《公司理财》习题及答案

1项目一财务管理总体认知一、单项选择题1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是(D)。A．产值最大化B．利润最大化C．每股收益最大化D．企业价值最大化2．企业筹资活动的最终结果是(D)。A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.资金流入7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是(D)。A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑投资的风险价值C．不能反映企业潜在的获利能力D．某些情况下确定比较困难9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是(A)。A．公司法B．金融法C．税法D．企业财务通则10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（B）。A.财务预测B.财务决策C.财务控制D.财务分析二、多项选择题2．企业财务管理的基本内容包括(ACD)。A.筹资决策B．技术决策C．投资决策D．盈利分配决策3．财务管理的环境包括(ABCD)。A．技术环境B．经济环境C．金融环境D．法律环境4．以下项目中属于“利润最大化”目标存在的问题有(ABCD)。A．没有考虑利润实现时间和资金时间价值B．没有考虑风险问题C．没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系D．可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展25．以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题有(ABC)。A．通常只适用于上市公司B．股价不能完全准确反映企业财务管理状况C．对其他相关者的利益重视不够D．没有考虑风险因素6．下列财务管理的目标当中，考虑了风险因素的有(BCD)。A．利润最大化B．股东财富最大化C．企业价值最大化D．相关者利益最大化7．在分配活动中，企业财务管理的核心任务是(BC)。A.确定筹资结构B.确定分配规模C．确定分配方式D.确定投资方向8．利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有(ABD)。A．没有考虑货币时间价值B．没有考虑风险因素C．没有考虑利润与资本的关系D.容易导致短期行为11．下列属于货币市场工具的有(BD)。A．股票B．短期国库券C．债券D．回购协议项目二财务管理价值观念培养一、单项选择题2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是(A)。A．即付年金B．永续年金C．递延年金D．普通年金4．年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是(A)。A．i＝(1+r／m)m-1B.i＝(1+r／m)-1C．i＝(1+r／m)-m-1D.i＝l-(1+r／m)-m5．甲某拟存入一笔资金以备3年后使用。假定银行3年期存款年利率为5％，甲某3年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为(A)元。A．30000B．29803．04C．32857．14D．315006．如果某人5年后想拥有50000元，在年利率为5％、单利计息的情况下，他现在必3须存入银行的款项是(B)元。A．50000B．40000C．39176．3lD．475007．如果某人现有退休金200000元，准备存入银行。在银行年复利率为4％的情况下，其10年后可以从银行取得(B)元。[（F/P，4%，10）=1.4802443]A．240000B．2960488.86C．220000D．1500008．某企业向银行借款200万元，年利率8％，半年复利一次，则该项借款的实际利率是(D)。A.7％B.8％C.8.16％D.10%9．某人将8000元存人银行，银行的年利率为10％，按复利计算，则5年后此人可从银行取出(D)元。[（F/P，10%，5）=1.6105]A．9220B．10000C．10950D．1288410．某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若年利率为10％，5年后该项基金本利和将为(A)元。[(F／A，10％，6)=7.716]A．671600B．564100C．871600D．61050012．关于标准离差和标准离差率，下列表述正确的是(D)。A．标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值B．如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大C．标准离差率即风险报酬率D．对比期望报酬率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率二多项选择题2．考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有(ABD)A．无风险报酬率B．风险报酬系数C．投资年限D．标准离差率6．在复利计息方式下，影响复利息大小的因素主要包括(ABCD)。4A.计息频率B.资金额C．期限D．利率8．可以用来衡量风险大小的指标有(CD)。A.无风险报酬率B．期望值C．标准差D．标准离差率11．A项目的确定报酬率为10％。B项目的报酬率有两种可能：一是有50％的可能性获得30％的报酬率，二是有50％的可能性亏损10％。则下列说法正确的有(ABD)。A.B项目的期望报酬率为10％B．A项目风险小于B项目C．投资者绝不可能选择B项目D.投资B项目获得的实际报酬可能大大超过A项目12．风险收益率的大小，取决于(BD)。A.风险的原因B．风险报酬系数C．风险能否发生D．标准离差率四、计算分析题1.丙公司现有A、B两个投资项目，它们的投资报酬情况与市场销售状况密切相关，有关资料见下表：市场销售情况概率A项目报酬率B项目报酬率很好30％30％20％一般50％10％10％很差20％-15％5％要求：(1)计算A项目的期望值、标准差和标准离差率；(2)计算B项目的期望值和标准差和标准离差率；(3)假定丙公司规定，任何投资项目的期望报酬率都必须在10％以上，且标准离5差率不得超过1，请问丙公司应该选择投资哪一个项目?答案：(1)计算A项目的期望值和标准差A项目的期望值＝30％×30％+50％×10％+20％×(-15％)＝11％A项目的标准差＝[30％×(30％-11％)2+50％×(10％-11％)2+20％×(-15％-11％)2]1/2＝15.62％A项目的标准离差率=1．42(2)计算B项目的期望值和标准差B项目的期望值＝30％×20％+50％×10％+20％×5％＝12％B项目的标准差＝[30％×(20％-12％)2+50％×(10％-12％)2+20％×(5％-12％)2]1/2＝5．58％B项目的标准离差率＝5．58％／12％＝0．465(3)根据丙公司设定的项目选择标准，尽管A项目的期望报酬率满足丙公司的要求，但标准离差率太高，风险太大，不符合要求，不宜选取；B项目的期望报酬率和标准离差率均符合丙公司设定的投资标准，丙公司应该选取B项目。解析：本题的主要考点是各种风险衡量方法的计算，以及通过比较风险和收益做出决策。项目三一、单项选择题1．下列权利中，不属于普通股东权利的是(D)。A．公司管理权B．分享盈余权C．优先认股权D．优先分配剩余财产权2．相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是(D)。A．筹资速度慢B．筹资成本高C．借款弹性差D．财务风险大3．相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是(D)。A．优先表决权B．优先购股权C．优先查账权D．优先分配股利权8．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是(B)。A．有利于降低资金成本B．有利于降低财务风险C．有利于集中企业控制权D．有利于发挥财务杠杆作用611．按照资金来源渠道不同，可将筹资分为(C)。A．直接筹资和间接筹资B．内源筹资和外源筹资C．权益筹资和负债筹资D．短期筹资和长期筹资12．在下列各项中，能够增加企业自有资金的筹资方式是(A)。A．吸收直接投资B．发行公司债券C．利用商业信用D．留存收益转增资本13．某企业按年利率5.4％向银行借款100万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项借款的实际利率为(B)。A．4．95％B．6％C．5．4％D．9．5％四、计算分析题1．某企业于2009年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为l000元，期限为3年，票面年利率为l0％，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。要求：(1)利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算?(2)如果A企业于2010年1月5日将该债券以ll30元的市价出售，计算该债券的投资收益(1)债券估价P=(1000+1000×10%×3)/(1+8%)3=1031．98(元)由于其投资价值(1031．98元)大于购买价格(1020元)，故购买此债券合算。(2)计算债券投资收益率K=(1130—1020)／1020×100％=10．78％3．某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：(1)如采用收款法，则利息率为l4％；(2)如采用贴现法，利息率为12％；(3)如采用补偿性余额，利息率降为l0％，银行要求的补偿性余额比例为20％。要求：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式?说明理由。答案：(1)本题采取收款法实际利率为l4％。(2)采取贴现法实际利率为：712％／(1—12％)=13．64％(3)采取补偿性余额实际利率为：10％／(1—20％)=12．5％因为三者比较，采取补偿性余额实际利率最低，所以，选择补偿性余额支付方式。4．某公司2009年1月1日发行面值为1000元，利率为12％，期限为2年，每年年末付息到期还本的债券要求：该债券的价值为多少?答案：该债券价值=1000×10％×(P／A，12％，2)+1000×(P／F，12％，2)=100×1．6901+1000×0．7972=966．21(元)项目四资本成本和资本结构决策一、单项选择题1．某公司发行债券，票面利率为8％，偿还期限5年，发行费率5％，所得税税率为25％，则债券资金成本为(C)。A．10%B．6．32％C．6．91％D．7％2．一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是(C)。A.发行债券B.长期借款C．发行普通股D．发行优先股3．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是(C)。A.长期借款成本B．债券成本C．留存收益成本D.普通股成本4．A公司平价发行债券，票面利率为10％，所得税税率为40％，筹资费用率为10％，则其资金成本为(D)。A.6％B．10％C．5．4％D．6．67％7．某公司的经营杠杆系数为1．8，财务杠杆系数为1．5，则该公司销售额每增长18倍，就会造成每股利润增加(D)。A.1．2倍B．15倍C．0．3倍D．2．7倍8.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是(D)。A．产品销售数量B．产品销售价格C.固定成本D．利息费用11．财务杠杆说明(A)。A．增加息税前利润对每股利润的影响B．增加销售收入对每股利润的影响C．扩大销售对息税前利润的影响D．企业的融资能力12．某企业销售收入为500万元，变动成本率为65％，固定成本为80万元，其中利息15万元。则经营杠杆系数为(C)。A．1．33B．1．84C．1．59D．1．2513.在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险(A)。A.越大B．不变C．越小D．逐年上升二、多项选择题1．下列属于用资费用的有(AC)。A．向股东支付的股利B．向银行支付的手续费C．向银行支付的借款利息D．向证券经纪商支付的佣金2．个别资金成本主要包括(ABC)。A．债券成本B．普通股成本C．留存收益成本9D．资金的边际成本4．计算个别资金成本时必须考虑所得税因素的是(CD)。A.优先股资金成本B.普通股资金成本C．债券成本D．银行借款成本5．债务比例()，财务杠杆系数（），财务风险（AB）。A.越高，越大，越高B．越低，越小，越低C．越高，越小，越高D．越低，越大，越低6．影响企业边际贡献大小的因素有(BCD)。A．固定成本B．销售单价C．单位变动成本D．产销量7.下列对财务杠杆的论述，正确的有(BC)。A．财务杠杆系数越高，每股利润增长越快B．财务杠杆效应是指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益C．财务杠杆系数越大，财务风险越大D．财务杠杆与财务风险无关9.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有(ACD)。A．产品边际贡献总额B．所得税税率C.固定成本D．财务费用10．已知某企业经营杠杆系数等于2，预计息税前利润增长