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一、多项选择题【1】关于初级市场和次级市场的说法，正确的有（）。A:初级市场证券的流通性要好于次级市场B:次级市场是已发行证券的流通市场C:只要进入初级市场的证券就一定会进入次级市场D:次级市场对证券的要求一般要高于初级市场E:初级市场是新证券的发行市场答案:BDE【2】关于有效市场假说，下列说法正确的有（）。A:任何金融资产的当前市场价格已反映所有投资者能够获得的关于资产实际价值的全部信息B:没有浪费的信息存在C:没有人能依靠某些“内部信息”赚取超额利润D:所有涉及金融资产价值的信息均已被用于对这些资产进行估值和定价E:金融市场在信息的获得和使用方面存在着非效率现象答案:ABCD【3】下面有若干关于金融体系的表述，其中正确的表述有（）。A:金融体系有助于推进投资活动的展开B:金融体系是金融市场、机构、工具、法律法规、管理制度和技术的集合C:金融体系存在的宗旨在于实现金融资源的合理分配D:金融体系决定着利率和信用规模E:金融体系有助于促进经济增长和改善人民福利答案:ABCDE【4】金融创新指金融机构为创造机会、追求更大利润而对金融要素进行的重新组合，包括（）。A:融资方式创新B:支付清算手段创新C:金融市场创新D:金融工具创新E:金融组织形式创新答案:ABCDE【5】关于回购协议，下列正确的说法有（）。A:实质上是短期的资金借贷行为B:回购协议的利率与债券本身的利率无直接关系C:回购协议的利率与债券的质量有关系D:回购协议是中央银行进行公开市场操作，短期调节银根松紧的重要手段E:实质上是长期的资金借贷行为答案:ABCD【6】根据理性预期理论，下列假设或结论成立的有（）。A:不同时期回报率的相关性是零B:证券价格和利率反映全部可用信息C:关于未来价格和利率预期是理性形成的D:证券价格和利率的变化只与未预期信息相关E:信息成本非常小可以忽略答案:ABCDE【7】决定债券内在价值的主要变量有（）A:市场收益率B:债券的供求C:债券的转让价格D:债券的待偿期E:债券的期值答案:ADE【8】金融市场的功能包括（）。A:财富功能B:信用功能C:政策功能D:流动性功能E:支付功能答案:ABCDE【9】在下述对金融市场实施监管的机构中，属于辅助性监督管理的机构有（）。A:证券管理委员会B:外汇管理委员会C:证券交易所D:中央银行E:证券同业协会答案:AB【10】古典利率理论的主要缺陷有（）。A:忽视了收入对储蓄的决定作用B:忽视了政府部门的资金需求C:忽视了金融机构的货币创造与消灭D:忽视了利率对储蓄供给的决定作用E:忽视了消费者的资金需求答案:ABCE【11】关于金融资产，下列说法正确的有（）。A:由货币借贷而创造的B:金融资产就是证券C:金融资产就是金融工具D:金融资产具有可转换性，可迅速的转换成其他形式的资产E:以书面凭证、收据或其他法律形式表示的对企业、个人或政府部门的收入或财富的索取权答案:ADE【12】关于持续期间，下列说法正确的有（）。A:持续期间反映了投资收入流的平均回收期限B:未来支付流越长，持续期间越长C:持续期间小于或等于证券到期日D:一般而言，票面利率较低，则证券有较长的持续期间E:证券持续期间越长，其价格风险越大答案:ABCDE【13】下列说法正确的有（）。A:在财富效应中，利率降低，储蓄会减少B:在财富效应中，利率提高，储蓄会增加C:在利率的收入效应中，利率提高，储蓄增加D:在利率的收入效应中，利率提高，储蓄减少E:在财富效应中，利率提高，储蓄会减少答案:ABD【14】影响企业储蓄规模的因素有（）。A:家庭储蓄规模B:市场利率水平C:政府储蓄规模D:公司股息政策E:企业利润水平答案:BDE【15】可贷资金理论下的均衡利率具有的特征包括（）。A:可贷资金的外部供给与需求之差=进出口差额（国际收支与外汇市场均衡）B:可贷资金供给=可贷资金需求（可贷资金市场均衡）C:货币供给=货币需求（货币市场均衡）D:计划储蓄=计划投资（总体经济均衡）E:货币窖藏＝货币反窖藏答案:ABCD【16】票据作为一种有价证券，其特征有（）。A:返还性B:要式性C:无因性D:设权性E:流通性答案:BCE【17】在商业银行的资产组合中，属于二线准备的资产包括（）。A:回购协议B:贷款抵押证券C:公司债券D:政府债券E:银行同业存款答案:BCD【18】在可贷资金利率理论中，决定可贷资金供给的因素有（）。A:货币反储藏B:企业、政府和消费者储蓄C:货币储藏D:信用创造E:国外贷款人贷款答案:ABDE【19】资本市场上的交易工具主要有（）A:票据B:股票C:货币头寸D:证券E:外汇答案:BD【20】根据理性预期理论，下列假设或结论成立的有（）。A:证券价格和利率的变化只与未预期信息相关B:关于未来价格和利率预期是理性形成的C:信息成本非常小可以忽略D:证券价格和利率反映全部可用信息E:不同时期回报率的相关性是零答案:ABCDE二、简答题【21】分别用图示说明储蓄与利率之间的替代效应、收入效应和财富效应。答案:【22】试从直接金融和间接金融方面各举两例说明我国目前金融市场缺乏效率的状况。答案:在我国，目前金融市场中存在着严重的非效率现象。比如在证券市场上，证券价格严重脱离其价值，股价泡沫现象严重；上市公司提供虚假信息的现象时有发生；证券市场内幕交易严重等，这些情况严重损害了投资者利益。在间接金融中，借款企业资信状况不明，信贷资金使用效率差；商业银行经营管理不善，资产质量低下等等均说明我国金融市场是缺乏效率的。【23】试述债券发行利率及发行价格的确定。答案:确定发行利率及发行价格，是债券发行市场的重要环节。（1）债券的发行利率。发行利率，一般指债券的票据利率。确定债券的发行利率，主要依据以下几个方面：a.债券的期限，一般来讲，期限越长，利率越高；b.债券的信用等级，信用等级高，利率低；c.有无可靠的抵押或担保，有抵押或担保，利率低；d.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势、同类证券及其他金融工具的利率水平等；e.债券的利息支付方式，单列计息的债券，票面利率应高于复利计息和贴现计息的票面利率；f.金融管理当局对利率的管制结构，债券的发行利率一旦确定，按此利率向持有人支付利息，为调整债券的实际收益率，应调整债券的发行价格。(2)债券的发行价格。债券发行时，其发行价格未必与债券的票面金额相等，按其价格与票面金额的关系，债券的发行价格大致有：平价发行、溢价发行和折价发行。总之，投资者认购时不仅要考虑以上因素，还要考虑实际收益率。【24】与货币市场工具相比，资本市场工具具有哪些特征？答案:（1）.长期性，资本市场工具的期限要大于货币市场工具；（2）.收益、风险、流动以及税赋方面具有很大差异；（3）.市场工具形式多样化。货币市场工具基本都为债务工具，而资本市场工具既包括债务工具，也包括权益工具。【25】在证券交易所的运作过程中，体现了哪些特殊的社会职能？答案:（1）创造了一个具有联续性和集中性的证券交易市场；（2）形成公平合理的交易价格；（3）保证充分的信息披露，便利投资与筹资；（4）客观反映经济状况，引导资金投向。【26】利率互换有哪些不足？答案:（1）利率互换有助于避免利率风险，但并不能减少违约风险；（2）利率互换是私人协议，政府干预极少，给市场带来潜在的风险；（3）利率互换并不能完全避免利率风险。三、计算题【27】A、B两公司都想借入5年期1000万借款，A想借6个月期浮动利率，B想借固定利率，但两家公司信用等级不同，故市场向他们提供的利率也不同，详情见下表。固定利率浮动利率A10.00%LIBOR+0.30%B11.20%LIBOR+1.00%（1）请分析出这两家公司的比较优势。（2）请利用这两家公司的比较优势，帮助他们设计一个互换和约，并标明互换后两家公司的实际融资成本。（3）双方实施了这个互换合约，每6个月根据借款成本和实际筹款成本的差额计算应向对方支付的现金流。假设某一支付日的LIBOR为11.00%，请问A、B之间如何支付，支付多少？答案:【28】某公司计划一次性投资200万元从国外引进一条生产线。该项目建设期为一年，预期在投产后的两年中每年获得收入100万元，第三年可以以100万元将生产线转让。当前金融市场利率为10%。请问该项目是否值得建设？答案:【29】某公司去年销售收入为540万元，营业支出为560万元，其新增债务为6万元，那么，该公司去年所持金融资产发生了什么变化？该公司是预算盈余单位、赤字单位还是预算平衡单位？答案:因为R-E=△FA-△D540-560=△FA-6△FA=540-560+6=-14所以，该公司是预算赤字单位。【30】欲投资三年期的债券，该债券面值是1000元，息票利率是8%，若债券当前购买价格是1035.42元，问该债券的到期收益率是多少？答案:【31】某公司债券面额1000元，期限为2年，票面利率为11%，该债券市场价格为1017.355元。当前市场利率为10%，其持续期间为多少？根据持续期间计算，当市场利率下降了1%时，该债券的市场价格会发生什么变化？答案:【32】答案:净利息收入=（129+26）—（64+8）=155—72=83非利息收入=70—27—3=40税前净收入=83+40=123税后净收入=123—13=110【33】某家庭在年初持有的总资产为12万美元，包括一所住房、股票、债券和其他积累起来的资产。如果该家庭所积累的财富今年增加了5000美元，收入和消费支出分别达到36000美元和34000美元。则这一年家庭所积累财富的平均回报率是多少？答案:【34】某股票市场以A、B、C、D四种股票为样本，基期价格分别是5元、6元、8元、9元，报告期价格分别为10元、15元、20元、25元，基期指数为100，各股票权重分别为100、150、200、250，请用加权平均法计算股价指数。答案: