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1一、单选题1、影响企业价值的两个基本因素是（C）。A时间和利润B利润和成本C风险和报酬D风险和贴现率2、无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的报酬率为（B）。A7.5%B12%C14%D16%3、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（A?D）。A现金流量比率B资产负债率C偿债保障比率D利息保障倍数4、税后利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（D）。A边际资本成本B财务杠杆系数C营业杠杆系数D联合杠杆系数5、下列筹资方式中，资本成本最高的是（A）。A发行普通股B发行债券C发行优先股D长期借款6、当贴现率与内部报酬率相等时，下列哪一项正确。（B）A净现值小于零B净现值等于零C净现值大于零D净现值不一定7、经济批量是指（D）。A采购成本最低的采购批量B订货成本最低的采购批量C储存成本最低的采购批量D存货总成本最低的采购批量8、信用条件“1/10，n/30”表示（A?）。A信用期限为30天，折扣期限为10天。B如果在开票后10天-30天内付款可享受1%的折扣。C信用期限为10天，现金折扣为1%。。D信用期限为30天，现金折扣为10%。9、在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（D）。A数量较大的存货B占用资金较多的存货C品种多的存货D价格昂贵的存货10、间接筹资的基本方式是（C）。A发行股票筹资B发行债券筹资C银行借款筹资D投入资本筹资二、多选题11、上市公司发放现金股利主要出于以下哪些原因（ABC?）。A、投资者偏好B、减少代理成本C、传递公司的未来信息D、降低资金成本12、某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（CD）。A、如果销售量减少10%，息税前利润将减少20%B、如果息税前利润增加20%，每股利润将增加60%C、如果销售量增加10%，每股利润将增加60%D、如果每股利润增加30%，销售量需要增加5%13、留存收益的资本成本，其特性有（AB）A.是一种机会成本B.相当于股东投资于普通股所要求的必要报酬率C.不必考虑取得成本D.不必考虑占用成本14、下列说法正确的有（AB）。A、在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值同方向变化B、在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值反方向变化C、在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款终值反方向变化D、在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款现值同方向变化215、递延年金具有如下特点：（AD）。A．年金的第一次支付发生在若干期以后B．没有终值C．年金的现值与递延期无关D．年金的终值与递延期无关16、下列筹资方式中筹集资金属企业负债的有（ABCD）。A．银行借款B．发行债券C．融资租赁D．商业信用17、资金成本包括用资费用和筹资费用，下列费用属于筹资费用的是（ABD）。A、向银行支付的借款手续费B、股票的发行费用C、向股东支付的股利D、向证券经纪商支付的佣金18、对信用期限的叙述，正确的是（BCD）。A．信用期限越长，企业坏账风险越小B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越C．延长信用期限，有利于销售收入的扩大D．信用期限越长，应收账款的机会成本越大19、在财务管理中，衡量风险大小的有（ABCD）。A、期望值B、标准离差C、标准离差率D、方差20、在考虑了所得税因素之后，经营期的现金净流量可按下列（ABC）公式计算。P289A．NCF＝营业收入一付现成本一所得税B．NCF＝税后利润+折旧C．NCF＝税后收入一税后付现成本十折旧×所得税税率D．NCF＝收入×(1一所得税税率)一付现成本×(1一所得税税率)十折旧三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。正确填√，错误填×）21、时间价值原理，正确揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（√）22、在两个方案进行对比时，标准离差越小，说明风险越大；同样，标准离差率越小，说明风险越大。（×）23、若i＞0，n＞1，则复利终值系数一定小于1.（×）24、负债规模越小，企业的资本结构越合理。（×）25、在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。（√）26、留存收益是企业利润所形成的，所以，留存收益没有资金成本。（×）27、经营杠杆不是经营风险的来源，只是放大了经营风险。（√）28、企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以是速动比率增大。（×）29、一项10000元的借款，借款期限为3年，年利率为12％，若每半年复利一次，则年实际利率高出名义利率0.36％。（√）30、由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业带来财务风险。（×）一、单项选择题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）1、经济批量是指（D）。A采购成本最低的采购批量B订货成本最低的采购批量C储存成本最低的采购批量D存货总成本最低的采购批量33、下列财务比率反映企业营运能力的有（C）。A资产负债率B流动比率C存货周转率D资产报酬率4、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（C）。A边际资本成本B财务杠杆系数C营业杠杆系数D联合杠杆系数5、要使资本结构达到最佳，应使下列项目中的哪一项达到最低。（A）A综合资本成本率B边际资本成本率C债务资本成本率D自有资本成本率7、下列不属于终结现金流量范畴的是（A）。A固定资产折旧B固定资产残值收入C垫支流动资金的收回D停止使用的土地的变价收入二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分.多选、少选、错选均无分。）11、企业在最优资金结构下，正确的是（P166）。ABDA、边际资金成本最低B、加权平均资金成本最低C、企业价值最大D、每股收益最大14、下列不属于应收账款管理成本的是（P204AC）。A、因投资应收账款而丧失的利息费用B、对客户的资信调查费用C、催收应收账款而发生的费用D、无法收回应收账款而发生的费用16、确定现金持有成本时，需要考虑（ACD）。A资金成本B．变动成本C管理成本D．短缺成本17、下列指标中，反映企业盈利能力的指标有（BCD）。A、资产负债率B、总资产报酬率C、净资产收益率D、成本费用利润率18、对信用期限的叙述，不正确的是（ACD）。A．信用期限越长，企业坏账风险越小B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低20、普通股与优先股的共同特征主要有（BC）。A、需支付固定股息B、股息从净利润中支付4C、同属公司股本D、可参与公司重大决策三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。正确填√，错误填×）21、吸收直接投资有利于企业尽快形成生产能力，扩大企业经营规模，但有加大企业财务风险的缺点。（×）22、两种完全负相关的股票组成的证券组合，能分散全部非系统风险。（×）23、留存收益是企业利润所形成的，所以，留存收益没有资金成本。（×）24、当销售额大于每股利润无差异点时，企业通过负债筹资比权益资本筹资更为有利，因为将使企业资金成本降低。25、一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，但是市盈率也不能说越高越好。（√）26、企业发放股票股利将使同期每股利润下降。（√）27、企业营运资金越大，说明企业风险越小，收益率越高。（×）28、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却有可能出现无力支付到期的应付账款的情况。（√）29、内含报酬率是能使获利指数为1的贴现率。（√）30、经营杠杆不是经营风险的来源，只是放大了经营风险。（√）四、问答题（本大题共3小题，每小题10分，共30分）31、为什么说在投资决策分析中现金流量状况比盈亏状况更重要？或问：为什么说采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况？P291-292或按以下回答。答：现金流量是根据收付实现制确定的，而利润是按照权责发生制确定的。在财务会计分析中，利润往往是财务决策的重要依据，但在投资决策中，研究的重点是现金流量，项目现金流动的数额和时间是投资决策的重要依据，其理由是：1）项目投资的整个有效期内，现金净流量总额与利润总额是相等的。所以，现金净流量可以取代利润来评价项目的净收益。2）利润在各年的分布受折旧方法等人为选择因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。3）在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更重要。现金流量能体现现金收人和支出的时间和数额，投资者可以据此及时筹措资金，保证项目的建设与运营正常进行。32、某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润NETPROFIT增长8%，资产总额Totalassets增加12%，负债总额Totalliabilities增加9%。该公司净资产收益率与上年相比，上升还是下降，为什么？原来的净资产收益率=净利润NP/(资产总额TS--负债总额TL)=NP/(TS-TL)变化后的净资产收益率=1.08NP/(1.12TS--1.09TL)32、应收账款应该从哪些方面加强管理？P205-211一是根据企业自身经营情况，制定好信用政策：信用标准、信用、信用期限、现金折扣、收账政策；二是做好应收账款的日常管理：四点。计算题33、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%；资本总额为20000万元，债权资本比率为40%，债务利率为8%。要求：分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明各系数所表示的含义。33、某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为5200万元，债权资本比率为40%，债务利率为12%。要求：计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明财务杠杆系数所表示的含义。34、某公司预计的年度赊销收入为6000万元，其变动成本率为65%，资金成本率为8%，目前的信用条件为N/60，信用成本为400万元。公司准备改变信用政策，改变后的信用条件是（2/10，1/20，n/60），预计信用政策改变不会影响赊销规模，改变后预计收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算，要求计算：（1）改变信用政策后:①平均收账期；②应收账款机会成本；③信用成本。（2）通过计算判断应否改变信用政策。35、投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。（2）乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。（3）丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。36、某公司目前拥有资本850万元，其结构为：债务资本100万元，普通股权益资本750万元，现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务、发行优先股。有关资料详见表。现行和增资后的资金结构表单位：万元资本种类原资本结构增资后的资本结构增发新普通股增加债务发行优先股债务100100250100优先股000150普通股7509007507506其他资料年利息额99279年优先股股利额00015普通股股数10131010要求：（1）当息税前利润预计为160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税税率为40％；（2）按每股利润无差别点分析法的原则，当息税前利润预计为100万元时，应采用哪种筹资方式。34、某企业全年需要某种零件1200个，每次订货成本为400元，每件年储存成本为6元。要求：（1）最佳经济订购批量是多少？（2）如果每件价格10元，一次订购超过600件可得到2%的折扣，则企业应选择以多大批量订购。35、八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元，（240万股），长期债