监会暂停国债期货交易这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关政策的敏感程度，股市政策市的说法也被投资界普遍接受。1.8第四次熊市：1995.5-1996.1926-512点限额、历史股票上市、绩优股普跌短暂的三天牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除T+0制度，实行T+1。未来抑制投机，1995年6月15日，管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。1.9第五次牛市：1996.1-1997.5512-1510点绩优股价值投资经过连续的下跌，管理层被迫停发新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬。1.10第五次熊市：1997.5-1999.51510-1047点严重扩容、供求失衡这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开。1.11第六次牛市：1999.5-2001.61047-2245点5.19行情、人民日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发由于监管层容许三类企业入市，到99年5月，主力筹码已经相当多了，市场对今后将推出的一系列利好报有很高的期望，5月19日人民日报发表社论，指出中国过时会有很大发展，投资者踊跃入市。网络概念股盛极一时。1.12第六次熊市：2001.6-2005.52245-998点国有股减持2001年上半年，沪指突破2000点，这让当时的中国股民为之欢呼雀跃。然而在国有股市价减持的消息冲击下，2000点很快成为中国股票市场的险峰，从此之后，我们经历了长达4年多的调整，指数拦腰一半。1.13第七次牛市：2005.5-2007.10998-6124点股权分置改革、人民币升值、基金大规模发行、流动性过剩、全民炒股2005年5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量发行，人名币升值预期，带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场。530调高印花税都没能改变市场的运行轨迹，一路冲高至6124点。1.14第七次熊市：2007.10-2008.116124-1664点通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持2007年10月16日见到6124的历史高点后，在基金暂停发行，美国次贷危机和大小非减持等利空的影响下，引发了第七次熊市，在下跌过程中一个个整数关口被轻易突破，直到1664点止跌，这是绝大多数股民印象最深刻，损失最惨重的一次熊市。在随后的几年间，被称作存量资金博弈，直到去年年底。1.15第八次牛市：2008.11-2009.71664-3478点四万亿投资、十大产业振兴规划2008年11月11日，中国政府宣布4万亿投资计划。件随着四万亿投资政策和十大产业振兴规划，A股市场掀起了新一轮大牛市，股价从1664点涨至3478点，在不到十个月的时间里股价大涨109%。2009年3月3日后的逼空上涨性质能与06年和07年的超级疯牛相媲美。即使IPO重启这样特大利空也未能改变牛市的前进。1.16第八次熊市：2009.7-2010.73478-2319点IPO重启、紧缩的宏观政策、欧洲债务危机09年7月29日第一只大盘股上市和紧缩的宏观政策才阶段性结束了第八轮牛市。1.17第九次牛市：2010.7-2010.112319-3186点美国第二轮量化宽松货币政策、流动性泛滥、资源股大涨、人民币升值1.18第九次熊市：2010.11-2011.63186-2661点紧缩调控、新股密集发行、通胀压力、经济增速放缓2中国股市重大事件2.11990年12月19日，上海证券交易所开业上海证券交易所，1990年11月26日由中国人民银行总行批准成立，同年12月19日正式开业。挂牌股票仅有8只股票，人称老八股。当时交易制度实施1%涨跌停板(后改为0.5%)限制，股指从96.05点开始。2.21992年5月21日，取消涨跌停板1992年5月21日，上海证券交易所放开了仅有的15只上市股票的价格限制，并实行“T+0”交易规则，引发股市暴涨。当天，上证综合指数从前收盘617点瞬间高开并收盘于1266点，一天之内上涨105%，成交量达到创纪录的36000万元。第一次牛市：1990.12-1992.595-1429点老八股、取消涨停板2.31992年8月10日，深圳8.10风波1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表，出现百万人争购抽签表的场面，发生了震惊全国的8.10风波。8.10之后3天，上海股市受影响第一次狂泻，上证指数三天内暴跌400余点。第一次熊市：1992.5-1992.111429-386点价值回归、新股认购2.41992年，邓小平南巡讲话1992年，邓小平南巡，在南巡讲话中，有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点，而他讲话里最重要的是“坚决的试”这四个字。11月17日，天宸股份(15.22，0.04，0.26%)(600620)人民币股票上市，沪指完成最后一跌，第二轮牛市启动。3个月内快速上涨，涨幅达到了301%。第二次牛市：1992.11-1993.2386-1558点邓小平南巡讲话2.51993年2月16日，股市大扩容开始1993年2月16日，沪市创出1558点新高。快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的成果是上市公司数量急速地膨胀，92年深沪两地上市公司有54家，1993年有177家，1994年有287家。第二次熊市：1993.2-1994.81558-325点经济过热、紧缩调控、扩容、新股发行、大力发展国债市场2.61994年7月30日，三大“救市”措施出台1994年7月30日，人民日报发表证监会与国务院有关部门出台的三大“救市”措施。(年内暂停新股发行与上市，严格控制上市公司配股规模，扩大入市资金范围)，上证指数从当日收盘的333.92点,涨至1994年9月13日的1052.94点，救市政策结束了当时的股灾，启动了新一轮牛市。第三次牛市：1994.8-1994.9325-1052点三大利好救市2.71993~1995年，国债期货市场持续影响1993年-1995年，我国为了推荐与大力发展国债市场，开始了国债期货市场，立即吸引了几乎90%的资金，股市则持续下跌。到1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。第三次熊市：1994.9-1995.51052-582点信心丧失、紧缩政策、发展国债2.81995年5月17日，暂停国债期货交易1995年5月17日，证监会暂停国债期货交易，期货市场上的资金短线大规模杀入股市，掀起了一次短线暴涨。第四次牛市仅3个交易日，是A股历史上最短的一次牛市，股指从582.89涨到了926.41.第四次牛市：1995.5-1995.5（三个交易日）582-926点证监会暂停国债期货交易2.91995年6月15日，下达55亿的限额短暂的第三次牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除T+0制度，实行T+1。未来抑制投机，1995年6月15日，管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。第四次熊市：1995.5-1996.1926-512点限额、历史股票上市、绩优股普跌2.101996年绩优股价值投资经过连续的下跌，管理层被迫停发新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬。第五次牛市：1996.1-1997.5512-1510点绩优股价值投资2.111997年5月10日印花税上调1997年5月10日(*周六)印花税由千三上调至千五，第五次熊市开启。1998年下半年亚洲金融危机泛滥，沪指连跌。第五次熊市：1997.5-1999.51510-1047点印花税上调、金融危机2.121999年5月19日519行情由于监管层容许三类企业入市，到99年5月，主力筹码已经相当多了，市场对今后将推出的一系列利好报有很高的期望，5月19日人民日报发表社论，指出中国过时会有很大发展，投资者踊跃入市。网络概念股盛极一时。第六次牛市：1999.5-2001.61047-2245点5.19行情、人民日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发2.132001年6月国有股市价减持2001年上半年，沪指突破2000点，这让当时的中国股民为之欢呼雀跃。然而在国有股市价减持的消息冲击下，2000点很快成为中国股票市场的险峰，从此之后，我们经历了长达4年多的调整，指数拦腰一半。第六次熊市：2001.6-2005.52245-998点国有股减持2.142005年5月股权分置改革2005年5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量发行，人名币升值预期，带来