xx移动“经济评估”讲座讲稿.

重庆邮电学院管理学院黄蜀江1重庆移动建设工程经济评估探讨经济评价是移动通信建设项目可行性研究的有机组成部分和极其重要的内容，是项目科学决策的重要依据。可行性研究中的经济评价分财务评价和国民经济评价两个层次。财务评价是从邮电行业或企业的角度考察项目的财务可行性;国民经济评价是从国家的角度考察项目对整个国民经济的净效益，论证建设项目的经济合理性。当财务评价和国民经济评价的结论发生矛盾时，项目的取舍取决于国民经济评价。财务评价可行国民经济评价不可行的项目，应予否定。国民经济评价可行财务评价不可行的项目，则应通过国家补贴或减免税收等经济杠杆使财务评价变为可行。经济评价工作应与邮电通信企业现行的有关财税制度和规定保持一致，并严格遵守费用与效益计算范围相对应的原则。重庆邮电学院管理学院黄蜀江2重庆移动建设工程经济评估探讨一、财务评价财务评价是在财务预测基础上，按照国家现行的财税制度、邮电企业现行的财务制度、现行价格和现行的邮电资费标准，对项目的收益、费用、获利能力及项目借款偿还能力等财务状况进行预测、计算和分析，并据以评价移动通信建设项目财务上的可行性。对于一个城市的移动通信网建设项目进行企业财务评价；对区域内联网的移动通信网建设项目则采用行业财务评价。两种评价的指标一样，但前者对企业而言，后者对行业而言。重庆邮电学院管理学院黄蜀江3重庆移动建设工程经济评估探讨1、财务评价的计算依据：a.业务需求预测；b.通信网技术方案；c.国家现行的财税制度；d.现行的物价水平；e.现行的移动通信资费标准；f.移动通信的基准收益；g.邮电企业现行的财会制度和会计、统计数据；h.邮电部门经营和基本建设方面的相关规定等。重庆邮电学院管理学院黄蜀江4重庆移动建设工程经济评估探讨2、财务评价的判断依据：a.移动通信的基准财务内部收益率；b.移动通信的基准财务静态投资回收期；c.移动通信的基准投资利润率；d.移动通信的基准投资利税率；e.最高借款偿还期。上述各项财务评价的基准参数由主管部门颁布。根据主管部门的要求，也可对其他指标进行判别，提供决策判断使用。重庆邮电学院管理学院黄蜀江5重庆移动建设工程经济评估探讨3、财务评价的指标体系大、中型（按国家计委规定的划分标准）移动通信网建设项目的财务评价必须采用下表所列的评价指标，小型移动通信网建设项目可以只作财务静态投资回收期、财务内部收益率和固定资产投资借款偿还期三项指标的计算。静态指标动态指标基本指标财务静态投资回收期财务内部收益率投资利润率财务净现值投资利税率固定资产投资借款偿还期辅助指标资产负债率财务净现值比大、中型移动通信网建设项目财务评价指标体系重庆邮电学院管理学院黄蜀江6重庆移动建设工程经济评估探讨4、财务评价指标的含义、作用及其计算公式（1）、财务静态投资回收期指以建设项目的收益抵偿全部投资（包括固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）所需的时间。它反映建设项目的综合评价指标，与财务内部收益率结合使用。投资回收期自建设开始年起算，必要时也可注明投产年开始起算的投资回收期。计算公式为:式中:Pst——财务静态投资回收期；CI——现金流入量；CI=再分配收入十固定资产余值十回收流动资金;CO——现金流出量；CO＝固定资产投资十投资方向调节税＋流动资金十经营成本十经营税金＋所得税;经营税金（Ta）＝营业税＋城市建设维护税＋教育费附加；t——年份;(CI-CO)t——第t年的净现金流量。stpttCOCI10)(重庆邮电学院管理学院黄蜀江7重庆移动建设工程经济评估探讨（2）、财务内部收益率指建设项目在计算期内净现值为零时的折现率。计算公式为:式中FIRR——财务内部收益率；n——计算期，现一般取n=10。ntttFIRRICOCI10)()(重庆邮电学院管理学院黄蜀江8重庆移动建设工程经济评估探讨FIRR也可用插入法从《财务现金流量和净现值计算表》求得:式中:i1——试算的低折现率；i2——试算的高折现率；│FNPV1│——用低折现率净现值(正值)的绝对值；│FNPV2│——用高折现率净现值(负值)的绝对值；试算时，一般取两个相邻高、低折现率之差不超过2%，否则将引入较大误差。当FIRR≥ic时，该项目在财务上可行。ic为移动通信专业的基准收益率，为10％。211121)(FNPVFNPVFNPViiiFIRR重庆邮电学院管理学院黄蜀江9重庆移动建设工程经济评估探讨（3）、财务净现值和财务净现值比这是反映建设项目在计算期内获利能力的动态指标。净现值是指计算期内按专业的基准收益率(ic)求得的逐年净现金流量现值的代数和，其表达式为:式中:FNPV——财务净现值;——第t年折现系数，=(1+ic)-tnttitcfpCOCIFNPV1)/()(ticfp)/(ticfp)/(重庆邮电学院管理学院黄蜀江10重庆移动建设工程经济评估探讨净现值比等于净现值与全部投资现值之比，用于同一项目的不同方案之间互比。计算公式:式中:FNPVR——财务净现值比;IP——全部投资（包括固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）现值。在项目评价，当FNPV≥O时，拟建项目可以考虑接受。在方案比较时，净现值和净现值比越大越好。PIFNPVFNPVR重庆邮电学院管理学院黄蜀江11重庆移动建设工程经济评估探讨（4）、固定资产投资国内借款偿还期指根据国家财政规定、建设项目资金来源及运用情况，以项目投产后可作为偿还借款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息所需的时间。偿还期从建设开始年起算，必要时也可注明投产年起算的偿还年限。计算公式为:式中:Pd——国内借款偿还期;Id——固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和;R’p——可作为偿还能力的年利润;D’——可作为偿还能力的年基本折旧;D”——可作为偿还能力的年摊销费；Ro——可作为偿还能力的年其他资金。dpttopdRDDRI1)''(重庆邮电学院管理学院黄蜀江12重庆移动建设工程经济评估探讨国内借款偿还期也可直接由国内借款还本付息计算表推算出来。其表达式为：涉及外资的项目，其国外借款的还本付息，按已明确或预计可能的借款偿还条件计算。在项目评价时，当借款偿还期满足贷款机构要求的时限时，即可认为项目有清偿能力。资金当年可用于还本付息的当年借款偿还额份年份数－开始借款的年借款还款后出现正值的dP重庆邮电学院管理学院黄蜀江13重庆移动建设工程经济评估探讨（5）、资产负债率指拟建项目各年的总负债与总资产之比，这是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿还能力的指标。其计算公式为：%100ADDbba式中:Dba——资产负债率;Db——总负债，总负债＝流动负债+长期借款A——总资产总资产＝流动资产总额+在建工程净值+固定资产净值+无形及递延资产净值重庆邮电学院管理学院黄蜀江14重庆移动建设工程经济评估探讨（6）、投资利润率指建设项目在生产期内年平均利润总额与总投资的比率，或单位投资在生产期内平均的年获利能力。这个指标在项目初选时较为适用，计算公式为:式中:R*——投资利润率；——年平均利润总额；年利润总额=年再分配收-年总成本费用-年经营税金；I——总投资，总投资=固定资产投资+建设期利息+流动资金%100*IRRPPR重庆邮电学院管理学院黄蜀江15重庆移动建设工程经济评估探讨（7）、投资利税率指建设项目在生产期内年平均利税总额与总投资的比率，计算公式为:式中:T*——投资利税率；——年平均经营税金%100*ITRTaPaT重庆邮电学院管理学院黄蜀江16重庆移动建设工程经济评估探讨5、财务评价的基本报表和辅助报表基本报表有，现金流量和净现值计算表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表和借款还本付息计算表。辅助报表有:工程建设投资估算表、投资使用计划与资金筹措表、移动电话用户放号预测表、移动电话工程再分配收入预测表和经营成本测算表。重庆邮电学院管理学院黄蜀江17重庆移动建设工程经济评估探讨6、财务评价的基础数据基础数据的测定是一项严肃、复杂而且政策性很强的工作。这里所提供的参数主要是参考近几年移动通信专业的测定值提出的，可供正式测定参数前参照使用。（1）、计算期：包括建设期和生产期，一般定为10年。重庆邮电学院管理学院黄蜀江18重庆移动建设工程经济评估探讨（2）、固定资产投资由下列费用组成：建筑工程费设备购置费安装工程费工程费用其他费用预备费用固定资产投资固定资产投资方向调节税建设期借款利息流动资金项目总投资设备、工器具原价供销部门手续费包装费运杂费采购保管费保险费等重庆邮电学院管理学院黄蜀江19重庆移动建设工程经济评估探讨引进设备的海关税和增值税应计入设备的购置费内。工程建设其他费用包括征地费、拆迁补偿费、地质钻探费、办公及生产用品购置费、生产职工培训费、引进设备的技术服务费(技术考察、技术培训、设计联络会、工厂检验、安装督导、技术文件费)、绿化费、勘察设计费、建设单位管理费、预备费等。固定资产投资估算可采用概算估算法或投资比例估算法。在有投资估算指标后应采用指标估算法。概算估算法是类似初步设计概算编制的办法，这个办法虽然比较复杂，而且需要有经验的概预算人员才能编制，但在没有投资估算指标和各单项投资比例系数的情况下仍然需要采用。重庆邮电学院管理学院黄蜀江20重庆移动建设工程经济评估探讨根据国家有关规定，固定资产投资贷款的建设期利息应计入固定资产价值。因此，固定资产价值的计算公式为：固定资产价值=固定资产投资+固定资产投资建设期利息固定资产投资方向调节税仅在住宅建设方面有明文规定，税率为5%。重庆邮电学院管理学院黄蜀江21重庆移动建设工程经济评估探讨（3）、收入预测根据工程所涉及的业务具体情况，建立收入模型，进而计算出对应业务总收入，考虑完成业务所涉及的其他项目和利旧等的分摊，求出本工程的再分配收入。例：移动六期工程中再分配收入的计算包括再分配收入和开户费收入。移动电话的业务收入为本企业所有，不再分配。至于国内/国际长途移动电话业务(包括本市移动用户与长途有线用户或移动用户间的通话)中的长途电话费收入是否应分摊给移动专业的问题，在移动电话业务实行双向计费的情况下，可以不考虑分摊。移动电话局的再分配收入包括:基本话费（月租费）、计时话费和新业务收入。在计算经济效益时，移动电话开户费只能用于还款，不能用来计算直接效益，若没有借款，开户费可留做今后的基金。若拟建项目涉及到利旧或其他另立的建设项目分摊，则应在收入中按年经费比例分摊收入。根据拟建项目的投资范围，再分配收入还应按总收入的一定比例计算。比如考虑上缴总公司和网间结算后，再分配收入应分摊的数值。重庆邮电学院管理学院黄蜀江22重庆移动建设工程经济评估探讨（4）、固定资产余值指没有消耗掉的固定资产价值，按回收固定资产投资处理，列入财务现金流量及净现值计算表中计算期末年的一项现金流入额和资金来源与应用表中计算期末一年的一项资金来源。固定资产余值按下列三种情况分别计算:(a)己达到使用寿命的设备的净残值，一般取固定资产价值的3%;(b)新建机房及铁塔的余值通信机房及铁塔的折旧年限为30年，除征地费外，在计算期内未提完的折旧均计入余值。(c)扩容设备的余值指分期投资形成的固定资产到计算期终了未折旧完的基本折旧加净残值。但这一部分余值应低于按经济寿命平均计算的价值。重庆邮电学院管理学院黄蜀江23重庆移动建设工程经济评估探讨（5）、流动资金指用于经营过程中的材料储备、业务酬金、用户欠款、周转金等。流动资金采用业务支出比例法进行测算，计算公式为:式中:Y2——拟建项目计算年所需流动资金；Y1——同类项目近年来平均流动资金占用额(不包括用于基本建设的设备、材料的资金占用)；X2——拟建项目计算年业务支出预测值；X1——同类项目近年来平均业务支出。在缺乏上述资料时，也可按固定资产投资的百分比估算，一般可考虑取固定资产价值的3.5%。流动资金在计算期末一年回收。1122YXXY重庆邮电学院管理学院黄蜀江24重庆移动建设工程经济评估探讨（6）、经营成本由下列费用