《资本经营》综合练习题

《资本经营》综合练习题第一章概论一、判断题1.人们对资本的理解往往停留在资本的社会属性上，而恰恰忽视资本的自然属性。2.资产重组的方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组和人员重组。二、选择题1.资本经营原则是资本合理配置原则、成本收益原则、资本周转效率原则、收益与风险原则和——。A.利润最大化原则B.产量最大原则C.成本最小原则D.开放性原则1.资产经营和资本经营的区别是经营内容不同和——。A.经济体制不同B.经营目标不同C.经营出发点不同D.经营策略不同三、问答题1.资本经营的特征2.资本经营、品牌经营与商品经营的关系。第二章证券市场融资一、判断题1.证券交易市场就是交易所市场，如上海证券交易所。2.根据我国〈公司法〉规定，股份有限公司申请其股票上市，公司的股本总数不得少于1000万元。二、选择题1.公司一次配股发行股票总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其股份总数的——。A.30%B.40%C.60%D.20%1.可转换债券按面值发行，每张面值100元，最小交易单位为面值——。A.1000元B.2000元C.3000元D.4000元三、问答题1.场内交易2.创业板市场的特点。第三章并购一、判断题1.企业并购的主体是财产独立或相对独立的企业法人。2.按并购双方所处的业务性质，企业并购方式可分为友好并购和敌意并购。二、选择题1.美国经济学家科斯在其——年发表的〈企业的性质〉一文中首先指出，企业存在的理由在于利用市场价格机制来进行交换是需要支付更加昂贵的成本的。A.1927B.1937C.1947D.19572.企业并购中的兼并运作方式有承担债务式兼并、购买式兼并和——。A.收购式兼并B.联盟式兼并C.一体化式兼并D.政府划转式兼并三、问答题1.各种并购运作方式的特点。2.兼并收购的内容3.交易费用理论4.并购后的整合项目第四章管理者收购一、判断题1.管理者收购或管理层收购是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。2.管理层收购的目的使产权和经营全分离。二、判断题1.管理层收购中的法律风险有——、行政性法律风险和刑事性法律风险。A.产权性法律风险B.经营权法律风险C.民事性法律风险D.国际性法律风险1.管理层收购中的尽职调查应考虑的因素有——、排他独占条款和调查成本。A.社区关系B.相关企业的竞争C.管理层地位D.员工的待遇三、问答题1.管理者收购的运作过程。2.管理者收购尽职调查的内容。3.管理者收购的方式。4.目前我国企业管理层收购中存在哪些问题,如何解决?第五章战略联盟一、判断题1.战略投资者是指发行人业务联系紧密、以谋求长期战略利益为目的、持股量较大且长期持有、拥有促进发行人业务发展的实力并积极参与公司治理的法人投资者。2.战略联盟的目的是企业为了满足近期的共同需要。二、选择题1.战略联盟形成的理论基础是交易费用理论、价值链理论和——。A.资产互补理论B.分工理论C.资源禀赋理论D.产品生命周期理论2.战略联盟的类型有合资企业、股权参与和——。A.功能性协议B.前向一体化C.后向一体化D.混合一体化三、问答题1.战略联盟的类型和运作过程。2.合资企业的运作特点。第六章股份回购、企业分立与资产剥离一、判断题1.股票回购是指股份公司行股东购回自己发行的股票的一种理财行为。2.资产剥离是指企业将现有部分子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他企业，并取得现金或有价证券的积极行为。3.广义上的企业分立是指在不改变原公司股东持股比例的前提下，将一个公司分解成两个或两个以上的各自独立的公司。4.狭义的分拆上市单指已上市母公司将其部分业务或子公司独立出来，另行上市。二、选择题1.企业剥离的形式有出售资产、出售生产线、出售子公司和——。A.出售经营权B.出售商标C.出售牌号D.清算2.股票回购的方式有公开市场回购、要约回购和——。A.高价回购B.低价回购C.协议回购D.中间价回购三、问答题1.股份回购的特点。2.企业分立的特点。3.分拆上市的特点。4.资产剥离的特点。第七章资产重组一、判断题1.资产重组从宏观角度上讲，是指整个国家所有资产（含私人资产和公共资产）的内部组成结构的重新组合。2.资产重组就是企业的一种战略联盟的形式。二、单项选择题1.资产组合的方式从资产结构变动角度，可以把资产重组分为产品性重组、——和混合型重组。A.资本流动型重组B.组织重组型C.销售重组型D.科研重组型2.债务重组方式有——、非现金资产清偿债务、债务转为资本、修改其他债务条件和混合债务重组方式。A.低于债务帐面价值的现金清偿债务B.高于债务帐面价值的现金清偿债务C.等于债务帐面价值的现金清偿债务D.都不是三、问答题1.资产重组的主要形式的特点和运作过程。2.企业失败的补救措施。第八章托管经营一、判断题1.托管经营就是实现企业的所有权和经营权的分离2.托管经营目前是企业经营管理最好的模式。二、选择题1.托管经营的风险有——、法律上的风险和经济上的风险。A.变革上的风险B.财务上的风险C.管理上的风险D.经营上的风险2.托管经营与租赁经营的区别在于——、责任不同和范围不同。A.目的不同B.性质相同C.形式相同D.管理模式相同三、问答题1.托管经营的特点。2.我国企业托管经营的运作模式。第九章租赁经营一、判断题1.租赁经营是指在约定的期间内，企业之间由出租人向承租人收取租金并转让资产使用权的经营行为。2.租赁经营从根本上解决了企业的经营权和所有权分离的问题。二、选择题1.租赁经营的特征是所有全权和使用权的分离、——、分期收回租金、和形式灵活。A.融资与融物相结合B.以小博大C.产品经营D.生产者和使用者的有机结合三、问答题1.杠杆租赁的特点2.融资租赁的特点。第十章中国企业跨国资本经营一、判断题1.经济全球化是是跨国资本经营的根本动力。2.跨国资本运筹是指跨国资本经营企业的筹资和投资决策。二、选择题1.跨国并购的风险管理的内容包括——、避免权的伤失和加强并购后的组织管理。A.资产管理B.产品管理C.人员管理D.选择目标企业2.中国企业开展跨国资本经营的积极效应有社会主义市场经济的需要、有利于充分地开发和利用国外自然资源、——、有利于产业结构的调整、有利于扩大出口和有利于吸收各国发展的优秀成果，锻炼和培养人才。A.可以利用国外资本B.有利于国防建设C.有利于国有企业的发展D.有利于私人企业的发展。三、问答题1.中国企业跨国资本经营的方式。2.企业跨国并购的内容。第十一章资本经营者队伍建设问答题、1.资本经营者约束监督。2.资本经营者股票期权。3.资本经营者的激励机制和考核指标。第十二章资本经营的法规监管问答题资本经营监管的主要措施案例分析题1、安进引发全球生物医药最大并购案“安进”虽贵为全球生物医药产业领头羊，拥有极强的研发能力和产品优势，但在新产品研发上依然风险很大。为保持公司持续的成长性，“安进”管理层天价并购了产品具有“巨型炸弹”类药品潜质的“英姆纳克斯”。去年12月，全球最大生物制药企业“安进公司”（Amgen）宣布，将以160亿美元并购美国另一家生物技术领域顶尖企业“英姆纳克斯公司”（Immunex）。这宗全球技术最领先、产品最具竞争力的两家生物技术公司合并案，大大刺激了美国股市。消息宣布当天“安进公司”股价劲扬6.18%，“英姆纳克斯”股价大涨13.43%，在其带领下，美国生化股一扫一周前的阴晦，美交所生化股指数（BTK）当日收盘时大涨4.03%，纳斯达克生化股（NBI）也锐升了3.65%，充分表现出美国投资者对该并购案及整个生物医药产业的关注和青睐。“郎才女貌”的结合美国安进公司在肾脏病、肿瘤分子生物学、细胞生物学研究领域全球领先，其核心产品EPOGEN（促红细胞生成素）、NEUPOGEN（粒细胞集落刺激因子）一直都是全球基因工程药品销售的佼佼者。尤其是EPOGEN，因在治疗肾脏性贫血上具有突出疗效，不仅给安进带来巨额利润，且奠定了该公司基因工程药品在现代医学界的世界领先地位。2000年，安进全球营业额为36.2亿美元，净利润11.4亿美元，每股收益高达1.11美元，净资产43.1亿美元，成为美国的明星企业。被安进购并的“英姆纳克斯”是全球生物医药业中发展最快的公司之一。作为美交所生化股指数的成份股公司，它在免疫系统的抗感染领域拥有全球最领先的研究实力。其2000年推出的治疗关节炎的生物类药品ENBREL，经为期一年的推广，2001年1-9月完成销售5.45亿美元，已具备成为“巨型炸弹”类药品的雏形。两家公司的合并，促成了业内全球最大的并购案，其首要特点是规模巨大。为实现购并，“安进公司”投入了价值160亿美元的股票和现金，它允许“英姆纳克斯”股东以1股本公司股票换取0.44股“安进”普通股加上4.50美元现金。因为“英姆纳克斯”是家经营状况良好、成长性极佳的企业，“安进”并购中采取了超过“英姆纳克斯”现行股价18%的溢价策略，每股收购价达32美元左右。而“英姆纳克斯”在17日消息公布后收盘股价为26.96美元。是次并购后，新的“安进”总资产扩充为850亿美元，通过与“英姆纳克斯”换股增资的过程，“安进”还引入了原“英姆纳克斯”控股股东“美国家庭用品公司”（AmericanHomeProductCorporation）。这是一家在处方药、非处方药、疫苗的生产开发领域都有一定优势的制药企业，它在新公司中占有约8%的股份。这使得“安进”与大型化学药品制造企业结盟的战略又迈进了一大步。“迎娶”英姆纳克斯正当时“安进”对“英姆纳克斯”一往情深，主要基于“安进”对新产品的迫切需求。该公司为期10年的快速发展主要归功于两大产品EPOGEN和NEUPOGEN的销售。2000年这两类药物全球销售额分别为19.6亿美元和12.2亿美元，占整个“安进”产品销售的61.2%和38.1%。然而这两项产品从正式投放市场算起都已超过10年时间，产品经过多年的市场深度开发已进入稳定销售阶段，利润增长速度减慢。与此同时，因生物技术药品开发存在着固有的系统性风险，“安进”在新产品的研究进度上并未取得突破性进展。尤其是NEUPOGEN的2000年销售额较1999年出现负增长，更给“安进”管理层提示了企业发展的高风险期已经到来。“安进”迫切需要寻找像EPOGEN这样有巨大市场潜力的替代产品。“英姆纳克斯”新产品ENBREL似乎具备了这种潜力。ENBREL最初经美国FDA批准的适应症是风湿性关节炎，但经大量临床使用后发现，ENBREL不仅对风湿性关节炎有非常不错的疗效，且对牛皮癣及牛皮癣型关节炎也有明显的治疗作用，同时在促进脊椎炎愈合的研究上，ENBREL也进入了二期临床，其应用人群和市场潜力骤然扩大。各种类型的关节炎是世界上的头号致残疾病，其患病人群多，用药量大，因此治疗性药品的市场巨大。“安进”正是看中了“英姆纳克斯”的ENBREL，便想通过并购获得ENBREL的推广权，再利用自己在推广生物技术药品上的成功经验和蛋白质药品生产上的突出优势，将ENBREL培育成年销售在30亿美元的巨型药品，并使自己在蛋白质感染药领域达到全球领先。显然，“安进”进行战略并购是出于对两个公司研究专长互补的考虑。从国际基因工程药物研发的趋势看，现代药物的研发就象是一个系统工程，需要多学科各个相关专业的研究团队相互配合。更多的疑难疾病是多个复杂因素引起的，依靠多基因或多靶点的协同治疗才能有效，因此对研究的要求越来越高。很多研究成果往往是经过了FDA认证进入了临床试验，但由于毒副作用等各种原因最终又被FDA终止临床，拿不到新药证书。为继续加强公司在生物技术领域的研究力量，“安进”看中了在肿瘤免疫学上实力强大的“英姆纳克斯”，希望通过合并，使一种叫ABX-EGF的人类抗体蛋白在早期肿瘤前期诊断的应用上有突破性进展，以进入市场潜力巨大的肿瘤预防领域。另外，OPG/OPGL抑制剂在抑制骨质损伤方面的研究，是两公司合并后的另一研究重点。“安进”还