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1《证券市场基础知识》2008版—知识点第一章证券市场概述证券是指（广义）各类记载并代表一定权利的法律凭证。从一般意义讲，证券是指用以证明或设定权利说做成的书面凭证。有价证券是指有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对财产拥有所有权或债券的凭证。有价证券是虚拟资产的一种形式。有价证券的分类3有价证券（广义）分为3类1）资本证券（狭义）：金融投资和与金融投资有关的活动而产生的证券2）商品证券—提货单、运货但、仓库栈单3）货币证券—1.商业债券（商业汇票、商业本票）2.银行证券（银行汇票、银行本票、支票）（狭义）有价证券的分类1.按照主体（3）1)政府证券，中央政府发行的称为，国债2)政府机构证券（我国不允许地方政府发行）3)公司（企业）证券。通常再分为，金融证券，非金融证券2.按是否在证券交易所挂牌交易：分为上市证券、非上市证券3.按募集方式：公募证券—中介、不特定对象、严格公示私募证券—少数、特定、审查宽松不公示4.按权利性质：股票、债券、其他（基金证券、衍生品：期货、可转债、权证）有价证券（股票、债券）的特征45特征有价证券股票p36债券p62政府债券671.收益性收益性收益性收益稳定2.流动性流动性流动性流动性强3.风险性风险性安全性安全性高4.期限性永久性偿还性免税待遇5.参与性证券市场的特征31.是价值直接交换的场所；2.是财产权利直接交换的场所；3.是风险直接交换的场所。证券市场的结构4证券市场的机构是指证券市场的构成呢个及其个部分之间量比的关系。1.层次结构：按照证券进入市场的顺序，分为：发行市场、一级市场、初级市场交易市场、二级市场、次级市场2.多层次资本市场：根据所服务和覆盖的上市公司类型分为：全球性市场、全国性市场、区域性市场根据规模和监管要求等差异，分为：主板市场、二级市场（创业板、高新企业）3.品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场4.交易场所结构：有形市场、无形市场（场内市场、场外市场）证券市场的基本功能31.筹资-投资功能；2.定价功能；3.资产配置功能证券发行市场的作用31.筹资；2.投资；3.资产配置（167页）证券市场的参与者5一、证券发行人：为筹措资金1、公司（企业）—股份有限公司；自有资本、借入资本2、政府和政府机构：政府（债券）；中央银行（股票、央行票据）3、金融机构；（金融证券和公司股票）2二、证券投资人：（资金、投资品种）2大类：机构和个人1、机构投资者：1）政府机构：买卖证权证券、金融债券（股票？）2）金融机构，a证券经营机构-最活跃的，b银行业金融监管，仅限于投资国债（股票-单向卖出）c保险公司及保险资产管理公司-最大的，投资品种国债、规定比例内投资基金、股票d主权财富基金e其他金融机构，信托投资公司、企业集团财务公司、3）企业和事业法人，4）各类基金：证券投资基金、社保基金、企业年金、社会公益基金（福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等）2、个人投资者，最广泛的投资者三、证券市场中介机构：1、证券公司2、证券登记结算公司3、证券服务公司（6）证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构四、自律性组织：证券交易所、证券业协会五、证券监管机构：证监会及派出机构（国务院授权）金融机构投资的限制尚未批准从事证券投资业务——金融租赁公司仅限于投资国债——银行业金融机构在规定比例内投资于基金和股权类证券——保险中国投资有限责任公司成立中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立，注册资金2000亿美元社保基金的层次2大部分国家。1.全国性基金；2.企业年金我国社保基金成2一、社会保障基金：来源：国有股减持、中央财政拨入、其他方式、2001年彩票公益金的80%投资限制：银行存款不低于50%，企业债金融债不超10%，证券投资基金、股票的投资不超过40%二、社会保险基金：证券投资比例占2/3证券市场的产生3证券市场从无到有主要归因于：三个“得益于”（大股信）1、得益于社会化大生产和商品经济的发展2、得益于股份制的发展3、得益于信用制度的发展证券市场的发展阶段51.萌芽阶段：1602年在阿姆斯特丹成立第一家股票交易所···，1802年英国批准第一家，最初主要交易政府债券···，1790成立美国第一家，费城···，美国从买卖政府债券开始2.初步发展阶段：20世纪初，··公司股票和债券占了主要地位··3.停滞阶段：1929-1933年，爆发经济危机，第二次世界大战4.恢复阶段：20世纪60年代5.加速发展阶段：20世纪70年代，证券化率··金融部门证券化··证券化率是反映证券市场容量的重要指标。中国证券化率2007年132.65%1995年发达国家平均70.44%，其中美国96.59%，英国128.59%，日本73.88%2003年，分别为298.66%，296.54%209.76%国际证券市场发展趋势81.证券市场一体化：海外发行、跨境投资、跨国并购、全球相关2.投资者法人化：构投资者管理的资产规模数据33.金融创新深化：衍生合约不断上市、衍生品层出不穷、场外交易、新兴市独立开发特色新品4.金融机构混业化，1999年美国《金融服务现代化法案》废除了1933年的《格拉斯—斯蒂格尔法案》5.交易所重组与公司化。2000年3月阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所合并为新泛欧交易所，2002年又先后合并伦敦国际期权期货交易所和葡萄牙交易所（五合一）。纽约交易所转制为营利性上市公司6.证券市场网络化；7.金融风险复杂化；8.金融监管合作化。中国证券市场发展史1、旧中国的证券市场：1872年的轮船招商局、1918年北平交易所2、新中国的证券市场：三个阶段—1）萌生（1978~1992）；2）全国资本市场初步形成和发展（1993~1998）；3）进一步规范和发展（1999~2007）中国资本市场开始发生一系列深刻变化71.“国九条”2.股权分置改革3.全面提高上市公司质量4.证券公司综合治理5.发行制度改革：1）发行审核制度透明化；2）强化市场约束；3）定价机制市场化6.基金业市场化改革及机构投资者的发展7.资本市场法律体系逐步完善《关于提高上市公司质量的意见》41.完善上市公司监管体制；2.强化信息披露；3.规范公司治理；4.清欠违规占用上市公司资金5.建立股权激励机制；6.推动市场化并购重组。中国证券市场对外开放的三个层次31.在国际资本市场募集资金▲首次在国外发行外币债券▲正式进入国际债券市场▲B股2.开放国内资本是市场▲第一家设立代表处的海外证券公司▲首个中外合资证券公司3.有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场第一家股份制公司1872年轮船招商局是我国第一家股份制公司自己的交易所1918北平交易所中国进入国际债券市场1982中国国际信托投资公司，在日本发行100亿元私募债券1984年中国银行在东京公开发行200亿日元，标志者中国进入国际证券市场设立代表处1982，日本野村证券首家中外合资证券公司1995中国国际金融有限公司-----中国建设银行、摩根公司等5家中外机构证监会字节组织1995，中国证监会加入国际组织，1998，当选为执委会委员首家QFII2003.5月27日，瑞士银行沪深股市2007年底，沪深市场总市值位列全球资本市场第三；2007年首次公开发行股票融资位列全球第一。第二章股票股票是是一种有价证券，是股份有限公司签发的指明股东所持股份的凭证。股票由法定代表签名，公司盖章。股票应载明的事项5公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表数量、股票编号股票的性质51.股票是有价证券；有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。2.股票是要式证券；应具备法律规定的有关内容，如缺乏规定的要件···3.股票是证权证券；证券分为设权证券和证权证券，不是创造，而是证明4.股票是资本证券；45.股票是综合权利证券；不属于物权证券、债权证券股票的特性51.收益性；收益来源：股份公司，流通（收益组成3部分-p215）2.风险性；3.流动性；4.永久性；无期限的5.参与性股票的类型1）按股东享有的权利的不同，分为：普通股票；优先股票2）按是否记载股东姓名，分为：记名股票；不记名股票3）按是否在股票票面上表明金额，分为：有面额股票：特点：1.明确股权比例，2.为股票发行价格提供依据无面额股票：又称比例股票、份额股票；我国不允许；特点：1）发行或者转让灵活；2）便于股票分割。股票的价值41.票面价值：溢价发行，溢价款列入公司资本公积金2.股票的账面价值（股票净值、每股净资产）3.股票的清算价值4.股票的内在价值股票的价格21.股票的理论价格，现值理论2.股票的市场价格。其中，供求关系是最直接的影响因素影响股票价格的因素6引起价格波动的直接原因是供求关系。背后有一系列深层次因素一、公司经营情况：1.公司资产净值；2.盈利水平；3.公司派息政策；4.股票分割；5.增资和减资；6.销售收入；7.原材料供应和价格变化；8.主要经营者更替；9.公司改组合并；10意外灾害。二、宏观经济因素：经济增长、经济周期性、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支。三、政治因素：战争、政权更迭、领导更替、国际社会政治经济变化四、心理因素：五、稳定市场的政策与市场安排六、人为操纵因素宏观经济影响股价的特点4波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂、变动幅度大全体股东货币出资不低于30%（全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%,其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足。以募集方式设立股份有限公司的，发起人认购得股份不得少于股份总数的35%P38）股东大会应当每年召开一次。或者认为有必要···需要经过三分之二以上股份表决修改公司章程、增加和减少注册资本、公司合并、分立、解散、变更等普通股票股东的义务31.滥用股东权利给其他股东造成损失，负责赔偿2.损害公司债权人的利益，负责赔偿3.利用关联关系损耗公司利益，负责赔偿优先股票的特征41.股息率规定；2.股息分配优先；3.剩余资产分配优先；4.一般无表决权优先股票的分类、种类积累优先股票、非积累优先股票；历年股息可以累积发放参与优先股票、非参与优先股票：——是否参与本期剩余盈利分配（不）可转换优先股票。可以转换为其他种类的股票（不）可赎回优先股票：由公司按特定价格赎回股息率（不）可调整优先股票：作用是可以保护投资者利益，扩大发行量我国的股票类型41.国家股；2.法人股；3.社会公众股：我国《证券法》规定，社会募集公司申请上市的条件之一是，向社会公开发行的股份达到公司股份的25%以上，股本超过40亿元的，向社会公开发行股份比例不低于10%。4.外资股：1）境内上市外资股；2）境外上市外资股：记名股票，记名股票，5人民币标价人民币标价，外币认购（支付？）外币认购如B股H股、N股、S股注意：境内不使用外汇现炒境内不协议转让，不向境外转托管红筹股是指（三不靠）是指在中国境外注册、在香港上市、主要业务在内地或者大部分股东在内地红筹股不属于外资股启动股权分置改革1）2005年4月29日，经国务院批准，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，启动了股权分置改革的试点工作。2）8月23日3）9月4日中国证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》，我国股权分置改革原非流通股股份出售规定1）自股权分置改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或转让；2）持有上市公司股份总数5％以上的原非流通股股东在12个月规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在l2个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%。第三章债券债券的定义是一种有价证券。是社会各种经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券规定的权责关系（要件）31.所借数量；2.借款时间；3.债券的利息债券规定资金借贷双方权利义务41.发行人是借入资金的经济主体2.投资者是出借资金的经济主体3.发行人必须在约定时