《财务学原理》练习题2012

1《财务学原理》练习题第5章练习题5.1甲企业年销售额（全部赊销）为500000元，毛利率为20%，流动资产为100000元，流动负债为80000元，存货为40000元，现金为5000元，一年按360天计算。要求：(1)如企业要求存货年周转率达到16次，问企业年平均存货持有量应为多少？(2)如企业要求应收账款平均持有量为40000元，问应收账款回收期应为多少天？5.2乙企业的简要资产负债表和利润表如下表。资产负债表单位：元资产年初数年末数负债与权益年初数年末数银行存款应收账款存货固定资产净值2600040000200006400041500350003000061000短期借款应付账款长期借款实收资本盈余公积未分配利润60004000300001000006000400026000200020000100000935010150资产总额150000167500负债与权益总额150000167500利润及利润分配表单位：元项目本年累计数项目本年累计数营业收入减：营业成本及税金销售及管理费用财务费用（利息16000）营业利润加：营业外净收益1260005670012300170004000010000利润总额减：应交所得税税后利润加：年初未分配利润可供分配利润减：提取盈余公积金应付股利500001650033500400037500335024000利润总额50000年末未分配利润10150要求：计算乙企业本年度的流动比率、速动比率、净营运资本、流动资产周转率、总资产周转率、资产负债率、利息保障倍数、净资产收益率，并对其作简要分析说明。5.3丙公司2011年的资产负债表和利润表如下：丙公司资产负债表（2011年12月31日）元资产金额负债及所有者权益金额货币资金短期投资应收账款存货固定资产资产合计（1）100000（2）（3）（4）（5）流动负债应付债券（6%）实收资本资本公积未分配利润负债及所有者权益合计（6）（7）25000050000400000（8）2丙公司利润表（2011年度）项目金额销售净额减：销售成本销售毛利减：销售费用财务费用（利息费用）利润总额减：所得税（30%）净利润（9）（10）225000（11）（12）（13）（14）（15）其他资料如下：1、负债总额对股东权益的比率为50%。2、应收账款平均收款期为40天（一年按360天计算）。期初应收账款余额为88000元。3、存货周转率为3次，期初存货余额为287000元。4、销售毛利率为25%，速动比率为1.5，利息保障倍数为10倍。5、销售费用占销售收入的15%，财务费用均为债券利息费用。要求：根据上述资料，计算资产负债表和利润表中的未知项目并写出计算过程。5.4某公司2011年末资产负债表有关资料如下：（1）资产总额为2000万元，其中现金120万元、应收账款240万元、存货440万元、固定资产净值1200万元。（2）应付账款100万元、应付票据220万元、应付工资40万元、长期借款400万元、实收资本1000万元、未分配利润240万元。该公司2011年度利润表上反映的销售收入为6000万元，净利润300万元。要求计算：（1）流动比率与速动比率；（2）销售净利率；（3）总资产周转率（总资产按年末数）；（4）资产负债率与权益乘数。5.5某公司2011年有关资料如下表所示。项目年初数年末数本年数或平均数存货流动负债总资产流动比率速动比率平均权益乘数流动资产周转率净利润72006000150000.896008000170001.51.542880要求：（1）计算该公司2011年流动资产年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。（2）计算该公司2011年销售收入净额和总资产周转率。（3）计算该公司2011年的销售净利率和净资产收益率。3第6章练习题6.1某公司2010年度利润表如下表。该公司未发行优先股，2010年普通股股利为50000元，预定2011年普通股股利总额随净利润等比例增减。预计2011年销售收入增加至1400000元。要求：(1)试运用销售百分比法编制2011年预计利润表。(2)试测算2011年当年的留用利润额。××公司利润表2010年12月31日单位：元项目金额销售收入减：销售成本销售费用管理费用财务费用营业利润加：营业外净收益1280000800000400002200003000019000010000利润总额减：所得税（33%）20000066000税后利润（净利润）1340006.2ABC公司2010年资产负债表如下表。ABC公司资产负债表2010年12月31日项目金额项目金额资产流动资产：现金应收账款存货预付费用500002000001000090000负债及股东权益流动负债：应付费用应付票据应付账款6000017000080000流动资产合计长期投资固定资产原值减：累计折旧35000030000800000200000流动负债合计长期负债股东权益：普通股本（1万股）留用利润310000200000250000220000固定资产净值600000股东权益合计470000资产总计980000负债及股东权益总计9800002010年实际销售收入为2000000元，预计2011年销售收入增长10%。公司预定2011年增加长期投资50000元。预计2011年税前利润占销售收入的比例为10%，公司所得税税率为40%，税后利润的留用比例为50%（预付费用、长期投资、应付票据、长期负债、股东权益项目为非敏感项目，其余项目为敏感项目）。要求：(1)试编制ABC公司2011年预计资产负债表。(2)测算ABC公司2011年需要追加外部筹资的数量。4第7章练习题7.1某人存入银行20000元，银行年利率为8%，存款期限为5年。要求：（1）计算若每年复利一次，5年后的本利和为多少？（2）计算若每季度复利一次，其实际利率为多少？7.2若银行存款年利率为5%，每年复利一次，你现在需一次存入多少钱才能在10年后得到18000元？7.3如果年利率为6%，每年复利一次，8年后需要50000元购买一辆汽车，从现在起每年年初应存入多少相等金额的款项？7.4某企业在2006年初投资50万元，建一条生产流水线，预计2008年初投产，从2008年末起，每年可带来的净收益为15万元，投资年限8年，年利率为5%。要求：计算该投资项目净收益的现值和终值。7.5某人欲购买商品房，如果现在一次性支付现金，则需支付50万元；如果分期付款支付，年利率5%，每年末支付5万元，连续支付20年。问此人最好采取哪种方式付款？7.6某企业现存入银行一笔款项，计划从第六年年末每年从银行提取现金30000元，连续提8年，问该企业现在应存入银行多少现金？7.7某公司拟购置一台设备，有两个方案可供选择：方案1：从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。方案2：从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。假定该公司资本成本率（折现率）为10%，试计算以上两个方案支付额的现值，并作出选择。7.8某公司2006~2008年每年年初对A项目投资80000元，该项目于2008年年末完工投产，2009~2015年每年年末现金流入量为6800元，年利率为8%。要求：（1）计算2008年年末投资额的终值；（2）计算2009年年初现金流入量的现值。7.9某系列现金流量如下表所示，折现率为9%，求这一系列现金流量的现值。年份12345678910现金流量10001000100010002000200020002000200030005第8章练习题8.1某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲、乙、丙公司。这三家公司的年预期收益及其概率的资料：市场状况概率年预期收益（元）甲公司乙公司丙公司良好一般较差0.30.50.2402055020-580-20-30假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。8.2某企业有A、B两个投资项目，其预计报酬率及其概率分布如下表：经济状况概率A项目报酬率B项目报酬率良好一般较差0.20.60.240%20%0%70%20%-30%同时假定市场无风险报酬率为10%,风险报酬系数为0.3。要求：（1）计算A、B项目的期望报酬率。（2）计算A、B项目的标准差和标准离差率。（3）计算A、B项目的风险报酬率和必要报酬率。8.3已知国库券的利率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。要求：(1)计算市场风险报酬率。(2)当β值为1.5时，必要报酬率应为多少？(3)如果一投资项目的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，可否投资？(4)如果某股票的必要报酬率为11.2%，其β值应为多少？第9章练习题9.1甲公司拟购买乙公司发行的面值为1000元的债券，票面利率为4%，期限为3年，每年付息一次，若市场利率分别为：①5%，②4%，③3%时，该债券的价值分别为多少？9.2某公司普通股上年股利为0.2元/股，股利年固定增长率为2%，投资者期望报酬率为10%，打算两年后转让出去，预计转让价格为2元/股。要求计算该股票的价值。9.3某股票为固定成长股，其成长率为3%，预计第一年的股利为0.8元/股，假定目前国库券投资收益率为4%，股票市场平均报酬率为10%，该股票的β系数为1.2，要求计算该股票的价值。9.4某公司股票的β值为1.5，市场全部股票的平均收益率为12%，无风险收益率为4%。公司今年每股股利0.4元，未来2年以15%的速度高速成长，而后以8%的速度转入正常成长。请计算该股票的必要报酬率和该股票的价值。6第10章练习题10.1某公司要进行一项投资，投资额为600万，当年投产，项目寿命期为5年，5年中每年销售收入为360万，每年的付现成本为120万，假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。要求：计算该项目投资回收期、净现值和现值指数，并判断其可行性。10.2某公司准备购入设备以扩充生产能力。需投资60000元，建设期1年，另需追加流动资产投资15000元，寿命5年，期满残值7500元，投产后预计每一年销售收入为40000元，以后逐年增加1000元，第一年付现成本为14500元，以后每年增加修理费500元。采用直线法计提折旧，所得税率为33%，资金成本率为5%。要求分别计算该方案的静态投资回收期、净现值和现值指数。10.3某公司要进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资200万，第四年初开始投产，投资时需要垫支50万营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入360万，每年增加付现成本120万，假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。要求：计算该项目投资回收期、净现值及内含报酬率。第11章练习题11.1某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元，借款年利率为7％，手续费率为2％。（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4%。（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。（2）计算该企业加权平均资金成本。11.2某公司的目标资本成本结构是50%的普通股、10%的优先股和40%的债务。其中，普通股的资本成本为16%，优先股的资本成本为7%，债券的利率为9%，公司的所得税税率为35%。（1）计算该公司的加权平均资本成本。（2）DS公司的总裁希望知道既然优先股成本比债务利率低，为什么公司不利用更多的优先股来筹资，你怎样回答这位总裁？11.3某企业年销售收入为280万元，固定成本为32万元，变动成本占销售收入的60%。资本总额为200万元，债务比率为60%，债务利率为12%。要求：(1)试分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数