《证券投资与管理》习题三答案

西安交通大学网络教育学院《证券投资与管理》习题三答案一、单项选择题（本大题共30小题，每小题2分，共60分）1、证券按其性质不同，可以分为（A）。Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券2、广义的有价证券包括（A）货币证券和资本证券。Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.权益证券Ｄ.债务证券3、有价证券是（C）的一种形式。Ａ.商品证券Ｂ.权益资本Ｃ.虚拟资本Ｄ.债务资本4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D）、政府证券和国际证券。Ａ.银行证券Ｂ.保险公司证券Ｃ.投资公司证券Ｄ.金融机构证券5、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（C）。Ａ.买卖差价Ｂ.利息或红利Ｃ.生产经营过程中的价值增值Ｄ.虚拟资本价值6、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（A）关系。Ａ.正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性7、债券是由（C）出具的。Ａ.投资者Ｂ.债权人Ｃ.债务人Ｄ.代理发行者8、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（A）。Ａ.债权Ｂ.资产所有权Ｃ.财产支配权Ｄ.资金使用权9、债券根据（D）分为政府债券、金融债券和公司债券。Ａ.性质Ｂ.对象Ｃ.目的Ｄ.主体10、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为（B）。Ａ.贴现债券Ｂ.复利债券Ｃ.单利债券Ｄ.累进利率债券11、贴现债券的发行属于（C）。Ａ.平价方式Ｂ.溢价方式Ｃ.折价方式Ｄ.都不是12、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（A）。Ａ.券面形态Ｂ.发行方式Ｃ.流通方式Ｄ.偿还方式13、公债不是（D）。Ａ.有价证券Ｂ.虚拟资本Ｃ.筹资手段Ｄ.所有权凭证西安交通大学网络教育学院14、安全性最高的有价证券是（B）。Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券15、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（A）。Ａ.信用公司债Ｂ.承保公司债Ｃ.参与公司债Ｄ.收益公司债16、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（C）。Ａ.承保公司债Ｂ.不动产抵押公司债Ｃ.证券抵押信托公司债Ｄ.设备信托公司债17、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（D）。Ａ.２０%Ｂ.２５%Ｃ.３０%Ｄ.３５%18、股份有限公司的最高权力机构是（C）。Ａ.董事会Ｂ.监事会Ｃ.股东大会Ｄ.理事会19、监事由（A）选举产生。Ａ.股东大会Ｂ.职工代表大会Ｃ.董事会Ｄ.上级任命20、股票体现的是（A）。Ａ.所有权关系Ｂ.债券债务关系Ｃ.信托关系Ｄ.契约关系21、蓝筹股通常指（B）的股票。Ａ.发行价格高Ｂ.经营业绩好的大公司Ｃ.交易价格高Ｄ.交易活跃22、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（C）管理和运用。Ａ.基金托管人Ｂ.基金承销公司Ｃ.基金管理人Ｄ.基金投资顾问23、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（A）托管。Ａ.基金托管人Ｂ.基金承销公司Ｃ.基金管理人Ｄ.基金投资顾问25、契约型基金反映的是（D）。Ａ.产权关系Ｂ.所有权关系Ｃ.债权债务关系Ｄ.信托关系25、证券投资基金的资金主要投向（C）。Ａ.实业Ｂ.邮票Ｃ.有价证券Ｄ.珠宝26、开放式基金的基金单位是直接按（C）来计价的。Ａ.市场供求Ｂ.基金资产总值Ｃ.基金单位资产净值Ｄ.基金收益27、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（B）为准。Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价28、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市债券，是以计算日集中交易市场的（B）为准。Ａ.西安交通大学网络教育学院开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价29、基金在美国的称谓是（A）。Ａ.共同基金Ｂ.互助基金Ｃ.单位信托基金Ｄ.证券投资信托基金30、认股权证的认购期限一般为（B）。Ａ.２-１０年Ｂ.３-１０年Ｃ.两周到３０天Ｄ.两周到６０天二、多项选择题（本大题共10小题，每小题3分，共30分）1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（BC）。Ａ.商业汇票Ｂ.证据证券Ｃ.凭证证券Ｄ.资本证券2、广义的有价证券包括很多种，其中有（ACD）。Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.货币证券Ｄ.资本证券3、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有（ABCD）。Ａ.商业汇票Ｂ.商业本票Ｃ.银行汇票Ｄ.银行本票4、下列属于货币证券的有价证券是（AB）。Ａ.汇票Ｂ.本票Ｃ.股票Ｄ.定期存折5、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。这类证券有（BCD）。Ａ.银行证券Ｂ.股票Ｃ.债券Ｄ.基金证券6、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（ABC）。Ａ.非挂牌证券Ｂ.非上市证Ｃ.场外证券Ｄ.场内证券7、债券票面的基本要素有（ABCD）。Ａ.债券票面价值Ｂ.债券偿还期限Ｃ.债券利率Ｄ.债券发行者名称8、影响债券利率的因素主要有（ABD）。Ａ.银行利率水平Ｂ.筹资者资信Ｃ.债券票面金额Ｄ.债券偿还期限9、影响债券偿还期限的因素主要有（BCD）。Ａ.债券票面金额Ｂ.债务人资金需求时限Ｃ.市场利率变化Ｄ.债券变现能力10、根据债券券面形态，国债可以分为（ABC）。Ａ.实物国债Ｂ.凭证式国债Ｃ.记帐式国债Ｄ.附息票国债西安交通大学网络教育学院三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分，正确填“T”，错误填“F”）1、在现实中，既可把政府债券看作无风险债券，也可参考银行存款利率来确定无风险利率。（T）2、通货膨胀水平和外汇汇率风险会不同程度地影响债券的定价。（T）3、如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则其价格将日益接近面值。（T）4、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下跌。（F）5、可转换证券的价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（F）6、认股权证只存在理论上的负值。而在现实的证券市场中，即使预购价格低于市场价格，认股权证仍具有价值。（T）7、基金的资产价值越高，其基金单位的价格也就越高；反之，基金的资产价值越低，其基金单位的价格也就越低。（F）8、零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。假定增长率g＝0，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。（T）9、公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。在所有情况下，公司盈利增加，可分配的股利也会相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利相应减少，股票的市场价格下降。（F）10、收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。（T）四、简答题（每小题5分，共40分）1.技术分析方法的三大假设是什么。答：市场行为包含一切信息；历史会重演；价格沿趋势变动。2.简述证券投资的系统性风险。答：系统风险指的是总收益变动中由影响所有证券价格的因素引起的那一部分变动。系统风险主要有以下几种形式：（1）宏观经济风险（2）购买力风险（3）利率风险（4）汇率风险（5）市场风险（6）社会、政治风险3.简述证券市场的功能。答：(1)融通资金。证券市场的首要功能是融通资金。市场经济条件下社会再生产的顺利进行，要求市场主体能够迅速地筹集到所需的长期、巨额资金。对于企业来说，融资方式主要包括银行间接融资和发行证券直接融资。(2)配置资源。现代市场经济中最重要的资源是资金，证券市场配置资源主要是对资金进行有效配置，发挥资金导向的作用。证券市场中的证券价格取决于证券的收益率，而投资者选择投资对象时的主要参考依据就是证券的收益水平和风险大小。(3)转换机制。企业如果要通过证券市场筹集资金，必须改制成为股份有限公司。(4)宏观调控。证券市场是国民经济的晴雨表，它能够灵敏地反映社会政治、经济发展的动向，为经济分析和宏观调控提供依据。西安交通大学网络教育学院(5)分散风险。证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道，而且还具有分散风险的功能。总之，证券市场是现代市场经济的重要组成部分，它对社会经济事业所发挥的积极作用是广泛和显著的。4.简述证券信息披露制度的意义。答：信息披露制度，是指公开发行证券的公司，在证券的发行、上市、交易等一系列环节中按照法律、证券主管机关或股票交易所的规定，以一定的方式，及时、准确、完整地向社会公众公布有关信息的行为惯例和活动准则。(1)信息披露制度有利于有效约束股票发行人和有关人员的行为，信息披露制度要求股票发行人必须及时、准确、完整地公开公司的真实情况。(2)信息披露制度有利于保护投资者利益。(3)信息披露制度有利于股票市场充分发挥优化资源配置的职能。(4)信息披露制度有利于加强对股票市场的管理。5.简述可转债对于发行者和投资者的意义。答：（1）发行者由于可转换债券附有一般债券所没有的选择权，因此，可转换债券的利率一般低于普通公司债券利率，所以企业发行可转换债券有助于降低其筹资成本。但可转换债券在一定条件下会转换成公司的股票，可能会影响到公司未来的所有权结构的改变。6.简述政府债券的优缺点。答：（1）政府债券的优点：①资本的安全性；②收入的稳定性；③广泛的可卖性；④很高的流动性(2)政府债券的缺点：①面值和收入的固定性；②易受市场利率变动的影响。（2）投资者可转换债券兼具有债券和股票的双重性质，既有债权性，又有股权性。投资者可以选择持有债券到期，收取本金和利息。可转换债券兼具债券和股票的双重性质，较受投资者欢迎。7.通货膨胀对股市的影响有哪些。答：通货膨胀是指流通中货币供应量的增加、平均物价上涨和货币贬值的现象被称为通货膨胀。通货膨胀对股市的影响主要有以下方式：（1）高水平的通货膨胀会导致中央银行提高利率，严控信贷规模，从而导致股价下跌。（2）通货膨胀使生产成本增加，并使产品价格增加慢于成本增加的企业经营状况恶化、盈利下降以至陷入亏损。这一部分企业的股价将因此下降并拖累大市下跌。（3）一部分产品价格上涨大于成本增加幅度的生产企业和相当一部分消费品商业企业会从价格上涨中获得利益，一些资本密集型企业则会从资产增值中获得利益。这部分从通货膨胀中能获得收入的公司的股价则会上升。8.简述优先股的利弊。答：优先股是在公司资产，利益分配方面有优先权的股份，其特点是预先定明股息率。优点：（1）从投资者来说，收益固定，风险小于普通股，股息一般高于债券的收益，而且股份可以转让，所以比较适合于保守的投资者和无暇参加公司管理的购股者；（2）从筹资者来说，股息固定，不影响公司利润的分配，发行优先股可以广泛地吸收投资，也不影响普通股股东对公司的经营管理权。缺点：（1）因为优先股的股息率事先确定，当公司经营良好利润激增时，普通股获利可增加，优先股的股息却不会因此而提高；西安交通大学网络教育学院（2）优先股股东一般没有选举权和被选举权，对公司经营决策无表决权；（3）在认购新增股票时，也不像普通股那样有优先权。五、论述题（每小题10分，共20分）1.试评价证券投资基本分析法与技术分析法。答：基本分析法是指通过对影响证券价格的基本因素，如宏观经济运行状况、行业结构、上市公司业绩、国家的政策法规等进行分析，确定证券的实际价值，为投资者的投资决策提供依据。基本分析主要包括宏观经济分析、产业分析以及上市公司分析三个方面。一般来说，应用基本分析作出的结论能够反映证券市场运行的总体状况和证券价格的预期走势。因此，基本分析具有分析的长期性、均衡性和全面性。但由于基本分析需要收集大量的资料，使得信息成本较高；而且由于对收集到的信息需要进行加工处理并作出结论，然后将这些结论应用于投资决策，这需要一段时间，从而使得基本分析具有时滞性。基本分析的方法适用于中长线投资。技术分析法是指在总结过去价格变动资料的基础上，单纯对现期证券的价格总水平和个别证券的价格水平变动作出分析，并根据分析结论对证券价格的未来变化趋势作出预测，从而为投资者的投资决策提供服务。技术分析的理论基础建立在三个假设上：(1)市场行为包括一切信息；(2)价格沿趋势运动；(3)历史会重演。技术分析