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东方红-新睿3号集合资产管理计划（销售手册）一、产品概览1、什么是东方红-新睿3号集合资产管理计划？东方红-新睿3号集合资产管理计划是经中国证监会核准，由东方证券资产管理有限公司发起并管理，由上海浦发银行托管，通过浦发银行、上海银行、东方证券等代销渠道于7月2日至8月3日面向全国发行的集合理财产品。2、东方红-新睿3号的目标客户？东方红-新睿3号属于中等风险中等收益产品，具有一定风险承受能力、法律法规允许的个人投资者和机构投资者可通过代销渠道参与认购/申购。3、东方红-新睿3号的投资目标和投资理念？投资目标：东方红-新睿3号以追求绝对收益为目标，充分挖掘各类投资品种折价和套利的机会，将价值回归转化成组合收益，并通过股指期货对冲部分系统性风险，力求在不同的市场环境下实现投资组合的稳健增值。投资理念：东方红-新睿3号将在积极把握宏观经济和市场发展趋势的基础上，深入挖掘各类投资品种和交易方式中的折价和套利机会，重点把握大宗交易折价、封闭式基金折价、可转换债券价格明显低估、定向增发和定向增发破发等折价套利机会，将追求价值回归作为投资的主线。管理人针对上述不同投资品种设计了相应的投资策略和量化模型，在控制风险的前提下最大化投资收益。4、东方红-新睿3号的投资范围和配置比例？资产类别配置下限配置上限具有折价套利机会的资产和现金类资产70%100%权益类资产0%95%固定收益类资产0%95%权证0%3%卖出股指期货合约价值总值不超过集合计划持有的权益类资产总市值的20%买入股指期货合约价值总额不超过集合计划资产净值的10%5、东方红-新睿3号的存续期？本集合计划不设固定存续期限。6、东方红-新睿3号的开放期？本集合计划成立后三个月为封闭期，封闭期内不办理申购、退出；封闭期结束后的前两个工作日为首个开放期，之后每个自然月的最初两个工作日开放。二、管理人及投资主办人1、管理人简介东方证券资产管理有限公司成立于2010年7月，是国内首家获中国证监会批准设立的券商系资产管理公司，注册资本3亿元。公司前身为东方证券资产管理业务总部，1998年开始从事客户资产管理业务，2002年首批获得客户资产管理业务资格，2005年首批开展券商集合理财业务，2010年获批成为国内首家券商系资产管理公司。2、投资主办人简介吴铁先生是东方证券资产管理有限公司资深投资经理，上海财经大学EMBA，证券行业从业14年。吴铁先生长期专注于债券市场、基金市场等研究与投资，在资产定价、组合管理、损失分布、量化分析等方面拥有丰富经验。吴铁先生还担任东方红-新睿2号集合资产管理计划的投资主办人，该产品是业内首只专注于“折价主题投资”的券商集合理财产品。2012年5月30日，东方红-新睿2号以9.31亿元的首募资金在今年以来成立的32只集合产品中排名第二，远超4.49亿元的平均募集规模。截至6月12日，东方红-新睿2号的单位净值为1.0058元，同期上证指数下跌4.18%，表现优异。作为东方红-新睿2号的复制产品，东方红-新睿3号将专注于各类投资品种和交易方式的折价投资机会，依托拥有丰富投资管理和风险控制经验的资产管理团队，力争在不确定的市场环境中，把握确定性的投资机会。吴铁先生近期精彩观点：1.可转换债券以及可转债配置较多的债券基金6月将会表现良好。看好可转债的主要原因有三：一是，货币市场利率的快速下降使得可转债债性吸引力增强，目前大盘可转债的纯债收益率能达到2%左右；二是，可转债用于回购已经开始，因此持有可转债的机会成本大幅度下降；三是，根据我们了解，目前债券基金经理看好权益市场的比例大幅度上升，且由于债券基金发行火爆，债券基金经理手中可使用资金的数量大幅度上升，从供求关系角度，短期内可转债将供不应求，可转债估值将上升。2．6月杠杆基金的稳定端将有显著的行情，杠杆基金的稳定端主要有银华金利、银华稳定、申万收益等。究其本质，杠杆基金的稳定端是一个永续浮息债券外加一个中止期权的固定收益标的。而决定永续债券估值的主要因素是长期市场利率（我们可以用长期国债利率加一个风险利差）；而股市上涨还是下跌总体上只是它的一个短期扰动因素。由于长期市场利率及风险利差在最近开始显著下降，我们相信杠杆基金稳定端将是最后的一块固定收益“肥肉”。3．对于一些既不想承担过高风险又想分享股市上涨收益的投资者，建议做一个一年左右到期的封闭基金组合，比如建信优势、基金金泰、基金开元、基金裕阳、基金安信。该组合的平均年化折价率在5%左右，平均到期转开放时间为1年。考虑到目前市场点位仅为2300点附近，再加上封闭基金一般的平均仓位为75%左右，我们有理由相信买入这一组合，未来1年后如大盘不在2000点以下就不会亏损；而如果大盘上涨，也能基本获得和大盘上涨幅度接近的收益。随着东方红-新睿2号的发行，“折价主题投资”正获得越来越多投资者的关注。《怎样在A股中“淘”打折货？》《“东方红”的折价套利逻辑链》《“折价”主题获关注散户可“借道”涉足大宗交易》三、产品优势及投资策略1、东方红-新睿3号集合资产管理计划的主要特点是什么？折价投资多维掘金价值洼地以绝对收益为目标，深入挖掘各类投资品种和交易方式中的折价和套利机会，重点把握大宗交易折价、封闭式基金折价、可转换债券价格明显低估、定向增发和定向增发破发等折价套利机会，追求价值回归。主动管理合理配置严控风险通过对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行定性分析，在目标收益条件下，追求风险最小化目标，确定大类资产投资权重，实现资产合理配置。同时，通过股指期货对冲部分系统性风险，力求在不同市场环境下实现投资组合稳健增值。利益捆绑提升效率共享收益投资业绩与管理人收益直接挂钩。若产品年化收益率低于5%，管理人将不能提取业绩报酬；并采取分档收取管理费模式，若产品累计净值低于0.95元将不得收取管理费。这一模式不仅要求产品追求绝对收益，也有利于提高产品运作效率。稳健增值金牌团队倾力打造拥有14年资产管理经验的东方红资产管理团队，历经多次牛熊市的考验，积累了丰富的投资管理和风险控制经验。专门的计算机算法交易研究团队，配以斥巨资搭建的超强计算机实时交易系统，力争把握各类折价套利机会。2、东方红-新睿3号将重点挖掘那些折价主题投资机会、预期折价率大约为多少？投资方式预期折价率大宗交易平均每次6%左右封闭式债券基金3%左右封闭式股票基金4%左右可转债进可攻、退可守定向增发平均每个10%-15%3、东方红-新睿3号的资产配置和主要投资策略是什么？本集合计划通过定性与定量研究相结合的方法，确定投资组合中权益类资产和固定收益类资产的配置比例。管理人通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标，并结合大宗交易、定向增发等特殊交易方式的特点，重点关注股票、可转债、封闭式基金、股指期货等投资标的的折价套利机会。管理人将对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行定性分析，在目标收益条件下，追求风险最小化目标，最终确定大类资产投资权重，实现资产合理配置。主要投资策略如下：大宗交易投资策略集合计划将积极参与大宗交易。管理人将利用自身在二级市场的规模及影响力的优势寻找大宗交易机会，并综合考虑二级市场价格、折价情况、大宗交易数量、二级市场成交量、交易对手减持目的等多种因素，同时根据公司的基本面情况审慎做出买入决定，并根据历史和实时交易数据设计了自动化交易算法和交易系统，以捕捉有利的卖出时机，同时尽可能的减小卖出股票时的冲击成本，从而将以大宗交易方式买入股票时的折价转化为集合计划的收益。封闭式基金投资策略管理人将以年均折价率为基础，结合基金公司及基金经理的能力构建组合。针对不同类型的封闭式基金采用不同的投资策略：1）封闭式股票基金：在年均折价率的基础上，针对分红可能性对折价进行修正；并根据折价的季度变化规律，适度进行时机选择操作。2）封闭债券基金：根据基金债券组合的不同情况进行细分，比如信用债型、利率债型、可转债权益型，针对不同的类型设定不同的可接受的折价率，并根据对债券未来波动趋势的判断，适度进行时机选择操作。可转换债券投资策略管理人在进行可转债投资时，首先以债性作为依托进行选择，利用对股票的判断选择可转债可以接受的转股溢价率，积极捕捉可转债的套利机会。当可转债的转换溢价率为负时，买入可转债的同时卖出标的股票可以获得套利价差；反之，买入标的股票的同时卖出可转债也可以获得套利价差。当对可转债未来的转换溢价率有比较明确的趋势判断时，该种套利策略同样适用。另外，管理人在投资时不轻易进行条款博弈，但可以通过分析大股东转股动力来进行投资。参与定向增发及定增破发投资策略集合计划将积极参与上市公司定向增发。管理人将通过实地调研深入了解发行人的行业背景、市场地位、产销规模、核心技术、股东和管理层情况、持续经营与盈利能力等各方面的信息；对定向增发价格的合理性做出判断，并结合上市公司大股东参与定向增发的情况，在进行全面和深入研究的基础上做出投资决定，在控制风险的基础上力求获取较高的收益。此外，管理人将密切关注当前已经实施完定向增发，且还处于锁定期的上市公司，当二级市场股价跌破定向增发价时，通过考虑定向增发数量、发行对象、大股东认购方式、增发锁定期限、资金运用目的等因素，并结合发行人的行业背景、市场地位、产销规模、核心技术、股东和管理层情况、持续经营与盈利能力等各方面的信息，同时结合当前股价在技术面的情况，在定向增发达到一定的破发幅度后择机买入，在定向增发股票解禁日逐渐临近或定向增发股票解禁后择机卖出，以获取破发回补的收益。四、收益分配及费率1、东方红-新睿3号如何收益分配？在符合收益分配原则前提下，东方红-新睿3号每年至少分红一次。委托人可以选择收益分配方式为现金或再投资于本集合计划，未做选择的默认是现金分红。委托人可以修改分红方式。选择采取红利再投资方式的，分红资金按分红除权日的份额净值转成相应的集合计划份额,红利如果红利再投资部分将导致本集合计划实际规模超过存续期份额限制时，再投资部分按比例转成份额直到存续期份额上限，其余部分按现金分红方式；选择现金方式的，管理人直接将分红款划入推广机构结算备付金账户，最后由推广机构划入委托人账户。2、产品费率参与费M（认购金额）100万适用认购费率适用认购费率1.2%1.5%100万≤M500万0.8%1.0%M≥500万1000元/笔1000元/笔管理费X（累计单位净值）0.9500.95≤X≤1.201.0%X1.201.5%退出费L（份额存续时间）365个自然日0.5%365个自然日≤L730个自然日0.3%L≥730个自然日0托管费0.25%/年业绩报酬R（年化收益率）≤5%0R5%20%3、业绩报酬计提方式报酬计提日为本集合计划分红日、委托人退出日或本集合计划终止日。以上一个发生业绩报酬计提的业绩报酬计提日（如上一个发生业绩报酬计提的业绩报酬计提日不存在，推广期参与的为本集合计划成立日，存续期参与的为参与当日）至本次业绩报酬计提日期间的年化收益率R，作为计提业绩报酬的基准。％100360DCBARA为业绩报酬计提日的累计单位净值；B为上一个业绩报酬计提日的累计单位净值；C为上一个业绩报酬计提日的单位净值；D为上一业绩报酬计提日与本次业绩报酬计提日间隔天数；年化收益率（R）计提比例业绩报酬（H）计算方法R≤5%00HR5%20%360%20%)5(DFCRH注：F为提取业绩报酬的份额。五、信息披露1、信息披露主要内容信息披露内容包括定期报告和临时报告。其中，定期报告包括集合计划单位净值报告、集合计划的资产管理季度（年度）报告、托管季度（年度）报