个体心理对投资行为的影响

个体心理对投资行为的影响投资者个体心理因素主要包括•认知•情绪•情感•态度•预期•风险一、风险态度(RiskPerception)(对风险的主观认知)投资者对待风险的态度有两种：（1）风险厌恶型（Risk-averse)（2）风险偏好型（Risk-seeking)二、过分自信(over-confidence)心态1、对其自身能力和成功预期的过高估计，随着投资者成功次数的增加，投资者会变得更加过度自信2、对一系列客观事件的过高估计，直接影响投资者对未来预期作出较为乐观的判断三、乐观情绪与悲观情绪•当投资者普遍看好股市前景时，会争相购入股票，不管这类股票是否缺乏业绩支撑•当投资者对前景持悲观态度，无论其市盈率多低，业绩如何好，对之弃如敝履四、“迟到情结”与后悔心理投资者常常作出让自己懊悔不已的选择，因此，在下次作出行为选择时·会显得更为犹疑·为避免再次后悔，可能依据周围投资者的选择作出同样选择五、投资者的心理偏好效应•信息偏好•习惯偏好•安全偏好六、“处置效应”偏好•投资者具有“追涨杀跌”心理•在股票市场看涨时，投资者倾向卖出盈利股票，持有亏损股票•在股票市场下跌时，投资者倾向卖出亏损股票，持有盈利股票七、过度反应(overreaction)与反应不足(underreaction)•过度反应指投资者总是倾向将表面上具有相同特征的事件和事实作为一类通盘考虑，当其中某一事件发生时，会波及和影响投资者对同类事件的直觉判断•反应不足指投资者作出任何选择均有一个初始的参照点，当有新的附加信息出现时，投资者会认为是偶然事件而不加理会，从而造成其对新的信息的过低估计八、羊群效应(Herding)与群体思维(Groupthinking)投资者在作出某种行为选择时，会面临同样的政策环境、信息来源，采用相似的预测技术、信息处理技术及投资策略，使得市场在不同时期形成不同的热点，从而推动市场一步步走高九、贪婪与恐惧心理对于利益无限度的追求，常会加剧投资者的非理性行为，促发投资者的贪婪或恐惧心理。贪婪导致股市上涨时持股者惜售，持币者不断追涨，形成超买；恐惧则不断杀跌，使股价形成超卖十、投资者心理定势股市的心理定势在使投资者思维与行动达到高度自动化的同时，也使其思维模式相对固化，这样就会影响其对股市行情的主观判断十一、投资者心理依托•数量依托•精神依托十二、气氛场效应（人气效应）人气是投资者无意识从众行为的显示，是投资者群体心理预期及行为等多种心理气氛的综合。投资者作出进入还是远离股市的选择常常受到人气因素的影响，而且投资者的操作行为也与这种人气效应相关联