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1第四章中央银行的负债业务2★货币发行业务★存款业务★其他负债业务、资本业务3第一节中央银行的货币发行业务•一、货币发行的含义、种类•二、中央银行货币发行的原则•三、中央银行货币发行的准备制度4一、货币发行的含义、种类(一)货币发行业务的含义★一是指货币从中央银行的发行库，通过各家商业银行的业务库流到社会；★二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。★电子货币的影响：5(二)货币发行的种类：经济发行与非经济发行★货币经济发行，指中央银行根据国民经济发展的客观需要增加现金流通量；★货币财政发行，指因弥补国家财政赤字而进行的货币发行。财政发行政府可以通过发行纸币直接弥补财政赤字通过向银行借款或发行公债，迫使银行额外增加纸币发行6二、中央银行货币发行的原则★垄断发行的原则★要有可靠信用作保证的原则★要具有一定的弹性原则7三、中央银行货币发行的准备制度★定义：货币发行的准备制度是指中央银行在货币发行时以某种贵金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备，从而使货币的发行量与某种贵金属或某些其他资产的数量之间建立起联系和制约关系的制度。8三、中央银行货币发行的准备制度•(一)货币发行准备的构成构成现金准备，包括黄金、外汇等具有极强流动性的资产。证券准备，包括国库券、政府中长期债券、短期商业票据等。9(二)货币发行准备资产的比率指一国货币发行准备中，现金准备与证券准备各占多少比例。现金准备比率有价证券准备10(三)主要货币发行准备制度★现金准备制度★两级约束制度★有价证券保证制度★外汇准备制度11第二节中央银行的存款业务•一、中央银行存款业务的目的与意义•二、准备金存款业务•三、中央银行的政府存款业务•四、中央银行其他存款业务12一、中央银行存款业务的特点四个特殊性1.原则2.动机3.对象4.存款当事人的关系13二、准备金存款业务(一)存款准备金制度的产生与演变★所谓存款准备金制度，是指中央银行依据法律所赋予的权力，根据宏观货币管理的需要，根据控制金融体系信贷额度的需要，以及维持金融机构资产流动性的需要，来规定商业银行等金融机构交存中央银行存款准备金的比率和结构，并根据货币政策的变动对既定比率和结构进行调整，藉以间接地对社会货币供应量进行控制的制度。14★存款准备金是存款货币银行按吸收存款的一定比例提取的准备金。存款准备金自存准备：通常以库存现金和在中央银行的超额准备金两种方式存在法定准备金：根据法律规定，商业银行必须按某一比例转存中央银行的部分。151、存款准备金制度的产生•英国1928（通货与银行券法）；美国1863（国民银行法），1913（联邦储备法），1935（银行法）•控制社会信用创造•有利于满足非预期提款要求162、存款准备金制度的演变•逐步降低存款准备金率——上世纪90年代–降低商业银行成本–巴塞尔协议的约束–金融市场一体化弱化了准备金的作用•存款准备金资产结构的多元化•通货膨胀目标制国家均已放弃准备金制度17•(二)准备金存款业务的基本内容•1.规定存款准备金比率及•2.按存款的类别规定准备金率•3.按金融机构的种类、规模、位置规定不同比率•4.规定存款准备金率的调整幅度•我国历年法定存款准备金变动表185.规定可充当存款准备金的内容。西方国家第一准备：银行为应付客户提取现款随时可以兑现的资产，主要包括库存现金及存放在中央银行的法定准备金。第二准备金：指银行容易变现而又不致遭受重大损失的资产，如国库券及其他流动性资产，也叫“保证准备”。我国规定，只有上存中国人民银行的存款才能充当法定存款准备金。196.确定存款准备金计提的基础。(1)确定存款余额一种是将商业银行存款的日平均余额扣除应付未付项一种是以月末或旬末的存款余额，扣除当期应付未付款20(2)确定缴存存款准备金的基期一种做法是采取当期准备金账户制，即一个结算期的法定准备金以当期的存款额作为计提基础一种做法是采取前期准备金账户制，即一个结算期的法定准备金以前一个或前两个结算期的存款余额作为计提基础21•2005年3月17日，经国务院批准，金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由现行年利率1.62％下调到0.99％，法定准备金存款利率维持1.89％不变。•2010年末人民币法定存款准备金利率为1.62%，超额存款利率金利率为0.72%。对外汇存款准备金不计付利息。22三、政府存款业务•特殊性23•四、中央银行的其他存款业务其他存款业务外国存款非银行金融机构存款特定机构和私人部门存款特种存款24第三节中央银行的其他负债业务•一、发行中央银行债券•二、对外负债•三、资本业务25一、发行中央银行债券•★定义：中央银行债券是为调节金融机构多余的流动性，而向金融机构发行的债务凭证。★1、发行目的减少商业银行的超额储备，调节货币供应量弥补央行公开市场操作工具在数量和期限结构上的不足。262、发行中央银行债券的意义①丰富了央行对冲操作的工具a.自主决定b.不受国债限制c.多次使用d.平缓、温和27②为货币市场提供流动性较强的交易和定价工具a.影响短期利率b.为央行债券二级市场的交易提供活跃的发行机制c.为商业银行灵活运用头寸、加强流动性管理提供了重要工具。③作为特定性质的回购协议，有利于提高公开市场操作的效率。283、发行中央银行债券的局限性①成本问题②公正性问题③对国债的影响④交易中的问题29•国库券、国债（）•国库券是中央政府发行的期限不超过一年的短期证券•无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物券或国库券。•特点是：不记名、不挂失，可以上市流通。30•凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。•我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债其票面形式类似于银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。•从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通。31•记帐式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券帐户中，投资者仅取得收据或对帐单以证实其所有权的一种国债。•我国从1994年推出记帐式国债这一品种。记帐式国债的券面特点是国债无纸化、投资者购买时并没有得到纸券或凭证，而是在其债券帐户上记上一笔。•投资者将其托管在指定券商的席位上，便于流通交易，变现能力强，不易丢失，还可以通过低买高卖获得高额利润。324、中央银行债券的发行方式发行方式信用发行外汇质押发行中国人民银行发行中央银行票据采用信用发行方式。33发行中央银行债券的招标方式★价格招标：中央银行明确招标数量，一级交易商以中央银行债券的价格（利率）为标的竞标，最终的成交价格由竞标产生。★数量招标：中央银行明确招标价格（利率），一级交易商在个体投标量上限内以数量为标的竞标，如果投标总量超过债券发行量，最终的成交数量按比例分配；如果投标总量不足债券发行量，最终的成交数量按实际投标量确定。34发行中央银行债券的实践★在发达国家和新兴市场化国家，中央银行债券都是央行货币政策操作的重要工具。★在我国，中央银行债券在2002年9月以前主要采取中央银行融资券的形式，之后主要采用中央银行票据（突出其短期性）的形式。35–中央银行票据发行公告•[2010]第70号•为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年9月14日（周二）中国人民银行将发行2010年第八十期中央银行票据。•第八十期中央银行票据期限1年，发行量890亿元，缴款日为2010年9月15日，起息日为2010年9月15日，到期日为2011年9月15日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付，到期日遇节假日顺延。特别提示，第八十期中央银行票据缴款要素如下，收款人户名：中央银行票据（1001080），账号：23510080，支付行号：001100001509。••中国人民银行公开市场业务操作室•二○一○年九月十三日36公开市场业务交易公告2010年第70号人民银行于本周二（9月14日）以价格招标方式发行了2010年第八十期央行票据。具体情况如下：第八十期央行票据发行情况名称发行量期限价格参考收益率2010年第八十期央行票据890亿元1年97.95元2.0929%中国人民银行公开市场业务操作室二○一○年九月十四日37二、对外负债★内容：●主要包括从国外银行借款、对外国中央银行的负债、国际金融机构的贷款、在国外发行的中央银行债券等。★目的：●平衡国际收支●维持本币汇率的既定水平●应付货币危机或金融危机38三、资本业务★定义：中央银行的资本业务是中央银行筹集、维持和补充自有资本的业务。39（一）中央银行的资本来源●政府出资●地方政府或国有机构出资●私人银行或部门出资●成员国中央银行出资40（二）中央银行的资本构成●法定资本●损失准备●重估储备●留存盈余41（三）中央银行需要多少资本●从技术上讲，中央银行可以零资本运作（如韩国银行）。●实际中，中央银行大都或多或少持有一些资本，作为运作中风险承担的最后防线。●央行面临的风险：汇率风险敞口；信用风险●拉美国家的前车之鉴●预防措施：立法保证；提取损失准备金和留存盈余