东半球最干货的虚拟现实

东半球最干货的虚拟现实（VR）报告：万亿市场规模，一场必胜的持久战2015-10-2209:45:46来源:投资界0谈及虚拟现实，总是伴随无数的专有名词和春笋般的创业公司，与其追踪无尽的概念而迷失，不如从头梳理，看清本质。为此，我们基于一系列调研，概括成文，核心结论包括：1）技术路径：供给端，产品呈现依赖于技术开关（刷新率、分辨率、延迟、计算能力等）的打开，领先厂商基本达标；需求端，亟待杀手级应用激活，大概率出现在游戏领域。未来更大市场规模的爆发，依赖于技术瓶颈的突破，关键在于晕眩的解决、行业标准的建立。以上均需要多产业、多场景的复杂融合，决定了VR将成为持久战。2）市场前瞻：不高估未来两年的变化，也不低估未来十年的变化。伴随面向消费市场的硬件和内容的批量上市，2016年VR迎来小爆发；预计到2020年，全球头戴VR设备年销量将达4000万台左右，市场规模约RMB400亿元，加上内容服务和企业级应用，市场容量超过千亿元；长期来看，万亿可期。3）产品形态：硬件方面，VR头戴设备可分为VR头盔（+PC）、眼镜（+手机）、一体机（独立使用），其中VR眼镜将成近期主流，未来向一体机演化；内容方面，视频成为标配，游戏成为未来，应用分发成为入口。4）投资建议：我们认为虚拟现实是场必胜的持久战，但目前仍处于风险较高的VC阶段，对二级市场的标的不做个股推荐，投资人可以参考以下逻辑：1、研究和跟踪次序上，先国外、后国内，先一级市场、后二级市场；2、具体行业建议关注三个领域：（1）技术领先的VR眼镜/头盔厂商，相关公司有暴风科技、联络互动、乐相科技、焰火工坊等；（2）能力可以向VR复制的成熟行业，以元器件、游戏厂商、影视内容厂商为代表；（3）VR企业级应用厂商，目前以创业公司为主。一、虚拟现实：永恒时空，无限可能1.1、虚拟现实简介1.1.1、定义：知觉上传，虚拟世界虚拟现实（VirtualReality，简称VR），即利用计算机技术模拟产生三维的虚拟世界，让使用者及时、没有限制地感知虚拟空间内的事物。VR利用视觉、听觉、触觉、嗅觉、味觉等对人体进行全方位欺骗，达到让使用者“身临其境”的效果。VR有三个核心特征：沉浸感、交互性、想象力（详见附录一）。其中沉浸感是虚拟现实系统最基本的特征，即让人脱离真实环境，沉浸到虚拟空间之中，获得与真实世界相同或相似的感知。1.1.2、历史：始于1960，并不新奇历史上经历了三次VR热潮：第一次源于1960年代，确立了VR技术原理；第二次发生在1990年代，VR试图商业化但未能成功；目前正处于第三次热潮前期，以Facebook20亿美元收购Oculus为标志，全球范围内掀起了VR商业化普及化的浪潮。（详见附录二）1.1.3、使用场景：2B、2C总相宜我们认为，虚拟现实的使用场景可以按消费级市场和企业级市场划分，消费级市场集中在视频、游戏场景，企业级市场则主要在军事、医疗、建筑、教育等场景。消费级市场：视频和游戏是虚拟现实的桥头堡。2014年，影视作品开始登陆虚拟现实平台，《星际穿越》在全美四家影院推出OculusRift虚拟现实头盔特别版，让观众融入浩瀚无边的太空旅行；圣迭戈国际动漫展上，《环太平洋》和《X战警：逆转未来》通过OculusRift让观众欣赏片段。今年，第一部完全使用VR摄影机拍摄的长篇电影在巴尔的摩开拍；北京兰亭数字科技有限公司制作的中国第一部VR电影《活到最后》也将于今年完成。游戏领域，虚拟现实带来的沉浸感使得玩家们体验逼真：射击游戏中，枪林弹雨置身战场，子弹迎面躲避不及；恐怖游戏中，幽闭空间后脊发凉，血腥面孔失身惊叫。OculusRift更搭配Feelreal配件：加热、冷冻、喷雾、震动……系列装置打造雷雾风电，临场无极限。企业级市场：虚拟现实应用广泛，其中军事训练相当成熟。军事仿真训练是虚拟现实最主要的应用场景之一，细分类别有特殊环境仿真操作、大型机械仿真培训、军事模拟沙盘、室内射击仿真训练等；此外，在建筑、教育、设计、医疗、展览等领域，虚拟现实已有一定程度的应用，且基于行业独特场景，VR设备有望率先普及。由于VR的理论基础非常成熟、相关产业链日趋完备，我们想象：终极形态下，虚拟现实将提取人类全部知觉上传到虚拟场景，最终实现虚实不分的极致体验。届时，虚拟现实将造就无数数字世界。在这些数字永恒时空里，我们可以用另一种身份存在，过另一种生活，一切的想象皆可“成真”，人类的精神实现不朽……1.2、产业链解构我们判断：VR相关产业链已准备就绪，即将迎来消费市场的快速发展。1.2.1、基本原理：古老光学与现代信息技术的结合虚拟现实技术是虚拟场景系统、知觉管理系统和用户之间的多重信号传导，使用户融入虚拟场景。计算机完成虚拟场景的设计、制作，VR设备实现用户的知觉反馈，这是虚拟现实的内容输入；用户接收知觉信号并通过捕捉设备将用户知觉输入计算机，完成场景响应，这是用户的信号输出；知觉管理系统将信号在虚拟场景系统和用户之间不断传导，形成完整的信号闭环。现今VR设备的光学原理，与1960年MortonHeilig提出的并无二致，即利用人体左右眼视觉差，通过光学镜片的光路设计，让左右分屏格式的内容在人眼视网膜处形成图像叠加，形成立体体验。分屏格式的全景图像，需要专门的拍摄设备和拼接算法。1.2.2、产业链：准备就绪，亟待激活基于虚拟现实基本原理，我们构建虚拟现实产业链全景图。主机、系统、应用和内容构成了核心组成部分。目前，虚拟现实的产业配套已准备完成，将有力地支持VR行业进入快车道。（详见附录三）1.3、VR、AR与MR1.3.1、产业化次序：VR→AR→MR增强现实（AugmentedReality，简称AR），是将计算机生成的虚拟物体或提示信息叠加到真实场景中，从而增强用户对现实世界的感知，代表性产品是GoogleGlass。如果说VR是把人从精神上送到一个虚拟世界；AR则是增加信息，为的是在现实世界里更好地导航。相比虚拟现实，增强现实与真实世界的联系并未切断，交互方式更加自然。而当我们将现实和虚拟世界合并，产生新的可视化环境，就是混合现实（MixedReality，简称MR）。MR使物理和数字对象共存于新的可视化环境，并实时互动。从技术实现难度上，VR＜AR＜MR，所以VR最早爆发，然后依次是AR和MR。1.3.2、增强现实：短期难以突破技术瓶颈增强现实（AR）使用便捷、场景丰富、前景广阔，但短期难以突破技术瓶颈，爆发将晚于VR。AR三大技术瓶颈分别为：硬件瓶颈。AR对计算能力的要求比VR高一个数量级，目前的CPU、GPU无法支持，更无法保证在轻便的硬件上实现足够的计算速度、存储空间、传输速率和续航能力。图像技术瓶颈。图像识别技术不成熟，特别在复杂图形、动态图像、特殊场景（如夜间）等方面，信息筛选、识别的正确率和精确率均较低，远不足以支撑一款消费级产品；实时三维建模技术缺乏：需要以图像识别技术作为基础，仅处于实验室阶段；精确定位技术误差大：远未到商用阶段。数据瓶颈。在现实环境中实现无差别图像视频识别需要极其庞大的数据规模，如一条街道上，需要街景、人脸、服装等各种数据；目前数据的采集、存储、传输、分析技术都有需要解决的难题：仅海量数据的清洗、录入，本身就是浩瀚的工程。另外，参考Garter技术成熟度曲线（下图），VR处于“光明期”门口，将早于AR爆发，也远远领先于许多当下时髦的技术。Google、Microsoft、Apple等科技巨头的AR项目，或已经关闭，或无法给出产品上市日期。其中，著名的GoogleGlass项目已于今年1月19日关闭；微软CEOSatyaNadella最近暗示，其AR产品HoloLens距消费者版可能还需五年。