中级会计职称《财务管理》知识点预习年等额净回收额法

中级会计职称《财务管理》知识点预习：年等额净回收额法会计职称考试《中级财务管理》第四章筹资管理知识点预习：年等额净回收额法含义年等额净回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额（NA）指标的大小来选择最优方案的方法适用情况原始投资不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策决策指标某方案年等额净回收额＝该方案净现值×回收系数【理解】年等额净回收额，实际上就是把一个方案的净现值平均分摊到项目计算期的各年。我们前面已经提到，净现值是反映一个项目总体盈利情况的指标。而年等额净回收额，实际上就是把反映项目总体盈利能力的指标，调整为每年盈利情况的指标。决策原则选择年等额净回收额最大的方案。做题程序首先，计算净现值；其次，用净现值除以年金现值系数（注意期数使用计算期），得出年等额净回收额；最后，根据年等额净回收额进行决策。【例•计算题】某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：A方案的原始投资为1250万元，项目计算期为11年，净现值为958.7万元；B方案的原始投资为1100万元，项目计算期为10年，净现值为920万元；C方案的净现值为－12.5万元。行业基准折现率为10%。要求：（1）判断每个方案的财务可行性；（2）用年等额净回收额法作出最终的投资决策（计算结果保留两位小数）。『正确答案』（1）判断方案的财务可行性∵A方案和B方案的净现值均大于零∴这两个方案具有财务可行性∵C方案的净现值小于零∴该方案不具有财务可行性（2）比较决策A方案的年等额净回收额＝958.7/（P/A，10%，11）＝147.60（万元）B方案的年等额净回收额＝920/（P/A，10%，10）＝149.72（万元）∵149.72＞147.60∴B方案优于A方案【例•单选题】（2010年）某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为－12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）＝6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。最优的投资方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案『正确答案』C『答案解析』本题主要考察项目投资的决策。题干中，甲方案的净现值率为负数，不可行；乙方案的内部收益率9%小于基准折现率10%，也不可行，所以排除A、B；丙方案的年等额净回收额＝960/（P/A,10%,10）＝960/6.1446＝156.23（万元），大于丁方案的年等额回收额136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。【例•单选题】下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（）。A.该方案净现值×年金现值系数B.该方案净现值×年金现值系数的倒数C.该方案每年相等的净现金流量×年金现值系数D.该方案每年相关的净现金流量×年金现值系数的倒数『正确答案』B『答案解析』某方案年等额净回收额＝该方案净现值×（1/年金现值系数），所以本题正确答案为B。